Os negociantes de obrigações em todo os EUA estão entrando numa semana de negociação encurtada pelas férias, já encurralados pela ansiedade em relação à inflação, à medida que novos dados económicos ameaçam esticar ainda mais os rendimentos.
De acordo com a Bloomberg, a pressão está a aumentar logo após o Presidente Donald Trump ter aprovado o seu pacote legislativo pesado em impostos na Câmara na semana passada, fazendo com que os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo disparem.
Mas qualquer sensação de estabilidade desapareceu na sexta-feira, quando Trump postou que imporia uma tarifa de 50% sobre as importações da União Europeia a partir de 1 de junho, fazendo com que os rendimentos caíssem novamente e expondo quão frágil o mercado ainda é.
O impacto foi imediato. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos caiu 3 pontos base para 5,031%, o rendimento a 10 anos caiu 4 pontos base para 4,509%, e o rendimento a 2 anos caiu ligeiramente para 3,993%.
No mercado de obrigações, esse é um movimento que os traders não ignoram—especialmente não quando é causado por publicações nas redes sociais do Salão Oval. A explicação de Trump foi: “A União Europeia tem sido muito difícil de lidar,” escreveu ele no Truth Social, antes de acrescentar que as negociações comerciais estavam “indo a nenhum lugar.”
As tarifas de Trump agitam os mercados enquanto a Apple é arrastada
As coisas ficaram mais complicadas quando Trump colocou a Apple na mistura, publicando que a empresa seria obrigada a pagar uma tarifa de 25% sobre os iPhones fabricados fora dos EUA. As ações despencaram e, mais uma vez, os negociantes de títulos correram para a segurança. Os preços dos Treasuries subiram como resultado, puxando os rendimentos para baixo pela segunda vez em uma semana que já tinha visto movimentos recordes.
Peter Boockvar, o diretor de investimentos da Bleakley Financial Group, comentou sobre as táticas econômicas autoritárias da administração, escrevendo: "O capitalismo funciona melhor quando é deixado em paz, pois as empresas e os consumidores ficam livres para negociar bens e serviços a preços acordados por ambas as partes... Infelizmente, continuamos a nos afastar desse conceito econômico básico com uma abordagem musculada de cima para baixo."
Na terça-feira da semana anterior, os mercados de obrigações já estavam nervosos após a Moody’s ter rebaixado a perspetiva de crédito dos EUA, citando défices crescentes e o aumento do custo de serviço da dívida. Essa decisão fez com que o rendimento a 30 anos ultrapassasse 5,1%, um nível não visto desde 2023, e empurrou o rendimento a 10 anos para mais de 4,5%.
Mas a queda no final da semana—provocada pelos anúncios de tarifas de Trump—destacou quão rapidamente o mercado está respondendo ao risco político em vez dos fundamentos econômicos.
Calendário econômico recheado à medida que os dados da inflação se aproximam
Os mercados estão fechados na segunda-feira devido ao Dia da Memória, mas é aí que a calma termina. A partir de terça-feira, os traders terão que processar uma série de relatórios de alto impacto, incluindo novos dados sobre bens duráveis, bens de capital, preços da habitação e confiança do consumidor.
O indicador de inflação preferido da Reserva Federal—PCE núcleo—será divulgado na sexta-feira, juntamente com a pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, que já mostrou que as expectativas de inflação atingem níveis não vistos em décadas.
Kathryn Kaminski, estrategista-chefe da AlphaSimplex Group, resumiu: “A renda fixa tem sido realmente difícil de seguir este ano, pois tem sido muito oscilante com os rendimentos. Precisamos de mais clareza sobre muitas coisas, incluindo a inflação.”
Os oficiais do Fed também estarão por todo o calendário. Neel Kashkari de Minneapolis e John Williams de Nova Iorque estarão a falar na terça-feira. Na quarta-feira, Tom Barkin (Richmond), Austan Goolsbee (Chicago), Mary Daly (San Francisco), Lorie Logan (Dallas) e Adriana Kugler do Conselho do Fed farão todas declarações públicas. Goolsbee regressa na quinta-feira.
Também estão no radar os leilões de títulos. Na terça-feira, haverá leilões para bilhetes de 6, 13 e 26 semanas, e notas de dois anos. Na quarta-feira, o Tesouro oferecerá bilhetes de 17 semanas, notas de taxa flutuante e notas de cinco anos. A quinta-feira encerra com bilhetes de 4 e 8 semanas e notas de sete anos.
Os traders têm pouco espaço para respirar. Com Trump de volta na Casa Branca, tarifas de volta à mesa e dados de inflação à espera no final da semana, o mercado de Tesouro está mais uma vez a funcionar a todo vapor. Todos no jogo estão atentos aos números, atentos às publicações e tentando calcular o que vem a seguir.
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Medos de Inflação dominam à medida que os negociantes de títulos do Tesouro entram na semana encurtada das férias
Os negociantes de obrigações em todo os EUA estão entrando numa semana de negociação encurtada pelas férias, já encurralados pela ansiedade em relação à inflação, à medida que novos dados económicos ameaçam esticar ainda mais os rendimentos.
De acordo com a Bloomberg, a pressão está a aumentar logo após o Presidente Donald Trump ter aprovado o seu pacote legislativo pesado em impostos na Câmara na semana passada, fazendo com que os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo disparem.
Mas qualquer sensação de estabilidade desapareceu na sexta-feira, quando Trump postou que imporia uma tarifa de 50% sobre as importações da União Europeia a partir de 1 de junho, fazendo com que os rendimentos caíssem novamente e expondo quão frágil o mercado ainda é.
O impacto foi imediato. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos caiu 3 pontos base para 5,031%, o rendimento a 10 anos caiu 4 pontos base para 4,509%, e o rendimento a 2 anos caiu ligeiramente para 3,993%.
No mercado de obrigações, esse é um movimento que os traders não ignoram—especialmente não quando é causado por publicações nas redes sociais do Salão Oval. A explicação de Trump foi: “A União Europeia tem sido muito difícil de lidar,” escreveu ele no Truth Social, antes de acrescentar que as negociações comerciais estavam “indo a nenhum lugar.”
As tarifas de Trump agitam os mercados enquanto a Apple é arrastada
As coisas ficaram mais complicadas quando Trump colocou a Apple na mistura, publicando que a empresa seria obrigada a pagar uma tarifa de 25% sobre os iPhones fabricados fora dos EUA. As ações despencaram e, mais uma vez, os negociantes de títulos correram para a segurança. Os preços dos Treasuries subiram como resultado, puxando os rendimentos para baixo pela segunda vez em uma semana que já tinha visto movimentos recordes.
Peter Boockvar, o diretor de investimentos da Bleakley Financial Group, comentou sobre as táticas econômicas autoritárias da administração, escrevendo: "O capitalismo funciona melhor quando é deixado em paz, pois as empresas e os consumidores ficam livres para negociar bens e serviços a preços acordados por ambas as partes... Infelizmente, continuamos a nos afastar desse conceito econômico básico com uma abordagem musculada de cima para baixo."
Na terça-feira da semana anterior, os mercados de obrigações já estavam nervosos após a Moody’s ter rebaixado a perspetiva de crédito dos EUA, citando défices crescentes e o aumento do custo de serviço da dívida. Essa decisão fez com que o rendimento a 30 anos ultrapassasse 5,1%, um nível não visto desde 2023, e empurrou o rendimento a 10 anos para mais de 4,5%.
Mas a queda no final da semana—provocada pelos anúncios de tarifas de Trump—destacou quão rapidamente o mercado está respondendo ao risco político em vez dos fundamentos econômicos.
Calendário econômico recheado à medida que os dados da inflação se aproximam
Os mercados estão fechados na segunda-feira devido ao Dia da Memória, mas é aí que a calma termina. A partir de terça-feira, os traders terão que processar uma série de relatórios de alto impacto, incluindo novos dados sobre bens duráveis, bens de capital, preços da habitação e confiança do consumidor.
O indicador de inflação preferido da Reserva Federal—PCE núcleo—será divulgado na sexta-feira, juntamente com a pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, que já mostrou que as expectativas de inflação atingem níveis não vistos em décadas.
Kathryn Kaminski, estrategista-chefe da AlphaSimplex Group, resumiu: “A renda fixa tem sido realmente difícil de seguir este ano, pois tem sido muito oscilante com os rendimentos. Precisamos de mais clareza sobre muitas coisas, incluindo a inflação.”
Os oficiais do Fed também estarão por todo o calendário. Neel Kashkari de Minneapolis e John Williams de Nova Iorque estarão a falar na terça-feira. Na quarta-feira, Tom Barkin (Richmond), Austan Goolsbee (Chicago), Mary Daly (San Francisco), Lorie Logan (Dallas) e Adriana Kugler do Conselho do Fed farão todas declarações públicas. Goolsbee regressa na quinta-feira.
Também estão no radar os leilões de títulos. Na terça-feira, haverá leilões para bilhetes de 6, 13 e 26 semanas, e notas de dois anos. Na quarta-feira, o Tesouro oferecerá bilhetes de 17 semanas, notas de taxa flutuante e notas de cinco anos. A quinta-feira encerra com bilhetes de 4 e 8 semanas e notas de sete anos.
Os traders têm pouco espaço para respirar. Com Trump de volta na Casa Branca, tarifas de volta à mesa e dados de inflação à espera no final da semana, o mercado de Tesouro está mais uma vez a funcionar a todo vapor. Todos no jogo estão atentos aos números, atentos às publicações e tentando calcular o que vem a seguir.
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