Bank Sentral AS dan Inggris Diperkirakan Naikkan Suku Bunga Secara Besar-besaran Minggu Ini, Maknanya Berbeda

Minggu ini akan ada pertemuan penting mengenai suku bunga dari Federal Reserve dan Bank Sentral Inggris, di mana pasar secara umum memperkirakan kedua bank sentral tersebut akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin. Namun, besaran kenaikan suku bunga yang sama ini memiliki arti yang sangat berbeda bagi kedua bank sentral di negara tersebut.

Bagi Federal Reserve, empat kali kenaikan 75 basis poin berturut-turut akan memaksa mereka menghadapi pilihan penting. Saat ini, momentum pemulihan ekonomi AS sedang tertutupi oleh dampak negatif dari kebijakan pengetatan, tetapi inflasi masih berada di level tertinggi dalam 40 tahun. Federal Reserve perlu menimbang antara mengekang inflasi dan menghindari resesi, pasar percaya mereka lebih cenderung memilih yang terakhir.

Sebagai perbandingan, kenaikan suku bunga 75 basis poin oleh Bank Inggris akan menjadi penyesuaian suku bunga terbesar sejak 1989. Bank Sentral Inggris tampaknya lebih cenderung untuk memprioritaskan penanganan inflasi daripada mencegah risiko resesi ekonomi. Dengan ketidakstabilan politik yang mereda untuk sementara, Bank Sentral Inggris dapat fokus pada menangani masalah inflasi terburuk dalam 40 tahun.

The Fed mungkin akan memperlambat langkah setelah menaikkan suku bunga pada bulan November

Baru-baru ini, imbal hasil obligasi AS turun menjadi sekitar 4%, beberapa investor percaya bahwa Federal Reserve mungkin akan memperlambat laju kenaikan suku bunga di masa depan untuk menghindari ekonomi terjebak dalam resesi. Pandangan ini didukung oleh beberapa pejabat Federal Reserve.

Namun, tekanan inflasi di Amerika Serikat tetap tinggi. Indeks harga PCE inti bulan September meningkat selama dua bulan berturut-turut, dan ekspektasi inflasi konsumen untuk bulan Oktober juga meningkat. Ini menunjukkan bahwa Federal Reserve masih menghadapi tantangan besar dalam melawan inflasi.

Pasar secara umum memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan November, tetapi ada perbedaan pendapat mengenai besaran kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Beberapa analis berpendapat bahwa Federal Reserve mungkin akan memutuskan untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga berdasarkan data inflasi yang akan datang.

Sementara itu, ekspektasi investor terhadap kemungkinan Federal Reserve yang akan segera mengisyaratkan pelambatan kenaikan suku bunga semakin meningkat. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun drastis minggu lalu mencerminkan ekspektasi ini. Investor memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan melambat secara signifikan, dan Federal Reserve mungkin mulai menurunkan suku bunga tahun depan. Oleh karena itu, kepemilikan obligasi jangka panjang telah kembali ke titik tertinggi baru-baru ini.

Bank Sentral Inggris Mungkin Akan Melakukan Kenaikan Suku Bunga Terbesar dalam 33 Tahun

Rapat kebijakan moneter Bank Sentral Inggris minggu ini menghadapi situasi yang cukup kompleks, karena pengumuman rencana fiskal pemerintah ditunda. Meskipun demikian, pasar secara umum memperkirakan bahwa Bank Sentral Inggris akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, yang akan menjadi penyesuaian suku bunga terbesar sejak 1989.

Situasi Bank Sentral Inggris cukup rumit. Pertama, inflasi pada bulan September mencapai 10%, kembali ke level tertinggi dalam 40 tahun. Kedua, risiko resesi semakin mendekat. Bank Sentral Inggris sebelumnya memperkirakan ekonomi akan terjebak dalam resesi pada kuartal keempat tahun ini dan berlanjut hingga akhir 2023. Beberapa analis bahkan berpendapat bahwa resesi mungkin akan berlanjut hingga 2024.

Dalam gelombang kenaikan suku bunga global, meskipun Bank Sentral Inggris mulai menaikkan suku bunga lebih awal, namun besaran kenaikannya tertinggal dibandingkan dengan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Ini membuat Bank Sentral Inggris menghadapi tekanan yang lebih besar. Selain itu, gejolak politik baru-baru ini juga melemahkan kredibilitas pemerintah Inggris.

Dengan pelantikan perdana menteri baru, pasar obligasi Inggris sementara kembali tenang. Selama dua minggu terakhir, pasar obligasi Inggris mengalami lonjakan yang signifikan. Beberapa ekonom berpendapat bahwa dengan stabilitas politik, premi risiko aset Inggris telah menurun, yang juga sedikit meredakan tekanan bagi Bank Sentral Inggris untuk mengambil tindakan agresif.