香港のWeb3新規制がRWAを活用: グローバル金融の新しいエコシステムを構築する

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香港のWeb 3新次元がグローバル金融を強化

2025年7月1日、香港が返還されて28周年を迎えるにあたり、香港におけるWeb 3とグローバル金融分野の革新実践に焦点を当てたイベントが成功裏に開催されました。イベントは「RWA革命 --- 万億規模の資産のブロックチェーン化における香港」というテーマのもと、業界の専門家が集まり、現実世界の資産(RWA)のブロックチェーン化における機会と課題について議論しました。

RWAが香港の金融デジタルトランスフォーメーションを推進

ある取引プラットフォームの最高戦略責任者は、マクロの視点から分析し、米国と香港のステーブルコイン法案の成立が伝統的金融と中国系証券会社の仮想資産への熱狂的な参入を引き起こし、仮想資産のコンプライアンス化と機関化のトレンドを反映していると指摘した。彼は米国の戦略を「チェーン上のデジタル植民地」と位置づけ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化している。また、香港は「チェーン上の貿易ハブ」として位置づけられ、一国二制度の利点を利用し、中国本土の資産が外資を引き寄せる窓口として機能し、非ドル決済の解決策を探る。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金側と資産側のマッピングを代表し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的な決済ネットワークの構築を進め、世界の金融イノベーションにおいて独自の地位を占めている。

RWA の法的コンプライアンスと機会

ある投資管理会社の法務部長は、香港の仮想資産に対する態度が2017年から「マネーロンダリング」という誤解から規制の支持へと変わったと指摘しました。RWAの発展における3つの法的関心事は、伝統的金融機関がコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好むこと、カストディの明確なプランが必要であり、証券委員会の要件を満たすこと、取引記録が伝統的金融のオフチェーン「ゴールドスタンダード」に適合する必要があることです。不動産RWAはオフチェーン登録の要件に直面しており、賃料収入のファンド化によって制約を回避できますが、債券やファンドは標準化により承認を得やすいです。RWAのコンプライアンスは、基礎資産が《証券及び先物条例》の規制を受けるかどうかに依存し、現物ゴールドなどの非証券資産はコンプライアンスのハードルが低いです。香港の二次市場には大きな潜力がありますが、インフラが不足しています。もし香港のステーブルコインが発行された後に人民元の国際化を支援できれば、市場をさらに拡大できるでしょう。

Crypto Nativeの香港RWAに対する見解

あるベテランの専門家は、RWAの概念に関心を持っているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な態度を示している。彼は勝率を上げるために、馴染みのある分野への投資を好んでおり、香港の不動産やアートなどのRWA資産については理解が限られている。彼は、RWAがトークン化を通じて高価値資産の投資ハードルを下げ、流動性を高める利点を認めているが、個人投資には信頼できるガイダンスが必要だと考えている。

RWAのターゲットユーザーグループ

あるRWAグループのCEOは、RWAの成功には買い手のサポートが必要だと考えており、そのユーザー層は2つのカテゴリーに分かれます:Crypto Native投資家は、RWAを通じて利益を伝統的な資産に配分する傾向があります。一方、伝統的な金融の高ネットワースの人々は、可処分資金が1000万香港ドルを超え、リスクを分散するためにRWAに小額の資金を配分することを望んでいます。香港のRWA市場は、暗号と伝統金融をつなぎ、質の高い資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き付けることができます。

ステーブルコインがRWAに与える影響と香港株のトークン化の展望

教育機関の責任者は、2025年8月1日に施行される《ステーブルコイン規制条例》が、世界初の法定通貨ステーブルコイン規制フレームワークを示していると指摘した。香港ではドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できるが、ドルのステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的である。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済サポートを提供し、RWAの発展は3つの段階に分かれる:通貨のトークン化、債券/商品トークン化、株式のトークン化。アメリカは米国株のトークン化で先行しており、香港株のトークン化は香港証券取引所の独占権の制約により実現が難しい。香港はイノベーションを加速し、REITおよびABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を利用してクロスボーダー資産を引き付ける必要がある。

RWAにおけるステーブルコインのコンプライアンス発行の意義

業界のKOLは、香港のステーブルコイン規制が、規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進すると考えています。発行者はライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があり、準備資産は高い流動性を持ち、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値の変動リスクから免れ、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準に適合し、監査および税務計算が容易になります。

RWAの香港Web 3エコシステムにおける役割と利点の発揮

あるベテランの専門家は RWA 概念に対して慎重な態度を持ち、現在多くの欠点が存在し、詐欺のケースが増加していると考えています。しかし、彼は RWA が実際の資産と結びつくことには一定の意義があると考えており、特に香港の「一国二制度」政策や最近の仮想通貨の規制立法の背景においてです。彼は、香港が明確な規制枠組みを先行して策定できれば、より多くの資金が西側から東側に流入することを引き寄せるだろうと提案しています。

別のライセンスを持つ機関の幹部は、香港の目標は伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を通じて取引の効率とスムーズさを向上させることであると述べました。特に、一次市場での金融商品発行において、ステーブルコインの発展と組み合わせて、国際市場の販売チャネルを開くことを目指しています。香港証券監察委員会はトークン化された金融商品に対してコンプライアンスの支援を提供しており、今後はオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際取引のさらなる実現が期待されています。

香港のステーブルコイン新規則とRWAトラック:グローバルな決済新基盤の構築

香港のステーブルコイン新規制は、100%の準備金と明確なライセンスメカニズムを核心に据え、規制の透明性を大幅に向上させ、従来の金融機関を引きつけています。新規制は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を高め、クロスボーダー決済、DeFi、RWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年Q2には、世界のステーブルコインの送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引きつけることができますが、短期的には市場規模やドル建てステーブルコインの支配に制約されています。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30-60兆ドルのB2B eコマース決済市場を狙っており、従来のSwiftシステムに挑戦しています。

RWAとステーブルコインは相互に補完し合い、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となる

ステーブルコインの新規制がRWAトラックを加速させ、両者は相互に補完し合い、香港のグローバル決済の新しいインフラ基盤を築いています。ステーブルコインはRWAに効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮します。ゴールドマン・サックスは、10億ドルのステーブルコインの増加が3.2億ドルのRWAのブロックチェーン化を促進すると予測しており、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性があります。RWAは場外資金を惹きつけ、機関投資家の参入が雪だるま効果を形成します。ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高めます。越境規制の協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上でのステーブルコインの流通は、複数の国の法執行要件に対応する必要があります。

香港は技術と規制の調和を克服し、"一国二制度"の利点を活かして、ステーブルコインとRWAが融合したグローバル金融の新しいエコシステムを構築する必要があります。立法の革新を加速し、インフラを整備し、多様なアプリケーションシーンを拡大することができれば、香港はWeb 3の波の中で"追風者"から"造風者"に転換し、グローバル金融のデジタル化転換の新たな章をリードすることができます。

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コメント
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ProxyCollectorvip
· 23時間前
香港こそが真のWeb3インキュベーターだと思います。
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defi_detectivevip
· 23時間前
また現場で香港を舐めるね
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MEVictimvip
· 23時間前
また古い罠の金融トリックです
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MaticHoleFillervip
· 08-12 19:57
香港はきちんと離陸しました
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BrokenDAOvip
· 08-12 19:42
制度の慣性の下で、これほどの大規模さは、メカニズムがゲーム理論のプレッシャーに耐えられるかどうかにかかっています。
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