Öncelikle, bu LetsBonk'a bir saldırı değil; Tom'un liderliğindeki Bonk ekibinin memecoin'lerin beğenisini kazanma konusunda harika bir iş çıkardığını düşünüyorum, hatta herhangi bir karşılığın anlamını yitirmesine neden oldu. LetsBonk memecoin savaşını kazandı ve liderliğini sürdürmeye devam edecek.
PumpFun zafer kazanıyor. İlk tepkiniz benim piyasa hakkında bir şey bilmediğimi alay etmek olabilir. Ancak bir sonuca varmadan önce, PumpFun'un kazanmadığını gösteren bazı verilere bakalım.
LetsBonk, yalnızca günlük token dağıtımında pazar bilincini ele geçirmekle kalmadı, aynı zamanda token dağıtım alanında mutlak lider haline geldi.
LetsBonk, token dağıtım miktarında yaklaşık 3.7 kat önde ve sadece bir ay içinde %65.1'lik pazar payını başarıyla elde etti. Ayrıca, LetsBonk'un token dağıtım olayı, PumpFun'un yaklaşık 7.8 katıdır. PumpFun her dağıtım olayında daha yüksek token dağıtım miktarına sahip olsa da, LetsBonk daha yüksek bir beklenti değeri (+EV) olan bir ticaret başlatma platformu haline geldi.
Peki, PumpFun neden şu anda kazanıyor olarak kabul ediliyor? Tüm göstergeler ve grafikler aradaki farkı gösteriyor gibi görünüyor. İzin verin açıklayayım:
Artık PumpFun'ın stratejisinin neden bu kadar mükemmel bir şekilde uygulandığını anlamak için daha geniş bir perspektiften bakma zamanı.
PumpFun'un gelirleri 7.07 milyon dolardan 469 bin dolara düştü ve 6.601 milyon dolar azaldı, 24 saatlik zirve gelir %93.4 oranında düştü.
Memecoin yok olmaktadır. 2025 Şubatından bu yana, tüm piyasa sürekli bir düşüş içinde. Bu sadece PumpFun'un 24 saatlik gelirinin %93.4 oranında düşmesiyle değil, aynı zamanda LetsBonk'u da etkileyerek, tüm piyasa büyüklüğünün küçülmesiyle kendini göstermektedir.
İşlem hacmi payı aşağıdaki gibi görünebilir:
Bu iki tarafın rekabet ettiği gerçek piyasa büyüklüğü aşağıda gösterilmiştir:
Bu grafik, robot faaliyetlerindeki önemli artışı henüz dikkate almadı; gerçek kullanıcı işlem hacmindeki düşüş daha da ciddileşiyor.
Ünlü coin meta verileri yayınlandığından beri, Solana memecoin'in risk iştahı sürekli olarak azalmaktadır. MELANIA ve LIBRA gibi önemli madencilik olayları bu düşüş trendini hızlandırdı.
Bireysel yatırımcıların risk tercihi.
Adil bir şekilde söylemek gerekirse, memecoin bir zamanlar sahip olduğu ihtişamı kaybetti. Gerçek durumun dışarıda görüldüğünden daha kötü olduğunu anlamak için, daha önce yayınladığım üç parçalı serideki detaylı analize göz atabilirsiniz.
Orijinal makale bağlantısı: Solana'nın 'Suç Açığı'
memecoin süper döngüsü tamamen sona erdi.
İki yıldan fazla bir süredir faaliyet gösteren bir şirket için, Memecoin ideal bir gelecekteki yatırım değildir. Memecoin ticareti, artık sıradan bir kumarhaneden daha fazlası haline gelmiş olup, beklenti değeri son derece düşük (-EV) bir para yatırma yeri olmuştur.
"Oh, ama onlar zaten bağımlı oldular, sadece tüccarlardan daha fazla sermaye sıkıştırmak gerekiyor."
Sana basit ve anlaşılır bir benzetme yapayım: Bir restorana gittiğinizi düşünün, dekorasyonu büyüleyici, fiyatları uygun, hizmeti mükemmel, kendinizi cennette gibi hissediyorsunuz. Ancak her seferinde sonunda acı çekiyorsunuz. Soruyorum, böyle bir yemek hizmetini sık sık tercih eder misiniz?
Bakın, en kumar bağımlısı oyuncular bile Memecoin pazarını terk ediyor çünkü sonunda sadece "acı çekeceklerini" biliyorlar. Zeki pazar katılımcıları son derece ileri düzey araçlar geliştirdi ve bilgi avantajına sahipler (örneğin FNF ve iç bilgi coinleri), bu da sıradan traderların gelecekte daha da geride kalmasına neden olacak. Bu geri döndürülemez bir yol: içsel avantajlar giderek artarken, sıradan traderların erişebileceği sermaye giderek azalıyor.
O halde başlığa geri dönelim: PumpFun neden kazanacak?
Şu soruyu sorayım: Eğer Alon (PumpFun CEO'su) olsaydın, hangi farklı seçimleri yapardın?
Seçenek 1: Güçlü sermayenizi kullanarak $PUMP geri satın alın.
Tamam, diyelim ki şimdi 200 milyon dolarlık bir fon kuruyor ve bunu önümüzdeki 31 gün içinde $PUMP'ı TWAP (Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat) yöntemiyle geri almak için kullanıyor ve elde edilen gelirleri %100 geri alım için harcıyor. Her şey çözülmüş mü? Hayır, kesinlikle böyle değil. Memecoin piyasası hâlâ devam eden bir düşüşte ve PumpFun hâlâ "memecoin fırlatma rampası" ağır marka imajını taşıyor. $PUMP'ı geri almak, piyasa risk iştahını geçmişteki zirveye geri döndüremez ve organik "hype coin" desteklemek için gereken likiditeyi geri getiremez. Kısa vadede piyasa duygusunu artırabilir mi? Belki. Ama memecoin pazarını canlandırabilir mi? Hayır. Bu, gerileyen bir piyasaya yatırılacak yoğun bir sermaye taahhüdü olacak ve bu da uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından olumsuzdur.
Seçenek 2: Kullanıcılara $PUMP havuza atın ve yeni likidite oluşturun.
Aynı şekilde, bu tür bir uygulamanın tek sonucu, gerileyen bir pazara ve sürekli daralan pazar payına sermaye enjekte etmektir. PumpFun, geri alınamayacak olan ve daha da kötüsü rakiplerin eline geçme riski taşıyan ücretsiz fonlar dağıtma riski alacaktır.
Alon, bu varsayıma dayalı stratejiyi neredeyse mükemmel bir şekilde uyguladı.
PumpFun evrim geçirmek zorunda. Artık canlılığını yitirmiş bu memecoin kumar alanında kaybolmuş atı canlı at olarak kullanarak rekabet etmek anlamsız.
O halde, şu anda neler olduğunu bir göz atalım.
LetsBonk, çoğu maliyeti BONK ve GP'ye yatırdı, ancak büyük bir nakit rezervine sahip değil. İçeriden biri, BONK, USELESS gibi projelerde büyük miktarda tahsisata sahip ve bu aslında onların Launchpad üzerinden nakit para çekme ve para kazanma yoludur. Gelecekte ne olursa olsun, piyasanın dikkatini çekebilirler, ancak finansal destekten yoksunlar.
Belki memecoin savaşını kaybediyorlar ama piyasanın bu alana dair gelecekteki beklentileri çok düşük olduğu için, aslında bu savaşı kazanmak kaybetmekten daha kötü olabilir.
@rasmr_eth, PumpFun'un geleceği hakkında bazı önerilerde bulundu, bunlardan biri PF üzerinde 200 milyon dolarlık bir "patlama projesi" yaratmak (örneğin ChillHouse) idi. Ancak bunun tamamen gereksiz bir yatırım olduğunu düşünüyorum ve PumpFun'un hala bir duraklama piyasası için yarıştığını daha da ifade ediyor. PumpFun'un memecoin'i yeniden parlatma fikrini terk ettiğini düşünüyorum, aksi takdirde bir hafta boyunca tweet atmaktan vazgeçmezlerdi ve LetsBonk ile rekabeti bırakmazlardı.
PumpFun'un içindeki mevcut spesifik hareketleri tam olarak anlamasam da, Solana Labs'ın ICM için hazırlık yaptığını biliyorum: yaklaşan ayı piyasası döngüsünde zincirine fonksiyonellik geri kazandırmak.
Her ne hikaye olursa olsun, PumpFun finansal olarak her türlü hazırlığı yaptı ve diğer katılımcılardan önce hareket edebilir.
Alon'un PumpFun fikrinden vazgeçmesini çok komik buluyorum.
PumpFun, olgun bir markaya, Solana ekosistemindeki geniş bir ağa ve net bir şirket yapısına sahiptir. Hiç kimse belirli bir miktarı nakde çevirdiği için iyi çalışan bir şirketi terk etmez; bu görüş iş geliştirme (BD) alanında asılsızdır ve yalnızca "nakit çıkış olayları" ile alışkın olan spekülatörler tarafından yayılmaktadır. Alon'un tüm gelirini işine yeniden yatıracağına inanmıyorum, ancak önümüzdeki ayı piyasası döngüsünde PumpFun'un Solana'nın bir sonraki pazarını fethetmek için başarılı bir deneme yapacağından eminim.
$PUMP'ın yaklaşan ayı piyasasında uzun vadeli tutulması gereken seçeneklerden biri olduğunu düşünüyorum. Eğer bu döngünün bir yıl daha süreceğini düşünüyorsanız, mevcut fiyat makul bir yatırım noktasıdır.
Spot piyasasında $PUMP tutuyorum, bu da döngünün sona ereceğini yanlış değerlendirmiş olabileceğim için bir hedge olarak. $PUMP'dan daha iyi bir bahis için neredeyse hiçbir diğer yüksek likiditeye sahip altcoin olduğunu düşünmüyorum.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Görüş: LetsBonk kısa vadede hakimiyet kuracak, PumpFun strateji değişikliği ile karşı saldırı yapabilir.
Yazar: miya
Derleme: Shenchao TechFlow
Öncelikle, bu LetsBonk'a bir saldırı değil; Tom'un liderliğindeki Bonk ekibinin memecoin'lerin beğenisini kazanma konusunda harika bir iş çıkardığını düşünüyorum, hatta herhangi bir karşılığın anlamını yitirmesine neden oldu. LetsBonk memecoin savaşını kazandı ve liderliğini sürdürmeye devam edecek.
PumpFun zafer kazanıyor. İlk tepkiniz benim piyasa hakkında bir şey bilmediğimi alay etmek olabilir. Ancak bir sonuca varmadan önce, PumpFun'un kazanmadığını gösteren bazı verilere bakalım.
LetsBonk, yalnızca günlük token dağıtımında pazar bilincini ele geçirmekle kalmadı, aynı zamanda token dağıtım alanında mutlak lider haline geldi.
LetsBonk, token dağıtım miktarında yaklaşık 3.7 kat önde ve sadece bir ay içinde %65.1'lik pazar payını başarıyla elde etti. Ayrıca, LetsBonk'un token dağıtım olayı, PumpFun'un yaklaşık 7.8 katıdır. PumpFun her dağıtım olayında daha yüksek token dağıtım miktarına sahip olsa da, LetsBonk daha yüksek bir beklenti değeri (+EV) olan bir ticaret başlatma platformu haline geldi.
Peki, PumpFun neden şu anda kazanıyor olarak kabul ediliyor? Tüm göstergeler ve grafikler aradaki farkı gösteriyor gibi görünüyor. İzin verin açıklayayım:
Artık PumpFun'ın stratejisinin neden bu kadar mükemmel bir şekilde uygulandığını anlamak için daha geniş bir perspektiften bakma zamanı.
PumpFun'un gelirleri 7.07 milyon dolardan 469 bin dolara düştü ve 6.601 milyon dolar azaldı, 24 saatlik zirve gelir %93.4 oranında düştü.
Memecoin yok olmaktadır. 2025 Şubatından bu yana, tüm piyasa sürekli bir düşüş içinde. Bu sadece PumpFun'un 24 saatlik gelirinin %93.4 oranında düşmesiyle değil, aynı zamanda LetsBonk'u da etkileyerek, tüm piyasa büyüklüğünün küçülmesiyle kendini göstermektedir.
İşlem hacmi payı aşağıdaki gibi görünebilir:
Bu iki tarafın rekabet ettiği gerçek piyasa büyüklüğü aşağıda gösterilmiştir:
Bu grafik, robot faaliyetlerindeki önemli artışı henüz dikkate almadı; gerçek kullanıcı işlem hacmindeki düşüş daha da ciddileşiyor.
Ünlü coin meta verileri yayınlandığından beri, Solana memecoin'in risk iştahı sürekli olarak azalmaktadır. MELANIA ve LIBRA gibi önemli madencilik olayları bu düşüş trendini hızlandırdı.
Bireysel yatırımcıların risk tercihi.
Adil bir şekilde söylemek gerekirse, memecoin bir zamanlar sahip olduğu ihtişamı kaybetti. Gerçek durumun dışarıda görüldüğünden daha kötü olduğunu anlamak için, daha önce yayınladığım üç parçalı serideki detaylı analize göz atabilirsiniz.
Orijinal makale bağlantısı: Solana'nın 'Suç Açığı'
memecoin süper döngüsü tamamen sona erdi.
İki yıldan fazla bir süredir faaliyet gösteren bir şirket için, Memecoin ideal bir gelecekteki yatırım değildir. Memecoin ticareti, artık sıradan bir kumarhaneden daha fazlası haline gelmiş olup, beklenti değeri son derece düşük (-EV) bir para yatırma yeri olmuştur.
"Oh, ama onlar zaten bağımlı oldular, sadece tüccarlardan daha fazla sermaye sıkıştırmak gerekiyor."
Sana basit ve anlaşılır bir benzetme yapayım: Bir restorana gittiğinizi düşünün, dekorasyonu büyüleyici, fiyatları uygun, hizmeti mükemmel, kendinizi cennette gibi hissediyorsunuz. Ancak her seferinde sonunda acı çekiyorsunuz. Soruyorum, böyle bir yemek hizmetini sık sık tercih eder misiniz?
Bakın, en kumar bağımlısı oyuncular bile Memecoin pazarını terk ediyor çünkü sonunda sadece "acı çekeceklerini" biliyorlar. Zeki pazar katılımcıları son derece ileri düzey araçlar geliştirdi ve bilgi avantajına sahipler (örneğin FNF ve iç bilgi coinleri), bu da sıradan traderların gelecekte daha da geride kalmasına neden olacak. Bu geri döndürülemez bir yol: içsel avantajlar giderek artarken, sıradan traderların erişebileceği sermaye giderek azalıyor.
O halde başlığa geri dönelim: PumpFun neden kazanacak?
Şu soruyu sorayım: Eğer Alon (PumpFun CEO'su) olsaydın, hangi farklı seçimleri yapardın?
Seçenek 1: Güçlü sermayenizi kullanarak $PUMP geri satın alın.
Tamam, diyelim ki şimdi 200 milyon dolarlık bir fon kuruyor ve bunu önümüzdeki 31 gün içinde $PUMP'ı TWAP (Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat) yöntemiyle geri almak için kullanıyor ve elde edilen gelirleri %100 geri alım için harcıyor. Her şey çözülmüş mü? Hayır, kesinlikle böyle değil. Memecoin piyasası hâlâ devam eden bir düşüşte ve PumpFun hâlâ "memecoin fırlatma rampası" ağır marka imajını taşıyor. $PUMP'ı geri almak, piyasa risk iştahını geçmişteki zirveye geri döndüremez ve organik "hype coin" desteklemek için gereken likiditeyi geri getiremez. Kısa vadede piyasa duygusunu artırabilir mi? Belki. Ama memecoin pazarını canlandırabilir mi? Hayır. Bu, gerileyen bir piyasaya yatırılacak yoğun bir sermaye taahhüdü olacak ve bu da uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından olumsuzdur.
Seçenek 2: Kullanıcılara $PUMP havuza atın ve yeni likidite oluşturun.
Aynı şekilde, bu tür bir uygulamanın tek sonucu, gerileyen bir pazara ve sürekli daralan pazar payına sermaye enjekte etmektir. PumpFun, geri alınamayacak olan ve daha da kötüsü rakiplerin eline geçme riski taşıyan ücretsiz fonlar dağıtma riski alacaktır.
Alon, bu varsayıma dayalı stratejiyi neredeyse mükemmel bir şekilde uyguladı.
PumpFun evrim geçirmek zorunda. Artık canlılığını yitirmiş bu memecoin kumar alanında kaybolmuş atı canlı at olarak kullanarak rekabet etmek anlamsız.
O halde, şu anda neler olduğunu bir göz atalım.
LetsBonk, çoğu maliyeti BONK ve GP'ye yatırdı, ancak büyük bir nakit rezervine sahip değil. İçeriden biri, BONK, USELESS gibi projelerde büyük miktarda tahsisata sahip ve bu aslında onların Launchpad üzerinden nakit para çekme ve para kazanma yoludur. Gelecekte ne olursa olsun, piyasanın dikkatini çekebilirler, ancak finansal destekten yoksunlar.
Belki memecoin savaşını kaybediyorlar ama piyasanın bu alana dair gelecekteki beklentileri çok düşük olduğu için, aslında bu savaşı kazanmak kaybetmekten daha kötü olabilir.
@rasmr_eth, PumpFun'un geleceği hakkında bazı önerilerde bulundu, bunlardan biri PF üzerinde 200 milyon dolarlık bir "patlama projesi" yaratmak (örneğin ChillHouse) idi. Ancak bunun tamamen gereksiz bir yatırım olduğunu düşünüyorum ve PumpFun'un hala bir duraklama piyasası için yarıştığını daha da ifade ediyor. PumpFun'un memecoin'i yeniden parlatma fikrini terk ettiğini düşünüyorum, aksi takdirde bir hafta boyunca tweet atmaktan vazgeçmezlerdi ve LetsBonk ile rekabeti bırakmazlardı.
PumpFun'un içindeki mevcut spesifik hareketleri tam olarak anlamasam da, Solana Labs'ın ICM için hazırlık yaptığını biliyorum: yaklaşan ayı piyasası döngüsünde zincirine fonksiyonellik geri kazandırmak.
Her ne hikaye olursa olsun, PumpFun finansal olarak her türlü hazırlığı yaptı ve diğer katılımcılardan önce hareket edebilir.
Alon'un PumpFun fikrinden vazgeçmesini çok komik buluyorum.
PumpFun, olgun bir markaya, Solana ekosistemindeki geniş bir ağa ve net bir şirket yapısına sahiptir. Hiç kimse belirli bir miktarı nakde çevirdiği için iyi çalışan bir şirketi terk etmez; bu görüş iş geliştirme (BD) alanında asılsızdır ve yalnızca "nakit çıkış olayları" ile alışkın olan spekülatörler tarafından yayılmaktadır. Alon'un tüm gelirini işine yeniden yatıracağına inanmıyorum, ancak önümüzdeki ayı piyasası döngüsünde PumpFun'un Solana'nın bir sonraki pazarını fethetmek için başarılı bir deneme yapacağından eminim.
$PUMP'ın yaklaşan ayı piyasasında uzun vadeli tutulması gereken seçeneklerden biri olduğunu düşünüyorum. Eğer bu döngünün bir yıl daha süreceğini düşünüyorsanız, mevcut fiyat makul bir yatırım noktasıdır.
Spot piyasasında $PUMP tutuyorum, bu da döngünün sona ereceğini yanlış değerlendirmiş olabileceğim için bir hedge olarak. $PUMP'dan daha iyi bir bahis için neredeyse hiçbir diğer yüksek likiditeye sahip altcoin olduğunu düşünmüyorum.