「上鏈」與「在鏈」：兩類金融市場的互聯互通

在近期舉辦的一場區塊鏈行業會議上，一位業內專家就"上鏈"與"在鏈"這一主題發表了演講。以下是演講的主要內容概要：

過去十年，區塊鏈技術的發展實際上正在構建一個新的金融市場體系——加密金融市場。這一市場與傳統金融市場有着本質區別：它採用分布式記帳，以加密貨幣爲記帳單位，而非傳統的法幣記帳模式。

隨着時間推移，這兩個市場體系逐漸呈現出互聯互通的趨勢。預計到2025年，這種互聯互通將通過以下幾種途徑實現：

1. 穩定幣：預計2024年交易額可達6萬億美元，是法幣和加密貨幣聯通的主要渠道。

2. ETF：將鏈上數字資產證券化，便於傳統投資者無需管理私鑰即可投資加密資產。

3. RWA（現實資產代幣化）：通過預言機等技術將傳統資產上鏈並代幣化。

4. STO（證券型代幣發行）：未來可能會看到更多Web3企業直接通過代幣形式進行融資和上市。

5. 持牌金融機構：作爲兩個市場互通的重要渠道。

在談到"上鏈"與"在鏈"時，演講者指出，資產存在兩種狀態：一是將現實世界資產數據登記在分布式帳本上，獲得全球流動性；二是數字原生資產，如比特幣，本身就存在於區塊鏈上。

"上鏈"的方式主要有三種：

1. 數據上鏈：通過預言機將Web2世界的數據搬到鏈上。
2. 硬件設備上鏈：如去中心化實體基礎設施網路（DePIN）。
3. 資產上鏈：即去中心化金融（DeFi），將現實世界的金融資產代幣化。

分布式帳本技術（DLT）在兩個層面上發揮作用：一是對現有成熟商業模式進行邊際效益改善，如降低跨境支付成本；二是作爲一個整體機制，創新商業模式，如比特幣。

在DLT系統中，代幣（Token）不僅是一種使用許可，還演變成了一類新的金融資產——加密資產。這類資產基於密碼學、區塊鏈和自我管理的數字錢包。

隨着兩類金融市場的互聯互通，對DLT提出了新的合規需求，包括KYC（了解你的客戶）、AML（反洗錢）和CFT（反恐融資）。因此，持牌、合規、受監管在未來將變得越來越重要。

演講者最後強調，用戶真正需要的是基於區塊鏈技術的應用和新型資產，而不是技術本身。這些新興的數字資產有望成爲用戶資產配置中不可或缺的一部分。