Euler đã giải quyết một số vấn đề cấp bách nhất trong cho vay DeFi, chẳng hạn như MEV, chi phí Gas cao và rủi ro của các cơ chế thanh lý truyền thống.
Tác giả: Tommy.eth
Biên dịch: Alex Liu, Foresight News
Euler Finance đã có một bước tiến vượt bậc kể từ tháng 10 năm 2024, được coi là một trong những cuộc phản công ấn tượng nhất trong lịch sử Tài chính phi tập trung. Mặc dù từng gặp phải những trở ngại lớn - một cuộc tấn công mạng vào năm 2023 đã khiến giao thức tạm dừng - đội ngũ Euler vẫn không ngừng nỗ lực để tái xây dựng và lấy lại niềm tin của người dùng.
Dữ liệu giải thích tất cả:
Tổng số tiền gửi đạt 1 tỷ đô la (tăng 1000% trong 4 tháng)
4.3 triệu đô la Mỹ vay
Trên Sonic, TVL vượt quá 100 triệu USD
Triển khai trên 8 chuỗi
Tổng số tiền gửi của Euler Finance, nguồn: Tài chính phi tập trung Llama
Sự gia tăng đáng kể của việc gửi tiền chứng minh sức hấp dẫn ngày càng tăng của Euler trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Nhưng tại sao người dùng hiện nay nên xem xét việc sử dụng Euler để vay mượn? Để hiểu tại sao Euler nổi bật, trước tiên chúng ta sẽ khám phá một số vấn đề tồn tại ở các sản phẩm vay mượn khác trên thị trường, và Euler đã giải quyết những vấn đề này như thế nào.
Vấn đề thanh lý và MEV
Một trong những vấn đề chính của các giao thức cho vay DeFi là phương thức thanh lý. Trong thị trường cho vay truyền thống, các tổ chức trung ương (như ngân hàng) có thể thanh lý các khoản nợ xấu. Tuy nhiên, trong thế giới phi tập trung, quá trình này phụ thuộc vào bên thứ ba - những người thanh lý, họ đóng vai trò như các nhà đầu tư chênh lệch giá. Những người dùng này tạo ra các bot, tự động thanh lý các vị trí khi có tài sản thế chấp không đủ. Đổi lại, họ sẽ nhận được chiết khấu tài sản thế chấp, và sự cạnh tranh để thanh lý các vị trí này là rất khốc liệt.
Sự cạnh tranh này dẫn đến việc tăng phí Gas, đặc biệt là trên các mạng như Ethereum, nơi mà những người thanh lý hành động đầu tiên sẽ nhận được phần thưởng. Kết quả là, cuộc chiến Gas có thể leo thang, khiến người dùng bình thường khó tương tác với blockchain khi giá Gas tăng vọt. Hiện tượng này được gọi là MEV, và nó là một vấn đề lớn mà hệ sinh thái Tài chính phi tập trung phải đối mặt.
Các giao thức khác đối phó với thanh lý như thế nào
Các nền tảng DeFi hàng đầu, chẳng hạn như Aave, Compound và Curve, đều có hệ thống thanh lý. Khi vị thế của người vay giảm xuống dưới ngưỡng tài sản thế chấp, những người thanh lý sẽ tranh giành để chiếm đoạt tài sản thế chấp với giá chiết khấu. Tuy nhiên, quá trình này thường dẫn đến việc giá tài sản thế chấp giảm nhanh chóng, làm trầm trọng thêm vấn đề thanh lý và tăng chi phí Gas.
Các giao thức này thúc đẩy việc thanh lý bằng cách khuyến khích các nhà đầu tư chênh lệch giá, nhưng sự cạnh tranh thanh lý gay gắt thường dẫn đến kết quả không công bằng và chi phí giao dịch cao cho người dùng thông thường.
Phương pháp thanh lý đổi mới của Euler
Euler Finance áp dụng một phương pháp thanh lý hoàn toàn khác biệt, nhằm giải quyết trực tiếp những vấn đề này.
Thanh lý đấu giá kiểu Hà Lan
Không giống như Compound hoặc Aave, sử dụng tỷ lệ chiết khấu cố định trong quá trình thanh lý, Euler sử dụng cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan. Điều này có nghĩa là chiết khấu thanh lý tăng theo thời gian khi vị thế của người vay trở nên thiếu thế chấp hơn. Người thanh lý có thể chọn thời điểm tốt nhất để can thiệp theo kỳ vọng rủi ro và lợi nhuận của chính họ.
Giảm giá thanh lý tăng theo thời gian
Cơ chế này giảm bớt sự chật chội và cạnh tranh dẫn đến MEV, từ đó giúp ổn định giá Gas. Bằng cách chuyển đổi việc thanh lý thành đấu giá, Euler đã tạo ra một môi trường có lợi cho tất cả các bên và dễ kiểm soát hơn.
Giải quyết mềm
Một điểm nhấn lớn của Euler là cơ chế thanh lý mềm, nhằm bảo vệ người vay khỏi lo ngại về việc bị thanh lý hoàn toàn. Dưới cơ chế thanh lý mềm, khi giá trị tài sản thế chấp của người vay giảm hoặc nợ tăng, chỉ một phần tài sản thế chấp sẽ bị thanh lý. Tuy nhiên, nếu giá tài sản thế chấp tăng trở lại, người vay có thể thu hồi phần đã bị thanh lý.
Điều này cho phép người vay có nhiều thời gian hơn để phục hồi từ sự biến động của thị trường mà không mất ngay toàn bộ vị thế. Thanh lý mềm cho phép người dùng giữ quyền kiểm soát tài sản, từ đó tăng khả năng chống chọi với sự sụt giảm giá tạm thời và giảm thiểu tổn thất.
Cơ chế thanh lý đổi mới của Euler đã có tác động trực tiếp và tích cực đến các chỉ số của nó:
Hoạt động cho vay sôi nổi
So với các giao thức khác như Aave (0.38) và Compound (0.3), Euler có tỷ lệ vay mượn với TVL (giá trị tổng khóa) cao nhất (0.45). Điều này cho thấy người vay bị thu hút bởi Euler vì những tính năng độc đáo mà nó cung cấp, chẳng hạn như điều kiện thanh lý thuận lợi hơn và khả năng sử dụng vốn với rủi ro thấp hơn.
Phí và lợi nhuận hấp dẫn
Chi phí hàng tuần do Euler tạo ra, nguồn: token terminal
Euler với triết lý lấy người dùng làm trung tâm, đã mang lại cho người vay mức phí cạnh tranh cao (lên đến 557.000 USD mỗi tuần) và cũng mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho người gửi tiền. Do giao thức này tối đa hóa việc giảm thiểu tác động tiêu cực của việc thanh lý đối với người dùng, nó giúp đảm bảo rằng cả người vay và người cho vay đều có thể hưởng lợi từ quy trình mượt mà và hiệu quả hơn.
Tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV)
Giá trị vay trung bình của Euler cao tới 90%, vượt xa hầu hết các nền tảng DeFi khác. Điều này nhờ vào cơ chế thanh lý mềm, cơ chế này cung cấp cho người vay sự an toàn và linh hoạt cao hơn khi quản lý vị thế. Người vay có thể sử dụng đòn bẩy cao hơn, đồng thời đảm bảo khả năng mất toàn bộ tài sản thế chấp trong các sự kiện thanh lý là thấp.
Kết luận
Các tính năng đổi mới của Euler (chẳng hạn như thanh lý đấu giá Hà Lan và thanh lý mềm) giải quyết một số vấn đề cấp bách nhất trong cho vay DeFi, chẳng hạn như MEV, phí Gas cao và rủi ro của cơ chế thanh lý truyền thống. Sự phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ của giao thức này, cũng như các chỉ số hấp dẫn của nó, cho thấy Euler không chỉ đáng tin cậy mà còn là một trong những lựa chọn thân thiện với người dùng và an toàn nhất trong lĩnh vực DeFi ngày nay. Dù là người vay đang tìm kiếm điều khoản ưu đãi hay người cho vay đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định, Euler đều có thể cung cấp các giải pháp thuyết phục, giúp nó nổi bật trong lĩnh vực này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao Euler là sản phẩm cho vay tốt nhất trong Tài chính phi tập trung hiện nay
Tác giả: Tommy.eth
Biên dịch: Alex Liu, Foresight News
Euler Finance đã có một bước tiến vượt bậc kể từ tháng 10 năm 2024, được coi là một trong những cuộc phản công ấn tượng nhất trong lịch sử Tài chính phi tập trung. Mặc dù từng gặp phải những trở ngại lớn - một cuộc tấn công mạng vào năm 2023 đã khiến giao thức tạm dừng - đội ngũ Euler vẫn không ngừng nỗ lực để tái xây dựng và lấy lại niềm tin của người dùng.
Dữ liệu giải thích tất cả:
Tổng số tiền gửi của Euler Finance, nguồn: Tài chính phi tập trung Llama
Sự gia tăng đáng kể của việc gửi tiền chứng minh sức hấp dẫn ngày càng tăng của Euler trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Nhưng tại sao người dùng hiện nay nên xem xét việc sử dụng Euler để vay mượn? Để hiểu tại sao Euler nổi bật, trước tiên chúng ta sẽ khám phá một số vấn đề tồn tại ở các sản phẩm vay mượn khác trên thị trường, và Euler đã giải quyết những vấn đề này như thế nào.
Vấn đề thanh lý và MEV
Một trong những vấn đề chính của các giao thức cho vay DeFi là phương thức thanh lý. Trong thị trường cho vay truyền thống, các tổ chức trung ương (như ngân hàng) có thể thanh lý các khoản nợ xấu. Tuy nhiên, trong thế giới phi tập trung, quá trình này phụ thuộc vào bên thứ ba - những người thanh lý, họ đóng vai trò như các nhà đầu tư chênh lệch giá. Những người dùng này tạo ra các bot, tự động thanh lý các vị trí khi có tài sản thế chấp không đủ. Đổi lại, họ sẽ nhận được chiết khấu tài sản thế chấp, và sự cạnh tranh để thanh lý các vị trí này là rất khốc liệt.
Sự cạnh tranh này dẫn đến việc tăng phí Gas, đặc biệt là trên các mạng như Ethereum, nơi mà những người thanh lý hành động đầu tiên sẽ nhận được phần thưởng. Kết quả là, cuộc chiến Gas có thể leo thang, khiến người dùng bình thường khó tương tác với blockchain khi giá Gas tăng vọt. Hiện tượng này được gọi là MEV, và nó là một vấn đề lớn mà hệ sinh thái Tài chính phi tập trung phải đối mặt.
Các giao thức khác đối phó với thanh lý như thế nào
Các nền tảng DeFi hàng đầu, chẳng hạn như Aave, Compound và Curve, đều có hệ thống thanh lý. Khi vị thế của người vay giảm xuống dưới ngưỡng tài sản thế chấp, những người thanh lý sẽ tranh giành để chiếm đoạt tài sản thế chấp với giá chiết khấu. Tuy nhiên, quá trình này thường dẫn đến việc giá tài sản thế chấp giảm nhanh chóng, làm trầm trọng thêm vấn đề thanh lý và tăng chi phí Gas.
Các giao thức này thúc đẩy việc thanh lý bằng cách khuyến khích các nhà đầu tư chênh lệch giá, nhưng sự cạnh tranh thanh lý gay gắt thường dẫn đến kết quả không công bằng và chi phí giao dịch cao cho người dùng thông thường.
Phương pháp thanh lý đổi mới của Euler
Euler Finance áp dụng một phương pháp thanh lý hoàn toàn khác biệt, nhằm giải quyết trực tiếp những vấn đề này.
Thanh lý đấu giá kiểu Hà Lan
Không giống như Compound hoặc Aave, sử dụng tỷ lệ chiết khấu cố định trong quá trình thanh lý, Euler sử dụng cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan. Điều này có nghĩa là chiết khấu thanh lý tăng theo thời gian khi vị thế của người vay trở nên thiếu thế chấp hơn. Người thanh lý có thể chọn thời điểm tốt nhất để can thiệp theo kỳ vọng rủi ro và lợi nhuận của chính họ.
Giảm giá thanh lý tăng theo thời gian
Cơ chế này giảm bớt sự chật chội và cạnh tranh dẫn đến MEV, từ đó giúp ổn định giá Gas. Bằng cách chuyển đổi việc thanh lý thành đấu giá, Euler đã tạo ra một môi trường có lợi cho tất cả các bên và dễ kiểm soát hơn.
Giải quyết mềm
Một điểm nhấn lớn của Euler là cơ chế thanh lý mềm, nhằm bảo vệ người vay khỏi lo ngại về việc bị thanh lý hoàn toàn. Dưới cơ chế thanh lý mềm, khi giá trị tài sản thế chấp của người vay giảm hoặc nợ tăng, chỉ một phần tài sản thế chấp sẽ bị thanh lý. Tuy nhiên, nếu giá tài sản thế chấp tăng trở lại, người vay có thể thu hồi phần đã bị thanh lý.
Điều này cho phép người vay có nhiều thời gian hơn để phục hồi từ sự biến động của thị trường mà không mất ngay toàn bộ vị thế. Thanh lý mềm cho phép người dùng giữ quyền kiểm soát tài sản, từ đó tăng khả năng chống chọi với sự sụt giảm giá tạm thời và giảm thiểu tổn thất.
Cơ chế thanh lý đổi mới của Euler đã có tác động trực tiếp và tích cực đến các chỉ số của nó:
Hoạt động cho vay sôi nổi
So với các giao thức khác như Aave (0.38) và Compound (0.3), Euler có tỷ lệ vay mượn với TVL (giá trị tổng khóa) cao nhất (0.45). Điều này cho thấy người vay bị thu hút bởi Euler vì những tính năng độc đáo mà nó cung cấp, chẳng hạn như điều kiện thanh lý thuận lợi hơn và khả năng sử dụng vốn với rủi ro thấp hơn.
Phí và lợi nhuận hấp dẫn
Chi phí hàng tuần do Euler tạo ra, nguồn: token terminal
Euler với triết lý lấy người dùng làm trung tâm, đã mang lại cho người vay mức phí cạnh tranh cao (lên đến 557.000 USD mỗi tuần) và cũng mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho người gửi tiền. Do giao thức này tối đa hóa việc giảm thiểu tác động tiêu cực của việc thanh lý đối với người dùng, nó giúp đảm bảo rằng cả người vay và người cho vay đều có thể hưởng lợi từ quy trình mượt mà và hiệu quả hơn.
Tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV)
Giá trị vay trung bình của Euler cao tới 90%, vượt xa hầu hết các nền tảng DeFi khác. Điều này nhờ vào cơ chế thanh lý mềm, cơ chế này cung cấp cho người vay sự an toàn và linh hoạt cao hơn khi quản lý vị thế. Người vay có thể sử dụng đòn bẩy cao hơn, đồng thời đảm bảo khả năng mất toàn bộ tài sản thế chấp trong các sự kiện thanh lý là thấp.
Kết luận
Các tính năng đổi mới của Euler (chẳng hạn như thanh lý đấu giá Hà Lan và thanh lý mềm) giải quyết một số vấn đề cấp bách nhất trong cho vay DeFi, chẳng hạn như MEV, phí Gas cao và rủi ro của cơ chế thanh lý truyền thống. Sự phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ của giao thức này, cũng như các chỉ số hấp dẫn của nó, cho thấy Euler không chỉ đáng tin cậy mà còn là một trong những lựa chọn thân thiện với người dùng và an toàn nhất trong lĩnh vực DeFi ngày nay. Dù là người vay đang tìm kiếm điều khoản ưu đãi hay người cho vay đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định, Euler đều có thể cung cấp các giải pháp thuyết phục, giúp nó nổi bật trong lĩnh vực này.