# アメリカの州レベルの政府がビットコインを準備金に組み入れ始めた最近、アメリカの複数の州政府がビットコインを戦略的な準備金に組み込むことについての議論と立法プロセスを開始しています。連邦レベルではまだ行動が取られていませんが、州レベルの政府は先行して試みを行い始めています。現在、すでに2つの州が正式にビットコインを州の財源に組み込んでおり、さらに5つの州が関連する立法を進めています。各州は資金の出所、配分上限、保管モデルなどにおいて異なる戦略を採用しており、高いボラティリティを持つ分散型資産に対する地方政府の異なる態度を反映しています。## ニューハンプシャー州とアリゾナ州の異なる道### ニューハンプシャー州：保守的な資産分散戦略ニューハンプシャー州は、財務省レベルの資産の多様化戦略を採用しました。新しい法律により、州の財務長官は一般基金および緊急基金の最大5％の資金を、時価総額が連続して1年以上5000億ドルを超えるデジタル資産の購入に使用することが許可されており、実際にはビットコインだけがこの条件を満たしています。この法案は、財政プールの規模の変化に対応するために、安全弁として5%の上限を設定しています。しかし、法案はファンドの規模が縮小した場合にビットコインを比例売却する必要があるかどうかについて明確に規定していません。ホスティングに関して、ニューハンプシャー州は3つのオプションを提供しています：1. 州政府自身がマルチシグ冷蔵ウォレットを管理する2. 免許を持つ特別目的預金機関または規制された銀行に保管を委託する3. SECまたはNFAに承認されたビットコインETFを保有冷 wallet を自分で管理することを選択した場合、地理的分散、ハードウェアの隔離、年次ペネトレーションテストを含む7つの技術基準を満たす必要があります。情報開示に関して、州財務長官は四半期財務報告書に保有状況、コスト、未実現損益を記載する必要があります。この法案を支持する議員は透明性を高めるためにオンチェーンアドレスを公開することを口頭で約束しましたが、これは強制的な条項には書かれていません。法案はまた、信用リスクを最小限に抑えるために、レバレッジ、借入、または担保の使用を全面的に禁止しています。### アリゾナ州：革新的な無コスト戦略アリゾナ州は、税金を使わない革新的な方法を採用しました。新しい法律では、州政府が3年間の失主捜索期間が過ぎた後、無主の暗号資産（識別可能だが秘密鍵が不完全な資産を含む）を新設された「ビットコイン及びデジタル資産準備基金」に移転することを許可しています。この基金は、すべての派生エアドロップやステーキング報酬を合法的に受け取ることができ、複利の循環を形成し、議会に追加予算を申請する必要がありません。アリゾナ州の法案は、資産の範囲に関してより緩和されており、市場価値や流動性のハードルは設定されていません。理論的には、ビットコインから日々の取引量が数万ドルの小規模な暗号通貨まで、州の財務に組み込まれる可能性があります。この多様化戦略はリスクを分散させることができますが、州政府が小規模通貨の価格操作のリスクに直面する可能性もあります。管理はアリゾナ州のライセンスを持つコンプライアンス機関に委託し、資産が全チェーンのステーキングに参加して利益を得ることを許可する必要があります。これにより、州政府は初めてオンチェーンでアクティブな参加者となりますが、バリデーターの罰則やスマートコントラクトのエラーによる損失リスクにも直面する可能性があります。流動性管理に関して、新しい法律では州の財務長官が最大10％の非ビットコイン保有を現金に交換し、一般基金の支出を補助することのみを許可しています。ビットコイン部分は立法でロックされており、別途立法がなければ使用できません。情報開示は「年次報告 + 議会の予算配分がなければ使用できない」という二重のチェックメカニズムを採用していますが、オンチェーンアドレスの公開は義務付けられておらず、透明性は分散型基準を下回っています。## 他の州での進行状況1. テキサス州：立法が進んでおり、上院を通過し、今は下院の全体投票を待っています。州の戦略的ビットコイン準備を設立する予定で、初めに2100万ドルを割り当てることを検討しています。これが通過すれば、公共資金を使ってビットコインを積極的に購入する初めての大州となります。2. オクラホマ州：下院は関連法案を通過させたが、上院の税務委員会で否決された。州の財務省と退職基金によるビットコインの配分を許可する予定だったが、労働組合と民主党からの強い反対に直面した。3. イリノイ州：法案は一読を終えただけで、進展が遅い。計画はビットコインの寄付のみを受け付け、州政府の自主的な購入を許可せず、5年間の強制保有期間を要求している。4. ミズーリ州：公聴会は完了しましたが、その後の議論は再度予定されていません。法案は寄付の受領を許可し、州政府が冷蔵ウォレットを自ら管理することを許可します。5. フロリダ州：関連法案は撤回されました。公共基金がビットコインに投資することを許可する予定でしたが、市場価値の制限はありませんでした。## 市場への影響とリスク現在、各州の実際の購入規模は限られており、ビットコイン市場の流動性に対する直接的な影響は小さい。ニューハンプシャー州でもフルコンフィグレーションでも、推定3-4億ドルにしかならず、ビットコインの日々の取引量は通常600-700億ドルである。しかし、これらの措置の象徴的な意味は実際の資金量を上回っており、短期的に市場の感情と価格を押し上げました。関連法案が署名された後、ビットコインは約3%の上昇を見せ、関連するソーシャルメディアの議論も大幅に増加しました。投資家は注意が必要です。最近、ビットコインのボラティリティは低下していますが、依然として伝統的な資産よりも高いです。大幅な下落が発生した場合、州政府は帳簿上の損失と政治的圧力に直面する可能性があります。さらに、ステーキングなどの戦略を採用する州は、追加の技術的および契約上のリスクを負う必要があります。総じて、州政府がビットコインを準備に組み込む傾向は市場の関心を引き起こしていますが、その長期的な影響はまだ観察されるべきです。投資家は、今後の立法の進展、実際の資金配分の状況、及びオンチェーンアドレスの公開などの情報に注意を払うべきです。この傾向が市場に与える実際の影響を評価するために。
アメリカの多くの州がビットコインを準備金に組み入れ、新ハンプシャー州とアリゾナ州が先頭を行っています。
アメリカの州レベルの政府がビットコインを準備金に組み入れ始めた
最近、アメリカの複数の州政府がビットコインを戦略的な準備金に組み込むことについての議論と立法プロセスを開始しています。連邦レベルではまだ行動が取られていませんが、州レベルの政府は先行して試みを行い始めています。現在、すでに2つの州が正式にビットコインを州の財源に組み込んでおり、さらに5つの州が関連する立法を進めています。各州は資金の出所、配分上限、保管モデルなどにおいて異なる戦略を採用しており、高いボラティリティを持つ分散型資産に対する地方政府の異なる態度を反映しています。
ニューハンプシャー州とアリゾナ州の異なる道
ニューハンプシャー州：保守的な資産分散戦略
ニューハンプシャー州は、財務省レベルの資産の多様化戦略を採用しました。新しい法律により、州の財務長官は一般基金および緊急基金の最大5％の資金を、時価総額が連続して1年以上5000億ドルを超えるデジタル資産の購入に使用することが許可されており、実際にはビットコインだけがこの条件を満たしています。
この法案は、財政プールの規模の変化に対応するために、安全弁として5%の上限を設定しています。しかし、法案はファンドの規模が縮小した場合にビットコインを比例売却する必要があるかどうかについて明確に規定していません。
ホスティングに関して、ニューハンプシャー州は3つのオプションを提供しています：
冷 wallet を自分で管理することを選択した場合、地理的分散、ハードウェアの隔離、年次ペネトレーションテストを含む7つの技術基準を満たす必要があります。
情報開示に関して、州財務長官は四半期財務報告書に保有状況、コスト、未実現損益を記載する必要があります。この法案を支持する議員は透明性を高めるためにオンチェーンアドレスを公開することを口頭で約束しましたが、これは強制的な条項には書かれていません。法案はまた、信用リスクを最小限に抑えるために、レバレッジ、借入、または担保の使用を全面的に禁止しています。
アリゾナ州：革新的な無コスト戦略
アリゾナ州は、税金を使わない革新的な方法を採用しました。新しい法律では、州政府が3年間の失主捜索期間が過ぎた後、無主の暗号資産（識別可能だが秘密鍵が不完全な資産を含む）を新設された「ビットコイン及びデジタル資産準備基金」に移転することを許可しています。この基金は、すべての派生エアドロップやステーキング報酬を合法的に受け取ることができ、複利の循環を形成し、議会に追加予算を申請する必要がありません。
アリゾナ州の法案は、資産の範囲に関してより緩和されており、市場価値や流動性のハードルは設定されていません。理論的には、ビットコインから日々の取引量が数万ドルの小規模な暗号通貨まで、州の財務に組み込まれる可能性があります。この多様化戦略はリスクを分散させることができますが、州政府が小規模通貨の価格操作のリスクに直面する可能性もあります。
管理はアリゾナ州のライセンスを持つコンプライアンス機関に委託し、資産が全チェーンのステーキングに参加して利益を得ることを許可する必要があります。これにより、州政府は初めてオンチェーンでアクティブな参加者となりますが、バリデーターの罰則やスマートコントラクトのエラーによる損失リスクにも直面する可能性があります。
流動性管理に関して、新しい法律では州の財務長官が最大10％の非ビットコイン保有を現金に交換し、一般基金の支出を補助することのみを許可しています。ビットコイン部分は立法でロックされており、別途立法がなければ使用できません。情報開示は「年次報告 + 議会の予算配分がなければ使用できない」という二重のチェックメカニズムを採用していますが、オンチェーンアドレスの公開は義務付けられておらず、透明性は分散型基準を下回っています。
他の州での進行状況
テキサス州：立法が進んでおり、上院を通過し、今は下院の全体投票を待っています。州の戦略的ビットコイン準備を設立する予定で、初めに2100万ドルを割り当てることを検討しています。これが通過すれば、公共資金を使ってビットコインを積極的に購入する初めての大州となります。
オクラホマ州：下院は関連法案を通過させたが、上院の税務委員会で否決された。州の財務省と退職基金によるビットコインの配分を許可する予定だったが、労働組合と民主党からの強い反対に直面した。
イリノイ州：法案は一読を終えただけで、進展が遅い。計画はビットコインの寄付のみを受け付け、州政府の自主的な購入を許可せず、5年間の強制保有期間を要求している。
ミズーリ州：公聴会は完了しましたが、その後の議論は再度予定されていません。法案は寄付の受領を許可し、州政府が冷蔵ウォレットを自ら管理することを許可します。
フロリダ州：関連法案は撤回されました。公共基金がビットコインに投資することを許可する予定でしたが、市場価値の制限はありませんでした。
市場への影響とリスク
現在、各州の実際の購入規模は限られており、ビットコイン市場の流動性に対する直接的な影響は小さい。ニューハンプシャー州でもフルコンフィグレーションでも、推定3-4億ドルにしかならず、ビットコインの日々の取引量は通常600-700億ドルである。
しかし、これらの措置の象徴的な意味は実際の資金量を上回っており、短期的に市場の感情と価格を押し上げました。関連法案が署名された後、ビットコインは約3%の上昇を見せ、関連するソーシャルメディアの議論も大幅に増加しました。
投資家は注意が必要です。最近、ビットコインのボラティリティは低下していますが、依然として伝統的な資産よりも高いです。大幅な下落が発生した場合、州政府は帳簿上の損失と政治的圧力に直面する可能性があります。さらに、ステーキングなどの戦略を採用する州は、追加の技術的および契約上のリスクを負う必要があります。
総じて、州政府がビットコインを準備に組み込む傾向は市場の関心を引き起こしていますが、その長期的な影響はまだ観察されるべきです。投資家は、今後の立法の進展、実際の資金配分の状況、及びオンチェーンアドレスの公開などの情報に注意を払うべきです。この傾向が市場に与える実際の影響を評価するために。