# トークン化ゴールド：避難資産のオンチェーン新パラダイムを再構築する## 一、前言：新周期下のリスクヘッジ需要の回帰2025年開年以来、世界経済の状況は不安定で、リスク回避資産の需要が再び高まっています。伝統的なリスク回避資産である金は再び注目を集め、金価格は再び最高値を更新し、1オンス3000ドルの大台を突破しました。同時に、ブロックチェーン技術と伝統的な資産の融合が加速する中、トークン化された金は金融イノベーションの新たな潮流となっています。それは、金の価値保持特性を保持するだけでなく、オンチェーン資産の流動性、コンポーザビリティ、スマートコントラクトとの相互作用能力も備えています。ますます多くの投資家、機関、さらには主権ファンドが、トークン化された金をポートフォリオに組み入れることを検討し始めています。! [トークン化された金の詳細な調査レポート:安全な避難所資産の新しいオンチェーンパラダイムの再形成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c78b1ed4ad644730b834a9d394a04a46)## 二、黄金：デジタル時代でも代替不可能な"ハード通貨"人類は高度にデジタル化された金融時代に突入しましたが、金はその独自の歴史的厚み、価値の安定性、そして跨主権的な通貨属性によって、"究極の価値保存資産"の地位を維持しています。金が"ハード通貨"と呼ばれる理由は、天然の希少性と物理的な偽造不可能性を持っているだけでなく、その背後には人類社会の数千年にわたる長期的な合意の結果があるからです。過去数十年、特にブレトンウッズ体制の崩壊後、金は一時的に周縁化されていました。しかし、信用通貨は周期的な危機の運命から完全に脱却することができないことが証明され、金の地位は消え去ることなく、むしろ毎回の通貨危機の中で価値のアンカーとして再び与えられる役割を果たしました。2008年の世界金融危機、2020年のパンデミック後の世界的な通貨緩和、そして2022年以降の高インフレと利上げの波乱は、金価格の顕著な上昇を実現させました。中央銀行の行動はこのトレンドの最も直観的な反映です。世界ゴールド協会のデータによると、過去5年間、世界の中央銀行は継続的に金を増やしており、特に中国、ロシア、インド、トルコなどの国々が特に積極的です。2023年、世界の中央銀行の金の純購入量は1100トンを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この金の回帰の流れは本質的に短期的な戦術的操作ではなく、戦略的資産の安全性、主権通貨の多極化、そしてドル体制の安定性が次第に低下しているという深層的な考慮から来ています。より構造的な意義は、金の避難価値が再び世界の資本市場で認識されていることです。米ドル建て国債などの信用資産に比べ、金は発行者の返済能力に依存せず、デフォルトや再編リスクが存在しないため、世界的に負債が高騰し、財政赤字が拡大する中で、金の「無対抗リスク」特性が特に際立っています。実際の運用においては、国家財産基金、年金基金、商業銀行などの大規模機関が、世界経済の体系的リスクをヘッジするために金の配分比率を引き上げています。もちろん、金は完璧な金融資産ではなく、その取引効率は相対的に低く、実物の移転が困難で、プログラム化が難しいなどの天然の欠陥があり、デジタル時代には比較的「重い」となります。しかし、これは金が淘汰されることを意味するのではなく、金が新たなデジタル化のアップグレードを促進することを意味します。我々は、金がデジタルの世界で進化するのは静的な価値の保存ではなく、「トークン化された金」へと金融テクノロジーのロジックに積極的に融合していることを観察しています。この変化はもはや金とデジタル通貨との競争ではなく、「価値を固定する資産とプログラム可能な金融プロトコル」の結合です。特に注目すべきは、金が貯蓄資産として、ビットコインという「デジタルゴールド」との位置付けにおいて相互補完関係があるが、絶対的な代替関係ではないということです。ビットコインのボラティリティは金よりもはるかに高く、短期的な価格安定性が十分ではなく、マクロ政策の不確実性が高い環境では、リスク資産として見なされる傾向があります。一方、金はその巨大な現物市場、成熟した金融デリバティブシステム、そして中央銀行レベルでの広範な受け入れにより、依然としてサイクルに対する耐性、低ボラティリティ、高い認知という三重の優位性を保っています。全体的に見て、マクロ金融の安全、通貨システムの再構築、または世界的な資本配置の再編成の観点から、デジタル資産の台頭にもかかわらず、金はハード通貨としての地位を弱めることはなく、むしろ「ドル脱却」や地政学的な断片化、主権信用危機などのグローバルなトレンドの強化によって再び高まっています。デジタル時代において、金は伝統的な金融の世界における定海神針であり、未来のオンチェーン金融インフラの潜在的な価値のアンカーでもあります。金の未来は取って代わられるのではなく、トークン化やプログラム可能な方法によって、新旧の金融システムの中で「究極の信用資産」としての歴史的使命を引き続き継承していくのです。## 三、トークン化された金：オンチェーン資産の金の表現トークン化された金は、本質的に金の資産をブロックチェーンネットワーク上で暗号資産の形でマッピングする技術と金融の実践です。これは、実物の金の所有権または価値をスマートコントラクトを通じてオンチェーンのトークンとしてマッピングし、金が金庫、倉庫の単位、銀行システムの静的記録に限定されることなく、標準化され、プログラム可能な形でオンチェーンで自由に流通し、組み合わされることを可能にします。トークン化された金は、新たな金融資産の創造ではなく、伝統的なコモディティをデジタル形式で新しい金融システムに注入する再構築の方法です。これは、歴史的な周期を超えたハードカレンシーとしての金を、ブロックチェーンが代表する「仲介を排除した金融オペレーションシステム」に組み込み、新しい価値を担う構造を生み出します。この革新は、マクロ的にはグローバル資産デジタル化の波の重要な一環として理解される。イーサリアムなどのスマートコントラクトプラットフォームの普及により、金のオンチェーン表現に対する基盤となるプログラム可能な基礎が提供された。また、最近のステーブルコインの発展は、「オンチェーン価値担保資産」の市場需要と技術的実現可能性を証明した。トークン化された金は、ある意味でステーブルコインの概念の延長及び次元上昇であり、価格の担保だけでなく、背後に実際の信用リスクのないハードアセットの支えを持っている。法定通貨に担保されたステーブルコインとは異なり、金に担保されたトークンは、単一の主権通貨の変動性と規制リスクから自然に解放され、越境的な中立性と長期的なインフレ耐性を持っている。微観的メカニズムから見ると、トークン化された金の生成は通常2つのルートに依存しています：1つは「100%実物担保+オンチェーン発行」の管理モデル、もう1つは「プログラム的マッピング+検証可能な資産証明」のプロトコルモデルです。どちらのルートを採用しても、その核心的な目標は、金のオンチェーンでの信頼できる表示、流動性、決済メカニズムを構築することであり、これにより金資産のリアルタイムでの移転、細分化、組成を実現し、伝統的な金市場の断片化、高いハードル、低い流動性という病を打破することです。トークン化された金の最大の価値は、技術的表現の進歩だけでなく、金市場の機能性に対する根本的な変革にあります。従来の金市場では、実物の金の取引は通常、高額な輸送、保険、保管コストを伴い、紙の金やETFは真の所有権やオンチェーンでの組み合わせ性に欠けています。トークン化された金は、オンチェーンのネイティブ資産の形を通じて、分割可能でリアルタイム決済が可能であり、国境を越えて流動する新しい形態の金を提供し、金という「静的資産」を「高流動性+高透明性」の動的金融ツールに変換しようとしています。この特性は、DeFiやグローバル金融市場における金の利用シーンを大幅に広げ、金が価値の保存として存在するだけでなく、担保貸出、レバレッジ取引、利回り農業、さらには国境を越えた清算・決済といった多層的な金融活動に参加できるようにします。さらに、トークン化された金は、金市場を中央集権的なインフラから非中央集権的なインフラへと移行させています。過去、金の価値の流通はロンドン金銀市場協会、清算銀行、金庫保管機関などの従来の中央集権的なノードに大きく依存しており、情報の非対称性、国境を越えた遅延、高コストなどの問題が頻繁に発生していました。一方、トークン化された金はオンチェーンのスマートコントラクトを利用して、許可不要で信頼できる仲介者なしで金資産の発行と流通のシステムを構築し、従来の金の権利確定、決済、保管などのプロセスを透明化し効率化し、市場参入のハードルを大幅に下げ、リテールユーザーや開発者も世界の金流動性ネットワークに平等にアクセスできるようにしています。全体として、トークン化された金は、伝統的な実物資産がオンチェーンの世界で深い価値の再構築とシステムとの接続を表しています。それは金の避難属性と価値保存機能を継承するだけでなく、新しい金融システムにおけるデジタル資産としての金の機能の境界を拡張します。世界的な金融のデジタル化と通貨システムの多極化という大きなトレンドの中で、金のオンチェーンでの再構築は一時的な試みではなく、金融の主権と技術のパラダイムの進化に伴う長期的なプロセスであることが運命付けられています。そして、このプロセスの中で、コンプライアンス、流動性、コンポーザビリティ、そしてクロスボーダー能力を兼ね備えたトークン化された金のスタンダードを構築できる者が、未来の"オンチェーンのハードカレンシー"に関する発言権を握る可能性があります。## 四、主流トークン化ゴールドプロジェクト分析と比較現在の暗号金融エコシステムにおいて、トークン化された金は、従来の貴金属市場と新興オンチェーン資産システムを結ぶ橋渡しとして、代表的なプロジェクトの一群が誕生しています。これらのプロジェクトは、技術アーキテクチャ、保管メカニズム、コンプライアンスの道筋、ユーザーエクスペリエンスなど、複数の次元から探索を展開し、徐々に「オンチェーンゴールド」の市場プロトタイプを構築しています。彼らはコアロジックにおいて「実物金担保+オンチェーンマッピング」の基本原則に従っていますが、具体的な実現の道筋や重点はそれぞれ異なり、トークン化された金の分野が現在も競争と基準未確定の段階にあることを反映しています。現在最も代表的なトークン化されたゴールドプロジェクトには、Tether Gold、PAX Gold、Cache Gold、Perth Mint Gold Token、Aurus Goldなどがあります。その中で、Tether GoldとPAX Goldは現在の業界の双雄と見なされており、市場価値と流動性の面で他のプロジェクトをリードしているだけでなく、成熟した保管システム、高い透明性、強力なブランドの裏付けにより、ユーザーの信頼と取引所のサポートにおいて優位な地位を占めています。テザー・ゴールドは、ステーブルコインのリーダーであるテザーによって提供されており、その最大の特徴はロンドン金市場の標準的な金地金と1対1でペッグされていることです。各XAUTはスイスに保管されている1オンスの実物金に対応しています。このプロジェクトは、テザーのエコシステムに依存しており、流動性、取引チャネル、安定性の面で先行優位性を持っています。しかし、テザー・ゴールドは開示と透明性において比較的保守的であり、ユーザーは各トークンと具体的な金地金番号とのバインディング情報をオンチェーンで直接確認することができません。このようなブラックボックス型の資産管理方式は、去中心化を重視する暗号コミュニティの中で議論を呼んでいます。さらに、XAUTのコンプライアンスの配置は主に国際的なオフショアユーザーを対象としており、正式な金融経路を通じてトークン化された金に投資したい投資者にとっては、参入のハードルが依然として高いです。それに対して、PAX Goldはアメリカのライセンスを持つフィンテック企業Paxosによって提供され、コンプライアンスと資産の透明性において一歩進んでいます。各PAXGは同様に1オンスのロンドン標準の金を代表し、検証可能な金塊のシリアルナンバーと保管データを通じて、ユーザーにオンチェーンで照会可能な資産の対応情報を提供します。さらに重要なのは、Paxosがニューヨーク金融サービス局の監督下にある信託会社であり、その金資産の保管と発行メカニズムは規制の審査を受けており、ある程度PAXGのコンプライアンスの裏付けを高めています。このプロジェクトはDeFiの互換性を積極的に拡大しており、現在複数のDeFiプロトコルに統合されており、PAXGは担保として貸付や流動性マイニングに参加することができ、オンチェーンで金資産の複合的な価値を解放します。Cache Goldは、トークン化された金がより非中央集権的で検証可能な資産証明に偏った別の試みを示しています。このプロジェクトは「Token Wrapper + 金条番号登録」システムを採用しており、各CGTは1グラムの実物金を表し、独立した保管倉庫の金のロット番号に結び付けられています。最大の特徴は、オンチェーンとオフチェーンの強い結びつきメカニズムであり、各金の担保は必ず対応するProof of Reserveを生成し、ブロックチェーンを通じてロット情報と流動状態を記録する必要があります。このメカニズムにより、ユーザーはトークンの背後にある実物資産をより透明に追跡できるようになりますが、同時にプロジェクトの保管効率と流動性の組織にも影響を与えます。
トークン化された金：伝統的なヘッジとWeb3金融の橋梁
トークン化ゴールド：避難資産のオンチェーン新パラダイムを再構築する
一、前言：新周期下のリスクヘッジ需要の回帰
2025年開年以来、世界経済の状況は不安定で、リスク回避資産の需要が再び高まっています。伝統的なリスク回避資産である金は再び注目を集め、金価格は再び最高値を更新し、1オンス3000ドルの大台を突破しました。同時に、ブロックチェーン技術と伝統的な資産の融合が加速する中、トークン化された金は金融イノベーションの新たな潮流となっています。それは、金の価値保持特性を保持するだけでなく、オンチェーン資産の流動性、コンポーザビリティ、スマートコントラクトとの相互作用能力も備えています。ますます多くの投資家、機関、さらには主権ファンドが、トークン化された金をポートフォリオに組み入れることを検討し始めています。
! トークン化された金の詳細な調査レポート:安全な避難所資産の新しいオンチェーンパラダイムの再形成
二、黄金：デジタル時代でも代替不可能な"ハード通貨"
人類は高度にデジタル化された金融時代に突入しましたが、金はその独自の歴史的厚み、価値の安定性、そして跨主権的な通貨属性によって、"究極の価値保存資産"の地位を維持しています。金が"ハード通貨"と呼ばれる理由は、天然の希少性と物理的な偽造不可能性を持っているだけでなく、その背後には人類社会の数千年にわたる長期的な合意の結果があるからです。
過去数十年、特にブレトンウッズ体制の崩壊後、金は一時的に周縁化されていました。しかし、信用通貨は周期的な危機の運命から完全に脱却することができないことが証明され、金の地位は消え去ることなく、むしろ毎回の通貨危機の中で価値のアンカーとして再び与えられる役割を果たしました。2008年の世界金融危機、2020年のパンデミック後の世界的な通貨緩和、そして2022年以降の高インフレと利上げの波乱は、金価格の顕著な上昇を実現させました。
中央銀行の行動はこのトレンドの最も直観的な反映です。世界ゴールド協会のデータによると、過去5年間、世界の中央銀行は継続的に金を増やしており、特に中国、ロシア、インド、トルコなどの国々が特に積極的です。2023年、世界の中央銀行の金の純購入量は1100トンを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この金の回帰の流れは本質的に短期的な戦術的操作ではなく、戦略的資産の安全性、主権通貨の多極化、そしてドル体制の安定性が次第に低下しているという深層的な考慮から来ています。
より構造的な意義は、金の避難価値が再び世界の資本市場で認識されていることです。米ドル建て国債などの信用資産に比べ、金は発行者の返済能力に依存せず、デフォルトや再編リスクが存在しないため、世界的に負債が高騰し、財政赤字が拡大する中で、金の「無対抗リスク」特性が特に際立っています。実際の運用においては、国家財産基金、年金基金、商業銀行などの大規模機関が、世界経済の体系的リスクをヘッジするために金の配分比率を引き上げています。
もちろん、金は完璧な金融資産ではなく、その取引効率は相対的に低く、実物の移転が困難で、プログラム化が難しいなどの天然の欠陥があり、デジタル時代には比較的「重い」となります。しかし、これは金が淘汰されることを意味するのではなく、金が新たなデジタル化のアップグレードを促進することを意味します。我々は、金がデジタルの世界で進化するのは静的な価値の保存ではなく、「トークン化された金」へと金融テクノロジーのロジックに積極的に融合していることを観察しています。この変化はもはや金とデジタル通貨との競争ではなく、「価値を固定する資産とプログラム可能な金融プロトコル」の結合です。
特に注目すべきは、金が貯蓄資産として、ビットコインという「デジタルゴールド」との位置付けにおいて相互補完関係があるが、絶対的な代替関係ではないということです。ビットコインのボラティリティは金よりもはるかに高く、短期的な価格安定性が十分ではなく、マクロ政策の不確実性が高い環境では、リスク資産として見なされる傾向があります。一方、金はその巨大な現物市場、成熟した金融デリバティブシステム、そして中央銀行レベルでの広範な受け入れにより、依然としてサイクルに対する耐性、低ボラティリティ、高い認知という三重の優位性を保っています。
全体的に見て、マクロ金融の安全、通貨システムの再構築、または世界的な資本配置の再編成の観点から、デジタル資産の台頭にもかかわらず、金はハード通貨としての地位を弱めることはなく、むしろ「ドル脱却」や地政学的な断片化、主権信用危機などのグローバルなトレンドの強化によって再び高まっています。デジタル時代において、金は伝統的な金融の世界における定海神針であり、未来のオンチェーン金融インフラの潜在的な価値のアンカーでもあります。金の未来は取って代わられるのではなく、トークン化やプログラム可能な方法によって、新旧の金融システムの中で「究極の信用資産」としての歴史的使命を引き続き継承していくのです。
三、トークン化された金：オンチェーン資産の金の表現
トークン化された金は、本質的に金の資産をブロックチェーンネットワーク上で暗号資産の形でマッピングする技術と金融の実践です。これは、実物の金の所有権または価値をスマートコントラクトを通じてオンチェーンのトークンとしてマッピングし、金が金庫、倉庫の単位、銀行システムの静的記録に限定されることなく、標準化され、プログラム可能な形でオンチェーンで自由に流通し、組み合わされることを可能にします。トークン化された金は、新たな金融資産の創造ではなく、伝統的なコモディティをデジタル形式で新しい金融システムに注入する再構築の方法です。これは、歴史的な周期を超えたハードカレンシーとしての金を、ブロックチェーンが代表する「仲介を排除した金融オペレーションシステム」に組み込み、新しい価値を担う構造を生み出します。
この革新は、マクロ的にはグローバル資産デジタル化の波の重要な一環として理解される。イーサリアムなどのスマートコントラクトプラットフォームの普及により、金のオンチェーン表現に対する基盤となるプログラム可能な基礎が提供された。また、最近のステーブルコインの発展は、「オンチェーン価値担保資産」の市場需要と技術的実現可能性を証明した。トークン化された金は、ある意味でステーブルコインの概念の延長及び次元上昇であり、価格の担保だけでなく、背後に実際の信用リスクのないハードアセットの支えを持っている。法定通貨に担保されたステーブルコインとは異なり、金に担保されたトークンは、単一の主権通貨の変動性と規制リスクから自然に解放され、越境的な中立性と長期的なインフレ耐性を持っている。
微観的メカニズムから見ると、トークン化された金の生成は通常2つのルートに依存しています：1つは「100%実物担保+オンチェーン発行」の管理モデル、もう1つは「プログラム的マッピング+検証可能な資産証明」のプロトコルモデルです。どちらのルートを採用しても、その核心的な目標は、金のオンチェーンでの信頼できる表示、流動性、決済メカニズムを構築することであり、これにより金資産のリアルタイムでの移転、細分化、組成を実現し、伝統的な金市場の断片化、高いハードル、低い流動性という病を打破することです。
トークン化された金の最大の価値は、技術的表現の進歩だけでなく、金市場の機能性に対する根本的な変革にあります。従来の金市場では、実物の金の取引は通常、高額な輸送、保険、保管コストを伴い、紙の金やETFは真の所有権やオンチェーンでの組み合わせ性に欠けています。トークン化された金は、オンチェーンのネイティブ資産の形を通じて、分割可能でリアルタイム決済が可能であり、国境を越えて流動する新しい形態の金を提供し、金という「静的資産」を「高流動性+高透明性」の動的金融ツールに変換しようとしています。この特性は、DeFiやグローバル金融市場における金の利用シーンを大幅に広げ、金が価値の保存として存在するだけでなく、担保貸出、レバレッジ取引、利回り農業、さらには国境を越えた清算・決済といった多層的な金融活動に参加できるようにします。
さらに、トークン化された金は、金市場を中央集権的なインフラから非中央集権的なインフラへと移行させています。過去、金の価値の流通はロンドン金銀市場協会、清算銀行、金庫保管機関などの従来の中央集権的なノードに大きく依存しており、情報の非対称性、国境を越えた遅延、高コストなどの問題が頻繁に発生していました。一方、トークン化された金はオンチェーンのスマートコントラクトを利用して、許可不要で信頼できる仲介者なしで金資産の発行と流通のシステムを構築し、従来の金の権利確定、決済、保管などのプロセスを透明化し効率化し、市場参入のハードルを大幅に下げ、リテールユーザーや開発者も世界の金流動性ネットワークに平等にアクセスできるようにしています。
全体として、トークン化された金は、伝統的な実物資産がオンチェーンの世界で深い価値の再構築とシステムとの接続を表しています。それは金の避難属性と価値保存機能を継承するだけでなく、新しい金融システムにおけるデジタル資産としての金の機能の境界を拡張します。世界的な金融のデジタル化と通貨システムの多極化という大きなトレンドの中で、金のオンチェーンでの再構築は一時的な試みではなく、金融の主権と技術のパラダイムの進化に伴う長期的なプロセスであることが運命付けられています。そして、このプロセスの中で、コンプライアンス、流動性、コンポーザビリティ、そしてクロスボーダー能力を兼ね備えたトークン化された金のスタンダードを構築できる者が、未来の"オンチェーンのハードカレンシー"に関する発言権を握る可能性があります。
四、主流トークン化ゴールドプロジェクト分析と比較
現在の暗号金融エコシステムにおいて、トークン化された金は、従来の貴金属市場と新興オンチェーン資産システムを結ぶ橋渡しとして、代表的なプロジェクトの一群が誕生しています。これらのプロジェクトは、技術アーキテクチャ、保管メカニズム、コンプライアンスの道筋、ユーザーエクスペリエンスなど、複数の次元から探索を展開し、徐々に「オンチェーンゴールド」の市場プロトタイプを構築しています。彼らはコアロジックにおいて「実物金担保+オンチェーンマッピング」の基本原則に従っていますが、具体的な実現の道筋や重点はそれぞれ異なり、トークン化された金の分野が現在も競争と基準未確定の段階にあることを反映しています。
現在最も代表的なトークン化されたゴールドプロジェクトには、Tether Gold、PAX Gold、Cache Gold、Perth Mint Gold Token、Aurus Goldなどがあります。その中で、Tether GoldとPAX Goldは現在の業界の双雄と見なされており、市場価値と流動性の面で他のプロジェクトをリードしているだけでなく、成熟した保管システム、高い透明性、強力なブランドの裏付けにより、ユーザーの信頼と取引所のサポートにおいて優位な地位を占めています。
テザー・ゴールドは、ステーブルコインのリーダーであるテザーによって提供されており、その最大の特徴はロンドン金市場の標準的な金地金と1対1でペッグされていることです。各XAUTはスイスに保管されている1オンスの実物金に対応しています。このプロジェクトは、テザーのエコシステムに依存しており、流動性、取引チャネル、安定性の面で先行優位性を持っています。しかし、テザー・ゴールドは開示と透明性において比較的保守的であり、ユーザーは各トークンと具体的な金地金番号とのバインディング情報をオンチェーンで直接確認することができません。このようなブラックボックス型の資産管理方式は、去中心化を重視する暗号コミュニティの中で議論を呼んでいます。さらに、XAUTのコンプライアンスの配置は主に国際的なオフショアユーザーを対象としており、正式な金融経路を通じてトークン化された金に投資したい投資者にとっては、参入のハードルが依然として高いです。
それに対して、PAX Goldはアメリカのライセンスを持つフィンテック企業Paxosによって提供され、コンプライアンスと資産の透明性において一歩進んでいます。各PAXGは同様に1オンスのロンドン標準の金を代表し、検証可能な金塊のシリアルナンバーと保管データを通じて、ユーザーにオンチェーンで照会可能な資産の対応情報を提供します。さらに重要なのは、Paxosがニューヨーク金融サービス局の監督下にある信託会社であり、その金資産の保管と発行メカニズムは規制の審査を受けており、ある程度PAXGのコンプライアンスの裏付けを高めています。このプロジェクトはDeFiの互換性を積極的に拡大しており、現在複数のDeFiプロトコルに統合されており、PAXGは担保として貸付や流動性マイニングに参加することができ、オンチェーンで金資産の複合的な価値を解放します。
Cache Goldは、トークン化された金がより非中央集権的で検証可能な資産証明に偏った別の試みを示しています。このプロジェクトは「Token Wrapper + 金条番号登録」システムを採用しており、各CGTは1グラムの実物金を表し、独立した保管倉庫の金のロット番号に結び付けられています。最大の特徴は、オンチェーンとオフチェーンの強い結びつきメカニズムであり、各金の担保は必ず対応するProof of Reserveを生成し、ブロックチェーンを通じてロット情報と流動状態を記録する必要があります。このメカニズムにより、ユーザーはトークンの背後にある実物資産をより透明に追跡できるようになりますが、同時にプロジェクトの保管効率と流動性の組織にも影響を与えます。