La brecha entre las acciones estadounidenses y las acciones europeas ya no es pequeña. Es amplia, dolorosa y, según Jim Cramer, francamente "horrenda."
Hablando en Squawk on the Street de CNBC el domingo, Jim dijo: “El dinero sigue yendo a estas acciones europeas. Y es bastante asombroso.”
El DAX en Alemania ha subido un 19% hasta ahora este año. ¿El S&P 500? Ha bajado más de un 1%. El presidente Donald Trump inició la última ronda de inestabilidad del mercado el 2 de abril, cuando anunció aranceles "recíprocos" que sacudieron la confianza de los inversores.
Esa misma semana, el mercado de bonos también se vio afectado. Los rendimientos se dispararon a medida que crecían las preocupaciones sobre la inflación. Gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia cayeron, arrastrados por su exposición a la cadena de suministro global y las fuentes de ingresos relacionadas con China.
El 9 de abril, Trump suspendió ciertos aranceles específicos por país, pero dejó fuera a China. Eso empeoró las cosas para las empresas profundamente vinculadas a los mercados chinos.
Los movimientos comerciales de Trump empeoran los temores de los inversores
Justo cuando las cosas comenzaban a calmarse, Trump aumentó la presión. El 12 de mayo, las tensiones comerciales entre China y EE. UU. disminuyeron ligeramente, pero no duró. Ese viernes, Trump presionó para un arancel del 25% en los teléfonos que no se fabrican en Estados Unidos, mencionando directamente a Apple, Samsung y otros.
Horas más tarde, él propuso un arancel del 50% sobre las importaciones de la Unión Europea, que se programó para comenzar el 1 de junio. Los mercados no tuvieron tiempo de digerir el caos. Esa misma noche—16 de mayo—Moody’s bajó su calificación sobre la deuda del gobierno de EE. UU. en un nivel, igualando la rebaja de Fitch de agosto de 2023 y el recorte de Standard & Poor’s de 2011.
La rebaja original de S&P aplastó las acciones. La rebaja de Fitch dolió, pero menos. Esta vez, los mercados apenas se movieron, pero los rendimientos de los bonos se dispararon. El lunes, el rendimiento del Tesoro a 10 años subió por encima del 4.6% antes de retroceder ligeramente. Las acciones se mantuvieron estables, pero el mercado de bonos fue sacudido.
Jim destacó una diferencia clave entre ahora y crisis anteriores. "Lo que está sucediendo que no ocurrió entonces es que hay una alternativa", dijo. Esa alternativa es Europa, que en este momento está atrayendo capital con acciones más baratas, políticas de tasas más flexibles y un rendimiento más fuerte hasta la fecha.
Wall Street reacciona mientras Europa avanza
Incluso Barclays admitió que el "fin de la excepcionalidad estadounidense" podría ser el momento de Europa. El Banco Central Europeo tiene más espacio para reducir las tasas. Sus acciones están valoradas más bajo. Los inversores están tomando nota.
En una nota de investigación de mayo, KKR explicó que el dinero institucional está considerando salir de los Estados Unidos. "Muchos CIOs están considerando mover activos fuera de los Estados Unidos hacia otras partes del mundo", dijo la firma.
Pero también advirtieron que no es tan fácil. El mercado de valores de EE. UU. sigue siendo el doble del tamaño de Europa, Japón e India juntos. KKR recordó a los clientes que muchas empresas estadounidenses son grandes, líquidas y todavía generan fuertes rendimientos sobre el capital.
Jim tampoco cree en abandonar las acciones de EE. UU. Durante la reunión mensual de la semana pasada, enumeró seis acciones que está observando para comprar si los precios caen, y mencionó cinco que le preocupan. ¿En la parte superior de su lista de preocupaciones? Apple
Incluso antes de las últimas amenazas arancelarias de Trump, ya estaba nervioso por la exposición del gigante tecnológico. "Hay toneladas de acciones que me gustaría comprar si los precios bajan", dijo.
En su columna del 11 de mayo, Jim habló sobre lo que vio en Europa de primera mano. “Están arrasando con un rendimiento de acciones que es excepcional, en muchos casos respaldado por ganancias,” escribió. Dijo que Estados Unidos no se está manteniendo.
“América está horriblemente subrendimiento,” escribió, comparando a EE. UU. con sus “primos europeos.” También describió a Europa como “más segura y predecible,” añadiendo que los mercados allí “pueden seguir subiendo dada la inercia.”
Jim dice que no le gusta el enfoque de "vender América". Dijo que los inversores deberían estar ajustando—no saliendo. Durante su episodio del 3 de abril de Mad Money, justo después de la primera ola de aranceles de Trump, aconsejó a las personas que compraran diferentes acciones y redujeran la exposición a las más arriesgadas.
Está buscando empresas nacionales que no colapsen durante una desaceleración. ¿Sus selecciones ideales? Empresas con poder de fijación de precios, fuerte demanda, bajo riesgo crediticio y resiliencia incluso cuando la economía se debilita.
Mientras que algunos inversores se sienten atraídos por los mercados internacionales, es posible que ya tengan esa exposición sin darse cuenta. Muchas empresas del S&P 500 generan una gran parte de sus ingresos en el extranjero, lo que significa que las acciones estadounidenses están más vinculadas globalmente de lo que la mayoría de la gente piensa.
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Jim Cramer dice que el mercado de valores de EE. UU. está horriblemente subrendimiento en comparación con Europa
La brecha entre las acciones estadounidenses y las acciones europeas ya no es pequeña. Es amplia, dolorosa y, según Jim Cramer, francamente "horrenda."
Hablando en Squawk on the Street de CNBC el domingo, Jim dijo: “El dinero sigue yendo a estas acciones europeas. Y es bastante asombroso.”
El DAX en Alemania ha subido un 19% hasta ahora este año. ¿El S&P 500? Ha bajado más de un 1%. El presidente Donald Trump inició la última ronda de inestabilidad del mercado el 2 de abril, cuando anunció aranceles "recíprocos" que sacudieron la confianza de los inversores.
Esa misma semana, el mercado de bonos también se vio afectado. Los rendimientos se dispararon a medida que crecían las preocupaciones sobre la inflación. Gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia cayeron, arrastrados por su exposición a la cadena de suministro global y las fuentes de ingresos relacionadas con China.
El 9 de abril, Trump suspendió ciertos aranceles específicos por país, pero dejó fuera a China. Eso empeoró las cosas para las empresas profundamente vinculadas a los mercados chinos.
Los movimientos comerciales de Trump empeoran los temores de los inversores
Justo cuando las cosas comenzaban a calmarse, Trump aumentó la presión. El 12 de mayo, las tensiones comerciales entre China y EE. UU. disminuyeron ligeramente, pero no duró. Ese viernes, Trump presionó para un arancel del 25% en los teléfonos que no se fabrican en Estados Unidos, mencionando directamente a Apple, Samsung y otros.
Horas más tarde, él propuso un arancel del 50% sobre las importaciones de la Unión Europea, que se programó para comenzar el 1 de junio. Los mercados no tuvieron tiempo de digerir el caos. Esa misma noche—16 de mayo—Moody’s bajó su calificación sobre la deuda del gobierno de EE. UU. en un nivel, igualando la rebaja de Fitch de agosto de 2023 y el recorte de Standard & Poor’s de 2011.
La rebaja original de S&P aplastó las acciones. La rebaja de Fitch dolió, pero menos. Esta vez, los mercados apenas se movieron, pero los rendimientos de los bonos se dispararon. El lunes, el rendimiento del Tesoro a 10 años subió por encima del 4.6% antes de retroceder ligeramente. Las acciones se mantuvieron estables, pero el mercado de bonos fue sacudido.
Jim destacó una diferencia clave entre ahora y crisis anteriores. "Lo que está sucediendo que no ocurrió entonces es que hay una alternativa", dijo. Esa alternativa es Europa, que en este momento está atrayendo capital con acciones más baratas, políticas de tasas más flexibles y un rendimiento más fuerte hasta la fecha.
Wall Street reacciona mientras Europa avanza
Incluso Barclays admitió que el "fin de la excepcionalidad estadounidense" podría ser el momento de Europa. El Banco Central Europeo tiene más espacio para reducir las tasas. Sus acciones están valoradas más bajo. Los inversores están tomando nota.
En una nota de investigación de mayo, KKR explicó que el dinero institucional está considerando salir de los Estados Unidos. "Muchos CIOs están considerando mover activos fuera de los Estados Unidos hacia otras partes del mundo", dijo la firma.
Pero también advirtieron que no es tan fácil. El mercado de valores de EE. UU. sigue siendo el doble del tamaño de Europa, Japón e India juntos. KKR recordó a los clientes que muchas empresas estadounidenses son grandes, líquidas y todavía generan fuertes rendimientos sobre el capital.
Jim tampoco cree en abandonar las acciones de EE. UU. Durante la reunión mensual de la semana pasada, enumeró seis acciones que está observando para comprar si los precios caen, y mencionó cinco que le preocupan. ¿En la parte superior de su lista de preocupaciones? Apple
Incluso antes de las últimas amenazas arancelarias de Trump, ya estaba nervioso por la exposición del gigante tecnológico. "Hay toneladas de acciones que me gustaría comprar si los precios bajan", dijo.
En su columna del 11 de mayo, Jim habló sobre lo que vio en Europa de primera mano. “Están arrasando con un rendimiento de acciones que es excepcional, en muchos casos respaldado por ganancias,” escribió. Dijo que Estados Unidos no se está manteniendo.
“América está horriblemente subrendimiento,” escribió, comparando a EE. UU. con sus “primos europeos.” También describió a Europa como “más segura y predecible,” añadiendo que los mercados allí “pueden seguir subiendo dada la inercia.”
Jim dice que no le gusta el enfoque de "vender América". Dijo que los inversores deberían estar ajustando—no saliendo. Durante su episodio del 3 de abril de Mad Money, justo después de la primera ola de aranceles de Trump, aconsejó a las personas que compraran diferentes acciones y redujeran la exposición a las más arriesgadas.
Está buscando empresas nacionales que no colapsen durante una desaceleración. ¿Sus selecciones ideales? Empresas con poder de fijación de precios, fuerte demanda, bajo riesgo crediticio y resiliencia incluso cuando la economía se debilita.
Mientras que algunos inversores se sienten atraídos por los mercados internacionales, es posible que ya tengan esa exposición sin darse cuenta. Muchas empresas del S&P 500 generan una gran parte de sus ingresos en el extranjero, lo que significa que las acciones estadounidenses están más vinculadas globalmente de lo que la mayoría de la gente piensa.
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