Buku besar Bitcoin telah bersifat publik sejak hari pertama, sementara Federal Reserve, meskipun telah mendominasi selama lebih dari satu abad, tidak pernah menghadapi audit penuh. Mengapa?
Ringkasan
Bitcoin telah menyelesaikan lebih dari 900.000 blok dan 1,2 miliar transaksi sejak 2009, menciptakan catatan keuangan yang tidak terputus dan dapat diaudit secara publik.
Federal Reserve, meskipun telah berpengaruh secara global selama 112 tahun, belum pernah menghadapi audit independen penuh, sehingga rincian pinjaman darurat dan jalur swap sebagian besar tetap tersembunyi.
Prinsip "jangan percaya, verifikasi" Bitcoin menegakkan batas pasokan 21 juta, dengan setiap unit dapat dilacak hingga blok pembuatannya, sementara Fed bergantung pada pengungkapan selektif dan panduan pers.
Regulator memanfaatkan buku besar terbuka Bitcoin untuk melacak miliaran dana ilegal, sementara intervensi krisis Fed, seperti pinjaman $29 triliun pada 2008, baru diketahui bertahun-tahun kemudian.
Kesenjangan transparansi memicu seruan untuk alternatif, dengan negara-negara BRICS dan lebih dari 130 bank sentral menjelajahi mata uang digital seiring menurunnya kepercayaan terhadap tata kelola dolar yang tidak transparan.
Catatan audit diri Bitcoin
Bitcoin (BTC) sering digambarkan sebagai mata uang digital peer-to-peer, tetapi salah satu kualitasnya yang paling terabaikan adalah bahwa ia melakukan audit terhadap dirinya sendiri
Setiap 10 menit, jaringan menyelesaikan blok transaksi baru, diamankan oleh proof-of-work dan divalidasi oleh ribuan node independen di seluruh dunia.
Sejak Januari 2009, ini telah menciptakan catatan publik yang tidak terputus yang sekarang mencakup lebih dari 900.000 blok dan mencakup hampir 1,2 miliar transaksi. Siapa pun dengan koneksi internet dapat memverifikasi data secara real time, tanpa perlu izin.
Total transaksi BTC hingga saat ini | Sumber: Blockchain.comFederal Reserve AS, di sisi lain, berusia lebih dari satu abad dan tidak pernah menjalani audit independen secara penuh. Didirikan pada bulan Desember 1913, Fed menjadi tulang punggung sistem keuangan AS, mengelola suku bunga, pasokan moneter, dan stabilitas ekonomi.
Itu secara teratur menerbitkan notulen kebijakan, neraca, dan laporan keuangan, tetapi operasi internalnya, seperti rincian pinjaman darurat, jalur tukar mata uang asing, dan interaksi dengan bank swasta, tetap tertutup untuk pengawasan luar.
Kontrasnya sangat jelas. Bitcoin, sebuah jaringan berusia 16 tahun, telah membuat seluruh sejarah keuangannya dapat diakses publik sejak hari pertama. The Fed, sebuah institusi berusia 112 tahun yang mengendalikan ekonomi terbesar di dunia, tidak pernah mengekspos dirinya pada tingkat pemeriksaan yang sama.
Bagaimana Bitcoin memverifikasi dirinya sendiri
Ide Bitcoin sebagai sistem yang diaudit secara terus-menerus adalah produk sampingan dari desain sumber terbukanya.
Setiap peserta dalam jaringan memiliki kemampuan yang sama untuk memverifikasi aturan, menghilangkan hierarki informasi yang sering ada di perbankan, di mana orang dalam memiliki akses istimewa dan publik hanya melihat apa yang dirilis oleh regulator.
Menjalankan sistem ini adalah konsep node penuh, yang bertindak sebagai wasit independen. Sebuah node tidak memerlukan lisensi khusus atau persetujuan politik. Siapa pun dapat menjalankannya di perangkat keras konsumen, dan melakukannya memberi mereka salinan lengkap buku besar Bitcoin.
Prinsip "jangan percaya, verifikasi" ini memastikan bahwa batas pasokan Bitcoin sebesar 21 juta koin ditegakkan tanpa memerlukan kepercayaan buta terhadap suatu otoritas.
Setiap blok yang baru ditambang mengandung jumlah bitcoin yang baru dicetak, yang akan berkurang setengah kira-kira setiap empat tahun dalam apa yang dikenal sebagai siklus pengurangan.
Dari hadiah pertama sebesar 50 BTC per blok pada tahun 2009 hingga hadiah saat ini sebesar 3,125 BTC setelah pemotongan pada April 2024, setiap unit mata uang yang beredar dapat dilacak ke blok di mana ia dibuat.
Perusahaan analitik blockchain seperti Chainalysis, Elliptic, dan Glassnode telah membangun seluruh bisnis di sekitar pemantauan dan interpretasi buku besar terbuka Bitcoin.
Regulator juga telah menggunakan transparansi jaringan untuk melacak aktivitas kriminal. Pada tahun 2021, misalnya, Departemen Kehakiman AS memulihkan 63,7 BTC yang dibayarkan sebagai tebusan dalam serangan siber Colonial Pipeline dengan mengikuti alamat dompet di blockchain.
Keandalan audit ini tidak hanya bergantung pada transparansi tetapi juga pada redundansi. Salinan buku besar Bitcoin ada di berbagai geografi, dari Eropa ke Asia hingga Amerika Selatan.
Bahkan jika pemerintah menutup bursa atau pusat data di satu wilayah, informasi yang sama tetap dapat diakses di tempat lain, memastikan bahwa proses audit tidak hanya konstan tetapi juga tahan terhadap sensor.
Peran global Fed
The Fed memiliki posisi unik dalam keuangan global. Sementara ia menetapkan kebijakan moneter untuk AS, pengaruhnya meluas jauh melampaui batas-batas nasional.
Dolar menyumbang sekitar 58% dari cadangan devisa global menurut Dana Moneter Internasional, dan hampir 90% dari transaksi perdagangan global melibatkan dolar AS dalam beberapa bentuk.
Dengan tingkat pengaruh itu, transparansi Fed menjadi bukan hanya masalah domestik tetapi juga internasional.
The Fed memang menerbitkan laporan secara berkala, seperti rilis neraca mingguan H.4.1, Buku Beige yang merangkum kondisi ekonomi, dan notulen rinci dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal.
Ini juga merilis laporan keuangan yang diaudit setiap tahun, yang ditinjau oleh perusahaan luar, memberikan wawasan tentang aset, kewajiban, dan pendapatan.
Namun, pengungkapan ini hanya mencakup operasi tingkat permukaan dan meninggalkan banyak alat paling kuat bank sentral di luar pengawasan independen.
Program pinjaman darurat adalah salah satu contohnya. Selama krisis keuangan 2008, Fed menciptakan fasilitas yang meminjamkan triliunan dolar kepada bank-bank domestik dan asing.
Institut Ekonomi Levy kemudian memperkirakan bahwa total dukungan melebihi $29 triliun ketika diukur secara kumulatif di seluruh program. Namun, rincian intervensi ini baru menjadi publik bertahun-tahun kemudian, setelah gugatan dan tekanan kongres memaksa pengungkapan.
Kerahasiaan serupa menyelimuti penggunaan luas garis swap mata uang asing oleh Fed, yang memungkinkan bank sentral asing untuk meminjam dolar di puncak stres likuiditas global.
Seruan untuk keterbukaan yang lebih besar telah muncul berulang kali. Anggota Kongres Ron Paul memperkenalkan undang-undang "Audit the Fed" pada tahun 2009, yang disetujui oleh DPR tetapi dipangkas sebelum menjadi undang-undang.
Senator Rand Paul menghidupkan kembali upaya tersebut pada tahun 2015, tetapi kembali gagal di Senat. The Fed secara konsisten menentang upaya ini, dengan pejabatnya berargumen bahwa transparansi penuh dapat mempolitisasi keputusan-keputusan tersebut dan merusak independensinya.
Mantan Ketua Fed Ben Bernanke memperingatkan pada tahun 2010 bahwa mengaudit pertimbangan kebijakan moneter dapat "secara serius mengancam independensi kebijakan moneter dan stabilitas sistem keuangan."
Hasilnya adalah apa yang disebut beberapa ekonom sebagai "transparansi selektif." The Fed mengungkapkan cukup untuk mempertahankan kredibilitas dan menginformasikan pasar, tetapi menjaga detail yang paling sensitif terlindungi dari pandangan publik.
Mengapa perpecahan itu penting
Perbedaan transparansi antara Bitcoin dan Fed mempengaruhi pasar, regulasi, dan akuntabilitas publik dengan cara yang secara langsung mempengaruhi perilaku pasar.
Misalnya, data Glassnode menunjukkan bahwa pada tahun 2023, koin yang dipegang selama lebih dari satu tahun menyumbang lebih dari 68% dari pasokan sirkulasi Bitcoin, sebuah metrik yang digunakan untuk menilai keyakinan investor jangka panjang.
Tidak seperti Bitcoin, di mana data on-chain menawarkan pandangan langsung tentang perilaku pemegang, tidak ada statistik sebanding yang ada untuk pasokan dolar AS, karena pengungkapan bank sentral fokus pada agregat yang luas daripada tindakan individu.
Sebaliknya, Federal Reserve bergantung pada model yang menciptakan dinamika yang sebaliknya. Kebijakan moneter diungkapkan melalui pengumuman dan konferensi pers, dan peserta pasar merespons panduan daripada data yang dapat diverifikasi.
Para trader menunggu rilis plot titik setiap kuartal untuk menginterpretasikan pandangan suku bunga Fed, meskipun proyeksi tersebut hanyalah pendapat anggota komite, bukan komitmen yang mengikat.
Kesenjangan antara harapan dan kenyataan dapat menggerakkan pasar global hingga triliunan dolar dalam hitungan menit, menunjukkan betapa besar bobot yang diberikan pada komunikasi selektif daripada visibilitas langsung.
Regulasi adalah area lain di mana perbedaan itu penting. Karena buku besar Bitcoin sepenuhnya terbuka, regulator di seluruh dunia telah memanfaatkan blockchain untuk kepatuhan.
Chainalysis melaporkan bahwa pada tahun 2023, otoritas AS menyita lebih dari $3,4 miliar dalam Bitcoin yang terkait dengan kasus-kasus kriminal, sebagian besar dengan melacak transaksi di on-chain.
Sebaliknya, urusan Fed dengan institusi yang bermasalah selama krisis, seperti intervensi pasar repo semalamnya pada tahun 2019, pada awalnya tidak transparan. Hanya angka agregat yang tersedia pada saat itu, dan identitas bank yang memanfaatkan fasilitas tersebut tetap tidak diungkapkan.
Kesenjangan kredibilitas juga mempengaruhi hubungan internasional. Negara-negara yang sangat bergantung pada dolar untuk perdagangan atau cadangan harus menerima keputusan Fed tanpa akses ke seluruh strategi, yang memicu minat pada alternatif.
Blok BRICS telah membahas pengurangan ketergantungan pada dolar, sementara bank sentral di lebih dari 130 negara sedang bereksperimen dengan mata uang digital, menurut pelacak CBDC 2025 dari Atlantic Council.
Kesenjangan transparansi penting karena membentuk bagaimana orang mendefinisikan keadilan dalam keuangan. Kedua pendekatan telah berhasil dengan cara mereka sendiri, tetapi kontrasnya semakin tajam seiring sistem digital mendefinisikan kembali seperti apa akuntabilitas keuangan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengapa Bitcoin yang berusia 16 tahun memiliki jejak audit sementara Fed yang berusia 112 tahun tidak
Buku besar Bitcoin telah bersifat publik sejak hari pertama, sementara Federal Reserve, meskipun telah mendominasi selama lebih dari satu abad, tidak pernah menghadapi audit penuh. Mengapa?
Ringkasan
Catatan audit diri Bitcoin
Bitcoin (BTC) sering digambarkan sebagai mata uang digital peer-to-peer, tetapi salah satu kualitasnya yang paling terabaikan adalah bahwa ia melakukan audit terhadap dirinya sendiri
Setiap 10 menit, jaringan menyelesaikan blok transaksi baru, diamankan oleh proof-of-work dan divalidasi oleh ribuan node independen di seluruh dunia.
Sejak Januari 2009, ini telah menciptakan catatan publik yang tidak terputus yang sekarang mencakup lebih dari 900.000 blok dan mencakup hampir 1,2 miliar transaksi. Siapa pun dengan koneksi internet dapat memverifikasi data secara real time, tanpa perlu izin.
Itu secara teratur menerbitkan notulen kebijakan, neraca, dan laporan keuangan, tetapi operasi internalnya, seperti rincian pinjaman darurat, jalur tukar mata uang asing, dan interaksi dengan bank swasta, tetap tertutup untuk pengawasan luar.
Kontrasnya sangat jelas. Bitcoin, sebuah jaringan berusia 16 tahun, telah membuat seluruh sejarah keuangannya dapat diakses publik sejak hari pertama. The Fed, sebuah institusi berusia 112 tahun yang mengendalikan ekonomi terbesar di dunia, tidak pernah mengekspos dirinya pada tingkat pemeriksaan yang sama.
Bagaimana Bitcoin memverifikasi dirinya sendiri
Ide Bitcoin sebagai sistem yang diaudit secara terus-menerus adalah produk sampingan dari desain sumber terbukanya.
Setiap peserta dalam jaringan memiliki kemampuan yang sama untuk memverifikasi aturan, menghilangkan hierarki informasi yang sering ada di perbankan, di mana orang dalam memiliki akses istimewa dan publik hanya melihat apa yang dirilis oleh regulator.
Menjalankan sistem ini adalah konsep node penuh, yang bertindak sebagai wasit independen. Sebuah node tidak memerlukan lisensi khusus atau persetujuan politik. Siapa pun dapat menjalankannya di perangkat keras konsumen, dan melakukannya memberi mereka salinan lengkap buku besar Bitcoin.
Prinsip "jangan percaya, verifikasi" ini memastikan bahwa batas pasokan Bitcoin sebesar 21 juta koin ditegakkan tanpa memerlukan kepercayaan buta terhadap suatu otoritas.
Setiap blok yang baru ditambang mengandung jumlah bitcoin yang baru dicetak, yang akan berkurang setengah kira-kira setiap empat tahun dalam apa yang dikenal sebagai siklus pengurangan.
Dari hadiah pertama sebesar 50 BTC per blok pada tahun 2009 hingga hadiah saat ini sebesar 3,125 BTC setelah pemotongan pada April 2024, setiap unit mata uang yang beredar dapat dilacak ke blok di mana ia dibuat.
Perusahaan analitik blockchain seperti Chainalysis, Elliptic, dan Glassnode telah membangun seluruh bisnis di sekitar pemantauan dan interpretasi buku besar terbuka Bitcoin.
Regulator juga telah menggunakan transparansi jaringan untuk melacak aktivitas kriminal. Pada tahun 2021, misalnya, Departemen Kehakiman AS memulihkan 63,7 BTC yang dibayarkan sebagai tebusan dalam serangan siber Colonial Pipeline dengan mengikuti alamat dompet di blockchain.
Keandalan audit ini tidak hanya bergantung pada transparansi tetapi juga pada redundansi. Salinan buku besar Bitcoin ada di berbagai geografi, dari Eropa ke Asia hingga Amerika Selatan.
Bahkan jika pemerintah menutup bursa atau pusat data di satu wilayah, informasi yang sama tetap dapat diakses di tempat lain, memastikan bahwa proses audit tidak hanya konstan tetapi juga tahan terhadap sensor.
Peran global Fed
The Fed memiliki posisi unik dalam keuangan global. Sementara ia menetapkan kebijakan moneter untuk AS, pengaruhnya meluas jauh melampaui batas-batas nasional.
Dolar menyumbang sekitar 58% dari cadangan devisa global menurut Dana Moneter Internasional, dan hampir 90% dari transaksi perdagangan global melibatkan dolar AS dalam beberapa bentuk.
Dengan tingkat pengaruh itu, transparansi Fed menjadi bukan hanya masalah domestik tetapi juga internasional.
The Fed memang menerbitkan laporan secara berkala, seperti rilis neraca mingguan H.4.1, Buku Beige yang merangkum kondisi ekonomi, dan notulen rinci dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal.
Ini juga merilis laporan keuangan yang diaudit setiap tahun, yang ditinjau oleh perusahaan luar, memberikan wawasan tentang aset, kewajiban, dan pendapatan.
Namun, pengungkapan ini hanya mencakup operasi tingkat permukaan dan meninggalkan banyak alat paling kuat bank sentral di luar pengawasan independen.
Program pinjaman darurat adalah salah satu contohnya. Selama krisis keuangan 2008, Fed menciptakan fasilitas yang meminjamkan triliunan dolar kepada bank-bank domestik dan asing.
Institut Ekonomi Levy kemudian memperkirakan bahwa total dukungan melebihi $29 triliun ketika diukur secara kumulatif di seluruh program. Namun, rincian intervensi ini baru menjadi publik bertahun-tahun kemudian, setelah gugatan dan tekanan kongres memaksa pengungkapan.
Kerahasiaan serupa menyelimuti penggunaan luas garis swap mata uang asing oleh Fed, yang memungkinkan bank sentral asing untuk meminjam dolar di puncak stres likuiditas global.
Seruan untuk keterbukaan yang lebih besar telah muncul berulang kali. Anggota Kongres Ron Paul memperkenalkan undang-undang "Audit the Fed" pada tahun 2009, yang disetujui oleh DPR tetapi dipangkas sebelum menjadi undang-undang.
Senator Rand Paul menghidupkan kembali upaya tersebut pada tahun 2015, tetapi kembali gagal di Senat. The Fed secara konsisten menentang upaya ini, dengan pejabatnya berargumen bahwa transparansi penuh dapat mempolitisasi keputusan-keputusan tersebut dan merusak independensinya.
Mantan Ketua Fed Ben Bernanke memperingatkan pada tahun 2010 bahwa mengaudit pertimbangan kebijakan moneter dapat "secara serius mengancam independensi kebijakan moneter dan stabilitas sistem keuangan."
Hasilnya adalah apa yang disebut beberapa ekonom sebagai "transparansi selektif." The Fed mengungkapkan cukup untuk mempertahankan kredibilitas dan menginformasikan pasar, tetapi menjaga detail yang paling sensitif terlindungi dari pandangan publik.
Mengapa perpecahan itu penting
Perbedaan transparansi antara Bitcoin dan Fed mempengaruhi pasar, regulasi, dan akuntabilitas publik dengan cara yang secara langsung mempengaruhi perilaku pasar.
Misalnya, data Glassnode menunjukkan bahwa pada tahun 2023, koin yang dipegang selama lebih dari satu tahun menyumbang lebih dari 68% dari pasokan sirkulasi Bitcoin, sebuah metrik yang digunakan untuk menilai keyakinan investor jangka panjang.
Tidak seperti Bitcoin, di mana data on-chain menawarkan pandangan langsung tentang perilaku pemegang, tidak ada statistik sebanding yang ada untuk pasokan dolar AS, karena pengungkapan bank sentral fokus pada agregat yang luas daripada tindakan individu.
Sebaliknya, Federal Reserve bergantung pada model yang menciptakan dinamika yang sebaliknya. Kebijakan moneter diungkapkan melalui pengumuman dan konferensi pers, dan peserta pasar merespons panduan daripada data yang dapat diverifikasi.
Para trader menunggu rilis plot titik setiap kuartal untuk menginterpretasikan pandangan suku bunga Fed, meskipun proyeksi tersebut hanyalah pendapat anggota komite, bukan komitmen yang mengikat.
Kesenjangan antara harapan dan kenyataan dapat menggerakkan pasar global hingga triliunan dolar dalam hitungan menit, menunjukkan betapa besar bobot yang diberikan pada komunikasi selektif daripada visibilitas langsung.
Regulasi adalah area lain di mana perbedaan itu penting. Karena buku besar Bitcoin sepenuhnya terbuka, regulator di seluruh dunia telah memanfaatkan blockchain untuk kepatuhan.
Chainalysis melaporkan bahwa pada tahun 2023, otoritas AS menyita lebih dari $3,4 miliar dalam Bitcoin yang terkait dengan kasus-kasus kriminal, sebagian besar dengan melacak transaksi di on-chain.
Sebaliknya, urusan Fed dengan institusi yang bermasalah selama krisis, seperti intervensi pasar repo semalamnya pada tahun 2019, pada awalnya tidak transparan. Hanya angka agregat yang tersedia pada saat itu, dan identitas bank yang memanfaatkan fasilitas tersebut tetap tidak diungkapkan.
Kesenjangan kredibilitas juga mempengaruhi hubungan internasional. Negara-negara yang sangat bergantung pada dolar untuk perdagangan atau cadangan harus menerima keputusan Fed tanpa akses ke seluruh strategi, yang memicu minat pada alternatif.
Blok BRICS telah membahas pengurangan ketergantungan pada dolar, sementara bank sentral di lebih dari 130 negara sedang bereksperimen dengan mata uang digital, menurut pelacak CBDC 2025 dari Atlantic Council.
Kesenjangan transparansi penting karena membentuk bagaimana orang mendefinisikan keadilan dalam keuangan. Kedua pendekatan telah berhasil dengan cara mereka sendiri, tetapi kontrasnya semakin tajam seiring sistem digital mendefinisikan kembali seperti apa akuntabilitas keuangan.