著者:ミヤコンパイラ: Deep Tide TechFlowまず、これはLetsBonkへの攻撃ではありません；トムが率いるBonkチームがmemecoinの支持を得ることに非常に成功したと思いますし、どんな反撃も無意味に見えます。LetsBonkはmemecoin戦争に勝利し、引き続き主導権を維持するでしょう。PumpFunは勝利を収めています。あなたの最初の反応は、私が市場を理解していないと笑うことでしょう。しかし結論を出す前に、まずいくつかのデータを見てみましょう。これらのデータは、PumpFunが勝っていないことを示しています。LetsBonkは、毎日のトークン発行において市場の認知を獲得するだけでなく、トークン発行分野の絶対的なリーダーとなりました。LetsBonkは現在、トークン発行数で約3.7倍のリードを持ち、わずか1ヶ月で65.1%の市場シェアを獲得しました。さらに、LetsBonkのトークン配布イベントはPumpFunの約7.8倍です。PumpFunは各配布イベントでのトークン発行量が高いものの、LetsBonkはより期待値の高い(+EV)取引スタートプラットフォームとなっています。では、なぜ PumpFun が今勝っていると考えられているのでしょうか？すべての指標とチャートはギャップを示しているようです。説明させてください：今こそ、PumpFunの戦略がこれまで完璧に実行されてきた理由をより大きな視点から理解する時です。PumpFunの収益は707万ドルから46.9万ドルに急減し、660.1万ドルの減少となり、24時間のピーク収益は93.4%暴落しました。メモコインは消滅しつつあります。2025年2月以来、市場全体が継続的に下落しています。これはPumpFunの24時間収入が93.4%も急落したことだけでなく、LetsBonkにも影響を及ぼし、市場全体の規模が縮小しています。取引量のシェアは以下のようになる可能性があります：この二者が競争する実際の市場規模は以下の通りです：このグラフは、ロボットの活動の著しい増加を考慮しておらず、実際の真のユーザー取引量の減少はさらに深刻です。セレブリティコインメタ（the celebrity coin meta）のデータが発表されて以来、Solanaのmemecoinに対するリスク志向は継続的に低下しています。MELANIAやLIBRAなどの重要なマイニングイベントがこの下降トレンドを加速させました。個人投資家のリスク嗜好。公平に言えば、memecoinはもはや昔の栄光を取り戻していない。実際の状況が外部から見えるよりも悪い理由を知りたい場合は、私が以前に公開した三篇のシリーズ記事の詳細な分析を確認してください。元の記事リンク：Solanasの「犯罪ギャップ」メモコインのスーパーサイクルは完全に終わりを迎えました。2年以上の運営を目指す企業にとって、Memecoinは理想的な将来の投資ではありません。Memecoinの取引は、普通のカジノのようなものに発展しており、期待値が極めて低い（-EV）資金の賭け場となっています。「ああ、しかし彼らはすでに中毒になっていて、ただトレーダーからもっと資本を搾り取るだけだ。」私はあなたにわかりやすい比喩を提供します：まるで魅力的な内装、手頃な価格、一流のサービスを備えたレストランに行ったときのようです。まるで天国にいるかのように感じます。しかし、毎回終わるたびに、あなたは苦痛を味わいます。さて、あなたはそのような飲食サービスを頻繁に選ぶでしょうか？見てください、最もギャンブルに夢中なプレイヤーでさえ、Memecoin市場から去っていっています。彼らは最終的に「苦しむだけ」だと知っているからです。巧妙な市場参加者たちは、非常に高度なツールを開発し、FNFやインサイダーコインのような情報優位性を持っています。これにより、一般的なトレーダーは今後さらに置いていかれることになります。これは不可逆の道です：インサイダーの優位性が徐々に増加し、一般的なトレーダーが得られる資本は徐々に減少していきます。では、タイトルに戻りましょう：PumpFunはなぜ勝つのか？以下の質問をさせてください：もしあなたが Alon（PumpFun の CEO）なら、どのような異なる選択をしますか？オプション1：あなたの豊富な資金を利用して $PUMP を買い戻す。さて、彼が今、2億ドルのファンドを設立し、今後31日間でTWAP（時間加重平均価格）方式で$PUMPを買い戻し、生成された費用を100%の収益買い戻しに使うと仮定しましょう。すべての問題は解決しますか？いいえ、全くそうではありません。Memecoin市場は依然として衰退を続けており、PumpFunは「memecoinランチャー」という重いブランドイメージを背負っています。$PUMPを買い戻しても、市場のリスク嗜好を過去の高点に戻すことはできず、有機的な「ヒットコイン」を支えるために必要な流動性も取り戻せません。短期的に市場の感情を高めることはできるでしょうか？可能性はあります。しかし、memecoin市場を復活させることはできないでしょう。これは、衰退している市場に投資する資金集約型のコミットメントであり、長期的な持続可能性には不利です。オプション2：ユーザーに $PUMP をエアドロップし、新しい流動性を創出する。同様に、この行動の唯一の結果は、衰退する市場と縮小し続ける市場シェアに資本を注入することです。PumpFunは、回収できないだけでなく、最悪の場合、競合他社の手に流れてしまう無料資金を提供するリスクを冒すことになります。Alonはこれまでほぼ完璧にこの仮説の戦略を実行してきました。PumpFunは進化しなければならない。このすでに活気を失ったメモコインのギャンブル分野で、死にかけた馬を生き返らせる競争は無意味である。では、現在何が起こっているのか見てみましょう。LetsBonkは大部分の費用をBONKとGPに投入しましたが、十分な資金準備はありません。内部関係者はBONK、USELESSなどのプロジェクトで大量の配分を保有しており、実際にはそれが彼らのLaunchpadを通じて資金を引き出し、利益を上げる方法です。今後何が起こるにせよ、彼らは市場の注目を集めるかもしれませんが、資金のサポートが欠けています。彼らはおそらくメモコインの戦争に負けつつあるが、この分野の将来に対する市場の期待が非常に低いため、実際にはこの戦争に勝つことは負けるよりも悪い結果を招く可能性がある。@rasmr\_eth は PumpFun の未来についていくつかの提案をしましたが、その中での重要なポイントは PF 上で 2 億ドルの「ヒットプロジェクト」を作り出すことです（例えば ChillHouse のように）。しかし、私はこれは完全に不必要な投資だと思いますし、さらに PumpFun が依然として衰退する市場で競争していることを示しています。私は PumpFun がメムコインを再び輝かせるという考えをすでに放棄したと思います。そうでなければ、彼らは一週間も連続してツイートを停止したり、LetsBonk との競争を放棄したりすることはないでしょう。私はPumpFunの内部での具体的な動きについては理解していませんが、Solana LabsがICMのための準備を進めていることは知っています：今後のベアマーケットサイクルにおいて、そのチェーンに実用性を取り戻すために。今後どのようなストーリーが展開されようとも、PumpFunは財務的に十分な準備を整えており、他の参加者に先んじることができます。私もAlonがPumpFunのアイデアを放棄することは非常に滑稽だと思います。PumpFunは成熟したブランドを持ち、Solanaエコシステム内で広範な人脈と明確な企業構造を有しています。誰もある金額を現金化したからといって、うまく運営されている企業を放棄することはありません。この見解はビジネス開発（BD）分野では根拠がなく、単に「現金化事件」に慣れている投機者によって広められたものに過ぎません。私がAlonが全ての収益をビジネスに再投資するとは思っていませんが、PumpFunが今後のベアマーケットサイクルでSolanaの次の市場を征服しようと成功することを確信しています。私は $PUMP が今後の熊市で長期保有に値する選択肢の一つだと思います。このサイクルがまだ一年続くと考えるなら、現在の価格は合理的な投資ポイントです。私は現物市場で $PUMP を保有しており、周期の終了を誤って判断した場合のヘッジとして利用しています。$PUMP よりもこの賭けに適した流動性の高いアルトコインはほとんどないと考えています。
見解：LetsBonkが短期的に支配する可能性があり、PumpFunは戦略を変更して逆襲を実現するかもしれません。
著者:ミヤ
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
まず、これはLetsBonkへの攻撃ではありません；トムが率いるBonkチームがmemecoinの支持を得ることに非常に成功したと思いますし、どんな反撃も無意味に見えます。LetsBonkはmemecoin戦争に勝利し、引き続き主導権を維持するでしょう。
PumpFunは勝利を収めています。あなたの最初の反応は、私が市場を理解していないと笑うことでしょう。しかし結論を出す前に、まずいくつかのデータを見てみましょう。これらのデータは、PumpFunが勝っていないことを示しています。
LetsBonkは、毎日のトークン発行において市場の認知を獲得するだけでなく、トークン発行分野の絶対的なリーダーとなりました。
LetsBonkは現在、トークン発行数で約3.7倍のリードを持ち、わずか1ヶ月で65.1%の市場シェアを獲得しました。さらに、LetsBonkのトークン配布イベントはPumpFunの約7.8倍です。PumpFunは各配布イベントでのトークン発行量が高いものの、LetsBonkはより期待値の高い(+EV)取引スタートプラットフォームとなっています。
では、なぜ PumpFun が今勝っていると考えられているのでしょうか？すべての指標とチャートはギャップを示しているようです。説明させてください：
今こそ、PumpFunの戦略がこれまで完璧に実行されてきた理由をより大きな視点から理解する時です。
PumpFunの収益は707万ドルから46.9万ドルに急減し、660.1万ドルの減少となり、24時間のピーク収益は93.4%暴落しました。
メモコインは消滅しつつあります。2025年2月以来、市場全体が継続的に下落しています。これはPumpFunの24時間収入が93.4%も急落したことだけでなく、LetsBonkにも影響を及ぼし、市場全体の規模が縮小しています。
取引量のシェアは以下のようになる可能性があります：
この二者が競争する実際の市場規模は以下の通りです：
このグラフは、ロボットの活動の著しい増加を考慮しておらず、実際の真のユーザー取引量の減少はさらに深刻です。
セレブリティコインメタ（the celebrity coin meta）のデータが発表されて以来、Solanaのmemecoinに対するリスク志向は継続的に低下しています。MELANIAやLIBRAなどの重要なマイニングイベントがこの下降トレンドを加速させました。
個人投資家のリスク嗜好。
公平に言えば、memecoinはもはや昔の栄光を取り戻していない。実際の状況が外部から見えるよりも悪い理由を知りたい場合は、私が以前に公開した三篇のシリーズ記事の詳細な分析を確認してください。
元の記事リンク：Solanasの「犯罪ギャップ」
メモコインのスーパーサイクルは完全に終わりを迎えました。
2年以上の運営を目指す企業にとって、Memecoinは理想的な将来の投資ではありません。Memecoinの取引は、普通のカジノのようなものに発展しており、期待値が極めて低い（-EV）資金の賭け場となっています。
「ああ、しかし彼らはすでに中毒になっていて、ただトレーダーからもっと資本を搾り取るだけだ。」
私はあなたにわかりやすい比喩を提供します：まるで魅力的な内装、手頃な価格、一流のサービスを備えたレストランに行ったときのようです。まるで天国にいるかのように感じます。しかし、毎回終わるたびに、あなたは苦痛を味わいます。さて、あなたはそのような飲食サービスを頻繁に選ぶでしょうか？
見てください、最もギャンブルに夢中なプレイヤーでさえ、Memecoin市場から去っていっています。彼らは最終的に「苦しむだけ」だと知っているからです。巧妙な市場参加者たちは、非常に高度なツールを開発し、FNFやインサイダーコインのような情報優位性を持っています。これにより、一般的なトレーダーは今後さらに置いていかれることになります。これは不可逆の道です：インサイダーの優位性が徐々に増加し、一般的なトレーダーが得られる資本は徐々に減少していきます。
では、タイトルに戻りましょう：PumpFunはなぜ勝つのか？
以下の質問をさせてください：もしあなたが Alon（PumpFun の CEO）なら、どのような異なる選択をしますか？
オプション1：あなたの豊富な資金を利用して $PUMP を買い戻す。
さて、彼が今、2億ドルのファンドを設立し、今後31日間でTWAP（時間加重平均価格）方式で$PUMPを買い戻し、生成された費用を100%の収益買い戻しに使うと仮定しましょう。すべての問題は解決しますか？いいえ、全くそうではありません。Memecoin市場は依然として衰退を続けており、PumpFunは「memecoinランチャー」という重いブランドイメージを背負っています。$PUMPを買い戻しても、市場のリスク嗜好を過去の高点に戻すことはできず、有機的な「ヒットコイン」を支えるために必要な流動性も取り戻せません。短期的に市場の感情を高めることはできるでしょうか？可能性はあります。しかし、memecoin市場を復活させることはできないでしょう。これは、衰退している市場に投資する資金集約型のコミットメントであり、長期的な持続可能性には不利です。
オプション2：ユーザーに $PUMP をエアドロップし、新しい流動性を創出する。
同様に、この行動の唯一の結果は、衰退する市場と縮小し続ける市場シェアに資本を注入することです。PumpFunは、回収できないだけでなく、最悪の場合、競合他社の手に流れてしまう無料資金を提供するリスクを冒すことになります。
Alonはこれまでほぼ完璧にこの仮説の戦略を実行してきました。
PumpFunは進化しなければならない。このすでに活気を失ったメモコインのギャンブル分野で、死にかけた馬を生き返らせる競争は無意味である。
では、現在何が起こっているのか見てみましょう。
LetsBonkは大部分の費用をBONKとGPに投入しましたが、十分な資金準備はありません。内部関係者はBONK、USELESSなどのプロジェクトで大量の配分を保有しており、実際にはそれが彼らのLaunchpadを通じて資金を引き出し、利益を上げる方法です。今後何が起こるにせよ、彼らは市場の注目を集めるかもしれませんが、資金のサポートが欠けています。
彼らはおそらくメモコインの戦争に負けつつあるが、この分野の将来に対する市場の期待が非常に低いため、実際にはこの戦争に勝つことは負けるよりも悪い結果を招く可能性がある。
@rasmr_eth は PumpFun の未来についていくつかの提案をしましたが、その中での重要なポイントは PF 上で 2 億ドルの「ヒットプロジェクト」を作り出すことです（例えば ChillHouse のように）。しかし、私はこれは完全に不必要な投資だと思いますし、さらに PumpFun が依然として衰退する市場で競争していることを示しています。私は PumpFun がメムコインを再び輝かせるという考えをすでに放棄したと思います。そうでなければ、彼らは一週間も連続してツイートを停止したり、LetsBonk との競争を放棄したりすることはないでしょう。
私はPumpFunの内部での具体的な動きについては理解していませんが、Solana LabsがICMのための準備を進めていることは知っています：今後のベアマーケットサイクルにおいて、そのチェーンに実用性を取り戻すために。
今後どのようなストーリーが展開されようとも、PumpFunは財務的に十分な準備を整えており、他の参加者に先んじることができます。
私もAlonがPumpFunのアイデアを放棄することは非常に滑稽だと思います。
PumpFunは成熟したブランドを持ち、Solanaエコシステム内で広範な人脈と明確な企業構造を有しています。誰もある金額を現金化したからといって、うまく運営されている企業を放棄することはありません。この見解はビジネス開発（BD）分野では根拠がなく、単に「現金化事件」に慣れている投機者によって広められたものに過ぎません。私がAlonが全ての収益をビジネスに再投資するとは思っていませんが、PumpFunが今後のベアマーケットサイクルでSolanaの次の市場を征服しようと成功することを確信しています。
私は $PUMP が今後の熊市で長期保有に値する選択肢の一つだと思います。このサイクルがまだ一年続くと考えるなら、現在の価格は合理的な投資ポイントです。
私は現物市場で $PUMP を保有しており、周期の終了を誤って判断した場合のヘッジとして利用しています。$PUMP よりもこの賭けに適した流動性の高いアルトコインはほとんどないと考えています。