Indicateurs clés : ( du 21 avril à 16h00 au 28 avril à 16h00, heure de Hong Kong
94 700 dollars), ETH a augmenté de 13,2 % par rapport à l'USD ( 1 590
La semaine dernière, nous avons vu le prix franchir le niveau de résistance clé de 89-91 000 $ ( ( proprement et rapidement en ligne avec la moyenne mobile à 100 jours, plus rapidement que prévu initialement (et semblait également dépasser les attentes du marché). Pour l’instant, nous nous attendons à un peu de répit et de consolidation dans la zone de confort de 92 000 à 99 000 $, surtout compte tenu de la prochaine fête du Travail et des jours fériés asiatiques locaux. Dans les semaines à venir, nous nous attendons à ce que le marché commence à essayer de franchir le niveau de résistance de 100 000 $, mais avant cela, nous devons pénétrer beaucoup d’ordres de vente. Une cassure sous 89 000 $ pourrait entraîner un retracement vers 82-89 000 $, mais nous nous attendons à un important support d’achat dans la fourchette de 91 à 89 000 $. À moyen terme, nous restons optimistes et prévoyons d’atteindre de nouveaux sommets au cours des prochains trimestres, avec un objectif de 115 à 125 milliers de dollars, l’action actuelle des prix semblant plus claire après le franchissement du niveau de résistance clé.
Thème du marché
Les actifs risqués se sont bien comportés cette semaine. Trump et Bessant ont cédé sur les tarifs douaniers entre les États-Unis et la Chine, suggérant qu’ils sont trop sévères (la Chine refuse de se conformer au « traité vertigineux » proposé), tandis que Trump a démenti les informations selon lesquelles il destituerait Powell de la présidence de la Fed à court terme. Bien que les raisons du changement d’attitude de Trump soient difficiles à déterminer, il ne semble pas être une coïncidence si le moment du changement s’est produit lorsque sa cote de popularité est tombée à son plus bas niveau après la présidence. Cela confirme également que Trump est toujours influencé par sa base électorale et ne veut pas pousser l’économie américaine dans la récession, surtout avant les élections de mi-mandat. Les rendements des bons du Trésor à long terme ont rapidement reculé par rapport à leurs sommets, les actions ont repris pied et le S&P est revenu à 5 500 points, même après une échauffourée, ne chutant que de 10 % par rapport à son sommet historique. Après un séjour étonnamment long au-dessus de 30, le VIX est finalement revenu en dessous de 25. Pour les monnaies numériques, la corrélation du bitcoin avec l’indice S&P a continué de s’affaiblir, mais elle a toujours été aidée par les actifs à risque, franchissant brièvement les 95 000 $ à la fin de la semaine dernière. D’autres petites pièces ont finalement rejoint le rallye, démontrant une corrélation plus forte avec les actifs risqués. Ethereum a brièvement atteint 1 800 $, mais manque toujours d’élan pour de nouveaux gains. En général, on a l’impression que le bitcoin a encore pas mal d’obstacles avant d’atteindre 100 000 $, tels que des positions qui n’ont pas été vendues à temps avant la dernière série de baisses et des positions qui veulent revenir sur le marché au niveau inférieur de 75 000 $ à 82 000 $. Par conséquent, en l’absence de nouveaux catalyseurs, nous nous attendons à ce que le prix se stabilise dans cette fourchette.
Volatilité implicite des BTC ATM
Bien que le prix de la pièce ait dépassé les 90 000 $ la semaine dernière, la volatilité implicite suit une tendance à la baisse. Cela s’explique par le fait que le marché accélère la vente d’options d’achat et de vente en même temps, en particulier avec la reprise du sentiment des actifs risqués et l’affaiblissement des stars du bitcoin et du S&P. D’autre part, le marché s’attend à voir un grand nombre d’ordres de vente avant 100 000 $ et est prêt à vendre des options d’achat pour couvrir les positions au comptant lorsque le prix de la pièce est élevé. Dans le même temps, la volatilité réelle reste assez faible, bien que le mouvement soit important, que le mouvement des prix soit très ordonné et que la volatilité réelle à haute fréquence en une semaine se situe essentiellement au niveau du milieu des années 30. La structure du terme est encore très raide. Le marché est réticent à l’idée d’une baisse des prix de la volatilité à moyen terme. Si la théorie de « l’or numérique » de Bitcoin est vraiment vraie et rompt la corrélation avec le S&P, alors les attentes de volatilité devraient être faussées, car tout repli déclencherait davantage d’achats. Maintenant que la volatilité baissera de 3 à 4 pips en un mois sur une échéance de juin toujours surévaluée, nous pensons que la volatilité à long terme devrait continuer à être déprimée car les conditions de marché ne changent pas.
BTC偏度/kurtosis
La skew des échéances à court terme tend à se déplacer vers le côté haussier chaque fois que le prix des devises augmente, mais cela est très temporaire et revient rapidement. Cela est principalement dû au fait que la volatilité réelle reste à un niveau relativement bas lorsque le prix des devises augmente. La skew des échéances à long terme revient davantage aux niveaux habituels de l'année dernière, car le marché a plus confiance que le Bitcoin ne connaîtra pas une augmentation de la volatilité comme au premier trimestre en cas de chute, même si l'indice S&P ou les actions mondiales baissent.
La volatilité est restée globalement stable cette semaine. Dans la fourchette de prix actuelle entre 92 000 et 99 000 dollars, compte tenu de la faible volatilité réelle, il est difficile de voir les prix grimper. Cependant, en dehors des niveaux de 88 000 dollars/102 000 dollars, il existe une possibilité d'augmentation rapide de la volatilité réelle en raison de facteurs techniques et psychologiques.
Je souhaite à tous de bonnes transactions cette semaine !
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Revue hebdomadaire de la volatilité BTC ( du 21 au 28 avril )
Indicateurs clés : ( du 21 avril à 16h00 au 28 avril à 16h00, heure de Hong Kong 94 700 dollars), ETH a augmenté de 13,2 % par rapport à l'USD ( 1 590
La semaine dernière, nous avons vu le prix franchir le niveau de résistance clé de 89-91 000 $ ( ( proprement et rapidement en ligne avec la moyenne mobile à 100 jours, plus rapidement que prévu initialement (et semblait également dépasser les attentes du marché). Pour l’instant, nous nous attendons à un peu de répit et de consolidation dans la zone de confort de 92 000 à 99 000 $, surtout compte tenu de la prochaine fête du Travail et des jours fériés asiatiques locaux. Dans les semaines à venir, nous nous attendons à ce que le marché commence à essayer de franchir le niveau de résistance de 100 000 $, mais avant cela, nous devons pénétrer beaucoup d’ordres de vente. Une cassure sous 89 000 $ pourrait entraîner un retracement vers 82-89 000 $, mais nous nous attendons à un important support d’achat dans la fourchette de 91 à 89 000 $. À moyen terme, nous restons optimistes et prévoyons d’atteindre de nouveaux sommets au cours des prochains trimestres, avec un objectif de 115 à 125 milliers de dollars, l’action actuelle des prix semblant plus claire après le franchissement du niveau de résistance clé. Thème du marché Les actifs risqués se sont bien comportés cette semaine. Trump et Bessant ont cédé sur les tarifs douaniers entre les États-Unis et la Chine, suggérant qu’ils sont trop sévères (la Chine refuse de se conformer au « traité vertigineux » proposé), tandis que Trump a démenti les informations selon lesquelles il destituerait Powell de la présidence de la Fed à court terme. Bien que les raisons du changement d’attitude de Trump soient difficiles à déterminer, il ne semble pas être une coïncidence si le moment du changement s’est produit lorsque sa cote de popularité est tombée à son plus bas niveau après la présidence. Cela confirme également que Trump est toujours influencé par sa base électorale et ne veut pas pousser l’économie américaine dans la récession, surtout avant les élections de mi-mandat. Les rendements des bons du Trésor à long terme ont rapidement reculé par rapport à leurs sommets, les actions ont repris pied et le S&P est revenu à 5 500 points, même après une échauffourée, ne chutant que de 10 % par rapport à son sommet historique. Après un séjour étonnamment long au-dessus de 30, le VIX est finalement revenu en dessous de 25. Pour les monnaies numériques, la corrélation du bitcoin avec l’indice S&P a continué de s’affaiblir, mais elle a toujours été aidée par les actifs à risque, franchissant brièvement les 95 000 $ à la fin de la semaine dernière. D’autres petites pièces ont finalement rejoint le rallye, démontrant une corrélation plus forte avec les actifs risqués. Ethereum a brièvement atteint 1 800 $, mais manque toujours d’élan pour de nouveaux gains. En général, on a l’impression que le bitcoin a encore pas mal d’obstacles avant d’atteindre 100 000 $, tels que des positions qui n’ont pas été vendues à temps avant la dernière série de baisses et des positions qui veulent revenir sur le marché au niveau inférieur de 75 000 $ à 82 000 $. Par conséquent, en l’absence de nouveaux catalyseurs, nous nous attendons à ce que le prix se stabilise dans cette fourchette. Volatilité implicite des BTC ATM
Bien que le prix de la pièce ait dépassé les 90 000 $ la semaine dernière, la volatilité implicite suit une tendance à la baisse. Cela s’explique par le fait que le marché accélère la vente d’options d’achat et de vente en même temps, en particulier avec la reprise du sentiment des actifs risqués et l’affaiblissement des stars du bitcoin et du S&P. D’autre part, le marché s’attend à voir un grand nombre d’ordres de vente avant 100 000 $ et est prêt à vendre des options d’achat pour couvrir les positions au comptant lorsque le prix de la pièce est élevé. Dans le même temps, la volatilité réelle reste assez faible, bien que le mouvement soit important, que le mouvement des prix soit très ordonné et que la volatilité réelle à haute fréquence en une semaine se situe essentiellement au niveau du milieu des années 30. La structure du terme est encore très raide. Le marché est réticent à l’idée d’une baisse des prix de la volatilité à moyen terme. Si la théorie de « l’or numérique » de Bitcoin est vraiment vraie et rompt la corrélation avec le S&P, alors les attentes de volatilité devraient être faussées, car tout repli déclencherait davantage d’achats. Maintenant que la volatilité baissera de 3 à 4 pips en un mois sur une échéance de juin toujours surévaluée, nous pensons que la volatilité à long terme devrait continuer à être déprimée car les conditions de marché ne changent pas. BTC偏度/kurtosis
La skew des échéances à court terme tend à se déplacer vers le côté haussier chaque fois que le prix des devises augmente, mais cela est très temporaire et revient rapidement. Cela est principalement dû au fait que la volatilité réelle reste à un niveau relativement bas lorsque le prix des devises augmente. La skew des échéances à long terme revient davantage aux niveaux habituels de l'année dernière, car le marché a plus confiance que le Bitcoin ne connaîtra pas une augmentation de la volatilité comme au premier trimestre en cas de chute, même si l'indice S&P ou les actions mondiales baissent. La volatilité est restée globalement stable cette semaine. Dans la fourchette de prix actuelle entre 92 000 et 99 000 dollars, compte tenu de la faible volatilité réelle, il est difficile de voir les prix grimper. Cependant, en dehors des niveaux de 88 000 dollars/102 000 dollars, il existe une possibilité d'augmentation rapide de la volatilité réelle en raison de facteurs techniques et psychologiques. Je souhaite à tous de bonnes transactions cette semaine !