分散型金融分野のリアルな収益プロトコル：フォローすべき7つのプロジェクト

分散型金融エコシステムでは、多くのプロジェクトが高額なトークン報酬を通じてユーザーを引き付けています。しかし、このような手法にはいくつかの問題があります。第一に、過度なトークン発行は価値の希薄化を招く可能性があります。第二に、ユーザーの忠誠心が低く、インセンティブが減少するとすぐに流出してしまう可能性があります。したがって、本当に価値のあるプロトコルは次の特性を備えているべきです。

1. 製品の市場適合性が高く、追加のインセンティブがなくても安定したユーザー群が存在する。
2. プロダクトを通じてオンチェーン収入を得ることができる
3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る
4. ステーブルコインやETHなどの主流暗号通貨で利益を支払う

これらの基準に基づいて、以下の7つのプロジェクトにフォローする価値があります:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンをリリースし、希薄化モデルから真の収益モデルへと移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの配当を得ることができ、収益は資金管理と製品エコシステムから来ています。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型金融レバレッジ取引プラットフォームで、最大150倍のレバレッジを提供する暗号通貨、株式、外国為替取引。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、単一通貨GNSのステーキングが近日中に開始されます。

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3. ウマミ (アービトラム)

ユーザーはUMAMIをmUMAMIに預けることで、プロトコルの収入から約5%のWETH年利を得ることができます。また、GLP/TCR USDCプールも提供されており、GMXとTracerDAOを通じてヘッジを行い、約20%の安定した利益を実現します。

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4. Kujira (コスモス)

Kujiraエコシステムには複数の製品が含まれています:Orca(ディスカウント清算)、Fin(分散型オーダーブック取引)、Blue(エコシステムコア)とUSKステーブルコイン。KUJIをステーキングすることでプロトコル収益の分配を得られ、現在の年利は約0.49%です。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheでランキング1位のDEX。ユーザーはJOEをステーキングしてsJOEを獲得し、24時間ごとにUSDCの利益が配分されます。利益の源は取引の0.05%の手数料です。

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6. Synthetix (イーサリアム / オプティミズム)

革新的な分散型金融プロジェクトで、ユーザーは合成資産を作成し、取引することができます。SNXをステークすることで得られる:

1. Kwentaの先物、Lyraのオプションなどの取引からのsUSDの利益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

最大30倍のレバレッジを持つ分散型無期限契約交換。 収益源:

1. 取引とレバレッジ取引30%手数料
2. ETH/AVAXに変換してGMXステーキング者に配分する

GMXはArbitrum上でランキング1位のdAppで、利用率は継続的に上昇しています。

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これらのプロジェクトを研究する際には、以下のツールを使用できます:

• TokenTerminal/CryptoFees: 収益源を見る
• Dune Analytics:プロジェクトデータの分析
• Messari:トークン供給情報
• プロジェクト公式データパネル

プロジェクトを評価する際に考慮すべき問題は以下の通りです:

• 収益源
• プロトコル実際収入
• トークン供給とインフレーション率
• 収益の支払方法
• ネットワーク効果

注意すべきリスク:

1. 収益共有モデルは規制リスクに直面する可能性があります
2. 一部のプロジェクトは複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクがあります。