グラスノードインサイト:ビットコインブロックスペースブーム

今週、需要が急増しました ビットコイン ブロックスペースは、テキストファイルの記述によって発行されたトークンの鋳造に対する投機的関心が高まり、手数料が高騰しました。

トランザクションの数 ビットコイン は史上最高値を更新し、マイナーに支払われるブロックあたりの平均手数料は、ブロック補助金の6.25BTCを上回りました。これらのBRC-20トークンが長期的な牽引力を得るかどうかはまだわかりませんが、マイニング収益の一時的な増加は、2022年の猛烈な弱気相場の後、マイナーにとって歓迎すべき猶予であったことは間違いありません。

今回は、BRC-20トークンの需要がもたらした影響を探ります。 ビットコイン オンチェーンの活動、登録タイプ、およびマイナーの収益。

ビットコインブロックスペースへの新たな需要?

今週、 ビットコイン BRC-20トークンの出現により、ネットワークは過去最大のブロックスペース需要の流入を経験しました。BRC-20の簡単な要約は、それがトークンを発行するための提案されたメカニズムであることです。 ビットコイン 台帳。このシステムは序数理論を活用しており（当社のレポートを参照）、JSONテキストファイルをブロックチェーンに記録することで実施されています。

テキストの刻印のデータフットプリントが小さく、BRC-20ユーザーが支払いを意欲的に行ったため、マイナーは記録的な取引数でブロックを埋めることができました。新たなATHの1日の取引数が682kに達し、2017年のピークを信じられないほどの39%超えることになりました。

ブロックあたりの平均取引数は倍以上に増加し、通常のベースラインである1ブロックあたり約2,000取引から、1ブロックあたり4,300以上の取引へと増加しました。 ビットコイン has a blocksize limit, such a significant increase in transaction counts is a direct result of inions utilizing the 75% discount applied to witness data, thus allowing a denser consumption of available block capacity.

興味深いことに、取引活動が活発化している一方で、アクティブなアドレスの数は1日あたり566,000件のサイクル最低水準に低下しました。これは興味深いシナリオであり、多くのBRC-20ユーザーが再利用したようです ビットコイン アカウントベースのチェーンのような方法により、アドレスに対するより深い理解があるため、おそらくアドレスが増えています。 イーサリアム or ソラナ 運営し、そしてそれほどではない ビットコイン UTXOシステム。

Tsypruyan氏は、取引アウトプットの71%が再利用されていることを最初に特定し、これは〜50%の基準値（主に取引所のウォレット管理に関連している）からの増加です。

テキストが支配する

BRC-20の銘柄は小さなJSONテキストファイルであり、ウィットネスデータの75%のセグウィット割引を利用していますので、チェーン上のデータフットプリントは比較的小さくなっています。その結果、平均トランザクションサイズ（バイト単位）は405バイトにまで縮小し、ほぼ過去最低となりました。

これは、第1四半期に主に画像ベースの記録が見られた最初の波からの完全な逆転です。この波では、取引ごとに約1.5キロバイトの新記録を達成しました。

テキストベースの碑文の爆発は、最初の波のイメージやファイルを塵にしました。5月のいくつかの場所では、1日に350k以上のテキスト碑文がエンコードされ、過去1週間にわたって250k/日を上回るレベルを維持しています。

総確認トランザクションのプールから、テキストに基づく記述がそのうちの50%以上を占めています。これは、最初の波で見られた画像記述の5%から20%の支配力よりも大幅に高く、この需要の波の規模を示しています。

結果として、今日までのテキスト記録の総数は、画像を大きく上回り、数値で500万個以上を超えました。現在、テキストベースの記録は画像ベースの記録よりもほぼ1桁多く、合計5,690,000個のテキストファイルが書き込まれています。 ビットコイン ブロックチェーン（これまでの合計の89％を占めています）。

下のグラフのY軸は対数スケールです。

マイナーは短期ボーナスを受け取ります

BRC-20トランザクターの非常な緊急性は、彼らが支払った非常識な手数料によって捉えられています。私たちの混雑が ビットコイン メンプールが過熱状態になり、手数料の圧力が急上昇しました。

歴史上5回目のみ、ブロックごとに支払われる平均手数料がブロック補助金を上回りました。最後の例は2017年の市場のピークでした。これらの5つのイベントすべてで、手数料のプレッシャーが高まる期間は一時的であり、数日後には収まりました。

BRC-20のブームの最中、平均的に採掘されたブロックは6.66 BTCの手数料を支払っており、ブロックごとの総報酬は12.9 BTC（約348,000ドル）でした。

第2波では、テキストファイルが支払われる総手数料の30％から60％を占め、イメージのキャプションの場合に通常見られる5％から20％よりもはるかに高い割合です。

合計で、登録は鉱夫に1,262 BTCの手数料を支払っており、そのうち1,090 BTC（86%）が先週に発生しました。以下のチャートは、テキストファイルに関連する手数料圧力がどれだけ爆発的であるかを示しています。

需要の急速な増加とともに ビットコイン blockspace、1日あたり支払われる合計USD建ての手数料はほぼ新しい歴史的な最高値を記録し、1日あたり17.8百万ドルに達しました。 これの難しい副作用の1つは、通常の送金コストが上昇したことです。 ビットコイン トランザクションも非常に高い水準に達し、ブロックに含まれるために必要な中央値と平均手数料はそれぞれ$20.17と$30.80に達しました。

過去1か月間、BTCの現物価格は26,000ドルから30,000ドルの間で取引されてきました。同期間中、マイナーは6.25 BTCのブロック報酬から7億7300万ドルの収益を上げました。最近の手数料圧力の上昇により、マイナーは追加で1億ドルの収益を上げています。

その結果、手数料に関連するマイナーの収入の割合は11.5%に達しました。これは、2017年と2021年のブルマーケット期間の高水準と一致しています。

手数料圧力の加速も歴史的に重要です。以下のチャートは、1年から4年までのトレーニングウィンドウを持つマイナー手数料収入のZスコアの系列を示しています。目的は、市場のさまざまな状況で手数料圧力が統計的に有意な方法で上昇した期間を特定することです。

短期の1年-2年のウィンドウでは、手数料の圧力の加速は、2011年の時代に匹敵すると言えるほど、歴史上最も速いと言えます。 ビットコイン ほとんど1年の価格履歴しかありませんでした。長期の3年から4年のウィンドウでは、手数料圧力は2021年のブルマーケットよりも速く、大きく上昇し、2013年と2017年のブルマーケットと比較するのが最も適しています。

Exahashあたりの米ドルの収益源は、ハッシュ価格と呼ばれることが多く、マイナーの収益への影響を評価するための理想的なツールです。これは、BTCのスポット価格と手数料の圧力だけでなく、報酬を獲得するために競合している推定ハッシュレートも考慮しています。

ハッシュ価格は一時172.2k/EHまで上昇しましたが、手数料圧力が和らいだことで55%下落し、76.3k/EHまで戻りました。このブロックスペース需要の急増は、マイナーの収益にプラスの影響を与えましたが、これまでに短命であり、ハッシュ価格の無情な下降トレンド（対数スケールで）と比較するとかすかです。

過去2週間にマイナーへ支払われた3,275 BTCの手数料のうち、集計マイナーバランスはわずか655 BTCしか増加しておらず、支払われた手数料の約20%です。下の青いトレースは、マイナーが使っている新たに採掘されたBTCの割合を示しており、引き続き約100%を中心に振動しています。

全体的に、鉱夫たちは収益の上昇を楽しんだに違いありませんが、それの大部分は分配されたようで、おそらく2022年のベアマーケットの残酷な下降トレンドの後に安心感を提供したと思われます。

要約と結論

序数、銘文、そしてBRC-20トークンの登場は、今もなお予想外の展開の一つである ビットコイン、技術的、実用的、哲学的なメリットについての活発な議論を引き起こしました。わかっていることは、これらの技術が新たなバイヤーを生み出しているということです。 ビットコイン ブロックスペースは、手数料率の下限と上限の両方で、現在支払われています。

今週、支払われた手数料の合計が歴史上5番目にブロックリワードを超えました。このイベントにより、USD建ての手数料収入はほぼ新たなATH（史上最高値）の1日17.8Mドルに押し上げられ、2022年以降、鉱夫たちには大いに必要な収入をもたらしました。

碑文とBRC-20トークンが長期的に持続する力を持っているかどうかはまだわかりませんが、決済保証の需要を観察するための新しいレンズを与えてくれます。 ビットコイン.

免責事項：このレポートは投資アドバイスを提供するものではありません。すべてのデータは情報と教育目的のために提供されており、ここで提供される情報に基づいて投資決定をするべきではありません。投資決定については、あなた自身が完全に責任を持つものとします。