Primero, esto no es un ataque a LetsBonk; creo que el equipo de Bonk liderado por Tom ha hecho un trabajo excepcional al ganar la preferencia por los memecoins, incluso haciendo que cualquier contraataque parezca insignificante. LetsBonk ha ganado la guerra de los memecoins y continuará manteniendo su dominio.
PumpFun está ganando. Tu primera reacción podría ser reírte de que no entiendo el mercado. Pero antes de llegar a una conclusión, veamos algunos datos que precisamente indican que PumpFun no ha ganado.
LetsBonk no solo ha logrado captar el reconocimiento del mercado en la emisión diaria de tokens, sino que también se ha convertido en el líder absoluto en el campo de la emisión de tokens.
LetsBonk actualmente lidera en la cantidad de tokens emitidos por un factor de aproximadamente 3.7 veces y ha logrado capturar el 65.1% del mercado en solo un mes. Además, el evento de distribución de tokens de LetsBonk es aproximadamente 7.8 veces el de PumpFun. Aunque PumpFun tiene una mayor cantidad de tokens emitidos en cada evento de distribución, LetsBonk se ha convertido en una plataforma de lanzamiento de comercio con mayor valor esperado (+EV).
Entonces, ¿por qué se considera que PumpFun está ganando ahora? Todos los indicadores y gráficos parecen mostrar la brecha. Permíteme explicarlo:
Ahora es el momento de partir de una perspectiva más amplia para comprender por qué la estrategia de PumpFun se ha ejecutado tan perfectamente hasta ahora.
Los ingresos de PumpFun cayeron drásticamente de 7.07 millones de dólares a 469,000 dólares, una disminución de 6.601 millones de dólares, con un colapso del 93.4% en los ingresos máximos en 24 horas.
Memecoin está en declive. Desde febrero de 2025, el mercado ha estado en constante descenso. Esto no solo se refleja en la caída del 93.4% en los ingresos de PumpFun en 24 horas, sino que también ha afectado a LetsBonk, ya que todo el tamaño del mercado está disminuyendo.
La cuota de volumen de transacciones puede presentarse de la siguiente manera:
El tamaño real del mercado en el que compiten ambos es el siguiente:
Este gráfico aún no tiene en cuenta el aumento significativo de la actividad de los robots, y la disminución del volumen de transacciones de usuarios reales es aún más grave.
Desde el lanzamiento de la moneda de celebridades en el metaverso (the celebrity coin meta), la preferencia por el riesgo de los memecoins de Solana ha estado disminuyendo continuamente. Eventos de minería significativos como MELANIA y LIBRA han acelerado esta tendencia a la baja.
Preferencias de riesgo de los inversores minoristas.
Se puede decir con justicia que el memecoin ya no es lo que solía ser. Para entender por qué la situación real es peor de lo que parece, consulte el análisis detallado en mis tres artículos de la serie anteriores.
Enlace al artículo original: 'Crime Gap' de Solanas
El superciclo de memecoins ha entrado en su fase final.
Para una empresa que tiene como objetivo operar durante más de dos años, Memecoin no es una inversión futura ideal. El comercio de Memecoin ha evolucionado a un lugar de apuestas de fondos que no solo se asemeja a un casino normal, sino que también tiene un valor esperado extremadamente bajo (-EV).
"Oh, pero ya están enganchados, solo necesitan sacar más capital de los traders."
Te daré una metáfora sencilla y fácil de entender: es como si fueras a un restaurante, con una decoración encantadora, precios bajos y un servicio de primera, que te hace sentir en el paraíso. Sin embargo, cada vez que terminas, te deja sufriendo. Pregunto, ¿elegirías frecuentemente un servicio de comida así?
Mira, incluso los jugadores más adictos al juego están abandonando el mercado de Memecoin, porque saben que al final solo serán "atormentados hasta el extremo". Los participantes del mercado más astutos han desarrollado herramientas extremadamente avanzadas y tienen ventajas informativas (como FNF y monedas de información privilegiada), lo que hará que los comerciantes comunes queden aún más rezagados en el futuro. Este es un camino irreversible: la ventaja de la información privilegiada aumenta gradualmente, mientras que el capital que pueden obtener los comerciantes comunes disminuye gradualmente.
Entonces volvamos al título: ¿Por qué PumpFun ganará?
Déjame hacerte la siguiente pregunta: si fueras Alon (CEO de PumpFun), ¿qué decisiones diferentes tomarías?
Opción 1: Utiliza tu sólido capital para recomprar $PUMP.
Está bien, supongamos que ahora establece un fondo de 200 millones de dólares para recomprar $PUMP en un plazo de 31 días utilizando el método TWAP (precio promedio ponderado por tiempo) y que los costos generados se destinarán a una recompra del 100% de los ingresos. ¿Se resolverán todos los problemas? No, en absoluto. El mercado de Memecoins sigue en declive y PumpFun aún carga con la pesada imagen de marca de "plataforma de lanzamiento de memecoins". Recomprar $PUMP no restaurará la aversión al riesgo en el mercado a los altos niveles anteriores, ni traerá de vuelta la liquidez necesaria para apoyar los "tokens explosivos" orgánicos. ¿Podría mejorar el estado de ánimo del mercado a corto plazo? Podría ser. Pero, ¿podría hacer que el mercado de memecoins se recupere? No. Este será un compromiso intensivo en capital, invertido en un mercado en declive, lo cual es perjudicial para la sostenibilidad a largo plazo.
Opción 2: Airdropear $PUMP a los usuarios y crear nueva liquidez.
De igual manera, la única consecuencia de este enfoque es inyectar capital en un mercado en declive y en una cuota de mercado en constante reducción. PumpFun asumirá el riesgo de otorgar fondos gratuitos, los cuales no solo no se podrán recuperar, sino que, aún peor, podrían acabar en manos de los competidores.
Alon ha ejecutado casi a la perfección la estrategia de esta hipótesis hasta ahora.
PumpFun debe evolucionar. Continuar compitiendo en este campo de apuestas de memecoins que ya ha perdido vitalidad es una pérdida de tiempo.
Entonces, veamos lo que está sucediendo actualmente.
LetsBonk ha invertido la mayor parte de los costos en BONK y GP, pero no tiene grandes reservas de capital. Los insiders poseen una gran parte de la asignación en proyectos como BONK y USELESS, lo que en realidad es su forma de obtener liquidez y ganar dinero a través del Launchpad. Pase lo que pase a continuación, podrían atraer la atención del mercado, pero carecen de apoyo financiero.
Puede que estén perdiendo la guerra de los memecoins, pero dado que el mercado tiene expectativas extremadamente bajas sobre el futuro de este sector, ganar esta guerra podría resultar en realidad peor que perderla.
@rasmr_eth hizo algunas sugerencias sobre el futuro de PumpFun, siendo un punto clave la necesidad de crear un "proyecto exitoso" en PF valorado en 200 millones de dólares (por ejemplo, ChillHouse). Sin embargo, creo que esta inversión es completamente innecesaria y demuestra aún más que PumpFun sigue compitiendo en un mercado en declive. Creo que PumpFun ha abandonado la idea de hacer que el memecoin brille de nuevo, de lo contrario no habrían dejado de tuitear durante una semana seguida ni habrían abandonado la competencia con LetsBonk.
Aunque no entiendo las acciones internas específicas de PumpFun en este momento, sé que Solana Labs se está preparando para ICM: para devolver la utilidad a su cadena durante el próximo ciclo de mercado bajista.
Independientemente de la narrativa que ocurra a continuación, PumpFun está financieramente preparado para estar por delante de cualquier otro participante.
También me parece muy ridículo que Alon renuncie a la idea de PumpFun.
PumpFun tiene una marca consolidada, una amplia red dentro del ecosistema de Solana y una estructura empresarial clara. Nadie dejaría de lado una empresa que funciona bien solo porque ha retirado una cierta cantidad de dinero; esta perspectiva no tiene fundamento en el ámbito del desarrollo comercial (BD) y solo ha sido propagada por especuladores acostumbrados a los "eventos de retiro". Aunque no creo que Alon reinvierta todos sus ingresos en el negocio, estoy seguro de que, en el próximo ciclo de mercado bajista, PumpFun intentará con éxito conquistar el próximo mercado de Solana.
Creo que $PUMP es una de las opciones que vale la pena mantener a largo plazo en el próximo mercado bajista. Si crees que este ciclo continuará durante un año más, entonces el precio actual es un punto de inversión razonable.
Tengo $PUMP en el mercado spot, como una medida de cobertura por si juzgo erróneamente que el ciclo está a punto de terminar. Creo que casi no hay otra altcoin con alta liquidez que sea más adecuada para esta apuesta que $PUMP.
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Opinión: LetsBonk dominará a corto plazo, PumpFun podría cambiar de estrategia para lograr un regreso.
Autor: miya
Compilación: Shenchao TechFlow
Primero, esto no es un ataque a LetsBonk; creo que el equipo de Bonk liderado por Tom ha hecho un trabajo excepcional al ganar la preferencia por los memecoins, incluso haciendo que cualquier contraataque parezca insignificante. LetsBonk ha ganado la guerra de los memecoins y continuará manteniendo su dominio.
PumpFun está ganando. Tu primera reacción podría ser reírte de que no entiendo el mercado. Pero antes de llegar a una conclusión, veamos algunos datos que precisamente indican que PumpFun no ha ganado.
LetsBonk no solo ha logrado captar el reconocimiento del mercado en la emisión diaria de tokens, sino que también se ha convertido en el líder absoluto en el campo de la emisión de tokens.
LetsBonk actualmente lidera en la cantidad de tokens emitidos por un factor de aproximadamente 3.7 veces y ha logrado capturar el 65.1% del mercado en solo un mes. Además, el evento de distribución de tokens de LetsBonk es aproximadamente 7.8 veces el de PumpFun. Aunque PumpFun tiene una mayor cantidad de tokens emitidos en cada evento de distribución, LetsBonk se ha convertido en una plataforma de lanzamiento de comercio con mayor valor esperado (+EV).
Entonces, ¿por qué se considera que PumpFun está ganando ahora? Todos los indicadores y gráficos parecen mostrar la brecha. Permíteme explicarlo:
Ahora es el momento de partir de una perspectiva más amplia para comprender por qué la estrategia de PumpFun se ha ejecutado tan perfectamente hasta ahora.
Los ingresos de PumpFun cayeron drásticamente de 7.07 millones de dólares a 469,000 dólares, una disminución de 6.601 millones de dólares, con un colapso del 93.4% en los ingresos máximos en 24 horas.
Memecoin está en declive. Desde febrero de 2025, el mercado ha estado en constante descenso. Esto no solo se refleja en la caída del 93.4% en los ingresos de PumpFun en 24 horas, sino que también ha afectado a LetsBonk, ya que todo el tamaño del mercado está disminuyendo.
La cuota de volumen de transacciones puede presentarse de la siguiente manera:
El tamaño real del mercado en el que compiten ambos es el siguiente:
Este gráfico aún no tiene en cuenta el aumento significativo de la actividad de los robots, y la disminución del volumen de transacciones de usuarios reales es aún más grave.
Desde el lanzamiento de la moneda de celebridades en el metaverso (the celebrity coin meta), la preferencia por el riesgo de los memecoins de Solana ha estado disminuyendo continuamente. Eventos de minería significativos como MELANIA y LIBRA han acelerado esta tendencia a la baja.
Preferencias de riesgo de los inversores minoristas.
Se puede decir con justicia que el memecoin ya no es lo que solía ser. Para entender por qué la situación real es peor de lo que parece, consulte el análisis detallado en mis tres artículos de la serie anteriores.
Enlace al artículo original: 'Crime Gap' de Solanas
El superciclo de memecoins ha entrado en su fase final.
Para una empresa que tiene como objetivo operar durante más de dos años, Memecoin no es una inversión futura ideal. El comercio de Memecoin ha evolucionado a un lugar de apuestas de fondos que no solo se asemeja a un casino normal, sino que también tiene un valor esperado extremadamente bajo (-EV).
"Oh, pero ya están enganchados, solo necesitan sacar más capital de los traders."
Te daré una metáfora sencilla y fácil de entender: es como si fueras a un restaurante, con una decoración encantadora, precios bajos y un servicio de primera, que te hace sentir en el paraíso. Sin embargo, cada vez que terminas, te deja sufriendo. Pregunto, ¿elegirías frecuentemente un servicio de comida así?
Mira, incluso los jugadores más adictos al juego están abandonando el mercado de Memecoin, porque saben que al final solo serán "atormentados hasta el extremo". Los participantes del mercado más astutos han desarrollado herramientas extremadamente avanzadas y tienen ventajas informativas (como FNF y monedas de información privilegiada), lo que hará que los comerciantes comunes queden aún más rezagados en el futuro. Este es un camino irreversible: la ventaja de la información privilegiada aumenta gradualmente, mientras que el capital que pueden obtener los comerciantes comunes disminuye gradualmente.
Entonces volvamos al título: ¿Por qué PumpFun ganará?
Déjame hacerte la siguiente pregunta: si fueras Alon (CEO de PumpFun), ¿qué decisiones diferentes tomarías?
Opción 1: Utiliza tu sólido capital para recomprar $PUMP.
Está bien, supongamos que ahora establece un fondo de 200 millones de dólares para recomprar $PUMP en un plazo de 31 días utilizando el método TWAP (precio promedio ponderado por tiempo) y que los costos generados se destinarán a una recompra del 100% de los ingresos. ¿Se resolverán todos los problemas? No, en absoluto. El mercado de Memecoins sigue en declive y PumpFun aún carga con la pesada imagen de marca de "plataforma de lanzamiento de memecoins". Recomprar $PUMP no restaurará la aversión al riesgo en el mercado a los altos niveles anteriores, ni traerá de vuelta la liquidez necesaria para apoyar los "tokens explosivos" orgánicos. ¿Podría mejorar el estado de ánimo del mercado a corto plazo? Podría ser. Pero, ¿podría hacer que el mercado de memecoins se recupere? No. Este será un compromiso intensivo en capital, invertido en un mercado en declive, lo cual es perjudicial para la sostenibilidad a largo plazo.
Opción 2: Airdropear $PUMP a los usuarios y crear nueva liquidez.
De igual manera, la única consecuencia de este enfoque es inyectar capital en un mercado en declive y en una cuota de mercado en constante reducción. PumpFun asumirá el riesgo de otorgar fondos gratuitos, los cuales no solo no se podrán recuperar, sino que, aún peor, podrían acabar en manos de los competidores.
Alon ha ejecutado casi a la perfección la estrategia de esta hipótesis hasta ahora.
PumpFun debe evolucionar. Continuar compitiendo en este campo de apuestas de memecoins que ya ha perdido vitalidad es una pérdida de tiempo.
Entonces, veamos lo que está sucediendo actualmente.
LetsBonk ha invertido la mayor parte de los costos en BONK y GP, pero no tiene grandes reservas de capital. Los insiders poseen una gran parte de la asignación en proyectos como BONK y USELESS, lo que en realidad es su forma de obtener liquidez y ganar dinero a través del Launchpad. Pase lo que pase a continuación, podrían atraer la atención del mercado, pero carecen de apoyo financiero.
Puede que estén perdiendo la guerra de los memecoins, pero dado que el mercado tiene expectativas extremadamente bajas sobre el futuro de este sector, ganar esta guerra podría resultar en realidad peor que perderla.
@rasmr_eth hizo algunas sugerencias sobre el futuro de PumpFun, siendo un punto clave la necesidad de crear un "proyecto exitoso" en PF valorado en 200 millones de dólares (por ejemplo, ChillHouse). Sin embargo, creo que esta inversión es completamente innecesaria y demuestra aún más que PumpFun sigue compitiendo en un mercado en declive. Creo que PumpFun ha abandonado la idea de hacer que el memecoin brille de nuevo, de lo contrario no habrían dejado de tuitear durante una semana seguida ni habrían abandonado la competencia con LetsBonk.
Aunque no entiendo las acciones internas específicas de PumpFun en este momento, sé que Solana Labs se está preparando para ICM: para devolver la utilidad a su cadena durante el próximo ciclo de mercado bajista.
Independientemente de la narrativa que ocurra a continuación, PumpFun está financieramente preparado para estar por delante de cualquier otro participante.
También me parece muy ridículo que Alon renuncie a la idea de PumpFun.
PumpFun tiene una marca consolidada, una amplia red dentro del ecosistema de Solana y una estructura empresarial clara. Nadie dejaría de lado una empresa que funciona bien solo porque ha retirado una cierta cantidad de dinero; esta perspectiva no tiene fundamento en el ámbito del desarrollo comercial (BD) y solo ha sido propagada por especuladores acostumbrados a los "eventos de retiro". Aunque no creo que Alon reinvierta todos sus ingresos en el negocio, estoy seguro de que, en el próximo ciclo de mercado bajista, PumpFun intentará con éxito conquistar el próximo mercado de Solana.
Creo que $PUMP es una de las opciones que vale la pena mantener a largo plazo en el próximo mercado bajista. Si crees que este ciclo continuará durante un año más, entonces el precio actual es un punto de inversión razonable.
Tengo $PUMP en el mercado spot, como una medida de cobertura por si juzgo erróneamente que el ciclo está a punto de terminar. Creo que casi no hay otra altcoin con alta liquidez que sea más adecuada para esta apuesta que $PUMP.