2025年上半期ステーブルコイン全景レポート：市場上昇が強力、規制が業界の変革を促進

7月22日、ステーブルコイン業界に関する包括的な報告書が発表され、2025年上半期のステーブルコイン市場のパフォーマンス、リスク状況、規制の進展、そして発展のトレンドについて深く分析されました。報告書によると、USDT、USDC、PYUSD、RLUSDは安全性、市場パフォーマンス、そしてコンプライアンス適応性において優れた成績を収め、評価ランキングの上位に位置しています。

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市場規模は継続的に拡大しており、主流ステーブルコインが市場をリードしている

2025年上半期、世界のステーブルコイン供給総量は2,500億ドルを突破し、月次決済量は43%上昇して1.4兆ドルに達しました。従来の金融機関や大企業の採用が進む中、ステーブルコインの戦略的地位はますます高まっています。また、規制政策の段階的な実施により、コンプライアンスと安全リスクへの関心が高まっており、市場の構造は加速的に分化する傾向を見せています。

ステーブルコイン保有者の数が大幅に上昇し、保有アドレスの総数が1.2億を突破しました。USDTは依然としてユーザーに最も広く使用されているステーブルコインで、保有アドレスの数は580万を超え、約USDCの2.6倍です。USDCは規制の優位性により、市場価値が610億ドルに急上昇し、最も成長の早い主流ステーブルコインとなりました。PYUSDは技術革新とインセンティブ施策により、短期間で市場価値が倍増しました。RLUSDは、機関レベルのアプリケーションシーンにおける安全性と信頼性により、ローンチ以来ゼロのセキュリティ事件を維持しています。

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運営リスクと新型ステーブルコインによる安全への懸念

2025年上半期、暗号市場では合計344件のセキュリティ事件が発生し、累積損失は247億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。その中で、運営ミスが主要な損失の原因となり、単一の事件の損失は最大150億ドルに達する可能性があります。攻撃者は徐々に目標を集中化されたプラットフォームの運営基盤に移行しており、従来のスマートコントラクトの脆弱性ではなくなっています。

報告はまた、特定のブロックチェーンネットワークがその低手数料と高流動性のために、ハッカーによるマネーロンダリングの最選択ツールとなっていることを指摘しています。このような取引は全体の取引量における割合が減少しているものの、絶対金額は依然として数百億ドルに達し、巨大的なコンプライアンスリスクをもたらしています。

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規制が市場の再構築を促進し、ステーブルコインが主流金融に統合される

アメリカ合衆国議会で複数の法案が進展し、EUの関連規制が全面的に導入される中、規制はステーブルコインの状況を再構築する重要な力となっています。コンプライアンスの圧力は市場の分化を一層加速させています：ライセンスを持ち、透明な準備金を有する機関プロジェクトはより高い市場の信頼を得ており、コンプライアンスを未完了の発行者は徐々に主流取引プラットフォームから疎外されています。

伝統的な金融機関も積極的にステーブルコイン事業を試み始めています。フランスの大手銀行がイーサリアムとソラナに基づくドルステーブルコインを発表し、規制に準拠したドルステーブルコインを発行する初の大手銀行となりました。複数のアメリカおよびヨーロッパの銀行も関連プロジェクトの開発を進めており、一部は規制当局の承認段階に入っています。

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将来の展望:イノベーションの新たな波

下半期を展望すると、報告は実物資産支持型と収益型ステーブルコインが革新の主軸となると予測しており、年末までに3000億ドル市場の8%から10%を占める可能性があるとしています。実物資産支持型ステーブルコインは国債などのオフチェーン資産をアンカーにし、現在の主要な経済圏がステーブルコインのコンプライアンス化を進める規制の潮流と高度に一致しています。収益型ステーブルコインはその"オンチェーン版マネーファンド"の特性により、安定した収益を求める投資家を惹きつけており、特に機関投資家や高純資産ユーザーの注目を集めています。

しかし、これらの新しいモデルは革新的な価値をもたらす一方で、より複雑なリスクも引き起こします。報告書は、厳格なリスク管理、透明な運営メカニズム、そして積極的なコンプライアンスの姿勢がステーブルコインプロジェクトの長期的な持続可能な発展の鍵であると強調しています。