# Aave V4: DeFi借貸プロトコルの未来を再構築するAaveは分散型金融エコシステムの基石の一つとして、その動向は常に注目されています。最近、ETHCC大会でAaveの創設者が次世代の重要なイテレーションバージョン——Aave V4を正式に発表しました。Aave V4は単なるアップグレードではなく、Aave 2030の長期戦略の重要なマイルストーンです。このアップグレードは2024年5月に初めて提案され、V3バージョンで明らかになった制限、特にスケーラビリティやリスク管理などの重要な分野での体系的な解決を目指しています。この更新を通じて、AaveはDeFi分散型金融借貸プロトコルの基盤構造とコア機能を再構築し、将来の発展に備えています。本稿では、Aave V4の内容を詳細に探討し、その進化の過程を振り返り、新しいアーキテクチャを分析し、これらの変化をより広範な分散型金融業界の発展トレンドの中で解釈します。## Aaveの進化AaveはETHLendに始まり、P2Pプラットフォームです。チームは根本的な欠陥に気づいた後、2018年9月にAave（V1）にアップグレードし、流動性プールに基づくポイント対契約モデルに移行し、即時貸付を実現しました。Aave V2はスマートコントラクトを最適化することで、取引コストを削減しました。現在のAave V3は、資本効率とリスク管理の面で重要なステップを踏み出し、いくつかの重要な機能を導入しました:- 高効率モード(E-Mode): ユーザーが相関の高い資産を預け入れたり借りたりする際に、より高い借入能力を解除できる。- 隔離モード(Isolation Mode):新しいリスクの高い資産を"隔離"方式で上場させることを許可し、リスクの感染を防ぎます。しかし、Aave V3は、単一のエンティティアーキテクチャが新興市場や多様なシナリオのニーズに柔軟に対応できない限界をも露呈しています。特に、RWA（トークン化された国債やプライベートクレジットなど）を担保として導入する際に、Aave V3の単一のアーキテクチャは力不足に感じられます。Aave V4は、単一の製品から無数の金融シーンをサポートする柔軟なプラットフォームへ進化する方法という核心的な問題を根本的に解決することを目指しています。## Aave V4: モジュール化新アーキテクチャAave V4は新しい「流動性センター + 辐条」（Liquidity Hub + Spoke）モデルを導入し、中央銀行とその商業銀行ネットワークに例えることができます:- リクイディティセンター:Aaveの「中央銀行」 - 各ブロックチェーンネットワークには、すべてのユーザーが供給する資産を集める統一された流動性センターがあります。 - マクロ流動性管理とリスク管理に焦点を当てています。 - 異なるチェーン上の流動性センターは、"統一クロスチェーン流動性レイヤー"を通じて効率的に通信し、流動性を移転できます。- スポーク:Aaveの「Specialized Commercial Bank」 - ユーザー向けのモジュール式貸出市場で、特定の目的のために設計されています。 - これには、Core Spoke(低リスクで流動性の高い資産の取り扱い用)、E-Mode Spoke(強い相関性通貨ペアに最適化)、RWA Spoke(現実世界の資産用にカスタマイズ)などが含まれます。この設計の核心はオープン性です。開発者は自分のSpokeを構築し提案することができ、ガバナンスの承認を受けた後、流動性センターから信用枠を得て、新しい専門化市場を立ち上げることができます。## 比較: Aave vs. スカイ(旧MakerDAO)Sky（前MakerDAO）はモジュール化アーキテクチャ「Sky Core + SubDAO」を採用しています：- Sky Core："中央銀行"の役割を果たし、ステーブルコインUSDSを発行する。- SubDAO：半独立の専門化された組織で、資産管理とリスク評価を担当します。類似 点：- 両者は「中央銀行 + 専門化商業銀行」モデルを採用している。- 単一のエンティティがすべての市場のニーズを満たすことはできないことを認識しています。違い：- 流動性の種類：Aaveは幅広い資産クラスの流動性を提供し、SkyはUSDSに焦点を当てています。- 経済モデルと主権：Sky SubDAOは高度な経済主権を持ち、自身のガバナンストークンを発行できる；Aave Spokeは独立性が低く、価値はAave DAOに戻る。! [Aave V4の解釈:MakerDAOとの愛と殺し](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a)## マクロの視点AaveとSkyのアーキテクチャの変化は、分散型金融の未来の主要なトレンドを反映しています：1. RWAの統合：モジュラーアーキテクチャは、独自の法律およびコンプライアンス要件を持つRWAの管理に役立ちます。2. アプリケーションチェーンの台頭：Aave NetworkとNewChainの計画は、プロトコルが主権と価値捕捉を追求する傾向を反映しています。3. イーサリアムへの影響：これらのアプリケーションチェーンは「離れ」ていますが、最終的なセキュリティと決済レイヤーとして依然として依存しています。しかし、これはイーサリアムの経済モデルに挑戦をもたらす可能性があります。## まとめAave V4は内部の課題への解決策であり、外部の機会への先見的な応答です。モジュラーオープンプラットフォームに変革することで、Aaveは次世代のオンチェーン金融インフラストラクチャの基盤を築いています。"Liquidity Hub + Spoke"モデルは資本効率を高め、柔軟性を増加させます。この進化はDeFi業界の成熟を示し、より広範な採用と複雑な金融統合に備えています。Aave V4の導入は注目すべき重要なイベントであり、DeFi貸付分野に新しい基準を設定する可能性があります。
Aave V4が分散型金融の貸出の枠組みを再構築：モジュール型アーキテクチャが新時代を切り開く
Aave V4: DeFi借貸プロトコルの未来を再構築する
Aaveは分散型金融エコシステムの基石の一つとして、その動向は常に注目されています。最近、ETHCC大会でAaveの創設者が次世代の重要なイテレーションバージョン——Aave V4を正式に発表しました。
Aave V4は単なるアップグレードではなく、Aave 2030の長期戦略の重要なマイルストーンです。このアップグレードは2024年5月に初めて提案され、V3バージョンで明らかになった制限、特にスケーラビリティやリスク管理などの重要な分野での体系的な解決を目指しています。この更新を通じて、AaveはDeFi分散型金融借貸プロトコルの基盤構造とコア機能を再構築し、将来の発展に備えています。
本稿では、Aave V4の内容を詳細に探討し、その進化の過程を振り返り、新しいアーキテクチャを分析し、これらの変化をより広範な分散型金融業界の発展トレンドの中で解釈します。
Aaveの進化
AaveはETHLendに始まり、P2Pプラットフォームです。チームは根本的な欠陥に気づいた後、2018年9月にAave（V1）にアップグレードし、流動性プールに基づくポイント対契約モデルに移行し、即時貸付を実現しました。Aave V2はスマートコントラクトを最適化することで、取引コストを削減しました。
現在のAave V3は、資本効率とリスク管理の面で重要なステップを踏み出し、いくつかの重要な機能を導入しました:
高効率モード(E-Mode): ユーザーが相関の高い資産を預け入れたり借りたりする際に、より高い借入能力を解除できる。
隔離モード(Isolation Mode):新しいリスクの高い資産を"隔離"方式で上場させることを許可し、リスクの感染を防ぎます。
しかし、Aave V3は、単一のエンティティアーキテクチャが新興市場や多様なシナリオのニーズに柔軟に対応できない限界をも露呈しています。特に、RWA（トークン化された国債やプライベートクレジットなど）を担保として導入する際に、Aave V3の単一のアーキテクチャは力不足に感じられます。
Aave V4は、単一の製品から無数の金融シーンをサポートする柔軟なプラットフォームへ進化する方法という核心的な問題を根本的に解決することを目指しています。
Aave V4: モジュール化新アーキテクチャ
Aave V4は新しい「流動性センター + 辐条」（Liquidity Hub + Spoke）モデルを導入し、中央銀行とその商業銀行ネットワークに例えることができます:
リクイディティセンター:Aaveの「中央銀行」
スポーク:Aaveの「Specialized Commercial Bank」
この設計の核心はオープン性です。開発者は自分のSpokeを構築し提案することができ、ガバナンスの承認を受けた後、流動性センターから信用枠を得て、新しい専門化市場を立ち上げることができます。
比較: Aave vs. スカイ(旧MakerDAO)
Sky（前MakerDAO）はモジュール化アーキテクチャ「Sky Core + SubDAO」を採用しています：
類似 点：
違い：
! Aave V4の解釈:MakerDAOとの愛と殺し
マクロの視点
AaveとSkyのアーキテクチャの変化は、分散型金融の未来の主要なトレンドを反映しています：
RWAの統合：モジュラーアーキテクチャは、独自の法律およびコンプライアンス要件を持つRWAの管理に役立ちます。
アプリケーションチェーンの台頭：Aave NetworkとNewChainの計画は、プロトコルが主権と価値捕捉を追求する傾向を反映しています。
イーサリアムへの影響：これらのアプリケーションチェーンは「離れ」ていますが、最終的なセキュリティと決済レイヤーとして依然として依存しています。しかし、これはイーサリアムの経済モデルに挑戦をもたらす可能性があります。
まとめ
Aave V4は内部の課題への解決策であり、外部の機会への先見的な応答です。モジュラーオープンプラットフォームに変革することで、Aaveは次世代のオンチェーン金融インフラストラクチャの基盤を築いています。"Liquidity Hub + Spoke"モデルは資本効率を高め、柔軟性を増加させます。この進化はDeFi業界の成熟を示し、より広範な採用と複雑な金融統合に備えています。Aave V4の導入は注目すべき重要なイベントであり、DeFi貸付分野に新しい基準を設定する可能性があります。