Panduan Pemilihan Subjek Penerbitan Koin untuk Proyek RWA di Luar Negeri

Seiring dengan semakin sempurnanya kerangka regulasi RWA, semakin banyak proyek RWA yang mulai dilaksanakan di luar negeri. Inti dari proyek RWA adalah tokenisasi aset dunia nyata. Dalam bisnis penerbitan koin, karena regulasi di berbagai negara memiliki persyaratan kepatuhan yang ketat terkait penerbitan koin, pihak proyek harus "mengutamakan kepatuhan" saat mendorong proyek RWA. Pemilihan entitas penerbit koin adalah poin dasar namun krusial dalam masalah kepatuhan penerbitan koin.

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura karena sikap regulasi yang terbuka dan kerangka sistem yang lengkap, secara bertahap menjadi "surga koin" yang dicari oleh para pengusaha dan investor di industri cryptocurrency. Memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin untuk proyek RWA tampaknya menjadi "hal yang wajar".

Konsep dan Ciri-ciri Yayasan

Meskipun definisi dan struktur "yayasan" berbeda di setiap negara, sebagian besar yayasan setidaknya memiliki ciri-ciri berikut:

• Non-profit dan kepentingan publik: Yayasan didirikan untuk tujuan amal, pendapatan operasional hanya digunakan untuk reinvestasi, tidak dibagikan kepada anggota. Berbeda dengan perusahaan, yayasan tidak memiliki pemegang saham, hanya anggota.

• Kualifikasi badan hukum independen: Yayasan sebagai entitas hukum independen, memiliki asetnya sendiri dan badan pengelolaan internal. Beberapa yayasan memiliki dewan pengurus dan dewan pengawas yang bertanggung jawab atas manajemen sehari-hari.

Sebagai perbandingan, "dana" tradisional pada dasarnya adalah alat investasi atau kumpulan dana. "Perusahaan dana" yang umum di industri keuangan sebenarnya adalah jenis "pengelola dana". Perusahaan dana mengumpulkan dana dari investor dengan menerbitkan "produk dana" untuk membentuk kumpulan dana, mengelola kumpulan dana tersebut untuk mendapatkan keuntungan bagi investor, menyelesaikan "pengumpulan, investasi, pengelolaan, dan penarikan" dana, dan mengenakan biaya pengelolaan.

Alasan Industri Cryptocurrency Memilih Yayasan

Pertama, karakteristik non-profit dan kepentingan publik dari yayasan sesuai dengan sifat desentralisasi industri cryptocurrency. Yayasan tidak mendistribusikan keuntungan kepada anggotanya, anggota hanya berpartisipasi sebagai pengelola dalam pemerintahan, yang selaras dengan kerangka pemerintahan otonomi komunitas yang dijunjung tinggi di bidang Web3. Oleh karena itu, memilih yayasan sebagai subjek menguntungkan untuk pengemasan dan promosi proyek, serta lebih mudah mendapatkan kepercayaan dari investor dan peserta komunitas.

Kedua, pengaruh Ethereum Foundation sangat besar. Sebagai entitas yang mengoperasikan cryptocurrency terbesar kedua di dunia, Ethereum Foundation mempengaruhi banyak pengusaha Web3 untuk memilih yayasan sebagai entitas.

Akhirnya, sifat non-profit dari yayasan dapat memperoleh pengecualian atau keuntungan pajak di banyak negara, yang membantu mengurangi biaya operasional proyek.

Namun, dari sudut pandang hukum, penyelesaian penerbitan koin tidak harus dilakukan melalui yayasan. Proyek RWA juga dapat memilih badan usaha yang menguntungkan seperti perusahaan swasta terbatas, perusahaan terbuka, dan sebagainya sebagai subjek penerbitan koin. Pemilihan yayasan lebih banyak didasarkan pada pertimbangan bisnis seperti promosi proyek, biaya operasional, dan perencanaan pajak.

Perlu dicatat bahwa yayasan sebagai organisasi nirlaba dapat menerima aset koin, tetapi di banyak negara atau daerah tidak dapat membuka akun di bank komersial dengan normal. Oleh karena itu, sebagai subjek penerbitan koin, yayasan biasanya perlu mendirikan suatu perusahaan swasta sebagai pendukung.

Yayasan Singapura dan Alasan Kepopulerannya

"Singapore Foundation" lebih mirip istilah umum dalam industri cryptocurrency. Sebenarnya, hukum Singapura tidak memiliki konsep yayasan (Foundation) dalam arti tradisional. Apa yang disebut "Singapore Foundation" dalam industri merujuk pada entitas hukum yang diakui sebagai "organisasi nirlaba", seperti perusahaan terbatas publik, asosiasi, atau trust amal. Pihak proyek RWA biasanya memilih perusahaan terbatas sebagai entitas hukum.

Industri cryptocurrency memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin utama karena alasan berikut:

1. Otoritas Singapura sebelumnya memiliki sikap terbuka terhadap industri cryptocurrency, dengan persetujuan yang relatif longgar.

2. Pemerintah Singapura secara aktif mendukung perkembangan blockchain dan cryptocurrency, menyediakan kerangka hukum dan lingkungan regulasi terdepan untuk penerbitan koin.

3. Singapura memiliki infrastruktur keuangan dan hukum yang berkembang, reputasi internasional yang baik, yang menguntungkan dalam meningkatkan kredibilitas dan profesionalisme proyek.

4. Singapura dan China berada di zona waktu UTC+8, tidak ada perbedaan waktu, yang cukup ramah bagi pemain dan penyelenggara proyek Tionghoa.

Pemilihan Subjek Penerbitan Koin Proyek RWA 2025

Saat ini, otoritas Singapura tidak secara eksplisit melarang yayasan Singapura untuk berfungsi sebagai penerbitan koin di daerah tersebut. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan cryptocurrency yang didirikan dalam bentuk yayasan Singapura telah menghadapi banyak masalah kepatuhan dan regulasi. Di bawah tekanan opini publik dan kebijakan, otoritas Singapura telah secara signifikan memperketat persetujuan untuk yayasan yang terlibat dalam industri cryptocurrency.

Menurut berbagai sumber, Otoritas Akuntansi dan Manajemen Perusahaan Singapura (ACRA) akan melakukan penyelidikan latar belakang yang mendetail saat pendaftaran yayasan, dan jika ada kemungkinan keterkaitan dengan industri cryptocurrency, pendaftaran biasanya tidak akan disetujui. Oleh karena itu, meskipun secara hukum masih memungkinkan, dalam praktiknya, pilihan untuk menggunakan yayasan Singapura sebagai penerbit koin untuk proyek RWA pada dasarnya telah tertutup.

Pilihan Subjek Penerbitan Koin Lain untuk Proyek RWA

1. Yayasan Amerika

Logika memilih yayasan Amerika Serikat sebagai penerbit koin mirip dengan memilih yayasan Singapura, perbedaan utamanya adalah bahwa saat ini, badan regulasi Amerika Serikat masih memiliki sikap yang relatif terbuka terhadap aktivitas penerbitan koin. Selain itu, siklus pendaftaran yayasan di Amerika Serikat relatif cepat, persyaratan yang sederhana, dan pembatasan yang minim. Sebagai contoh, di negara bagian Colorado, pendaftaran yayasan nirlaba biasanya dapat diselesaikan dalam waktu satu minggu.

2. Yayasan Uni Emirat Arab atau organisasi DAO

Struktur keseluruhan Yayasan Uni Emirat Arab mirip dengan Yayasan Singapura. Namun perlu dicatat bahwa Singapura termasuk dalam sistem hukum Anglo-Saxon, sementara Uni Emirat Arab termasuk dalam sistem hukum Islam, sehingga terdapat perbedaan besar dalam penerapan hukum, sistem peradilan, dan aspek lainnya. Hal ini sangat penting dalam menangani masalah kepatuhan yang kompleks di berbagai yurisdiksi.

Organisasi DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi) adalah bentuk organisasi yang otonom berdasarkan teknologi blockchain dan diwujudkan melalui kontrak pintar. Uni Emirat Arab telah mengeluarkan peraturan lengkap "Regulasi Asosiasi DAO" dan kerangka pengawasan yang sesuai. Menurut ketentuan tersebut, organisasi DAO di Uni Emirat Arab memiliki status badan hukum independen dan bersifat nirlaba.

Perlu dicatat bahwa Binance telah mencapai kesepakatan investasi senilai 2 miliar dolar dengan lembaga investasi Abu Dhabi, MGX. Ini adalah kali pertama Binance melibatkan investor institusi eksternal. Salah satu pendiri bersama MGX adalah dana kekayaan negara Abu Dhabi, Uni Emirat Arab. Kolaborasi yang kuat ini diperkirakan akan mendorong perkembangan industri cryptocurrency di Uni Emirat Arab, menjadikan prospek perkembangan cryptocurrency di Timur Tengah patut diantisipasi.

Secara keseluruhan, yayasan atau organisasi DAO di UAE juga merupakan subjek penerbitan koin yang dapat dipilih. Namun, biaya pendaftaran di UAE cukup tinggi, lebih cocok untuk proyek yang memiliki skala tertentu.

Catatan untuk Yayasan Amerika sebagai Subjek Penerbitan Koin Proyek RWA

1. Perlu memperoleh lisensi yang sesuai, seperti lisensi MSB yang dikeluarkan oleh Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN).

2. Ketegangan hubungan geopolitik antara China dan Amerika Serikat menyebabkan perubahan yang sering dalam sikap dan kekuatan regulasi Amerika Serikat terhadap perusahaan offshore, yang mungkin mempengaruhi operasi kepatuhan jangka panjang perusahaan.

3. Hukum bisnis terkait keuangan dan perusahaan di Amerika Serikat kompleks, perlu memahami hukum federal dan hukum negara bagian secara bersamaan, tingkat kepatuhan dan kompleksitasnya cukup tinggi.

4. Otoritas pajak Amerika Serikat (IRS) melakukan pemeriksaan yang ketat, dan perlu dukungan tim perencanaan pajak profesional untuk menangani masalah pajak terkait, jika tidak, orang-orang yang terkait dengan perusahaan mungkin terpengaruh oleh yurisdiksi panjang Amerika.

Di tengah ketidakpastian regulasi industri cryptocurrency global, pihak proyek di China harus mematuhi "kepatuhan terlebih dahulu" saat meluncurkan proyek RWA. Pihak proyek perlu bekerja sama secara erat dengan tim pengacara profesional di industri cryptocurrency untuk bersama-sama mendorong pelaksanaan proyek.