魂の抜け出し：円安によって引き起こされた金融の嵐

最近、円は継続的に弱くなっており、日本の金融システムの安定性に対する市場の懸念を引き起こしています。これに対処するために、日本銀行は金融政策を引き締めざるを得ない可能性があり、これが世界の金融市場に深遠な影響を与えるでしょう。

! アーサー・ヘイズ:日本の金融危機は過ぎ去ったのか? 暗号市場はどうなるのか?

日本銀行のジレンマ

日本は長期にわたり超緩和的な金融政策を実施しており、その結果、円は大幅に価値を下げました。これにより、日本の企業や金融機関は大規模なアービトラージ取引を行うことが可能になりました：低金利の円を借り入れ、高収益の海外資産に投資しています。このような手法は豊富な利益をもたらす一方で、巨大なリスクも蓄積しています。

今日、円が引き続き弱含みでインフレ圧力を引き起こしており、日本銀行は二者択一の選択に直面しています。

• 緩和政策を継続して経済成長を維持するが、円はさらなる価値下落の可能性がある
• 政策を引き締めて為替レートを安定させるが、金融の動乱を引き起こす可能性がある

どの選択肢にもリスクが伴います。もし円のアービトラージ取引が強制的にクローズされると、世界の金融市場に大きな影響を与えるでしょう。

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円のアービトラージ取引規模は驚異的

ドイツ銀行の研究によると、日本企業と金融機関の円アービトラージ取引規模はGDPの505%に達し、24兆ドルに相当します。この巨額のポジションが強制的に決済される場合、世界の資産価格に大きな変動を引き起こすでしょう。

具体的には:

• 日本の国債利回りは大幅に上昇し、日本銀行は巨額の利息支出の圧力に直面することになる。
• 日本の機関は海外資産を売却せざるを得なくなり、世界の株式市場は売却圧力に直面しています。
• 円は大幅に上昇し、日本の輸出企業に打撃を与える。
• 世界の投資家が円建て債務の返済を急ぎ、市場の動揺が激化している

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フェデラル・リザーブはジレンマに直面している

アメリカ経済は日本の金融緩和政策の恩恵を大いに受けている。日本の機関は大量にアメリカ国債を購入し、アメリカ政府が低金利で資金調達を維持するのを助けている。

もし円のアービトラージ取引が強制的に決済されると、アメリカの株式市場と債券市場は売り圧力に直面するでしょう。連邦準備制度は量的緩和を再開せざるを得なくなるかもしれませんが、これはインフレ圧力を悪化させることになります。

選挙年に、アメリカ政府は厳しい試練に直面しています: 金融の安定を維持するのか、それともインフレを抑制するのか? どちらの選択も選挙情勢に影響を与えるでしょう。

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可能な救済措置

可能な救済策は、ドル-円の通貨スワップメカニズムを開始することです:

• 日本銀行は米連邦準備制度からドルを借り入れ、円を担保として使用しています。
• 日本銀行はドルで日本の機関からアメリカの資産を購入します。
• 日本の機関は取得したドルで為替を行い、日本国債を購入する

この提案は、日本の機関が公開市場で資産を売却するのを避け、市場を安定させるのに役立ちます。しかし、本質的には依然として印刷されたお金で問題を解決しようとしており、インフレ圧力を悪化させる可能性があります。

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暗号通貨市場への影響

暗号通貨市場は二つの相反する力に直面しています:

• 積極的要因:アメリカ財務省は流動性供給を増やす可能性がある
• ネガティブ:円高が世界的な資産の売りを引き起こした

重要なのは、ビットコインとドル/円の為替レートの関係を見ることです。

• 凸出関係(円が上昇または下落する際に、ビットコインは同時に上昇する)、これは市場が救済を期待していることを示しています。
• 正の相関関係がある場合、ビットコインは従来の市場と同期して変動します

投資家は事態の進展を注意深く注視し、慎重にレバレッジを使用する必要があります。今後数ヶ月で市場の変動が激化する可能性があり、機会とリスクが共存しています。

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