Tout d'abord, ce n'est pas une attaque contre LetsBonk ; je pense que l'équipe Bonk dirigée par Tom a très bien réussi à gagner la faveur des memecoins, rendant même toute contre-attaque insignifiante. LetsBonk a gagné la bataille des memecoins et continuera à maintenir sa position dominante.
PumpFun est en train de gagner. Votre première réaction pourrait être de vous moquer de moi en disant que je ne comprends pas le marché. Mais avant de tirer des conclusions, examinons quelques données qui montrent précisément que PumpFun ne gagne pas.
LetsBonk a non seulement réussi à s'imposer dans la reconnaissance du marché lors de l'émission quotidienne de jetons, mais est également devenu le leader absolu dans le domaine de l'émission de jetons.
LetsBonk est actuellement en tête du nombre d'émissions de tokens avec un avantage d'environ 3,7 fois, et a réussi à capturer 65,1 % de la part de marché en seulement un mois. De plus, l'événement de distribution de tokens de LetsBonk est environ 7,8 fois celui de PumpFun. Bien que PumpFun ait un volume d'émission de tokens plus élevé lors de chaque événement de distribution, LetsBonk est devenu une plateforme de lancement de transactions avec une valeur d'attente plus élevée (+EV).
Alors, pourquoi PumpFun est-il considéré comme gagnant en ce moment ? Tous les indicateurs et graphiques semblent montrer l'écart. Laissez-moi vous expliquer :
Il est maintenant temps de partir d'une perspective plus large pour comprendre pourquoi la stratégie de PumpFun a été exécutée si parfaitement jusqu'à présent.
Les revenus de PumpFun sont passés de 7,07 millions de dollars à 469 000 dollars, soit une diminution de 6,601 millions de dollars, avec un revenu maximum sur 24 heures en chute libre de 93,4 %.
Les Memecoins sont en train de disparaître. Depuis février 2025, le marché a continué à décliner. Cela se manifeste non seulement par une chute de 93,4 % des revenus de PumpFun sur 24 heures, mais cela affecte également LetsBonk, l'ensemble du marché se contractant.
La part du volume des transactions peut se présenter comme suit :
La taille réelle du marché concurrent entre les deux est montrée ci-dessous :
Ce graphique ne prend pas encore en compte l'augmentation significative des activités des robots, et la baisse réelle du volume des transactions des utilisateurs réels est encore plus grave.
Depuis la publication des données de la monnaie des célébrités (the celebrity coin meta), la préférence pour le risque des memecoins Solana continue de diminuer. Des événements majeurs de minage tels que MELANIA et LIBRA ont accéléré cette tendance à la baisse.
La tolérance au risque des investisseurs particuliers.
On peut dire sans exagération que les memecoins ne sont plus ce qu'ils étaient. Pour comprendre pourquoi la réalité est pire que ce que l'on voit de l'extérieur, veuillez consulter l'analyse détaillée dans mes trois articles de série publiés précédemment.
Lien vers l'article original : "Crime Gap" de Solana
Le super cycle des memecoins est entré dans sa phase finale.
Pour une entreprise dont l'objectif est d'opérer depuis plus de deux ans, le Memecoin n'est pas un investissement futur idéal. Le trading de Memecoin a évolué pour devenir non seulement un casino ordinaire, mais aussi un lieu de pari avec une espérance de gain très faible (-EV).
"Oh, mais ils sont déjà accros, il suffit d'extraire plus de capital des traders."
Je vais te donner une métaphore simple et claire : c'est comme si tu allais dans un restaurant, avec une décoration charmante, des prix bas et un service de premier ordre, te faisant sentir comme si tu étais au paradis. Pourtant, à chaque fois que cela se termine, cela te laisse dans une souffrance atroce. Alors, je te demande, choisirais-tu souvent ce genre de service de restauration ?
Regardez, même les joueurs les plus accros aux jeux d'argent quittent le marché des Memecoins, car ils savent qu'ils ne seront finalement que "torturés sans relâche". Ces participants de marché astucieux ont développé des outils extrêmement avancés et disposent d'un avantage informationnel (comme FNF et les pièces d'intérieur), laissant les traders ordinaires de plus en plus à la traîne à l'avenir. C'est une voie irréversible : l'avantage d'intérieur augmente progressivement, tandis que le capital accessible aux traders ordinaires diminue progressivement.
Alors revenons au titre : pourquoi PumpFun va-t-il gagner ?
Laissez-moi poser la question suivante : si vous étiez Alon (PDG de PumpFun), quels choix différents feriez-vous ?
Option 1 : Utilisez vos fonds solides pour racheter $PUMP.
D'accord, supposons qu'il crée maintenant un fonds de 200 millions de dollars pour racheter $PUMP via TWAP (prix moyen pondéré par le temps) au cours des 31 prochains jours, et que les frais générés soient utilisés pour un rachat de revenus à 100 %. Tous les problèmes sont-ils alors résolus ? Non, pas du tout. Le marché des Memecoins continue de décliner, et PumpFun porte toujours le lourd fardeau de l'image de marque de "lanceur de memecoins". Racheter $PUMP ne ramènera pas l'appétit pour le risque du marché à ses anciens sommets, ni ne ramènera la liquidité nécessaire pour soutenir des "monnaies à succès" organiques. Cela peut améliorer le sentiment du marché à court terme ? Peut-être. Mais cela permettra-t-il au marché des memecoins de se redresser ? Non. Ce sera un engagement intensif en capitaux, investi dans un marché en déclin, ce qui est en soi défavorable à la durabilité à long terme.
Option 2 : Airdrop $PUMP aux utilisateurs et créer de nouvelles liquidités.
De même, cette approche n'a pour seul résultat que d'injecter du capital dans un marché en déclin et des parts de marché en constante diminution. PumpFun prendra le risque de distribuer des fonds gratuits, des fonds qui non seulement ne pourront pas être récupérés, mais qui, pire encore, pourraient se retrouver entre les mains de concurrents.
Alon a presque parfaitement exécuté la stratégie de cette hypothèse jusqu'à présent.
PumpFun doit évoluer. Continuer à jouer dans ce domaine de memecoin sans vitalité, en espérant un miracle, n'a aucun sens.
Alors, examinons ce qui se passe actuellement.
LetsBonk a investi la majeure partie de ses frais dans BONK et GP, mais ne dispose pas d'une grande réserve de fonds. Les initiés détiennent une grande part des allocations dans les projets BONK, USELESS, etc., ce qui est en réalité leur moyen de liquider et de gagner de l'argent via le Launchpad. Peu importe ce qui se passe ensuite, ils pourraient attirer l'attention du marché, mais manquent de soutien financier.
Ils sont peut-être en train de perdre la guerre des memecoins, mais étant donné que le marché a des attentes très faibles pour l'avenir de ce domaine, gagner cette guerre pourrait en réalité être pire que de la perdre.
@rasmr_eth a proposé quelques conseils pour l'avenir de PumpFun, dont l'un des points clés est de créer un "projet à succès" d'une valeur de 200 millions de dollars sur PF (comme ChillHouse). Mais je pense que c'est un investissement totalement inutile et cela indique en outre que PumpFun continue de se battre pour un marché en déclin. Je pense que PumpFun a déjà abandonné l'idée de faire briller à nouveau le memecoin, sinon ils n'auraient pas cessé de tweeter pendant une semaine consécutive et n'auraient pas abandonné la compétition avec LetsBonk.
Bien que je ne comprenne pas les actions spécifiques internes de PumpFun en ce moment, je sais que Solana Labs se prépare pour l'ICM : ramener l'utilité à sa chaîne pendant le prochain cycle de marché baissier.
Quoi qu'il arrive dans la suite de la narration, PumpFun est financièrement bien préparé pour devancer tout autre participant.
Je trouve aussi très drôle qu'Alon abandonne l'idée de PumpFun.
PumpFun a une marque bien établie, un large réseau au sein de l'écosystème Solana et une structure d'entreprise claire. Personne ne renoncerait à une entreprise bien fonctionnelle simplement parce qu'il a encaissé un certain montant ; cette opinion n'a aucun fondement dans le domaine du développement commercial (BD) et n'est que le reflet de ceux qui sont habitués aux "événements de liquidation". Bien que je ne pense pas qu'Alon réinvestisse tous ses revenus dans l'entreprise, je suis convaincu que, durant le prochain cycle de marché baissier, PumpFun réussira à conquérir le prochain marché de Solana.
Je pense que $PUMP est l'un des choix à long terme à considérer dans le marché baissier à venir. Si vous pensez que ce cycle va encore durer un an, alors le prix actuel est un point d'investissement raisonnable.
Je détiens $PUMP sur le marché au comptant, comme mesure de couverture contre une éventuelle mauvaise évaluation de la fin du cycle. Je pense qu'il n'y a presque pas d'autres altcoins avec une liquidité aussi élevée que $PUMP qui conviendraient mieux à ce pari.
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Point de vue : LetsBonk domine à court terme, PumpFun pourrait changer de stratégie pour réaliser une contre-attaque.
Auteur : miya
Compilation : Deep Tide TechFlow
Tout d'abord, ce n'est pas une attaque contre LetsBonk ; je pense que l'équipe Bonk dirigée par Tom a très bien réussi à gagner la faveur des memecoins, rendant même toute contre-attaque insignifiante. LetsBonk a gagné la bataille des memecoins et continuera à maintenir sa position dominante.
PumpFun est en train de gagner. Votre première réaction pourrait être de vous moquer de moi en disant que je ne comprends pas le marché. Mais avant de tirer des conclusions, examinons quelques données qui montrent précisément que PumpFun ne gagne pas.
LetsBonk a non seulement réussi à s'imposer dans la reconnaissance du marché lors de l'émission quotidienne de jetons, mais est également devenu le leader absolu dans le domaine de l'émission de jetons.
LetsBonk est actuellement en tête du nombre d'émissions de tokens avec un avantage d'environ 3,7 fois, et a réussi à capturer 65,1 % de la part de marché en seulement un mois. De plus, l'événement de distribution de tokens de LetsBonk est environ 7,8 fois celui de PumpFun. Bien que PumpFun ait un volume d'émission de tokens plus élevé lors de chaque événement de distribution, LetsBonk est devenu une plateforme de lancement de transactions avec une valeur d'attente plus élevée (+EV).
Alors, pourquoi PumpFun est-il considéré comme gagnant en ce moment ? Tous les indicateurs et graphiques semblent montrer l'écart. Laissez-moi vous expliquer :
Il est maintenant temps de partir d'une perspective plus large pour comprendre pourquoi la stratégie de PumpFun a été exécutée si parfaitement jusqu'à présent.
Les revenus de PumpFun sont passés de 7,07 millions de dollars à 469 000 dollars, soit une diminution de 6,601 millions de dollars, avec un revenu maximum sur 24 heures en chute libre de 93,4 %.
Les Memecoins sont en train de disparaître. Depuis février 2025, le marché a continué à décliner. Cela se manifeste non seulement par une chute de 93,4 % des revenus de PumpFun sur 24 heures, mais cela affecte également LetsBonk, l'ensemble du marché se contractant.
La part du volume des transactions peut se présenter comme suit :
La taille réelle du marché concurrent entre les deux est montrée ci-dessous :
Ce graphique ne prend pas encore en compte l'augmentation significative des activités des robots, et la baisse réelle du volume des transactions des utilisateurs réels est encore plus grave.
Depuis la publication des données de la monnaie des célébrités (the celebrity coin meta), la préférence pour le risque des memecoins Solana continue de diminuer. Des événements majeurs de minage tels que MELANIA et LIBRA ont accéléré cette tendance à la baisse.
La tolérance au risque des investisseurs particuliers.
On peut dire sans exagération que les memecoins ne sont plus ce qu'ils étaient. Pour comprendre pourquoi la réalité est pire que ce que l'on voit de l'extérieur, veuillez consulter l'analyse détaillée dans mes trois articles de série publiés précédemment.
Lien vers l'article original : "Crime Gap" de Solana
Le super cycle des memecoins est entré dans sa phase finale.
Pour une entreprise dont l'objectif est d'opérer depuis plus de deux ans, le Memecoin n'est pas un investissement futur idéal. Le trading de Memecoin a évolué pour devenir non seulement un casino ordinaire, mais aussi un lieu de pari avec une espérance de gain très faible (-EV).
"Oh, mais ils sont déjà accros, il suffit d'extraire plus de capital des traders."
Je vais te donner une métaphore simple et claire : c'est comme si tu allais dans un restaurant, avec une décoration charmante, des prix bas et un service de premier ordre, te faisant sentir comme si tu étais au paradis. Pourtant, à chaque fois que cela se termine, cela te laisse dans une souffrance atroce. Alors, je te demande, choisirais-tu souvent ce genre de service de restauration ?
Regardez, même les joueurs les plus accros aux jeux d'argent quittent le marché des Memecoins, car ils savent qu'ils ne seront finalement que "torturés sans relâche". Ces participants de marché astucieux ont développé des outils extrêmement avancés et disposent d'un avantage informationnel (comme FNF et les pièces d'intérieur), laissant les traders ordinaires de plus en plus à la traîne à l'avenir. C'est une voie irréversible : l'avantage d'intérieur augmente progressivement, tandis que le capital accessible aux traders ordinaires diminue progressivement.
Alors revenons au titre : pourquoi PumpFun va-t-il gagner ?
Laissez-moi poser la question suivante : si vous étiez Alon (PDG de PumpFun), quels choix différents feriez-vous ?
Option 1 : Utilisez vos fonds solides pour racheter $PUMP.
D'accord, supposons qu'il crée maintenant un fonds de 200 millions de dollars pour racheter $PUMP via TWAP (prix moyen pondéré par le temps) au cours des 31 prochains jours, et que les frais générés soient utilisés pour un rachat de revenus à 100 %. Tous les problèmes sont-ils alors résolus ? Non, pas du tout. Le marché des Memecoins continue de décliner, et PumpFun porte toujours le lourd fardeau de l'image de marque de "lanceur de memecoins". Racheter $PUMP ne ramènera pas l'appétit pour le risque du marché à ses anciens sommets, ni ne ramènera la liquidité nécessaire pour soutenir des "monnaies à succès" organiques. Cela peut améliorer le sentiment du marché à court terme ? Peut-être. Mais cela permettra-t-il au marché des memecoins de se redresser ? Non. Ce sera un engagement intensif en capitaux, investi dans un marché en déclin, ce qui est en soi défavorable à la durabilité à long terme.
Option 2 : Airdrop $PUMP aux utilisateurs et créer de nouvelles liquidités.
De même, cette approche n'a pour seul résultat que d'injecter du capital dans un marché en déclin et des parts de marché en constante diminution. PumpFun prendra le risque de distribuer des fonds gratuits, des fonds qui non seulement ne pourront pas être récupérés, mais qui, pire encore, pourraient se retrouver entre les mains de concurrents.
Alon a presque parfaitement exécuté la stratégie de cette hypothèse jusqu'à présent.
PumpFun doit évoluer. Continuer à jouer dans ce domaine de memecoin sans vitalité, en espérant un miracle, n'a aucun sens.
Alors, examinons ce qui se passe actuellement.
LetsBonk a investi la majeure partie de ses frais dans BONK et GP, mais ne dispose pas d'une grande réserve de fonds. Les initiés détiennent une grande part des allocations dans les projets BONK, USELESS, etc., ce qui est en réalité leur moyen de liquider et de gagner de l'argent via le Launchpad. Peu importe ce qui se passe ensuite, ils pourraient attirer l'attention du marché, mais manquent de soutien financier.
Ils sont peut-être en train de perdre la guerre des memecoins, mais étant donné que le marché a des attentes très faibles pour l'avenir de ce domaine, gagner cette guerre pourrait en réalité être pire que de la perdre.
@rasmr_eth a proposé quelques conseils pour l'avenir de PumpFun, dont l'un des points clés est de créer un "projet à succès" d'une valeur de 200 millions de dollars sur PF (comme ChillHouse). Mais je pense que c'est un investissement totalement inutile et cela indique en outre que PumpFun continue de se battre pour un marché en déclin. Je pense que PumpFun a déjà abandonné l'idée de faire briller à nouveau le memecoin, sinon ils n'auraient pas cessé de tweeter pendant une semaine consécutive et n'auraient pas abandonné la compétition avec LetsBonk.
Bien que je ne comprenne pas les actions spécifiques internes de PumpFun en ce moment, je sais que Solana Labs se prépare pour l'ICM : ramener l'utilité à sa chaîne pendant le prochain cycle de marché baissier.
Quoi qu'il arrive dans la suite de la narration, PumpFun est financièrement bien préparé pour devancer tout autre participant.
Je trouve aussi très drôle qu'Alon abandonne l'idée de PumpFun.
PumpFun a une marque bien établie, un large réseau au sein de l'écosystème Solana et une structure d'entreprise claire. Personne ne renoncerait à une entreprise bien fonctionnelle simplement parce qu'il a encaissé un certain montant ; cette opinion n'a aucun fondement dans le domaine du développement commercial (BD) et n'est que le reflet de ceux qui sont habitués aux "événements de liquidation". Bien que je ne pense pas qu'Alon réinvestisse tous ses revenus dans l'entreprise, je suis convaincu que, durant le prochain cycle de marché baissier, PumpFun réussira à conquérir le prochain marché de Solana.
Je pense que $PUMP est l'un des choix à long terme à considérer dans le marché baissier à venir. Si vous pensez que ce cycle va encore durer un an, alors le prix actuel est un point d'investissement raisonnable.
Je détiens $PUMP sur le marché au comptant, comme mesure de couverture contre une éventuelle mauvaise évaluation de la fin du cycle. Je pense qu'il n'y a presque pas d'autres altcoins avec une liquidité aussi élevée que $PUMP qui conviendraient mieux à ce pari.