REV et multiplicateurs F/R : Analyse d'une nouvelle méthode d'évaluation des blockchains
Cet article vise à explorer l'application de REV et des indicateurs associés dans l'évaluation des blockchains publiques, dans le but de fournir une perspective plus complète sur l'évaluation des blockchains publiques. Nous devons aborder objectivement les controverses liées à REV, éviter d'utiliser isolément tout indicateur unique, afin de minimiser les risques potentiels.
Aperçu de REV
REV(Valeur Économique Réelle) représente la valeur économique réelle, est un indicateur mesurant la somme totale des frais que les utilisateurs paient à la blockchain publique. La signification de REV pour la blockchain publique est similaire à l'importance du chiffre d'affaires pour une entreprise.
Formule de calcul REV :
REV = ∑( frais au sein du protocole ) + ∑( pourboires hors protocole ) + ∑( MEV )
Il y a actuellement un débat dans l'industrie sur la question de savoir si REV devrait être maximisé :
Les plus grands partisans de REV estiment que cela permet de réduire les coûts marginaux du réseau, d'élargir la base d'utilisateurs et de réaliser une croissance durable.
Les partisans de la minimisation du REV estiment que le REV fluctue fortement pendant les périodes de bulles spéculatives, ce qui n'est pas adapté aux blockchains avec un faible REV comme le Bitcoin, et qu'il devrait être mis en œuvre un REV minimum viable pour réduire les effets négatifs.
Cet article ne porte pas de jugement sur la maximisation ou la minimisation de REV, mais se concentre uniquement sur l'application de REV elle-même et sa valeur de référence.
Caractéristiques récentes de REV
Les données REV des 5 dernières années indiquent :
De 2020 à 2023, Ethereum a dominé.
À partir de 2024, Solana devient le nouveau leader
Le REV de TRON est également assez impressionnant et en croissance continue.
Au cours des trois derniers mois, REV montre que Solana, TRON et Ethereum sont les principaux leaders.
Une caractéristique importante de REV est l'augmentation significative du poids d'impact des facteurs de revenus non liés aux utilisateurs. Par exemple, le MEV de Solana a considérablement augmenté son REV, ce qui pourrait à son tour élargir son espace de valorisation.
Avantages et inconvénients de REV
Avantages :
Difficile à manipuler, surtout lorsque certaines REV sont détruites.
Peut bien refléter l'activité historique des petits investisseurs sur les différentes chaînes.
Inconvénients :
Avoir un certain retard
Ne peut pas refléter l'ensemble de la blockchain, ne doit pas être utilisé seul pour l'évaluation.
Il existe encore une possibilité de manipulation
Dans certains cas, le MEV et le REV peuvent être bien supérieurs à la moyenne.
Sur les blockchains où l'infrastructure MEV est immature, la REV est relativement faible, ce qui peut conduire à une évaluation injuste.
Dans l'ensemble, nous devons adopter une approche dialectique envers REV, en évitant d'appliquer isolément un seul indicateur.
Méthode d'évaluation par le multiplicateur F/R
En combinant la valorisation entièrement diluée FDV( avec REV, on peut obtenir le multiplicateur FDV/REV. Ce multiplicateur est similaire au ratio cours/bénéfice, utilisé pour mesurer le degré de prime que le marché accorde à la valorisation d'un projet.
Plus le multiplicateur F/R est grand, plus la bulle de valorisation possible est importante, et plus les attentes du marché sont optimistes ) ou plus la spéculation est forte (. Inversement, cela peut représenter une sous-évaluation relative.
Définition du multiplicateur F/R : le rapport entre la FDV et le revenu économique réel annualisé, reflétant le degré de prime que le marché paie pour chaque unité de revenu.
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Observation actuelle :
Le multiplicateur F/R du Bitcoin est le plus élevé, reflétant le récit à long terme et la prime de liquidité.
Les multiplicateurs F/R de Solana et de TRON sont relativement bas, ce qui indique que le marché estime qu'ils ont une capacité de revenu plus forte ou une évaluation plus raisonnable.
Étant donné que la FDV peut être exagérée en raison de l'impact de la libération des jetons, il est également possible d'utiliser la capitalisation boursière en circulation à la place de la FDV, pour construire le multiplicateur MC/R ou M/R, ce qui est plus adapté pour évaluer l'efficacité des prix du marché à court terme.
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Comparaison entre REV et MEV
Bien que REV inclue MEV, les deux jouent un rôle différent dans l'évaluation :
MEV est davantage utilisé comme un indicateur micro pour mesurer la santé du réseau et la répartition de la valeur.
REV est plus macro, se concentre sur la situation globale de la prime de revenu des blockchains publiques.
Peut surveiller dynamiquement la santé de l'écosystème en combinant le ratio MEV/REV) un faible ratio est sain, un ratio élevé comporte des risques(
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Conclusion
REV n'est pas équivalent à la capture de valeur des jetons natifs de la blockchain. REV a des avantages et des inconvénients, et ne doit pas être utilisé de manière isolée.
Le ratio FDV/REV présente des différences naturelles entre les différentes blockchains, influencées par des facteurs tels que le rendement et la prime monétaire.
La blockchain n'est pas équivalente à une entreprise, et les tokens natifs ne sont pas les mêmes que les actions.
Le point de vue sur la minimisation de REV peut être controversé, tandis que les impacts à long terme de la maximisation de REV méritent une discussion approfondie.
REV peut être combiné avec divers indicateurs pour construire un système d'observation complet des chaînes publiques :
Relation de liaison entre REV et les frais
La valeur de référence de la multiplication F/R et M/R pour l'évaluation
MEV/REV en tant qu'indicateur de la santé de l'écosystème
L'utilisation flexible de ces indicateurs combinés nous aide à évaluer complètement les blockchains publiques.
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MEVHunter
· 07-05 03:43
meh... juste un autre indicateur pour les normies pendant que les vrais alphas chassent les mev gaps tbh
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SnapshotDayLaborer
· 07-05 03:43
Ces indicateurs ne sont pas importants, ce qui compte vraiment, c'est de gagner de l'argent.
Voir l'originalRépondre0
FrogInTheWell
· 07-05 03:28
C'est comme si on devait se faire tirer du sang pour aller chez le médecin.
Voir l'originalRépondre0
GateUser-5854de8b
· 07-05 03:26
Les chaînes publiques ont-elles aussi des lois de valeur ? Intéressant.
REV et le multiplicateur F/R : analyse approfondie d'une nouvelle méthode d'évaluation des blockchains publiques
REV et multiplicateurs F/R : Analyse d'une nouvelle méthode d'évaluation des blockchains
Cet article vise à explorer l'application de REV et des indicateurs associés dans l'évaluation des blockchains publiques, dans le but de fournir une perspective plus complète sur l'évaluation des blockchains publiques. Nous devons aborder objectivement les controverses liées à REV, éviter d'utiliser isolément tout indicateur unique, afin de minimiser les risques potentiels.
Aperçu de REV
REV(Valeur Économique Réelle) représente la valeur économique réelle, est un indicateur mesurant la somme totale des frais que les utilisateurs paient à la blockchain publique. La signification de REV pour la blockchain publique est similaire à l'importance du chiffre d'affaires pour une entreprise.
Formule de calcul REV : REV = ∑( frais au sein du protocole ) + ∑( pourboires hors protocole ) + ∑( MEV )
Il y a actuellement un débat dans l'industrie sur la question de savoir si REV devrait être maximisé :
Cet article ne porte pas de jugement sur la maximisation ou la minimisation de REV, mais se concentre uniquement sur l'application de REV elle-même et sa valeur de référence.
Caractéristiques récentes de REV
Les données REV des 5 dernières années indiquent :
Au cours des trois derniers mois, REV montre que Solana, TRON et Ethereum sont les principaux leaders.
Une caractéristique importante de REV est l'augmentation significative du poids d'impact des facteurs de revenus non liés aux utilisateurs. Par exemple, le MEV de Solana a considérablement augmenté son REV, ce qui pourrait à son tour élargir son espace de valorisation.
Avantages et inconvénients de REV
Avantages :
Inconvénients :
Dans l'ensemble, nous devons adopter une approche dialectique envers REV, en évitant d'appliquer isolément un seul indicateur.
Méthode d'évaluation par le multiplicateur F/R
En combinant la valorisation entièrement diluée FDV( avec REV, on peut obtenir le multiplicateur FDV/REV. Ce multiplicateur est similaire au ratio cours/bénéfice, utilisé pour mesurer le degré de prime que le marché accorde à la valorisation d'un projet.
Plus le multiplicateur F/R est grand, plus la bulle de valorisation possible est importante, et plus les attentes du marché sont optimistes ) ou plus la spéculation est forte (. Inversement, cela peut représenter une sous-évaluation relative.
Définition du multiplicateur F/R : le rapport entre la FDV et le revenu économique réel annualisé, reflétant le degré de prime que le marché paie pour chaque unité de revenu.
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Observation actuelle :
Étant donné que la FDV peut être exagérée en raison de l'impact de la libération des jetons, il est également possible d'utiliser la capitalisation boursière en circulation à la place de la FDV, pour construire le multiplicateur MC/R ou M/R, ce qui est plus adapté pour évaluer l'efficacité des prix du marché à court terme.
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Comparaison entre REV et MEV
Bien que REV inclue MEV, les deux jouent un rôle différent dans l'évaluation :
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Conclusion
REV n'est pas équivalent à la capture de valeur des jetons natifs de la blockchain. REV a des avantages et des inconvénients, et ne doit pas être utilisé de manière isolée.
Le ratio FDV/REV présente des différences naturelles entre les différentes blockchains, influencées par des facteurs tels que le rendement et la prime monétaire.
La blockchain n'est pas équivalente à une entreprise, et les tokens natifs ne sont pas les mêmes que les actions.
Le point de vue sur la minimisation de REV peut être controversé, tandis que les impacts à long terme de la maximisation de REV méritent une discussion approfondie.
REV peut être combiné avec divers indicateurs pour construire un système d'observation complet des chaînes publiques :
L'utilisation flexible de ces indicateurs combinés nous aide à évaluer complètement les blockchains publiques.
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