Selon les données de Dune Analytics, RWA est devenu le seul récit de chiffrement à connaître une augmentation au cours des 3 derniers mois, à l'exception de MEME. Dans un contexte de stagnation du marché, cette performance a attiré notre attention. En fait, depuis juin de l'année dernière, les discussions sur RWA ont été constantes, et ce récit a été totalement alimenté par le lancement du fonds BUIDL off-chain de BlackRock.
Devant le vent, tout le monde a un bon odorat, mais peu de gens peuvent vraiment "trouver le bon moment". Au cours des six derniers mois, de nombreuses équipes se sont précipitées pour se transformer en RWA, mais peu de projets ont réussi à saisir l'occasion et à montrer des résultats initiaux. Qu'il s'agisse de transformation ou d'entrée sur le marché, la clé pour une équipe d'obtenir un billet est de saisir l'opportunité, et parmi de nombreux concurrents, un projet appelé Jiritsu a attiré notre attention.
Problème de fragmentation de la liquidité de RWA
Le plus grand avantage de la tokenisation des actifs du monde réel est de pouvoir offrir des processus de transaction et de règlement plus rapides et plus efficaces pour ces actifs, ce qui est sans aucun doute la principale raison pour laquelle tous les établissements s'intéressent aux RWA. Bien que cette idée soit logiquement valable, elle rencontre de nombreux obstacles techniques lors de sa mise en œuvre, et la fragmentation de la Liquidité des actifs une fois qu'ils sont mis sur la chaîne en est l'un d'entre eux.
Lorsque la mise en ligne et la transaction des RWA sont compliquées, le marché fragmenté aggrave ce problème. Digital Asset Research a souligné dans son rapport de juillet de l'année dernière que plus de 60% des institutions RWA actuelles effectuent des transactions via leur propre marché d'actifs tokenisés, ce qui signifie que les actifs, une fois mis en ligne après avoir traversé des épreuves, ne peuvent attirer qu'une petite partie de clients fidèles.
Selon les statistiques de The Block, la taille totale du financement de la voie RWA a également inversé sa tendance à la baisse cette année, rebondissant à 300 millions de dollars. La résurgence actuelle des tendances en matière de PDC a conduit de nombreux entrepreneurs à voir de nouvelles « opportunités narratives », et le nombre de projets conceptuels de PDC sur le marché augmente également à un rythme visible. Cependant, la majorité des projets qui reçoivent du financement ont tendance à se concentrer sur de très petits secteurs verticaux, tels que les ressources naturelles, les produits spécifiques et l’art, et cela est particulièrement vrai pour les projets de PDC dans le secteur immobilier.
Dans quelle mesure peut-on subdiviser cette catégorie ? Par exemple, des plateformes comme Balcony et Mnzl proposent des processus de tokenisation pour les ressources immobilières régionales, où les utilisateurs acheteurs et vendeurs qui mettent en ligne leurs actifs et réalisent des transactions hors chaîne sont généralement des institutions locales ou des organismes gouvernementaux, ce qui en fait un marché d'actifs semi-fermé.
La tokenisation et la localisation du projet RWA peuvent certainement être comprises, car de nombreux actifs du monde réel ont une forte dimension régionale et nécessitent souvent une approche spécialisée et adaptée. Cependant, en raison des différentes contraintes réglementaires locales, chaque projet RWA doit presque construire son propre processus de mise en chaîne et sa plateforme d'échange à partir de zéro, tout en faisant des choix différents en matière de chaîne publique sous-jacente et d'outils de développement de smart contracts, ce qui pose d'énormes défis en termes d'interopérabilité entre les différents projets RWA.
De nombreux entrepreneurs ont constaté cette fracture de la Liquidité, c'est pourquoi des plateformes d'agrégation d'actifs RWA telles que Midas et Plume ont commencé à apparaître sur le marché à la même époque, mais en y réfléchissant davantage, vous vous rendrez compte qu'elles sont toujours confrontées à un dilemme: si vous souhaitez créer un marché unifié, vous devez d'abord avoir une certaine compatibilité en termes de Jeton et de normes de contrat, ce qui empêche l'agrégation à grande échelle et de divers types d'actifs RWA sur la plateforme. Et si vous agrégez d'abord différents protocoles RWA, vous serez limité au rôle de «plateforme de lancement» en raison des différences techniques entre les protocoles, ce qui apporte une certaine Liquidité aux petits projets, mais pose toujours le problème de la fracture du marché pour les actifs sur la chaîne.
Même le marché américain des obligations tokenisées, qui est le meilleur en termes de Liquidité, rencontre des difficultés. Bien que les problèmes d'échelle des produits individuels aient été résolus grâce à l'impulsion de sociétés telles que BlackRock et Franklin Templeton, vous constaterez toujours que ces actifs sont répartis sur différentes chaînes publiques telles qu'Ethereum, Stellar, Avalanche, etc., afin de donner aux investisseurs potentiels et aux projets de coopération une plus longue sélection.
Cela offre également une fenêtre narrative pour l'Interaction cross-chain qui tarde à prendre de l'ampleur en termes de volume, comme Axelar qui a commencé très tôt à déployer RWA. L'année dernière, il a collaboré avec Centrifuge et Ondo pour lancer Centrifuge Everywhere et Ondo Bridge, optimisant ainsi les produits de tokenisation RWA, le protocole et l'interconnectivité cross-chain et la liquidité. Dans l'environnement de marché actuel, marqué par des problèmes de fragmentation évidents, l'interaction cross-chain n'est pas nécessairement une solution de remplacement.
Jiritsu ZK-MPC: validation d'actifs en dehors de la chaîne automatisée et sans confiance
En fait, il est facile de voir que le goulot d'étranglement de la RWA pour dépasser les limites d'échelle est le manque de processus ou de technologies automatisés tels que les AMM dans le domaine de la finance décentralisée. Pour les produits RWA, la tokenisation n'est souvent qu'un début. La clé de l'efficacité et des coûts réside dans la garantie de mises à jour continues des actifs et de transparence après la mise en ligne du produit, ce qui comprend généralement les aspects suivants:
Rapport financier : Les gestionnaires d'actifs doivent publier régulièrement des rapports financiers et de performance sur les actifs, tels que les dates et les montants des paiements de loyer fournis régulièrement par les gestionnaires immobiliers, ainsi que les détails sur les dettes et les taux d'inoccupation, afin que les investisseurs puissent mieux comprendre la dynamique de trésorerie de ces biens immobiliers.
Gestion de la dette : Des produits tels que le crédit RWA nécessitent des mises à jour régulières sur les détails de la garantie du prêt, du remboursement, des ajustements des taux d’intérêt et des activités de refinancement pour informer les investisseurs de leur état de santé, ce qui constitue la base du maintien de la confiance des investisseurs.
Changement de propriété : Si la propriété fondamentale de l'actif sous-jacent ou de l'entité juridique détenant cet actif change, une annonce doit également être faite en temps opportun.
Supervision du marché: Lorsque l'environnement de réglementation du marché où se trouvent les actifs de base change, les gestionnaires doivent également rendre compte et apporter les ajustements nécessaires pour assurer la conformité du produit.
Bien sûr, en plus de cela, il y a aussi des détails complexes tels que la stratégie d’assurance et de gestion des risques de l’actif, l’évaluation et l’inspection de l’actif, l’entité juridique de l’émission, etc., un actif réel depuis le début de la tokenisation jusqu’à la mise à jour et la maintenance de l’information nécessite que le gestionnaire d’actifs investisse beaucoup d’énergie et suive divers détails tout au long du cycle de vie de l’investissement. En bref, dans l’environnement de marché actuel de « redondance des infrastructures », les actifs on-chain ne sont plus la partie la plus difficile du développement des actifs pondérés en fonction des risques, et la vérification continue hors chaîne et la réglementation juridique sont les principales raisons qui ralentissent la hausse des classes d’actifs et des échelles et usent la valeur des actifs sur la chaîne. Tout cela ne peut être discuté que sur la base de la mise de côté du risque d’audit centralisé des entités hors chaîne.
La taille et la croissance des actifs RWA dépendent entièrement de l'off-chain émission et du niveau de compétence de l'institution de gestion, c'est d'ailleurs une raison importante pour la hausse rapide des produits RWA sur les obligations américaines après l'entrée en jeu de BlackRock, comparativement à d'autres actifs tels que l'immobilier, les matières premières, etc., qui peinent à réaliser des effets d'échelle en raison du manque d'automatisation dans leurs processus. Bien sûr, la dépréciation de la valeur des actifs on-chain signifie également d'énormes opportunités commerciales, mais pour l'instant, une grande partie de ces bénéfices potentiels finit entre les mains d'acteurs tels que Securitize, qui émettent et gèrent ces actifs.
Est-il possible de construire un système automatique de « Oracle Machine » dans le domaine des RWA, comme ChainLink l'a fait pour la Finance décentralisée ? Nous avons trouvé quelques réponses dans le projet Jiritsu.
Jiritsu est un sous-réseau Avalanche spécialisé dans la vérification des actifs off-chain, visant à automatiser la tokenisation RWA et à garantir la Trustless, tout en améliorant l'efficacité économique et la transparence, et en réduisant l'usure et les coûts lors de la mise en Goutte. En intégrant la preuve de connaissance nulle (ZK) et le calcul MPC plus long, Jiritsu peut garantir une vérification automatique sécurisée et confidentielle des informations sur les actifs, tout en intégrant la conformité réglementaire et l'intégrité des actifs dans les produits de tokenisation. Il est intéressant de noter que le nom « Jiritsu » provient du japonais « じりつ », signifiant l'indépendance. Dans le domaine RWA, qui dépend fortement de la centralisation de la main-d'œuvre, c'est précisément ce dont il a le plus besoin pour renforcer le chiffrement natif et réaliser des économies d'échelle.
Jiritsu ZK-MPC Oracle Machine agrège les données provenant de sources longues et vérifie les calculs associés, et utilise un mécanisme de récupération de données à fonction longue pour améliorer la profondeur d’intégration de différents types d’actifs. Oracle Machine se compose de deux mécanismes principaux, « Push », dans lequel les fournisseurs de données (tels que les gestionnaires d’actifs) envoient des informations directement à Oracle Machine, et « Pull », qui permet à Oracle Machine d’obtenir des données directement à partir de systèmes tels que les logiciels de chaîne d’approvisionnement, les informations bancaires, etc., qui s’intègrent aux fournisseurs d’informations via des API.
En ce qui concerne le Mécanisme de consensus, Jiritsu introduit le concept de Preuve de travail de flux de travail (PoWF), où les Nœuds du réseau sont exécutés par un système d'exploitation piloté par un moteur de calcul et un gestionnaire de flux de travail, utilisant des preuves ZK générées pour assurer le Mécanisme de consensus pour les calculs vérifiables et l'exécution des contrats intelligents, intégrant ainsi directement le Mécanisme de consensus dans son cadre MPC. Comparé aux Oracle Machines existantes telles que ChainLink ou Pyth, Jiritsu n'a pas besoin de passer des informations via des bridges cross-chain lors de l'agrégation des informations, et ajoute également des fonctionnalités d'analyse et de vérification des informations en dehors des simples retours de données.
Une fois que les utilisateurs ou les gestionnaires d'actifs enregistrent les actifs qu'ils souhaitent tokeniser et leurs informations détaillées sur Jiritsu, le validateur ZK-MPC analyse ces informations et confirme la valeur et la conformité des actifs. Ce processus d'analyse implique deux types de validateurs, l'un pour examiner les politiques commerciales et la conformité réglementaire, et l'autre pour traiter les données financières, effectuer des recherches de prix au comptant et des évaluations de marché. Une fois l'analyse et la validation des informations terminées, ZK-MPC génère une preuve ZK et la stocke sur la chaîne, puis les utilisateurs peuvent revendiquer ces preuves et les intégrer dans leur Smart Contract, ce qui permet de finaliser le processus de tokenisation de l'ensemble des actifs.
Jiritsu a présenté un exemple d'utilisation de son produit en utilisant le produit d'or tokenisé PAXG de Paxos pour démontrer le processus complet utilisé par son produit.
Tout d'abord, Paxos achète de l'or auprès d'une plateforme d'échange fiable de l'or et le dépose auprès d'un service de garde. Ensuite, les utilisateurs de Jiritsu peuvent créer des validateurs sur le nœud ZK-MPC du réseau Jiritsu en utilisant l'application Jiritsu prise en charge sur une chaîne publique. Après avoir récupéré les informations de garde de l'or de Paxos, le nœud ZK-MPC génère des preuves ZK correspondantes.
Pendant le processus de vérification, le nœud ZK-MPC est responsable du calcul de vérification off-chain, et les preuves ZK générées ont également différents niveaux d'accès et de confidentialité, par exemple, un auditeur peut avoir un accès complet à toutes les informations, tandis que le gestionnaire d'actifs ne peut voir que les informations spécifiques liées à son rôle. Ce processus de vérification peut être mis à jour à intervalles prédéfinis ou selon les besoins, ce qui est beaucoup plus efficace et fiable que la méthode actuelle de vérification manuelle des stocks de Paxos tous les trimestres.
Une fois que la preuve ZK est téléchargée sur le réseau Jiritsu, Paxos peut alors avancer dans le processus de tokenisation de sa garde d'or. À ce stade, Jiritsu met également en œuvre le concept d'"abstraction de chaîne", permettant à des acteurs tels que Paxos d'émettre des actifs sur des chaînes cibles idéales telles que Solana, Avalanche ou BNB Chain pour minting les Jetons correspondants.
Après la génération du Jeton, Paxos paiera les frais aux nœuds et validateurs via l'application Jiritsu, une partie de ceux-ci étant allouée au réseau Jiritsu. Les Jetons PAXG achetés par les investisseurs incluront une preuve d'or sous-jacente et permettront d'accéder aux informations sur l'état de la garde d'or sur le réseau Jiritsu. Paxos pourra ainsi transférer les coûts aux investisseurs à ce stade.
Les dApps de Jiritsu sur le réseau sont spécialement conçues pour faciliter l'écriture de données spécifiques, permettant aux utilisateurs de créer des validateurs pour toute logique métier, lecteur de données et intégration de contrats intelligents, garantissant ainsi que Jiritsu peut fournir des solutions personnalisées pour un large éventail de besoins commerciaux. De plus, son service cloud Jiritsu Proof basé sur ZK-MPC élargit considérablement les catégories de validation d'informations, en plus des validations financières traditionnelles telles que les informations bancaires et les crédits d'entreprise, il peut également valider l'état d'une série d'actifs du monde réel tels que les équipements d'usine, les stocks, les transactions et les revenus, Jiritsu a récemment fourni une preuve de stock à une entreprise de la chaîne d'approvisionnement d'Amazon d'une valeur totale d'environ 20 millions de dollars pour plus de 100 000 SKU.
Sur cette base, Jiritsu mesure son impact sur la mise en chaîne des actifs du monde réel à travers deux indicateurs de données, à savoir "Total Asset Verified" (Total des actifs vérifiés) et "Totl Asset Secured" (Total des actifs sécurisés), et utilise ces indicateurs de données pour fournir des actifs sous-jacents plus compatibles et interopérables pour le protocole DeFi. Selon les données officielles de la carte Dune, Jiritsu a déjà vérifié plus de 18 milliards de dollars d'actifs à ce jour et a plus de 60 millions de dollars d'actifs en attente d'utilisation par divers protocoles.
Récemment, Jiritsu a intégré l'écosystème RWA de BlackRock pour fournir des preuves automatiques hors chaîne pour l'évaluation, la validation, la conformité et les informations de la plateforme KYC des actifs de réserve de son ETF BTCSpot et du fonds BUIDL, facilitant ainsi l'utilisation plus rapide et pratique de ces actifs déjà sur la chaîne par d'autres protocoles. D'autre part, bien qu'iBIT et BUIDL apportent un financement considérable au marché du chiffrement et aux RWA, la validation de leurs actifs repose toujours sur des déclarations auto-certifiées et ne fournit qu'un audit annuel, tandis que Jiritsu offre des solutions plus transparentes et rentables pour ces produits.
Jiritsu a également intégré la plateforme Republic, qui se concentre sur le domaine RWA, permettant à tout gestionnaire d'actifs d'implémenter directement et d'utiliser des solutions similaires, améliorant ainsi la conformité et l'efficacité opérationnelle tout en offrant une tokenisation longue gamme de produits. Les gestionnaires d'actifs peuvent utiliser l'infrastructure mature de Republic pour la tokenisation, la conformité, le marketing et le service client. En automatisant la validation et l'audit Trustless, Jiritsu déplace le travail traditionnellement effectué par des institutions telles que Moody's et KPMG vers l'off-chain. Les revenus de ce segment du marché traditionnel dépassent 1500 milliards de dollars, même avec une estimation de 10 %, c'est un plafond d'activité extrêmement imaginatif.
Contexte de l'équipe
Les deux co-fondateurs de Jiritsu Network, Jacob Guedalia et David Guedalia, jouissent d'une grande réputation dans le domaine académique. Le premier est titulaire d'un baccalauréat ès sciences en physique et en philosophie de l'Université de New York, ainsi que d'une maîtrise en physique appliquée de l'Institut Weizmann en Israël. Le second est titulaire d'une maîtrise en géographie informatique de l'Université de Bar-Ilan et d'un doctorat en calcul neuronal de l'Université hébraïque de Jérusalem. De plus, Jacob est un entrepreneur à succès, ayant fondé et vendu quatre entreprises, et lui et David possèdent ensemble un total de 100 long brevets américains.
Jiritsu a levé un total de 10,2 millions de dollars lors des deux derniers tours de financement, avec gumi Cryptos Capital en tant que chef de file, et la participation de Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital et d'autres investisseurs. Michael Lustig, ancien gestionnaire de fonds chez BlackRock, a également annoncé rejoindre l'équipe de Jiritsu. La société prévoit d'utiliser les nouveaux fonds pour "accélérer le développement et l'adoption de la plateforme UVC et de Tomei RWA". Jiritsu a été créé en 2020 et a développé des technologies telles que le calcul infiniment vérifiable (UVC), qui vise à fournir une méthode facilement programmable pouvant être appliquée à n'importe quel flux de travail et générer des preuves de travail.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Une lecture de Jiritsu : l'ancien gestionnaire d'actifs de BlackRock rejoint également la solution RWA native 01928374656574839201 de chiffrement
Selon les données de Dune Analytics, RWA est devenu le seul récit de chiffrement à connaître une augmentation au cours des 3 derniers mois, à l'exception de MEME. Dans un contexte de stagnation du marché, cette performance a attiré notre attention. En fait, depuis juin de l'année dernière, les discussions sur RWA ont été constantes, et ce récit a été totalement alimenté par le lancement du fonds BUIDL off-chain de BlackRock.
Devant le vent, tout le monde a un bon odorat, mais peu de gens peuvent vraiment "trouver le bon moment". Au cours des six derniers mois, de nombreuses équipes se sont précipitées pour se transformer en RWA, mais peu de projets ont réussi à saisir l'occasion et à montrer des résultats initiaux. Qu'il s'agisse de transformation ou d'entrée sur le marché, la clé pour une équipe d'obtenir un billet est de saisir l'opportunité, et parmi de nombreux concurrents, un projet appelé Jiritsu a attiré notre attention.
Problème de fragmentation de la liquidité de RWA
Le plus grand avantage de la tokenisation des actifs du monde réel est de pouvoir offrir des processus de transaction et de règlement plus rapides et plus efficaces pour ces actifs, ce qui est sans aucun doute la principale raison pour laquelle tous les établissements s'intéressent aux RWA. Bien que cette idée soit logiquement valable, elle rencontre de nombreux obstacles techniques lors de sa mise en œuvre, et la fragmentation de la Liquidité des actifs une fois qu'ils sont mis sur la chaîne en est l'un d'entre eux.
Lorsque la mise en ligne et la transaction des RWA sont compliquées, le marché fragmenté aggrave ce problème. Digital Asset Research a souligné dans son rapport de juillet de l'année dernière que plus de 60% des institutions RWA actuelles effectuent des transactions via leur propre marché d'actifs tokenisés, ce qui signifie que les actifs, une fois mis en ligne après avoir traversé des épreuves, ne peuvent attirer qu'une petite partie de clients fidèles.
Selon les statistiques de The Block, la taille totale du financement de la voie RWA a également inversé sa tendance à la baisse cette année, rebondissant à 300 millions de dollars. La résurgence actuelle des tendances en matière de PDC a conduit de nombreux entrepreneurs à voir de nouvelles « opportunités narratives », et le nombre de projets conceptuels de PDC sur le marché augmente également à un rythme visible. Cependant, la majorité des projets qui reçoivent du financement ont tendance à se concentrer sur de très petits secteurs verticaux, tels que les ressources naturelles, les produits spécifiques et l’art, et cela est particulièrement vrai pour les projets de PDC dans le secteur immobilier.
Dans quelle mesure peut-on subdiviser cette catégorie ? Par exemple, des plateformes comme Balcony et Mnzl proposent des processus de tokenisation pour les ressources immobilières régionales, où les utilisateurs acheteurs et vendeurs qui mettent en ligne leurs actifs et réalisent des transactions hors chaîne sont généralement des institutions locales ou des organismes gouvernementaux, ce qui en fait un marché d'actifs semi-fermé.
La tokenisation et la localisation du projet RWA peuvent certainement être comprises, car de nombreux actifs du monde réel ont une forte dimension régionale et nécessitent souvent une approche spécialisée et adaptée. Cependant, en raison des différentes contraintes réglementaires locales, chaque projet RWA doit presque construire son propre processus de mise en chaîne et sa plateforme d'échange à partir de zéro, tout en faisant des choix différents en matière de chaîne publique sous-jacente et d'outils de développement de smart contracts, ce qui pose d'énormes défis en termes d'interopérabilité entre les différents projets RWA.
De nombreux entrepreneurs ont constaté cette fracture de la Liquidité, c'est pourquoi des plateformes d'agrégation d'actifs RWA telles que Midas et Plume ont commencé à apparaître sur le marché à la même époque, mais en y réfléchissant davantage, vous vous rendrez compte qu'elles sont toujours confrontées à un dilemme: si vous souhaitez créer un marché unifié, vous devez d'abord avoir une certaine compatibilité en termes de Jeton et de normes de contrat, ce qui empêche l'agrégation à grande échelle et de divers types d'actifs RWA sur la plateforme. Et si vous agrégez d'abord différents protocoles RWA, vous serez limité au rôle de «plateforme de lancement» en raison des différences techniques entre les protocoles, ce qui apporte une certaine Liquidité aux petits projets, mais pose toujours le problème de la fracture du marché pour les actifs sur la chaîne.
Même le marché américain des obligations tokenisées, qui est le meilleur en termes de Liquidité, rencontre des difficultés. Bien que les problèmes d'échelle des produits individuels aient été résolus grâce à l'impulsion de sociétés telles que BlackRock et Franklin Templeton, vous constaterez toujours que ces actifs sont répartis sur différentes chaînes publiques telles qu'Ethereum, Stellar, Avalanche, etc., afin de donner aux investisseurs potentiels et aux projets de coopération une plus longue sélection.
Cela offre également une fenêtre narrative pour l'Interaction cross-chain qui tarde à prendre de l'ampleur en termes de volume, comme Axelar qui a commencé très tôt à déployer RWA. L'année dernière, il a collaboré avec Centrifuge et Ondo pour lancer Centrifuge Everywhere et Ondo Bridge, optimisant ainsi les produits de tokenisation RWA, le protocole et l'interconnectivité cross-chain et la liquidité. Dans l'environnement de marché actuel, marqué par des problèmes de fragmentation évidents, l'interaction cross-chain n'est pas nécessairement une solution de remplacement.
Jiritsu ZK-MPC: validation d'actifs en dehors de la chaîne automatisée et sans confiance
En fait, il est facile de voir que le goulot d'étranglement de la RWA pour dépasser les limites d'échelle est le manque de processus ou de technologies automatisés tels que les AMM dans le domaine de la finance décentralisée. Pour les produits RWA, la tokenisation n'est souvent qu'un début. La clé de l'efficacité et des coûts réside dans la garantie de mises à jour continues des actifs et de transparence après la mise en ligne du produit, ce qui comprend généralement les aspects suivants:
Rapport financier : Les gestionnaires d'actifs doivent publier régulièrement des rapports financiers et de performance sur les actifs, tels que les dates et les montants des paiements de loyer fournis régulièrement par les gestionnaires immobiliers, ainsi que les détails sur les dettes et les taux d'inoccupation, afin que les investisseurs puissent mieux comprendre la dynamique de trésorerie de ces biens immobiliers.
Gestion de la dette : Des produits tels que le crédit RWA nécessitent des mises à jour régulières sur les détails de la garantie du prêt, du remboursement, des ajustements des taux d’intérêt et des activités de refinancement pour informer les investisseurs de leur état de santé, ce qui constitue la base du maintien de la confiance des investisseurs.
Changement de propriété : Si la propriété fondamentale de l'actif sous-jacent ou de l'entité juridique détenant cet actif change, une annonce doit également être faite en temps opportun.
Supervision du marché: Lorsque l'environnement de réglementation du marché où se trouvent les actifs de base change, les gestionnaires doivent également rendre compte et apporter les ajustements nécessaires pour assurer la conformité du produit.
Bien sûr, en plus de cela, il y a aussi des détails complexes tels que la stratégie d’assurance et de gestion des risques de l’actif, l’évaluation et l’inspection de l’actif, l’entité juridique de l’émission, etc., un actif réel depuis le début de la tokenisation jusqu’à la mise à jour et la maintenance de l’information nécessite que le gestionnaire d’actifs investisse beaucoup d’énergie et suive divers détails tout au long du cycle de vie de l’investissement. En bref, dans l’environnement de marché actuel de « redondance des infrastructures », les actifs on-chain ne sont plus la partie la plus difficile du développement des actifs pondérés en fonction des risques, et la vérification continue hors chaîne et la réglementation juridique sont les principales raisons qui ralentissent la hausse des classes d’actifs et des échelles et usent la valeur des actifs sur la chaîne. Tout cela ne peut être discuté que sur la base de la mise de côté du risque d’audit centralisé des entités hors chaîne.
La taille et la croissance des actifs RWA dépendent entièrement de l'off-chain émission et du niveau de compétence de l'institution de gestion, c'est d'ailleurs une raison importante pour la hausse rapide des produits RWA sur les obligations américaines après l'entrée en jeu de BlackRock, comparativement à d'autres actifs tels que l'immobilier, les matières premières, etc., qui peinent à réaliser des effets d'échelle en raison du manque d'automatisation dans leurs processus. Bien sûr, la dépréciation de la valeur des actifs on-chain signifie également d'énormes opportunités commerciales, mais pour l'instant, une grande partie de ces bénéfices potentiels finit entre les mains d'acteurs tels que Securitize, qui émettent et gèrent ces actifs.
Est-il possible de construire un système automatique de « Oracle Machine » dans le domaine des RWA, comme ChainLink l'a fait pour la Finance décentralisée ? Nous avons trouvé quelques réponses dans le projet Jiritsu.
Jiritsu est un sous-réseau Avalanche spécialisé dans la vérification des actifs off-chain, visant à automatiser la tokenisation RWA et à garantir la Trustless, tout en améliorant l'efficacité économique et la transparence, et en réduisant l'usure et les coûts lors de la mise en Goutte. En intégrant la preuve de connaissance nulle (ZK) et le calcul MPC plus long, Jiritsu peut garantir une vérification automatique sécurisée et confidentielle des informations sur les actifs, tout en intégrant la conformité réglementaire et l'intégrité des actifs dans les produits de tokenisation. Il est intéressant de noter que le nom « Jiritsu » provient du japonais « じりつ », signifiant l'indépendance. Dans le domaine RWA, qui dépend fortement de la centralisation de la main-d'œuvre, c'est précisément ce dont il a le plus besoin pour renforcer le chiffrement natif et réaliser des économies d'échelle.
Jiritsu ZK-MPC Oracle Machine agrège les données provenant de sources longues et vérifie les calculs associés, et utilise un mécanisme de récupération de données à fonction longue pour améliorer la profondeur d’intégration de différents types d’actifs. Oracle Machine se compose de deux mécanismes principaux, « Push », dans lequel les fournisseurs de données (tels que les gestionnaires d’actifs) envoient des informations directement à Oracle Machine, et « Pull », qui permet à Oracle Machine d’obtenir des données directement à partir de systèmes tels que les logiciels de chaîne d’approvisionnement, les informations bancaires, etc., qui s’intègrent aux fournisseurs d’informations via des API.
En ce qui concerne le Mécanisme de consensus, Jiritsu introduit le concept de Preuve de travail de flux de travail (PoWF), où les Nœuds du réseau sont exécutés par un système d'exploitation piloté par un moteur de calcul et un gestionnaire de flux de travail, utilisant des preuves ZK générées pour assurer le Mécanisme de consensus pour les calculs vérifiables et l'exécution des contrats intelligents, intégrant ainsi directement le Mécanisme de consensus dans son cadre MPC. Comparé aux Oracle Machines existantes telles que ChainLink ou Pyth, Jiritsu n'a pas besoin de passer des informations via des bridges cross-chain lors de l'agrégation des informations, et ajoute également des fonctionnalités d'analyse et de vérification des informations en dehors des simples retours de données.
Une fois que les utilisateurs ou les gestionnaires d'actifs enregistrent les actifs qu'ils souhaitent tokeniser et leurs informations détaillées sur Jiritsu, le validateur ZK-MPC analyse ces informations et confirme la valeur et la conformité des actifs. Ce processus d'analyse implique deux types de validateurs, l'un pour examiner les politiques commerciales et la conformité réglementaire, et l'autre pour traiter les données financières, effectuer des recherches de prix au comptant et des évaluations de marché. Une fois l'analyse et la validation des informations terminées, ZK-MPC génère une preuve ZK et la stocke sur la chaîne, puis les utilisateurs peuvent revendiquer ces preuves et les intégrer dans leur Smart Contract, ce qui permet de finaliser le processus de tokenisation de l'ensemble des actifs.
Jiritsu a présenté un exemple d'utilisation de son produit en utilisant le produit d'or tokenisé PAXG de Paxos pour démontrer le processus complet utilisé par son produit.
Tout d'abord, Paxos achète de l'or auprès d'une plateforme d'échange fiable de l'or et le dépose auprès d'un service de garde. Ensuite, les utilisateurs de Jiritsu peuvent créer des validateurs sur le nœud ZK-MPC du réseau Jiritsu en utilisant l'application Jiritsu prise en charge sur une chaîne publique. Après avoir récupéré les informations de garde de l'or de Paxos, le nœud ZK-MPC génère des preuves ZK correspondantes.
Pendant le processus de vérification, le nœud ZK-MPC est responsable du calcul de vérification off-chain, et les preuves ZK générées ont également différents niveaux d'accès et de confidentialité, par exemple, un auditeur peut avoir un accès complet à toutes les informations, tandis que le gestionnaire d'actifs ne peut voir que les informations spécifiques liées à son rôle. Ce processus de vérification peut être mis à jour à intervalles prédéfinis ou selon les besoins, ce qui est beaucoup plus efficace et fiable que la méthode actuelle de vérification manuelle des stocks de Paxos tous les trimestres.
Une fois que la preuve ZK est téléchargée sur le réseau Jiritsu, Paxos peut alors avancer dans le processus de tokenisation de sa garde d'or. À ce stade, Jiritsu met également en œuvre le concept d'"abstraction de chaîne", permettant à des acteurs tels que Paxos d'émettre des actifs sur des chaînes cibles idéales telles que Solana, Avalanche ou BNB Chain pour minting les Jetons correspondants.
Après la génération du Jeton, Paxos paiera les frais aux nœuds et validateurs via l'application Jiritsu, une partie de ceux-ci étant allouée au réseau Jiritsu. Les Jetons PAXG achetés par les investisseurs incluront une preuve d'or sous-jacente et permettront d'accéder aux informations sur l'état de la garde d'or sur le réseau Jiritsu. Paxos pourra ainsi transférer les coûts aux investisseurs à ce stade.
Les dApps de Jiritsu sur le réseau sont spécialement conçues pour faciliter l'écriture de données spécifiques, permettant aux utilisateurs de créer des validateurs pour toute logique métier, lecteur de données et intégration de contrats intelligents, garantissant ainsi que Jiritsu peut fournir des solutions personnalisées pour un large éventail de besoins commerciaux. De plus, son service cloud Jiritsu Proof basé sur ZK-MPC élargit considérablement les catégories de validation d'informations, en plus des validations financières traditionnelles telles que les informations bancaires et les crédits d'entreprise, il peut également valider l'état d'une série d'actifs du monde réel tels que les équipements d'usine, les stocks, les transactions et les revenus, Jiritsu a récemment fourni une preuve de stock à une entreprise de la chaîne d'approvisionnement d'Amazon d'une valeur totale d'environ 20 millions de dollars pour plus de 100 000 SKU.
Sur cette base, Jiritsu mesure son impact sur la mise en chaîne des actifs du monde réel à travers deux indicateurs de données, à savoir "Total Asset Verified" (Total des actifs vérifiés) et "Totl Asset Secured" (Total des actifs sécurisés), et utilise ces indicateurs de données pour fournir des actifs sous-jacents plus compatibles et interopérables pour le protocole DeFi. Selon les données officielles de la carte Dune, Jiritsu a déjà vérifié plus de 18 milliards de dollars d'actifs à ce jour et a plus de 60 millions de dollars d'actifs en attente d'utilisation par divers protocoles.
Récemment, Jiritsu a intégré l'écosystème RWA de BlackRock pour fournir des preuves automatiques hors chaîne pour l'évaluation, la validation, la conformité et les informations de la plateforme KYC des actifs de réserve de son ETF BTCSpot et du fonds BUIDL, facilitant ainsi l'utilisation plus rapide et pratique de ces actifs déjà sur la chaîne par d'autres protocoles. D'autre part, bien qu'iBIT et BUIDL apportent un financement considérable au marché du chiffrement et aux RWA, la validation de leurs actifs repose toujours sur des déclarations auto-certifiées et ne fournit qu'un audit annuel, tandis que Jiritsu offre des solutions plus transparentes et rentables pour ces produits.
Jiritsu a également intégré la plateforme Republic, qui se concentre sur le domaine RWA, permettant à tout gestionnaire d'actifs d'implémenter directement et d'utiliser des solutions similaires, améliorant ainsi la conformité et l'efficacité opérationnelle tout en offrant une tokenisation longue gamme de produits. Les gestionnaires d'actifs peuvent utiliser l'infrastructure mature de Republic pour la tokenisation, la conformité, le marketing et le service client. En automatisant la validation et l'audit Trustless, Jiritsu déplace le travail traditionnellement effectué par des institutions telles que Moody's et KPMG vers l'off-chain. Les revenus de ce segment du marché traditionnel dépassent 1500 milliards de dollars, même avec une estimation de 10 %, c'est un plafond d'activité extrêmement imaginatif.
Contexte de l'équipe
Les deux co-fondateurs de Jiritsu Network, Jacob Guedalia et David Guedalia, jouissent d'une grande réputation dans le domaine académique. Le premier est titulaire d'un baccalauréat ès sciences en physique et en philosophie de l'Université de New York, ainsi que d'une maîtrise en physique appliquée de l'Institut Weizmann en Israël. Le second est titulaire d'une maîtrise en géographie informatique de l'Université de Bar-Ilan et d'un doctorat en calcul neuronal de l'Université hébraïque de Jérusalem. De plus, Jacob est un entrepreneur à succès, ayant fondé et vendu quatre entreprises, et lui et David possèdent ensemble un total de 100 long brevets américains.
Jiritsu a levé un total de 10,2 millions de dollars lors des deux derniers tours de financement, avec gumi Cryptos Capital en tant que chef de file, et la participation de Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital et d'autres investisseurs. Michael Lustig, ancien gestionnaire de fonds chez BlackRock, a également annoncé rejoindre l'équipe de Jiritsu. La société prévoit d'utiliser les nouveaux fonds pour "accélérer le développement et l'adoption de la plateforme UVC et de Tomei RWA". Jiritsu a été créé en 2020 et a développé des technologies telles que le calcul infiniment vérifiable (UVC), qui vise à fournir une méthode facilement programmable pouvant être appliquée à n'importe quel flux de travail et générer des preuves de travail.