分散型金融のスマート化進化：自動化ツールからエージェントネットワークへ

現在の暗号業界において、ステーブルコインの支払いと分散型金融アプリケーションは、実際の需要と長期的な価値を持つことが確認されている数少ない分野です。同時に、さまざまなエージェントが徐々にAI産業におけるユーザーインターフェースの実際の形態として登場しており、AIの能力とユーザーのニーズをつなぐ重要な中間層となっています。

CryptoとAIの融合分野、特にAI技術がCryptoアプリケーションにフィードバックする方向において、現在の探索は主に3つの典型的なシナリオに集中しています：

1. 対話型エージェント：チャット、付き添い、アシスタントタイプが主流で、ほとんどは一般的な大規模モデルのラッピングですが、開発のハードルが低く、対話が自然であり、トークンのインセンティブが加わることで、最初に市場に投入されてユーザーの関心を集める形態となっています。

2. 情報統合型エージェント：オンラインとチェーン上の情報のインテリジェントな統合に焦点を当てています。Kaito、AIXBTなどはオンラインだがチェーン上ではない情報検索統合分野で成功を収めており、チェーン上データ統合の方向はまだ探索段階にあり、明確なプロジェクトは出ていません。

3. 戦略実行型エージェント：安定したコインでの支払いと分散型金融戦略の実行を中心に、エージェントペイメントとDeFAIの2つの大きな方向に展開されます。この種のエージェントは、オンチェーン取引と資産管理のロジックにより深く組み込まれており、投機のボトルネックを突破し、金融効率と持続可能な収益を備えたスマート実行基盤を形成することが期待されています。

この記事では、分散型金融とAIの融合の進化の道筋に重点を置き、自動化から知能化への発展段階を整理し、戦略実行エージェントのインフラ、シーンのスペース、そして重要な課題を分析します。

DeFi Intelligenceの3つのフェーズ:自動化、Copilot、AgentFiの移行

DeFiのスマート化の進化において、システムの能力を三つの段階に分けることができます：Automation（自動化ツール）、Intent-Centric Copilot（意図駆動型アシスタント）、AgentFi（オンチェーンエージェント）。

• 自動化はルールトリガーのようなもので、事前に設定された条件に基づいて固定されたタスクを実行します。たとえば、アービトラージ、リバランス、利確・損切りなどです。戦略を生成することも、独立して動作することもできません。
• Copilotは意図認識と意味解析機能を導入しており、ユーザーは自然言語で入力し、システムが理解、分解し、実行パスを提案しますが、最終的にはユーザーの確認が必要であり、実行チェーンは閉じていません。
• AgentFiは、完全な"認知 → 推論/戦略生成 → チェーン上の実行 → 進化"のインテリジェントなフィードバックループを表し、チェーン上の自治実行と持続的進化の能力を備えたインテリジェントエージェントです。

AgentFiに属するプロジェクトであるかどうかを判断するには、以下の五つの核心基準のうち少なくとも三つを満たしているかを見る必要があります：

1. 自主的にチェーン上の状態/市場信号を感知する（静的な入力ではなく、リアルタイムで監視する）
2. 戦略生成と組み合わせ能力を備えている（事前設定された戦略ではなく、文脈に応じて自ら行動計画を策定できる）
3. チェーン上で操作を自律的に実行できる（ユーザーの相互作用なしで、swap/lend/stakeなどの複雑な操作を実行できる）
4. 永続的な状態と進化能力を持つ（エージェントにはライフサイクルがあり、長期間にわたって動作し、フィードバックに基づいて自己調整することができる）
5. Agent-Nativeアーキテクチャ（専用Agent SDK、ホスティング実行環境、Agentミドルウェアなど）を備えている

言い換えれば、自動取引 ≠ Copilot、さらに ≠ AgentFi：自動取引は単なる「ルールトリガー」であり、Copilotはユーザーの意図を理解し操作の提案を行うことができますが、依然として人間の参加に依存しています。一方、本当のAgentFiは「知覚、推論、及びブロックチェーン上での自主実行能力を持つインテリジェントエージェント」であり、人間の介入なしで戦略のクローズドループと持続的進化を完了することができます。

!

DeFiシナリオのインテリジェントな適応性分析

DeFiシステムにおいて、コアアプリケーションシーンは大きく資産流通および交換型と収益型金融に分けることができます。私たちは、これら2つのシーンのスマート化の道筋における適合性には顕著な違いがあると考えています。

1. 資産の循環と交換のシナリオ

資産の流通と交換に関するシーンは原子化インタラクションを主に含み、Swap取引、クロスチェーンブリッジ、法定通貨の入出金などが含まれます。その本質的な特徴は「意図駆動 + 一回の原子化インタラクション」であり、取引プロセスには収益戦略、状態維持、進化ロジックは含まれず、大部分がIntent-Centric Copilotの軽量な実行パスに適しており、AgentFiには属しません。

そのエンジニアリングのハードルが低く、インタラクションが簡単であるため、現在市場にあるほとんどのDeFAI類プロジェクトはこの段階にあります。これらはAgentFiの閉じたスマートエージェントを構成していません。しかし、少数の高階複雑なSwap戦略（例えば、クロスアセットアービトラージ、永続的なヘッジLP、レバレッジの再バランスなどのシナリオ）には、AIエージェントの能力が必要であり、現在はまだ初期探索段階にあります。

2. 資産リターンの財務シナリオ

資産収益型金融シナリオは明確な収益目標、複雑な戦略の組み合わせ空間、動的な状態管理のニーズを備えており、自然にAgentFiの「戦略クローズドループ + 自律的実行」モデルに適合します。その核心的特徴は以下の通りです：

• 定量化された収益目標（APR / APY）は、エージェントが最適化関数を構築するのに役立ちます；
• 戦略の組み合わせのスペースは広範であり、複数の資産、複数の期間、複数のプラットフォーム、および複数のインタラクションプロセスを含みます；
• 操作は頻繁に管理とリアルタイムでの調整が必要であり、オンチェーンのスマートエージェントによる実行と維持に適しています。

収益の期限、変動の頻度、オンチェーンデータの複雑さ、プロトコル間統合の難しさ、コンプライアンスの制限などの複数の要因に制約され、AgentFiの観点から異なる収益類シナリオの適合性とエンジニアリングの実現可能性には顕著な差異が存在し、優先順位の提案は以下の通りです：

高優先度ビジネスの落とし所：

• 借入（Lending / Borrowing）：金利の変動を追跡しやすい標準化された実行ロジックで、軽量型のスマートエージェントに適しています。
• 流動性マイニング（Yield Farming）：プールの動的頻度が高く、戦略の組み合わせが豊富で、収益の変動が大きい。AgentFiは年利回りとインタラクション効率を大幅に最適化できるが、エンジニアリングの実現には一定の課題がある；

####中長期的に探索できるレイアウトの方向:

• Pendle収益権取引：時間軸と収益曲線が明確で、エージェントによる期限管理やプール間アービトラージに適している；
• ファンディングレートアービトラージ：理論的な利益は期待できるが、クロスマーケットの実行とオフチェーンの相互作用の課題を解決する必要があり、技術的な難易度が高い；
• LRT動的コンビネーション構造：静的ステーキングは適応しません。LRT + LP + Lendingなどの戦略を自動的に調整することを試みてください。
• RWA多資産ポートフォリオ管理：短期的に実現が難しく、エージェントはポートフォリオの最適化と満期戦略において支援を提供できる；

!

分散型金融場面のスマート化プロジェクト紹介

1. 自動化ツール(Automation Infra):ルールのトリガーと条件付き実行

Gelatoは分散型金融自動化の最初のインフラの1つであり、かつてAaveやReflexerなどのプロトコルに条件トリガー型タスク実行のサポートを提供していましたが、現在はRollup as a Serviceのサービスプロバイダーに転換しています。現在、オンチェーン自動化の主戦場も分散型金融資産管理プラットフォーム（DeFi Saver、Instadapp）に移行しています。これらのプラットフォームは、リミットオーダー設定、清算保護、自動リバランス、DCA、グリッド戦略などを含む標準化された自動実行モジュールを統合しています。さらに、より複雑な分散型金融自動化ツールプラットフォームプロジェクトも見られます：

Mimic.fi

Mimic.fiはオンチェーン自動化プラットフォームであり、DeFi開発者やプロジェクトチームにサービスを提供します。Arbitrum、Base、Optimismなどのブロックチェーン上でプログラム可能な自動化タスクの構築をサポートしています。そのコアは「if-then」ルールトリガーを通じてクロスプロトコル操作の自動実行を実現し、アーキテクチャはPlanning（タスクとトリガーの定義）、Execution（意図のブロードキャストと実行入札）、Security（三重検証とセキュリティ制御）の3層に分かれています。現在はSDK接続方式を採用しており、製品はまだ初期展開段階にあります。

AFIプロトコル

AFI Protocolは、アルゴリズム駆動のエージェント実行ネットワークであり、7×24時間の非管理自動化操作をサポートし、DeFiにおける実行の分散、戦略の敷居およびリスク応答の問題を解決することに焦点を当てています。その設計は機関と上級ユーザーを対象としており、オーケストレーション可能な戦略、権限管理、SDKツールを提供し、ネイティブ資産として利息生成型ステーブルコインafiUSDを導入しています。現在、Sonic Labsの内部テスト段階にあり、まだ公開されておらず、リテールユーザーが使用できるようにはなっていません。

!

2. インテントセントリックコパイロット:インテントの表現と推奨事項の実行

2024年末に一度熱かったDeFAIの概念は、一部のMemeトークンを主とする投機的な炒作を除けば、ほとんどのプロジェクトは本質的にIntent-Centric Copilotタイプに属しています。つまり、自然言語でユーザーの意図を表現し、システムが取引提案をフィードバックしたり、基本的なオンチェーン操作を完了したりします。そのコア能力は依然として「意図認識 + Copilot式補助実行」の段階に留まっており、完全な戦略のサイクルと継続的な最適化メカニズムはまだ形成されていません。多くの製品は意味理解、クロスプロトコル呼び出し、フィードバック応答などの面で明らかな短所があり、ユーザーエクスペリエンスは一般的に悪く、機能の境界も比較的限られています。

ヘイエルサ

HeyElsaはWeb3シーンに特化したAIコパイロットであり、自然言語インタラクションを通じてユーザーが取引、クロスチェーンブリッジ、NFT購入、損切り設定、トークン作成などのさまざまなオンチェーン操作を実行できるようにします。多機能な対話型暗号アシスタントとして、初心者から上級トレーダー（高度に活発なdegenコミュニティを含む）までをカバーし、現在10以上の主要ブロックチェーンとのリアルタイムインタラクションをサポートしています。現在のプラットフォームの日均取引量は100万ドルに達し、日々のアクティブユーザーは3,000から5,000の間で推移しており、システムには収益最適化戦略と自動化意図実行モジュールが統合されており、初歩的にAgentFiアプリケーションの基礎能力フレームワークが構築されています。

####バンカー

Bankrは、AI、分散型金融およびソーシャルシーンを統合した意図的な取引アシスタントであり、ユーザーはXプラットフォームまたは専用端末で自然言語を使用して指示を出し、Swap、指値注文、クロスチェーンブリッジ、トークン発行、NFTの鋳造などの操作を完了できます。Base、Solana、PolygonおよびEthereumメインネットをサポートしています。Bankrは、完全なIntent → コンパイル → 実行のリンクを構築し、極めてシンプルな取引体験とソーシャル環境内でのシームレスな操作を強調し、トークンインセンティブと収益分配メカニズムを通じてエコシステムを活性化します。

グリファイン

GriffainはSolana上に展開された多機能AIエージェントプラットフォームで、ユーザーがGriffain Copilotと自然言語で対話し、資産の照会、スワップ、NFT取引、LP管理などのオンチェーン操作を実現します。プラットフォームには複数のエージェントモジュールが組み込まれており、コミュニティによるエージェントの作成と共有を奨励しています。技術的にはAnchor Framework、Jupiter、Tensorなどのコンポーネントに基づいて構築されており、モバイル端末への適応性とフロントエンドの組み合わせ能力を強調しています。現在、10以上のコアエージェントモジュールをサポートしており、強力な実行能力とエコシステムの連携を備えています。

シンフォニー

SymphonyはAIエージェント向けのオンチェーン実行インフラであり、意図モデリング、スマートパス発見、RFQ実行、アカウント抽象を含むフルスタックシステムを構築しています。目標は分散型金融のスマート実行レイヤーのコアモジュールになることです。プラットフォームには対話型アシスタントSympsonが導入されており、マーケットデータの照会や戦略提案機能を持っていますが、オンチェーン実行はまだオープンされていません。SymphonyはAgentFiに必要なコアコンポーネントを提供しており、将来的には複数のエージェントの協力実行やクロスチェーン操作を支えることができます。

こんにちは、アノン

HeyAnonは、意図的なインタラクション、チェーン上の実行、情報分析を組み合わせた分散型金融（DeFi）AIプラットフォームであり、マルチチェーン展開（Ethereum、Base、Solanaなど）およびクロスチェーンブリッジをサポートしています。ユーザーは自然言語を通じてSwap、借入、ステーキングなどの操作を完了し、チェーン上の感情や市場の動向分析を取得できます。プロジェクトは創設者Sestaの注目度が高いものの、現在はCopilot段階にあり、コア戦略と実行の知能はまだ完全には実現されておらず、長期的な発展は引き続き観察が必要です。

!

3. AgentFiエージェント：戦略のクローズドループと自律的な実行

私たちは、AgentFiがDeFiのスマート化の飛躍の道においてIntent Copilotよりも高度な形態であると考えています。Agentは独立した収益戦略とオンチェーン自動実行能力を備えており、ユーザーの戦略実行効率と資金活用率を大幅に向上させることができます。2025年には、ますます多くのAgentFiプロジェクトが実現または製品の計画中であることを嬉しく思います。主に貸出と流動性マイニングに焦点を当てており、代表的なプロジェクトにはGiza ARMA、Theoriq AlphaSwarm、Almanak、Brahma、Olasシリーズなどがあります。

####ギザアルマ

ARMAはGizaが提供するスマートエージェントです。