L'écart entre les actions américaines et les actions européennes n'est plus petit. Il est large, douloureux, et selon Jim Cramer, carrément « hideux ».
S'exprimant sur CNBC's Squawk on the Street dimanche, Jim a déclaré : « L'argent continue d'aller vers ces actions européennes. Et c'est plutôt incroyable. »
Le DAX en Allemagne est en hausse de 19 % jusqu'à présent cette année. Le S&P 500 ? En baisse de plus de 1 %. Le président Donald Trump a lancé le dernier tour d'instabilité du marché le 2 avril, lorsqu'il a annoncé des droits de douane "réciproques" qui ont ébranlé la confiance des investisseurs.
Cette même semaine, le marché obligataire a également été touché. Les rendements ont grimpé alors que les inquiétudes concernant l'inflation grandissaient. Des géants de la technologie comme Apple et Nvidia ont chuté, entraînés par leur exposition à la chaîne d'approvisionnement mondiale et les flux de revenus liés à la Chine.
Le 9 avril, Trump a suspendu certains tarifs spécifiques à des pays, mais a laissé la Chine de côté. Cela a aggravé la situation pour les entreprises étroitement liées aux marchés chinois.
Les mesures commerciales de Trump aggravent les craintes des investisseurs
Juste au moment où les choses commençaient à se calmer, Trump a intensifié la pression. Le 12 mai, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont légèrement atténuées, mais cela n'a pas duré. Ce vendredi-là, Trump a plaidé pour un tarif de 25 % sur les téléphones non fabriqués aux États-Unis, en ciblant directement Apple, Samsung et d'autres.
Des heures plus tard, il a proposé un tarif de 50 % sur les importations de l'Union européenne, prévu pour commencer le 1er juin. Les marchés n'avaient pas le temps de digérer le chaos. Ce même soir—16 mai—Moody's a abaissé sa note de la dette souveraine américaine d'une marche, correspondant à la dégradation de Fitch d'août 2023 et à la coupe de Standard & Poor's de 2011.
La dégradation de S&P originale a écrasé les actions. La dégradation de Fitch a fait mal, mais moins. Cette fois, les marchés ont à peine bougé, mais les rendements obligataires ont augmenté. Lundi, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a dépassé 4,6 % avant de reculer légèrement. Les actions sont restées stables, mais le marché obligataire a été secoué.
Jim a souligné une différence clé entre maintenant et les crises précédentes. « Ce qui se passe et qui ne se passait pas alors, c'est qu'il y a une alternative », a-t-il déclaré. Cette alternative est l'Europe, qui attire actuellement des capitaux avec des actions moins chères, des politiques de taux plus flexibles et de meilleurs rendements depuis le début de l'année.
Wall Street réagit alors que l'Europe prend de l'avance
Même Barclays a admis que la "fin de l'exceptionnalisme américain" pourrait être le moment de l'Europe. La Banque centrale européenne a plus de marge pour réduire les taux. Leurs actions sont évaluées à un prix inférieur. Les investisseurs prennent note.
Dans une note de recherche de mai, KKR a expliqué que l'argent institutionnel envisage des sorties des États-Unis. « De nombreux CIO envisagent de déplacer des actifs hors des États-Unis vers d'autres parties du monde », a déclaré la société.
Mais ils ont également averti que ce n'est pas si facile. Le marché boursier américain est toujours deux fois plus grand que celui de l'Europe, du Japon et de l'Inde réunis. KKR a rappelé à ses clients que de nombreuses entreprises américaines sont grandes, liquides et continuent de générer des rendements solides sur le capital.
Jim ne croit pas non plus à l'abandon des actions américaines. Lors de la réunion mensuelle de la semaine dernière, il a énuméré six actions qu'il surveille pour acheter si les prix baissent, et en a nommé cinq qui l'inquiètent. En tête de sa liste de préoccupations ? Apple
Même avant les dernières menaces de tarifs de Trump, il était déjà nerveux à propos de l'exposition du géant technologique. "Il y a des tonnes d'actions que j'aimerais acheter si les prix baissent," a-t-il déclaré.
Dans sa chronique du 11 mai, Jim a parlé de ce qu'il a vu en Europe de première main. "Ils réalisent des performances boursières exceptionnelles, souvent soutenues par des bénéfices," a-t-il écrit. Il a dit que les États-Unis ne tiennent pas le coup.
« L'Amérique est horriblement sous-performante », a-t-il écrit, comparant les États-Unis à leurs « cousins européens ». Il a également décrit l'Europe comme « plus sûre et plus prévisible », ajoutant que les marchés là-bas « peuvent continuer à grimper étant donné l'élan. »
Jim dit qu'il n'aime pas l'approche "vendre l'Amérique". Il a déclaré que les investisseurs devraient s'ajuster - et non sortir. Lors de son épisode du 3 avril de Mad Money, juste après la première vague de tarifs de Trump, il a conseillé aux gens d'acheter différentes actions et de réduire leur exposition aux actions plus risquées.
Il recherche des entreprises nationales qui ne s'effondreront pas en période de ralentissement. Ses choix idéaux ? Des entreprises avec un pouvoir de fixation des prix, une forte demande, un faible risque de crédit et une résilience même lorsque l'économie se dégrade.
Bien que certains investisseurs soient attirés par les marchés internationaux, ils peuvent déjà avoir cette exposition sans s'en rendre compte. De nombreuses entreprises du S&P 500 génèrent une grande part de leurs revenus à l'étranger, ce qui signifie que les actions américaines sont plus liées au monde entier que la plupart des gens ne le pensent.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Jim Cramer dit que le marché boursier américain sous-performe de manière hideuse par rapport à l'Europe
L'écart entre les actions américaines et les actions européennes n'est plus petit. Il est large, douloureux, et selon Jim Cramer, carrément « hideux ».
S'exprimant sur CNBC's Squawk on the Street dimanche, Jim a déclaré : « L'argent continue d'aller vers ces actions européennes. Et c'est plutôt incroyable. »
Le DAX en Allemagne est en hausse de 19 % jusqu'à présent cette année. Le S&P 500 ? En baisse de plus de 1 %. Le président Donald Trump a lancé le dernier tour d'instabilité du marché le 2 avril, lorsqu'il a annoncé des droits de douane "réciproques" qui ont ébranlé la confiance des investisseurs.
Cette même semaine, le marché obligataire a également été touché. Les rendements ont grimpé alors que les inquiétudes concernant l'inflation grandissaient. Des géants de la technologie comme Apple et Nvidia ont chuté, entraînés par leur exposition à la chaîne d'approvisionnement mondiale et les flux de revenus liés à la Chine.
Le 9 avril, Trump a suspendu certains tarifs spécifiques à des pays, mais a laissé la Chine de côté. Cela a aggravé la situation pour les entreprises étroitement liées aux marchés chinois.
Les mesures commerciales de Trump aggravent les craintes des investisseurs
Juste au moment où les choses commençaient à se calmer, Trump a intensifié la pression. Le 12 mai, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont légèrement atténuées, mais cela n'a pas duré. Ce vendredi-là, Trump a plaidé pour un tarif de 25 % sur les téléphones non fabriqués aux États-Unis, en ciblant directement Apple, Samsung et d'autres.
Des heures plus tard, il a proposé un tarif de 50 % sur les importations de l'Union européenne, prévu pour commencer le 1er juin. Les marchés n'avaient pas le temps de digérer le chaos. Ce même soir—16 mai—Moody's a abaissé sa note de la dette souveraine américaine d'une marche, correspondant à la dégradation de Fitch d'août 2023 et à la coupe de Standard & Poor's de 2011.
La dégradation de S&P originale a écrasé les actions. La dégradation de Fitch a fait mal, mais moins. Cette fois, les marchés ont à peine bougé, mais les rendements obligataires ont augmenté. Lundi, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a dépassé 4,6 % avant de reculer légèrement. Les actions sont restées stables, mais le marché obligataire a été secoué.
Jim a souligné une différence clé entre maintenant et les crises précédentes. « Ce qui se passe et qui ne se passait pas alors, c'est qu'il y a une alternative », a-t-il déclaré. Cette alternative est l'Europe, qui attire actuellement des capitaux avec des actions moins chères, des politiques de taux plus flexibles et de meilleurs rendements depuis le début de l'année.
Wall Street réagit alors que l'Europe prend de l'avance
Même Barclays a admis que la "fin de l'exceptionnalisme américain" pourrait être le moment de l'Europe. La Banque centrale européenne a plus de marge pour réduire les taux. Leurs actions sont évaluées à un prix inférieur. Les investisseurs prennent note.
Dans une note de recherche de mai, KKR a expliqué que l'argent institutionnel envisage des sorties des États-Unis. « De nombreux CIO envisagent de déplacer des actifs hors des États-Unis vers d'autres parties du monde », a déclaré la société.
Mais ils ont également averti que ce n'est pas si facile. Le marché boursier américain est toujours deux fois plus grand que celui de l'Europe, du Japon et de l'Inde réunis. KKR a rappelé à ses clients que de nombreuses entreprises américaines sont grandes, liquides et continuent de générer des rendements solides sur le capital.
Jim ne croit pas non plus à l'abandon des actions américaines. Lors de la réunion mensuelle de la semaine dernière, il a énuméré six actions qu'il surveille pour acheter si les prix baissent, et en a nommé cinq qui l'inquiètent. En tête de sa liste de préoccupations ? Apple
Même avant les dernières menaces de tarifs de Trump, il était déjà nerveux à propos de l'exposition du géant technologique. "Il y a des tonnes d'actions que j'aimerais acheter si les prix baissent," a-t-il déclaré.
Dans sa chronique du 11 mai, Jim a parlé de ce qu'il a vu en Europe de première main. "Ils réalisent des performances boursières exceptionnelles, souvent soutenues par des bénéfices," a-t-il écrit. Il a dit que les États-Unis ne tiennent pas le coup.
« L'Amérique est horriblement sous-performante », a-t-il écrit, comparant les États-Unis à leurs « cousins européens ». Il a également décrit l'Europe comme « plus sûre et plus prévisible », ajoutant que les marchés là-bas « peuvent continuer à grimper étant donné l'élan. »
Jim dit qu'il n'aime pas l'approche "vendre l'Amérique". Il a déclaré que les investisseurs devraient s'ajuster - et non sortir. Lors de son épisode du 3 avril de Mad Money, juste après la première vague de tarifs de Trump, il a conseillé aux gens d'acheter différentes actions et de réduire leur exposition aux actions plus risquées.
Il recherche des entreprises nationales qui ne s'effondreront pas en période de ralentissement. Ses choix idéaux ? Des entreprises avec un pouvoir de fixation des prix, une forte demande, un faible risque de crédit et une résilience même lorsque l'économie se dégrade.
Bien que certains investisseurs soient attirés par les marchés internationaux, ils peuvent déjà avoir cette exposition sans s'en rendre compte. De nombreuses entreprises du S&P 500 génèrent une grande part de leurs revenus à l'étranger, ce qui signifie que les actions américaines sont plus liées au monde entier que la plupart des gens ne le pensent.
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