moeda estável pagamento: remodelar o panorama das transações financeiras globais

O sistema financeiro global está a passar por profundas transformações. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio total por parte das moedas estáveis devido à sua infraestrutura obsoleta, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a revolucionar os modelos de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.

Nos últimos anos, a moeda estável tem se desenvolvido continuamente, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão gradualmente integrando a moeda estável em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, passando por novos instrumentos financeiros como produtos de rendimento programáveis, a conveniência do uso da moeda estável foi grandemente aprimorada.

Este artigo analisa profundamente o ecossistema das moedas estáveis sob uma perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este campo, a infraestrutura central que sustenta as transações de moedas estáveis e a demanda dinâmica que impulsiona sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis geram novas cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam ao se integrar amplamente nos processos econômicos globais.

I. Por que escolher o pagamento com moeda estável?

Para explorar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura do ACH e do SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, hoje a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está desatualizada e altamente fragmentada. De modo geral, essas formas de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia, 7 dias por semana, e processos de backend complexos. Além disso, muitas vezes exigem pagamento por serviços adicionais desnecessários, como autenticação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.

O pagamento em moeda estável está a resolver eficazmente estas dificuldades. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica imensamente o processo de pagamento, reduzindo etapas intermédias e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz custos.

As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:

• Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos no sistema bancário tradicional.
• Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain assegura a segurança e transparência das transações, proporcionando proteção aos utilizadores.
• Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando despesas para os usuários.
• Cobertura Global: A plataforma descentralizada pode alcançar mercados com cobertura insuficiente de serviços financeiros tradicionais (, incluindo populações sem conta bancária ), realizando inclusão financeira.

Dois, o panorama da indústria de pagamentos com moeda estável

A indústria de pagamentos com moeda estável pode ser subdividida em quatro camadas de pilhas tecnológicas:

( 1. Primeira camada: Camada de aplicação

A camada de aplicação é composta principalmente por vários prestadores de serviços de pagamento ) PSP ###, que integram várias instituições de pagamento independentes numa plataforma agregadora unificada. Estas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.

a. Gateway de Pagamento

O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.

As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:

• Stripe: fornecedor de pagamento tradicional, integrou moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
• MetaMask: não fornece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
• Helio: 45 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com o plugin Solana Pay, milhões de comerciantes Shopify podem liquidar pagamentos com criptomoedas e converter USDY instantaneamente em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
• Algumas aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários utilizem moeda estável para realizar pagamentos, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.

O domínio dos provedores de gateway de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias ( que apresentam certa sobreposição )

1( gateway de pagamento para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento para consumidores. A maioria dos fornecedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma das categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.

O gateway de pagamento orientado para desenvolvedores destina-se a atender empresas, empresas de tecnologia financeira e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Geralmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos )API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, para que possam ser integrados aos sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real, entre outras funcionalidades. Alguns projetos emergentes focados em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:

• BVNK: fornece infraestrutura de pagamento empresarial para fácil integração de moeda estável. A BVNK oferece soluções de API, permitindo que os processos se conectem perfeitamente, com uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, além de contas empresariais que permitem que as empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias, assim como serviços para comerciantes que fornecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de moeda estável dos clientes. Processando mais de $100 bilhões em volume de transações anualizado, com um crescimento anual de 200%, e uma avaliação de $750 milhões, seus clientes incluem regiões emergentes da África, América Latina e Sudeste Asiático.
• Iron (in beta): fornece uma API que permite a integração perfeita das transações de moeda estável nos seus negócios existentes. Ela oferece às empresas canais de entrada e saída globais, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados(, incluindo pagamentos recorrentes, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
• Juicyway: fornece uma gama de APIs para pagamentos empresariais, pagamento de salários e pagamentos em massa, com moedas suportadas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar (USD), moeda estável (USDT), moeda estável (USDC). Principalmente direcionado ao mercado africano, sem dados operacionais disponíveis.

Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:

• Decaf: plataforma bancária em blockchain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais, incluindo a Western Union, na América Latina, quase a zero custos de retirada, com mais de 10 mil usuários na América do Sul, avaliados positivamente entre os desenvolvedores de solana.
• Meso: solução de entrada e saída de fundos, integrada diretamente com os comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com mínima fricção. Meso também suporta compras de USDC via Apple Pay, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
• Venmo: A funcionalidade de carteira de moeda estável do Venmo utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamentos para consumidores existente, permitindo que os usuários enviem, recebam e utilizem dólares digitais de forma fácil, sem precisar interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.

b. U卡

O cartão de criptomoeda é um cartão de pagamento que permite aos usuários gastar criptomoedas ou moedas estáveis em comerciantes tradicionais. Esses cartões são geralmente integrados a redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.

O projeto inclui:

• Reap: emissores na Ásia, clientes incluem Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, entre mais de 40 empresas, vendendo soluções de marca branca, principalmente comissionando sobre o volume de transações e colaborando com bancos em Hong Kong, podendo cobrir a maior parte das áreas fora dos EUA, suportando depósitos multi-chain; em julho de 2024, o volume de transações atingiu $30M.
• Raincards: emissores de cartões na América, suportam empresas como Avalanche, Offramp, takenos, com a maior característica de poder atender usuários nos EUA e na América Latina. Emiti um cartão empresarial USDC para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas diárias.
• Fiat24: emissor europeu + banco web3, modelo de negócios semelhante aos dois acima, suporta emissão de cartões para empresas como ethsign, safepal; licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em arbitrum. Crescimento lento, total de usuários 2w, receita mensal $100K-150K.
• Kast: U-card que cresce rapidamente na Solana, atualmente emitiu mais de 10 mil cartões, 5-6k de usuários ativos mensais, volume de transações de $7m em dezembro de 2024, receita de $200k.
• 1Money: moeda estável ecossistema, recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável, e oferece um kit de ferramentas de software, facilitando a integração L1 e L2, em beta ainda sem dados.

Os fornecedores de cartões de criptomoeda são numerosos, e eles diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, geralmente oferecendo serviços de baixas taxas aos usuários finais para aumentar a motivação dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.

( 2. Segunda camada: processadores de pagamento

Como uma camada chave da pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida do pagamento, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.

a. Processador de depósitos e levantamentos

• Moonpay: suporta mais de 80 tipos de moedas criptográficas, oferece várias opções de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
• Ramp Network: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de entrada e saída para mais de 90 tipos de moedas criptográficas. Esta rede trata de todos os requisitos de KYC, AML e conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de entrada e saída.
• Alchemy Pay: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos tradicionais em moeda fiduciária e ativos criptográficos.

b. Emissão de moeda estável & processamento coordenado

• Bridge: O produto principal da Bridge inclui APIs de coordenação e APIs de emissão, onde a primeira ajuda as empresas a integrar vários pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda suporta as empresas na emissão rápida de moeda estável. A plataforma atualmente possui licenciamento nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
• Brale )in beta###: é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, semelhante ao produto Bridge, que oferece APIs para coordenação de moeda estável e gestão de reservas. Possui licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, as empresas parceiras precisam passar pelo KYB, enquanto os usuários precisam abrir uma conta no Brale para realizar o KYC. Os clientes do Brale são mais OGs da cadeia, e em comparação com o Bridge, o apoio dos investidores e o BD são ligeiramente inferiores.
• Perena (em beta): A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez centralizada em um único pool. Numeraire adota um modelo "hub-radial", onde USD* serve como ativo de reserva central, atuando como o "hub" para emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite que várias moedas estáveis vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições sejam cunhadas, resgatadas e negociadas de forma eficiente, cada moeda estável atuando como "raios" semelhantes conectados ao USD*. Com esta estrutura sistêmica, Numeraire garante liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, pois pequenas moedas estáveis podem operar através do USD*, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final deste sistema é não apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o slippage, mas também permitir a conversão perfeita entre as moedas estáveis.

( 3. Terceiro nível: emissor de ativos

Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moeda estável. O seu modelo de negócios geralmente tem como núcleo o balanço patrimonial, semelhante à operação de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alta rentabilidade, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moeda estável suportada por reservas estáticas, moeda estável geradora de juros e moeda estável de compartilhamento de receitas.

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