ビットコイン現物ETF通過時間予測及びブル・マーケット開始分析

本文では、ビットコイン現物ETFの承認時期とブル・マーケットの開始時期について予測し、ETF承認後に起こりうる状況を分析します。

一、ETFの承認およびブル・マーケットの開始時期予測

前回のグレースケール信託の通過時間を参考にすると、現在最も可能性の高いシナリオは：

1. 2024年1月にビットコイン現物ETFの申請(によって、連邦準備制度が利上げを停止するか、市場に利上げの期待がない)
2. 2024年4月ビットコイン現物ETFが開始される(ビットコインの半減前に、資金を吸収するのに役立つ)
3. 2024年7月ビットコインブル・マーケット正式启动(经历减半后调整,通貨宽松预期兑现)
4. 2024年9月に連邦準備制度が利下げサイクルを開始し、金融緩和政策(の利下げ期待が放出され、リスク市場は1-2ヶ月前に実現することができ、GDP>CPI指標)を参考にすることができます。

7月にブル・マーケットが始まると判断し、ETFの発効時ではないのは、半減期後に通常2-3ヶ月の調整期間があるためです。現在のマクロ市場の利下げ期待を総合的に考慮し、時期を7月に設定しました。

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二、2020年のブル・マーケットの起点を振り返る: グレースケールGBTC信託の経緯

• 2019年11月:グレースケールは、GBTC信託基金の登録をSECに申請しました。
• 2020年1月:GBTCトラストがSECによる登録を承認されました
• 2020年4月:GBTCトラストが正式に発効し、規模が急速に拡大
• 2020年のグレースケールの一巡目のブル・マーケットは通貨圈に約100億ドル以上の増量資金をもたらし、総市場の増量資金は千億級に達する可能性がある

GBTCの二次市場のプレミアム率は30％以上に達したことがあります。グレースケールは654,885枚のビットコインを保有しており、推定コストは89.31億ドルで、平均コストは約1.37万ドルです。

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三、このブル・マーケットの可能な起点と増量資金

2020年のグレースケールは100億ドルをもたらし、約1兆円規模の新しい資金が流入しました。2021年には暗号通貨の総市場価値が最高で3兆円に達し、2019年と比べて約30倍に増加しました。

同じパターンに従い、今回のブル・マーケットには千億以上の資金が流入する必要があります。ブラックロックがビットコインETFの申請を通過させることは次のブル・マーケットの必要条件であり、ETFが本当に通過するには約半年の時間がかかります。

ETFの増加資金は、グレースケールの現在の資金規模($255億)を超えると予想されていますが、それでも大きなブル・マーケットを引き起こすには不十分です。もう一つの必要条件は、市場に十分な通貨流動性があることです。

ビットコイン現物ETFが通過すれば、暗号市場に千億ドルの流動性をもたらし、総時価総額は少なくとも万億級に増加し、世界の時価総額最高の企業を超える見込みです。

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四、次のブル・マーケットの起点となるための三つの必要条件

1. SECが現物BTC ETFを通過させました
2. 次回のビットコインの半減期 (3)金融緩和と過剰市場流動性

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五、ビットコイン現物ETF通過後の影響分析

アメリカのゴールドETFの通過の過程を参考にして、ビットコイン現物ETFが通過した後に起こる可能性のあることを予測します:

1. ETFの承認前には市場に持続的な期待があり、これは好材料と見なされる。
2. ETFの承認後もわずかな上昇が続く
3. ETFが取引を開始して間もなく、ピークを迎えた後に大きな下落が見られ、以前の価格を下回る可能性があります。

総合的な分析では、ETFの承認だけでは大きなブル・マーケットを直接引き起こすには不十分です。主に市場の感情を影響し、場内資金を促進しますが、現在の経済は回復しておらず、金融政策は引き締まっており、資金が持続的に流入するのは難しいです。高い水準での振動が続く可能性は大きいですが、持続するのは難しいです。

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第六に、現在の経済環境と金融政策

• 経済環境:2023年アメリカのマクロ経済は不安定で、インフレ率が高め、GDP成長が鈍化し、失業率は低く、長短期金利が逆転しており、経済的な課題に直面している。
• 通貨政策:2023年に米連邦準備制度が利上げとバランスシート縮小の引き締め政策を実施。金利は5.25%に達し、利上げはまだ停止していないが、終息に近づいている。市場は2024年9月から利下げが始まると予想している。

ビットコイン現物ETFは数千万の新しい投資家がETFを通じて投資できるようにし、ビットコインの合法性を高めます。その結果、今後さらに多くの資金が市場に流入するでしょう。しかし、現在の時期はまだ来ておらず、市場情報やマクロの変化に引き続き注目し、判断を調整する必要があります。

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