A ai16z, que possui um valor de mercado próximo a 100 milhões de dólares, foi rotulada como MEME, pois trouxe retornos de centenas de vezes para os investidores iniciais. No entanto, podemos explorar mais a fundo suas implicações para as atividades de gestão coletiva de ativos na blockchain.
O sistema de avaliação do valor dos ativos geralmente é dividido em duas maneiras: uma é baseada no desconto dos fluxos de caixa dos ativos, sendo a taxa de desconto determinada pelas características de risco dos ativos ou fluxos de caixa, e é principalmente utilizada por entidades operacionais; enquanto a avaliação do valor dos ativos MEME foca na eficiência de disseminação da rede e no consenso de influência, cuja sustentabilidade muitas vezes é colocada em segundo plano. Essa diferença nas maneiras de avaliação afeta em grande medida o posicionamento e o design dos projetos Web3.
Tomando o Friendtech como exemplo, na verdade, quando ouvi pela primeira vez sobre o Friendtech, já estava pensando em uma questão: por que os detentores da mesma série de Keys não podem ser um coletivo de investimento? Assim, haveria pelo menos um fluxo de caixa de investimento visível para apoiar o valor do token de direitos do grupo, em vez de escolher a especulação através de oportunidades de diálogo. Talvez a Curva de Bonding projetada em torno da Key seja mais adequada para a especulação, levando, por fim, à fuga de liquidez que não pode ser evitada. A maioria dos modelos econômicos projetados por projetos Web3 tende a acentuar artificialmente a correspondência entre oferta e demanda, gerando emoções de Fomo, colocando os recém-chegados em uma posição desfavorável, o que não é benéfico para atrair um público mais amplo, mas os protocolos DeFi maduros estão excluídos, embora incentivos de liquidez no início sejam mais abundantes.
Voltando ao ai16z, este é o projeto com a maior capitalização de mercado do protocolo de fundo de hedge Soalna, Daos.fun, que visa reduzir a barreira de entrada para fundos de hedge e democratizar o acesso a esses fundos.
Daos.fun****Princípio de funcionamento
Daos.fun é um DAO de investimento que envolve principalmente captação de recursos, negociação, liquidação de fundos e prazos de fundos.
Captação de fundos: Os criadores da DAO têm uma semana para angariar o montante necessário em SOL. Os tokens DAO são emitidos de forma justa, permitindo que todos os participantes adquiram tokens ao mesmo preço.
Transação: Após o término da captação de recursos, o criador investirá o SOL arrecadado nos tokens Solana de sua escolha e realizará transações em um market maker automático virtual (AMM). Isso faz com que o preço dos tokens DAO flutue com base na atividade de negociação do fundo. Embora não haja um limite superior para o preço dos tokens DAO, o risco de queda é limitado ao valor de mercado da captação de recursos. Desde que o valor de mercado dos tokens DAO exceda o montante original da captação, os investidores podem vender seus tokens DAO a qualquer momento.
Liquidação do fundo na data de vencimento: Na data de vencimento do fundo, a carteira DAO será congelada e os SOL dos lucros serão devolvidos aos detentores de tokens. Os investidores podem optar por destruir seus tokens DAO para resgatar os ativos subjacentes do DAO ou vender diretamente os tokens DAO.
Prazo do fundo: O prazo do fundo é definido pelo criador do DAO. Por exemplo, o prazo do fundo ai16z é de 1 ano e será liquidado em 25 de outubro de 2025; a data de liquidação da kotopia é 27 de outubro de 2025; o DCG (Degen Capital Guild) será liquidado em 25 de abril de 2025;
Os criadores de fundos são atualmente revisados oficialmente, e a capacidade de investimento é basicamente avaliada de forma qualitativa, não podendo garantir que não sejam influenciados por outros interesses, especialmente em um mercado em constante mudança, a diferença de informações entre criadores e investidores pode levar a perdas para os investidores, Daos.fun pode exigir que os criadores mantenham pelo menos uma certa proporção dos ativos do fundo, mas ainda assim não pode eliminar as preocupações sobre sua capacidade de operação, portanto, a introdução de um sistema de votação pré-investimento é necessária. À medida que Daos.fun abre o sistema de convite, haverá mais espaço para otimização.
Os fundos de hedge democratizados podem mudar o estado atual da proliferação de moedas VC?
Primeiramente, a razão pela qual o fenômeno das moedas VC surgiu pode ser a dor do crescimento descontrolado do Web3 em seus estágios iniciais, onde a guerra de posicionamento imersiva dos VCs fez com que esse grupo percebesse que no campo do Web3 surgiriam bases "Android e IOS" focadas em sistemas operacionais descentralizados, infraestrutura financeira e a terceira geração da internet (busca, comunicação de dados, redes sociais). ** Em comparação com Web2, o sistema de emissão de valores mobiliários já é maduro e regulamentado; os VCs estão se expandindo quase sem restrições no campo do Web3, combinado com o modelo de crescimento competitivo de CEX, o desejo extremo por novas classes de ativos levou à proliferação de moedas de ar na indústria.
Enquanto os VC estão em uma expansão louca, inevitavelmente têm um impacto negativo na indústria. Devido ao Web2 ter um sistema regulatório maduro, os VC têm um processo altamente especializado para avaliar o potencial dos projetos, as curvas de crescimento e as fases de saída durante o investimento. No entanto, no Web3, a indústria ainda não desenvolveu uma consciência de autorregulação até evoluir para uma força de equilíbrio mais positiva, promovendo o desenvolvimento saudável da indústria.
Como entender a destruição da inovação pelos VC, apesar de o Web2 ser igualmente uma maneira de operar radical? Os gestores de fundos devem ser responsáveis perante os investidores, mas os VC (assim como o CEX) têm um impacto mais prejudicial e monopolizador no desenvolvimento da indústria no Web3. Suponha que uma nova espécie nasça nas profundezas da floresta amazônica em uma comunidade biológica primitiva. Essa nova pista está em um desenvolvimento lento, possui seu próprio ecossistema micro, e, sob a percepção da demanda do mercado e da experiência do usuário, vai aprimorando suas habilidades. Nesse momento, os outros participantes dentro do ecossistema micro também se dão feedback positivo, e, no processo de crescimento contínuo, refinam seu núcleo e interagem com o ambiente para forjar a vitalidade da organização. Note que essa vitalidade é crucial para o desenvolvimento e iteração a longo prazo do projeto.
Mas se oVC penetrar de forma primitiva e prematura, como será esse cenário? Eles vão trazer concreto e aço, projetos de construção modernizados para as florestas primordiais da Amazônia, capturando as espécies cabeçudas de microecossistemas e alterando suas leis de desenvolvimento objetivas, fornecendo nutrientes para acelerar seu crescimento. Na maioria dos casos, essa nova espécie perderá a capacidade de perceber produtos e mercados, desenvolvendo-se na direção de "bebês gigantes e desmaterialização", enquanto todo o pequeno ecossistema é destruído, rompendo o ciclo de feedback positivo e sendo substituído por formas monopolistas, suprimindo a possibilidade de competição e evolução na floresta amazônica. Este é o custo que toda a indústria e a sociedade terão que suportar.
Atualmente, o mercado primário está em baixa, com dificuldades de financiamento, e a deterioração do ecossistema está repercutindo sobre os próprios VC. Para os VC, é necessário abandonar a ilusão de monopólio e focar em projetos descentralizados com potencial comercial, evitando se tornar promotores de projetos "gigantes-bebês". No entanto, os próprios VC também enfrentam pressão por retorno de capital, e o conflito entre operação e retorno de capital precisa ser equilibrado.
Desde 2021, toda a indústria cripto está enfrentando a pressão da regulamentação anormal, o litígio judicial sobre cripto nos Estados Unidos está se desenrolando em uma densidade sem precedentes, a Coinbase e outros líderes cripto estão na linha de frente da luta, e é difícil descobrir quem é o pecado original em toda a cadeia de desenvolvimento do SEC-CEX-VC-Project, especialmente no contexto de aumentos anteriores das taxas de juros, a falta de liquidez na indústria e a cruzada contra a voz do Fud rodada após rodada, e tudo o que podemos fazer é depois do desenvolvimento bárbaro, É possível estabelecer uma organização autorreguladora com um senso de descentralização e o desenvolvimento de empresas chefes de criptografia para evitar coagir a indústria com tráfego e vantagens para o usuário.
No entanto, como uma organização comercial, obter fluxo de capital e usuários implica custos extremamente altos. O equilíbrio entre a comercialização e o interesse público é um problema de longo prazo enfrentado pelas grandes empresas de criptomoeda.
O papel da gestão de ativos on-chain na promoção da indústria
O conceito de gestão de ativos on-chain ou DAO de investimento foi proposto por projetos já em 2021 e continua a evoluir e concretizar-se. De forma mais abstrata, os detentores da comunidade MEME também são uma forma de DAO de investimento, e a gestão de ativos on-chain pode promover o desenvolvimento saudável da indústria de duas maneiras.
Fundos de gestão ativa, focando em projetos verdadeiramente descentralizados e com modelos de negócios claros, podem ser uma forma de reduzir a lacuna entre a comunidade e instituições de investimento profissionais, possivelmente solucionando a proliferação de moedas VC e promovendo que "moedas boas" se tornem a norma no mercado. Aproveitar a operação mais transparente e pública da DaosFun.
**2、**Fundo de venda a descoberto, o alvo de venda a descoberto pode ser um projeto falso de Web3 em que a participação de tokens de VC excede 20%, onde a participação de uma única entidade VC excede 3%, dependendo das características do projeto, ou seja, se um projeto atrai financiamento de VC que excede suas necessidades de desenvolvimento e promoção, então a indústria Web3 deve examinar suas propriedades de descentralização. Assim como na anterior batalha de venda a descoberto da Gamestop e no movimento de ocupação de Wall Street, parece haver um certo entusiasmo irracional, mas para os pequenos investidores, o movimento em si é apenas uma reivindicação de correção, se a indústria enfrenta problemas, deve-se confrontá-los, usando algumas abordagens que na época eram difíceis de entender, mas que podem ser verificadas a longo prazo. Cada um tem o direito de agir contra o desenvolvimento insalubre da indústria, mas não se pretende elevar isso a uma categoria ideológica.
Se as reivindicações excessivamente corrigidas afetam a concorrência no setor, a resposta é que afetam, mas ao considerar o fenômeno de monopólio que agora prevalece no desenvolvimento do Web2, o setor também precisa de intervenções micro cirúrgicas como as da "Citron Research ou Muddy Waters".
Resumo
Citando o que Petyr Baelish disse em "Game of Thrones" — "O caos é uma escada", a liberdade é uma escada, mas frequentemente vem acompanhada de caos e monopólio. É hora de a indústria Web3 entrar na próxima fase, pois a regulamentação tradicional pode não ser adequada para a indústria Web3, embora continue a exercer influência.
Voltando ao Daosfun em si, não devemos esperar que o fundo de democratização tenha um impacto de autorregulação na indústria a curto prazo, mas as oportunidades de desenvolvimento livre que o Web3 traz exigem que cada um de nós as mantenha.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
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RiseAndShine
· 05-05 05:32
2025 vai em frente 👊
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RiseAndShine
· 05-05 05:32
GT para o Rei 👑
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RiseAndShine
· 05-05 05:32
Flutuação即机会 📊
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RiseAndShine
· 05-05 05:32
Mestre, leva-me contigo 📈
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RiseAndShine
· 05-05 05:32
Sente-se confortavelmente e segure-se bem, vai decolar Até à lua 🛫
Será que os fundos de hedge democratizados podem mudar a situação da proliferação de moedas VC?
Autor: Revc, JINSE Finance
Introdução
A ai16z, que possui um valor de mercado próximo a 100 milhões de dólares, foi rotulada como MEME, pois trouxe retornos de centenas de vezes para os investidores iniciais. No entanto, podemos explorar mais a fundo suas implicações para as atividades de gestão coletiva de ativos na blockchain.
O sistema de avaliação do valor dos ativos geralmente é dividido em duas maneiras: uma é baseada no desconto dos fluxos de caixa dos ativos, sendo a taxa de desconto determinada pelas características de risco dos ativos ou fluxos de caixa, e é principalmente utilizada por entidades operacionais; enquanto a avaliação do valor dos ativos MEME foca na eficiência de disseminação da rede e no consenso de influência, cuja sustentabilidade muitas vezes é colocada em segundo plano. Essa diferença nas maneiras de avaliação afeta em grande medida o posicionamento e o design dos projetos Web3.
Tomando o Friendtech como exemplo, na verdade, quando ouvi pela primeira vez sobre o Friendtech, já estava pensando em uma questão: por que os detentores da mesma série de Keys não podem ser um coletivo de investimento? Assim, haveria pelo menos um fluxo de caixa de investimento visível para apoiar o valor do token de direitos do grupo, em vez de escolher a especulação através de oportunidades de diálogo. Talvez a Curva de Bonding projetada em torno da Key seja mais adequada para a especulação, levando, por fim, à fuga de liquidez que não pode ser evitada. A maioria dos modelos econômicos projetados por projetos Web3 tende a acentuar artificialmente a correspondência entre oferta e demanda, gerando emoções de Fomo, colocando os recém-chegados em uma posição desfavorável, o que não é benéfico para atrair um público mais amplo, mas os protocolos DeFi maduros estão excluídos, embora incentivos de liquidez no início sejam mais abundantes.
Voltando ao ai16z, este é o projeto com a maior capitalização de mercado do protocolo de fundo de hedge Soalna, Daos.fun, que visa reduzir a barreira de entrada para fundos de hedge e democratizar o acesso a esses fundos.
Daos.fun****Princípio de funcionamento
Daos.fun é um DAO de investimento que envolve principalmente captação de recursos, negociação, liquidação de fundos e prazos de fundos.
Os criadores de fundos são atualmente revisados oficialmente, e a capacidade de investimento é basicamente avaliada de forma qualitativa, não podendo garantir que não sejam influenciados por outros interesses, especialmente em um mercado em constante mudança, a diferença de informações entre criadores e investidores pode levar a perdas para os investidores, Daos.fun pode exigir que os criadores mantenham pelo menos uma certa proporção dos ativos do fundo, mas ainda assim não pode eliminar as preocupações sobre sua capacidade de operação, portanto, a introdução de um sistema de votação pré-investimento é necessária. À medida que Daos.fun abre o sistema de convite, haverá mais espaço para otimização.
Os fundos de hedge democratizados podem mudar o estado atual da proliferação de moedas VC?
Primeiramente, a razão pela qual o fenômeno das moedas VC surgiu pode ser a dor do crescimento descontrolado do Web3 em seus estágios iniciais, onde a guerra de posicionamento imersiva dos VCs fez com que esse grupo percebesse que no campo do Web3 surgiriam bases "Android e IOS" focadas em sistemas operacionais descentralizados, infraestrutura financeira e a terceira geração da internet (busca, comunicação de dados, redes sociais). ** Em comparação com Web2, o sistema de emissão de valores mobiliários já é maduro e regulamentado; os VCs estão se expandindo quase sem restrições no campo do Web3, combinado com o modelo de crescimento competitivo de CEX, o desejo extremo por novas classes de ativos levou à proliferação de moedas de ar na indústria.
Enquanto os VC estão em uma expansão louca, inevitavelmente têm um impacto negativo na indústria. Devido ao Web2 ter um sistema regulatório maduro, os VC têm um processo altamente especializado para avaliar o potencial dos projetos, as curvas de crescimento e as fases de saída durante o investimento. No entanto, no Web3, a indústria ainda não desenvolveu uma consciência de autorregulação até evoluir para uma força de equilíbrio mais positiva, promovendo o desenvolvimento saudável da indústria.
Como entender a destruição da inovação pelos VC, apesar de o Web2 ser igualmente uma maneira de operar radical? Os gestores de fundos devem ser responsáveis perante os investidores, mas os VC (assim como o CEX) têm um impacto mais prejudicial e monopolizador no desenvolvimento da indústria no Web3. Suponha que uma nova espécie nasça nas profundezas da floresta amazônica em uma comunidade biológica primitiva. Essa nova pista está em um desenvolvimento lento, possui seu próprio ecossistema micro, e, sob a percepção da demanda do mercado e da experiência do usuário, vai aprimorando suas habilidades. Nesse momento, os outros participantes dentro do ecossistema micro também se dão feedback positivo, e, no processo de crescimento contínuo, refinam seu núcleo e interagem com o ambiente para forjar a vitalidade da organização. Note que essa vitalidade é crucial para o desenvolvimento e iteração a longo prazo do projeto.
Mas se oVC penetrar de forma primitiva e prematura, como será esse cenário? Eles vão trazer concreto e aço, projetos de construção modernizados para as florestas primordiais da Amazônia, capturando as espécies cabeçudas de microecossistemas e alterando suas leis de desenvolvimento objetivas, fornecendo nutrientes para acelerar seu crescimento. Na maioria dos casos, essa nova espécie perderá a capacidade de perceber produtos e mercados, desenvolvendo-se na direção de "bebês gigantes e desmaterialização", enquanto todo o pequeno ecossistema é destruído, rompendo o ciclo de feedback positivo e sendo substituído por formas monopolistas, suprimindo a possibilidade de competição e evolução na floresta amazônica. Este é o custo que toda a indústria e a sociedade terão que suportar.
Atualmente, o mercado primário está em baixa, com dificuldades de financiamento, e a deterioração do ecossistema está repercutindo sobre os próprios VC. Para os VC, é necessário abandonar a ilusão de monopólio e focar em projetos descentralizados com potencial comercial, evitando se tornar promotores de projetos "gigantes-bebês". No entanto, os próprios VC também enfrentam pressão por retorno de capital, e o conflito entre operação e retorno de capital precisa ser equilibrado.
Desde 2021, toda a indústria cripto está enfrentando a pressão da regulamentação anormal, o litígio judicial sobre cripto nos Estados Unidos está se desenrolando em uma densidade sem precedentes, a Coinbase e outros líderes cripto estão na linha de frente da luta, e é difícil descobrir quem é o pecado original em toda a cadeia de desenvolvimento do SEC-CEX-VC-Project, especialmente no contexto de aumentos anteriores das taxas de juros, a falta de liquidez na indústria e a cruzada contra a voz do Fud rodada após rodada, e tudo o que podemos fazer é depois do desenvolvimento bárbaro, É possível estabelecer uma organização autorreguladora com um senso de descentralização e o desenvolvimento de empresas chefes de criptografia para evitar coagir a indústria com tráfego e vantagens para o usuário.
No entanto, como uma organização comercial, obter fluxo de capital e usuários implica custos extremamente altos. O equilíbrio entre a comercialização e o interesse público é um problema de longo prazo enfrentado pelas grandes empresas de criptomoeda.
O papel da gestão de ativos on-chain na promoção da indústria
O conceito de gestão de ativos on-chain ou DAO de investimento foi proposto por projetos já em 2021 e continua a evoluir e concretizar-se. De forma mais abstrata, os detentores da comunidade MEME também são uma forma de DAO de investimento, e a gestão de ativos on-chain pode promover o desenvolvimento saudável da indústria de duas maneiras.
**2、**Fundo de venda a descoberto, o alvo de venda a descoberto pode ser um projeto falso de Web3 em que a participação de tokens de VC excede 20%, onde a participação de uma única entidade VC excede 3%, dependendo das características do projeto, ou seja, se um projeto atrai financiamento de VC que excede suas necessidades de desenvolvimento e promoção, então a indústria Web3 deve examinar suas propriedades de descentralização. Assim como na anterior batalha de venda a descoberto da Gamestop e no movimento de ocupação de Wall Street, parece haver um certo entusiasmo irracional, mas para os pequenos investidores, o movimento em si é apenas uma reivindicação de correção, se a indústria enfrenta problemas, deve-se confrontá-los, usando algumas abordagens que na época eram difíceis de entender, mas que podem ser verificadas a longo prazo. Cada um tem o direito de agir contra o desenvolvimento insalubre da indústria, mas não se pretende elevar isso a uma categoria ideológica.
Se as reivindicações excessivamente corrigidas afetam a concorrência no setor, a resposta é que afetam, mas ao considerar o fenômeno de monopólio que agora prevalece no desenvolvimento do Web2, o setor também precisa de intervenções micro cirúrgicas como as da "Citron Research ou Muddy Waters".
Resumo
Citando o que Petyr Baelish disse em "Game of Thrones" — "O caos é uma escada", a liberdade é uma escada, mas frequentemente vem acompanhada de caos e monopólio. É hora de a indústria Web3 entrar na próxima fase, pois a regulamentação tradicional pode não ser adequada para a indústria Web3, embora continue a exercer influência.
Voltando ao Daosfun em si, não devemos esperar que o fundo de democratização tenha um impacto de autorregulação na indústria a curto prazo, mas as oportunidades de desenvolvimento livre que o Web3 traz exigem que cada um de nós as mantenha.