La salida a bolsa del gigante de las monedas estables Circle desata la ola de acciones de encriptación, varias instituciones planean Iniciar sesión en el mercado de valores de EE. UU.

Recientemente, el emisor de monedas estables Circle logró salir a la bolsa en Estados Unidos, con un destacado rendimiento de su precio de acciones, lo que ha aumentado significativamente el interés del mercado en acciones relacionadas con la encriptación. Al mismo tiempo, beneficiándose de la continua mejora del entorno regulatorio en Estados Unidos y políticas favorables, la industria de encriptación está experimentando un auge en las salidas a bolsa en EE. UU., y cada vez más instituciones de encriptación están comenzando a planificar activamente su entrada en el mercado de capitales estadounidense.

El precio de las acciones de Circle se dispara, algunas instituciones de inversión comienzan a tomar ganancias.

El desempeño reciente de Circle en el mercado de capitales se ha convertido en el foco de atención de la comunidad financiera global. Medios de comunicación han informado que Circle es uno de los siete casos de precios de OPI subestimados en los últimos 40 años. Después de su salida a bolsa, el precio de las acciones de este gigante de la moneda estable ha seguido subiendo, lo que no solo ha avivado el sentimiento del mercado, sino que también ha mostrado el optimismo de los inversores sobre el futuro de la industria de la moneda estable.

Hasta el cierre del 18 de junio, el precio de las acciones de Circle (CRCL) fue de 199.59 dólares, con una capitalización de mercado de 44.417 millones de dólares, cerca del 70% de la capitalización de mercado en circulación de su moneda estable USDC (aproximadamente 61.53 millones de dólares). El volumen de transacciones del día alcanzó los 63 millones de acciones, superando el récord de 60.7 millones de acciones establecido el día siguiente a la salida a bolsa, marcando un nuevo máximo histórico. Desde el precio más alto del día de 215.7 dólares, el aumento acumulado respecto al precio de emisión de IPO de 31 dólares es del 595%, reflejando plenamente el entusiasmo del mercado.

Desde la primera semana de su lanzamiento, Circle ha estado entre los primeros lugares en volumen de negociación y aumento en el sector de criptomonedas en el mercado de valores de EE. UU. durante varios días, lo que refleja la confianza del mercado en el futuro desarrollo de la moneda estable.

El CEO de Circle declaró recientemente en las redes sociales que las monedas estables podrían ser la forma de moneda más práctica en la historia, pero toda la industria aún no ha llegado a un punto de inflexión clave similar al "momento del iPhone". Una vez que la industria de las monedas estables entre en esta fase, los desarrolladores podrán desbloquear un dólar digital programable de la misma manera que desbloquean teléfonos programables; en ese momento, el dólar digital liberará un gran potencial en Internet y ofrecerá amplias oportunidades. Esta era podría estar llegando.

La ola de capital de Circle no es casual, sino el resultado de la resonancia entre los puntos de inflexión de las políticas y las tendencias de la industria.

Primero, la regulación de las monedas estables en Estados Unidos está llegando a un punto de inflexión clave, Circle, como la primera acción de moneda estable, se convertirá en el beneficiario directo y también en el objetivo preferido de los inversores en esta etapa. Recientemente, el Senado de Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS, que marca el primer establecimiento de un marco regulatorio para las monedas estables respaldadas por el dólar en forma legislativa. Esta ley no solo exige que los emisores de monedas estables tengan pruebas de reservas claras y mecanismos de auditoría, sino que también allanará el camino para la existencia legal del dólar en la cadena. El siguiente paso es que la Cámara de Representantes lo apruebe y sea firmado por el presidente para que la ley entre en vigor.

Trump declaró en su última publicación en su plataforma de redes sociales que el Senado ha aprobado la ley GENIUS, que impulsará la inversión e innovación a gran escala de Estados Unidos en el campo de los activos digitales, y pidió a la Cámara de Representantes que apruebe rápidamente la "versión limpia" y la envíe al presidente para su firma. Al mismo tiempo, hay informes de que la Cámara de Representantes de EE. UU. está considerando avanzar en paralelo la legislación sobre la estructura del mercado, la ley CLARITY, junto con la ley de monedas estables, la ley GENIUS, para cumplir con el plazo legislativo de agosto establecido por Trump.

Al mismo tiempo, las noticias positivas en torno a Circle y USDC continúan, ampliando aún más el espacio de imaginación del mercado sobre su valoración. Por ejemplo, una plataforma de derivados planea incluir USDC como colateral para el comercio de futuros antes de 2026; el proveedor de infraestructura financiera OpenPayd ha llegado a un acuerdo con Circle para utilizar la infraestructura de Circle Wallets para proporcionar a empresas globales una capa de infraestructura unificada de moneda fiat y moneda estable; una plataforma de comercio electrónico está colaborando con múltiples partes para impulsar los pagos con la moneda estable USDC; ProShares y Bitwise han presentado solicitudes de ETF basadas en acciones de Circle; y una cadena pública ha lanzado USDC nativo, entre otros.

Sin embargo, en medio del fervor del mercado, también ha comenzado a aparecer una toma de ganancias racional. Según lo divulgado públicamente, algunos socios iniciales, tras criticar el precio de asignación de la OPI de Circle como demasiado bajo, anunciaron que habían vendido todas sus acciones de CRCL. Una institución de inversión también compró acciones de CRCL por valor de 373 millones de dólares en el primer día de cotización, pero en los últimos días ha reducido su participación en aproximadamente 96.46 millones de dólares, vendiendo 300,000 acciones en dos días consecutivos. Aunque parte de esta reducción se debe a la gestión normal de liquidez, en el contexto de un aumento continuo en los últimos días, estas acciones pueden ser interpretadas por el mercado como una realización de ganancias en niveles altos, y los inversores deben abordar emocionalmente la compra en alza y la venta en baja de manera racional.

13 instituciones en fila para cotizar en EE. UU., las bolsas se convierten en el principal ejército

Desde el inicio de este año, la fiebre de las empresas de encriptación que cotizan en EE.UU. se ha acelerado. Según estadísticas, actualmente hay 13 instituciones relacionadas con encriptación que han planeado claramente cotizar en el mercado de valores de EE.UU.

Desde el punto de vista del tipo de institución, las bolsas son el principal motor para la cotización en EE. UU., con un total de 6, incluyendo Gemini, Kraken, Bullish Global, FalconX y Bithumb. Este tipo de instituciones generalmente poseen un fuerte flujo de efectivo, una amplia base de clientes y una estructura empresarial estable, y se espera que se conviertan en activos de calidad en el mercado de capitales en el contexto de una regulación más clara. Además, las otras 7 instituciones cubren áreas como inversión, custodia y minería, y estas instituciones también están buscando una revalorización y apoyo de capital en el mercado de acciones de EE. UU.

Es importante señalar que entre estas 13 instituciones, las empresas de origen asiático o europeo representan una proporción significativa, con proyectos representativos como TRON, Bithumb y Animoca. Estas instituciones eligen a Estados Unidos como su principal lugar de cotización, no solo considerando la liquidez y el sistema de valoración, sino que también refleja que actualmente Estados Unidos sigue siendo el lugar de capital más atractivo para las empresas de encriptación en el mundo en términos de estructura regulatoria, profundidad de capital y participación institucional.

Desde el punto de vista del tiempo, 2025 se ha convertido en la ventana objetivo de salida a bolsa para la mayoría de las empresas de encriptación, incluyendo FalconX, Bithumb, BitGo, Animoca Brands, American Bitcoin, entre otras. Varios de estos proyectos habían intentado previamente una oferta pública inicial (IPO), pero se vieron obligados a retrasarse debido a razones como el entorno del mercado o obstáculos regulatorios, y ahora están acelerando nuevamente gracias a un entorno favorable de mayor claridad regulatoria y recuperación del mercado.

En cuanto al avance del proceso, algunas instituciones ya han entrado en la fase sustantiva de preparación para la salida a bolsa, incluyendo la presentación de documentos de oferta pública a las autoridades regulatorias, la contratación de un equipo de suscripción y la reestructuración de la estructura de capital, encontrándose en un momento clave de "último paso", a la espera de que se abra la ventana de capital para poder iniciar sesión en el mercado.

En la elección de la ruta de salida a bolsa, el IPO tradicional sigue siendo la corriente principal, especialmente favorecido por instituciones con una fuerte capacidad de cumplimiento y una estructura de clientes madura, como Gemini, Bullish Global, BitGo, FalconX, entre otras. Sin embargo, el proceso de IPO tradicional es complejo y tiene un largo ciclo de revisión, siendo más adecuado para plataformas medianas y grandes con un modelo de negocio claro y un modelo de ganancias robusto.

En comparación, la fusión inversa se ha convertido en un atajo para muchas pequeñas y medianas instituciones de encriptación debido a la simplificación del proceso y la velocidad más rápida. Por ejemplo, TRON y Nakamoto entraron rápidamente en el mercado de capitales de EE. UU. mediante la cotización a través de una empresa de fachada, evitando efectivamente el complicado proceso de IPO, al mismo tiempo que aumentaron la flexibilidad.

Otro camino que merece atención es la salida a bolsa directa. Kraken, como una de las principales plataformas con una valoración de hasta 16.2 mil millones de dólares, optó por la salida a bolsa directa, renunciando a nueva financiación y centrando su atención en la creación de liquidez y los canales de salida para los accionistas. Este modelo es adecuado para empresas tipo unicornio que son muy rentables, tienen un alto reconocimiento de marca y dependen poco de la financiación.

La mejora del entorno regulatorio en EE. UU. apoya la salida a bolsa de la encriptación, aunque los expertos advierten sobre los riesgos

El proceso de capitalización de los activos encriptados está acelerándose. Detrás de esta ola de salidas a bolsa, se encuentra la notable mejora del entorno regulatorio en Estados Unidos. Medios de comunicación citan a informantes de la industria que afirman que banqueros de inversión de las principales instituciones de Wall Street han estado reuniéndose con ejecutivos de empresas de moneda encriptada, con la esperanza de obtener oportunidades para que estas empresas realicen una IPO.

Un CEO de un medio afirmó claramente que actualmente es un momento dorado para que las empresas de encriptación salgan a bolsa, y hay dos razones clave: primero, las acciones de encriptación están teniendo un buen desempeño en Wall Street, y segundo, con el cambio en la postura de políticas, el entorno regulatorio está mejorando.

Un importante banco de inversión señaló en un informe reciente que, debido a la promoción de la ley GENIUS, se espera que el entorno regulatorio de encriptación en Estados Unidos continúe mejorando, lo que está llevando a más empresas de encriptación a buscar una IPO. Hasta la fecha, el número de IPO de empresas de encriptación ha alcanzado el nivel del mercado alcista de 2021. Esta ola coincide con el momento en que los organismos reguladores de Estados Unidos están retirando las demandas contra algunas de las empresas más grandes del sector.

Un socio de una institución de inversión considera que los proyectos de encriptación deberían establecer herramientas de negociación al cotizar en el Nasdaq, atrayendo a inversores tradicionales y convirtiendo a través de la venta de acciones a los inversores en titulares de tokens a largo plazo, lo que ayudaría al desarrollo del mercado de encriptación.

Sin embargo, el cofundador de un intercambio declaró en una reciente entrevista que su oficina familiar planea recaudar fondos de inversores para adquirir algunas empresas de encriptación específicas, especialmente aquellas con flujos de efectivo muy estables y una fuerte rentabilidad. La estructura de gestión de estas empresas puede ser reestructurada, mientras se enfocan en aumentar nuevas fuentes de ingresos. En el futuro, la institución también planea salir a bolsa en Estados Unidos a través de un SPAC (compañía de adquisición de propósito específico).

Sin embargo, también advirtió que la industria de la encriptación está pasando de la ola de ICO de 2017 a la locura de IPO de 2025-2027. Esta ola culminará con una gran IPO similar a la de cierto proyecto, que atraerá una gran cantidad de capital en moneda fiat pero tendrá un rendimiento deficiente después de la apertura. En cuanto a los nuevos emisores de moneda estable que carecen de apoyo de canales, considera que incluso si logran salir a bolsa, será difícil mantener una alta valoración y temen que finalmente se reduzcan a cero.