A cada "sexta-feira do relatório de emprego", o mercado sempre aguarda com expectativa os indícios da tendência econômica. Recentemente, a economia dos EUA parece estar em um caminho incomum; embora os dados gerais ainda não indiquem uma recessão total, vários setores já entraram em um inverno rigoroso. Cathie Wood, fundadora da Ark Invest, faz uma Profundidade análise do conteúdo da carta de investimentos que divulgou, revelando a "recessão em movimento" da economia, o comportamento de acumulação de mão de obra pelas empresas, o papel de faca de dois gumes da IA e da automação, e por que o atual sentimento de pessimismo pode ser o prelúdio da recuperação da economia inovadora.
Fenómeno de acumulação de força de trabalho: as empresas ainda estão a aguentar, mas a pressão está a crescer.
Apesar de à primeira vista o relatório de emprego parecer sólido, esta análise aponta que a razão pela qual as empresas ainda não estão demitindo em massa não é a força da economia, mas sim o "pânico no mercado de trabalho pós-COVID" que impede as empresas de dispensar facilmente os funcionários. A menos que as margens de lucro das empresas comecem a cair significativamente, uma onda de demissões não ocorrerá temporariamente. No entanto, se a tendência de deflação esperada se concretizar, a pressão marginal forçará as empresas a acelerar a substituição de mão de obra por capital (como a automação).
Automação e IA: Criar empregos? Ou substituir empregos?
Apesar de a automação e a tecnologia de IA gerarem um grande "pânico de desemprego", a carta enfatiza que a história prova que a tecnologia é, em última análise, uma força que cria empregos líquido. O exemplo da automação agrícola é a melhor prova de que, no futuro, a IA e os robôs aumentarão a produtividade geral, beneficiando a economia e o mercado de trabalho a longo prazo.
A verdade sobre a recessão em cascata: indústrias caem uma após a outra
Esta "recessão invisível" na verdade já está em curso há vários anos. Desde o mercado imobiliário, a fabricação de automóveis, a indústria e os gastos em equipamentos de capital, todos caíram em estagnação ou até encolhimento. O consumo de alto nível e os gastos do governo eram originalmente os dois últimos pilares que sustentavam a economia, mas agora também começam a vacilar.
Mercado imobiliário: afetado pelas altas taxas de juros, as vendas de imóveis caíram aproximadamente 39% desde o pico, e os mutuários com hipotecas a taxas extremamente baixas não conseguem trocar de casa.
Automóveis: sob a pressão da pandemia e das políticas de tarifas, as vendas tiveram uma breve recuperação antes de voltar a cair.
Indústria manufatureira e gastos de capital: continua em baixa, registrando o desempenho mais fraco desde a expansão.
Pequenas empresas e pessoas de baixo rendimento: a confiança está mais baixa do que durante a pandemia
O índice de otimismo das pequenas empresas caiu abaixo dos níveis da época da COVID, aproximando-se do ponto mais baixo durante a crise financeira de 2008. A confiança do consumidor também caiu de forma geral, especialmente entre os grupos de baixa renda, que estão ainda mais imersos em sentimentos de pessimismo, prevendo até mesmo um aumento do risco de desemprego no futuro.
Taxas de juro e política monetária: as consequências do ciclo de aumento de taxas de juro mais agressivo da história
O Federal Reserve aumentou as taxas de juros 22 vezes em 16 meses, o que é um marco histórico. Apesar da taxa de partida ser extremamente baixa (0,25%), essa magnitude de aumento ainda causou um grande impacto nas empresas e consumidores, contribuindo indiretamente para a chamada recessão em espiral. Com a pressão das taxas de juros já no seu pico, o mercado espera que este ano ocorram até quatro cortes de taxas.
Inversão da curva de rendimento: um clássico sinal de recessão reaparece
Dados históricos mostram que, sempre que a curva de rendimento inverte, quase sempre é acompanhada por uma recessão econômica. Desta vez, a inversão durou mais tempo e agora que a curva começa a se normalizar, é um dos sinais de que a recessão pode já estar ocorrendo.
A deflação está prestes a chegar? Sinais do mercado apontam para a queda de preços.
Quer seja o indicador antecipado do índice de preços ao consumidor "True Inflation CPI", quer a velocidade de circulação da moeda, ambos mostram que a pressão econômica está a acumular-se. Especialmente a fraqueza da economia chinesa e a deflação nas exportações podem puxar o mundo para um ambiente deflacionário. Isso limitará o espaço para um novo aperto por parte da Reserva Federal, criando, por outro lado, oportunidades para ativos de crescimento.
Três grandes ventos contrários removidos? O valor das ações inovadoras emerge
Esta carta acredita que os três grandes ventos contrários que bloqueiam estratégias de investimento inovadoras: altas taxas de juros, concentração de mercado e avaliações elevadas, estão gradualmente a dissipar-se.
Taxa de juro: Entrando num ciclo de cortes de taxa, favorável às ações de crescimento.
Concentração do mercado: O mercado em alta, que foi dominado pelas "seis grandes ações tecnológicas", irá expandir-se para mais "verdadeiros inovadores" no futuro.
Pressão de avaliação aliviada: o índice P/E das ações inovadoras já caiu significativamente, aproximando-se de mínimos históricos, o que indica que "as ações inovadoras estão em promoção".
Bitcoin vs Ouro: Quem é o verdadeiro ativo de proteção?
O preço do ouro disparou recentemente, indicando que o mercado está em busca de ativos seguros. No entanto, o Bitcoin e as ações de tecnologia recuaram em conjunto, sugerindo que ainda são vistos como ativos de risco. Apesar disso, a tendência de longo prazo do preço do Bitcoin permanece forte, e espera-se que retome a liderança quando a aversão ao risco diminuir.
Sair da recessão cíclica a partir da recuperação da produtividade?
Este relatório de várias dezenas de páginas sobre a economia e o mercado resume a aparente saúde dos últimos três anos, que na verdade esconde uma recessão em curso, e aponta que a inteligência artificial e novas tecnologias podem desencadear uma nova onda de revolução na produtividade e num ambiente de deflação, abrindo caminho para empresas verdadeiramente inovadoras e investidores. Nos próximos meses, veremos como a economia e o mercado responderão a esta viragem estrutural.
Este artigo Ark Invest | Da "recessão em rotação" à recuperação da produtividade da IA: a economia americana está a preparar uma reversão estrutural? Publicado pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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Ark Invest | Da "recessão em espiral" à recuperação da produtividade em IA: a economia dos EUA está a preparar uma reversão estrutural?
A cada "sexta-feira do relatório de emprego", o mercado sempre aguarda com expectativa os indícios da tendência econômica. Recentemente, a economia dos EUA parece estar em um caminho incomum; embora os dados gerais ainda não indiquem uma recessão total, vários setores já entraram em um inverno rigoroso. Cathie Wood, fundadora da Ark Invest, faz uma Profundidade análise do conteúdo da carta de investimentos que divulgou, revelando a "recessão em movimento" da economia, o comportamento de acumulação de mão de obra pelas empresas, o papel de faca de dois gumes da IA e da automação, e por que o atual sentimento de pessimismo pode ser o prelúdio da recuperação da economia inovadora.
Fenómeno de acumulação de força de trabalho: as empresas ainda estão a aguentar, mas a pressão está a crescer.
Apesar de à primeira vista o relatório de emprego parecer sólido, esta análise aponta que a razão pela qual as empresas ainda não estão demitindo em massa não é a força da economia, mas sim o "pânico no mercado de trabalho pós-COVID" que impede as empresas de dispensar facilmente os funcionários. A menos que as margens de lucro das empresas comecem a cair significativamente, uma onda de demissões não ocorrerá temporariamente. No entanto, se a tendência de deflação esperada se concretizar, a pressão marginal forçará as empresas a acelerar a substituição de mão de obra por capital (como a automação).
Automação e IA: Criar empregos? Ou substituir empregos?
Apesar de a automação e a tecnologia de IA gerarem um grande "pânico de desemprego", a carta enfatiza que a história prova que a tecnologia é, em última análise, uma força que cria empregos líquido. O exemplo da automação agrícola é a melhor prova de que, no futuro, a IA e os robôs aumentarão a produtividade geral, beneficiando a economia e o mercado de trabalho a longo prazo.
A verdade sobre a recessão em cascata: indústrias caem uma após a outra
Esta "recessão invisível" na verdade já está em curso há vários anos. Desde o mercado imobiliário, a fabricação de automóveis, a indústria e os gastos em equipamentos de capital, todos caíram em estagnação ou até encolhimento. O consumo de alto nível e os gastos do governo eram originalmente os dois últimos pilares que sustentavam a economia, mas agora também começam a vacilar.
Mercado imobiliário: afetado pelas altas taxas de juros, as vendas de imóveis caíram aproximadamente 39% desde o pico, e os mutuários com hipotecas a taxas extremamente baixas não conseguem trocar de casa.
Automóveis: sob a pressão da pandemia e das políticas de tarifas, as vendas tiveram uma breve recuperação antes de voltar a cair.
Indústria manufatureira e gastos de capital: continua em baixa, registrando o desempenho mais fraco desde a expansão.
Pequenas empresas e pessoas de baixo rendimento: a confiança está mais baixa do que durante a pandemia
O índice de otimismo das pequenas empresas caiu abaixo dos níveis da época da COVID, aproximando-se do ponto mais baixo durante a crise financeira de 2008. A confiança do consumidor também caiu de forma geral, especialmente entre os grupos de baixa renda, que estão ainda mais imersos em sentimentos de pessimismo, prevendo até mesmo um aumento do risco de desemprego no futuro.
Taxas de juro e política monetária: as consequências do ciclo de aumento de taxas de juro mais agressivo da história
O Federal Reserve aumentou as taxas de juros 22 vezes em 16 meses, o que é um marco histórico. Apesar da taxa de partida ser extremamente baixa (0,25%), essa magnitude de aumento ainda causou um grande impacto nas empresas e consumidores, contribuindo indiretamente para a chamada recessão em espiral. Com a pressão das taxas de juros já no seu pico, o mercado espera que este ano ocorram até quatro cortes de taxas.
Inversão da curva de rendimento: um clássico sinal de recessão reaparece
Dados históricos mostram que, sempre que a curva de rendimento inverte, quase sempre é acompanhada por uma recessão econômica. Desta vez, a inversão durou mais tempo e agora que a curva começa a se normalizar, é um dos sinais de que a recessão pode já estar ocorrendo.
A deflação está prestes a chegar? Sinais do mercado apontam para a queda de preços.
Quer seja o indicador antecipado do índice de preços ao consumidor "True Inflation CPI", quer a velocidade de circulação da moeda, ambos mostram que a pressão econômica está a acumular-se. Especialmente a fraqueza da economia chinesa e a deflação nas exportações podem puxar o mundo para um ambiente deflacionário. Isso limitará o espaço para um novo aperto por parte da Reserva Federal, criando, por outro lado, oportunidades para ativos de crescimento.
Três grandes ventos contrários removidos? O valor das ações inovadoras emerge
Esta carta acredita que os três grandes ventos contrários que bloqueiam estratégias de investimento inovadoras: altas taxas de juros, concentração de mercado e avaliações elevadas, estão gradualmente a dissipar-se.
Taxa de juro: Entrando num ciclo de cortes de taxa, favorável às ações de crescimento.
Concentração do mercado: O mercado em alta, que foi dominado pelas "seis grandes ações tecnológicas", irá expandir-se para mais "verdadeiros inovadores" no futuro.
Pressão de avaliação aliviada: o índice P/E das ações inovadoras já caiu significativamente, aproximando-se de mínimos históricos, o que indica que "as ações inovadoras estão em promoção".
Bitcoin vs Ouro: Quem é o verdadeiro ativo de proteção?
O preço do ouro disparou recentemente, indicando que o mercado está em busca de ativos seguros. No entanto, o Bitcoin e as ações de tecnologia recuaram em conjunto, sugerindo que ainda são vistos como ativos de risco. Apesar disso, a tendência de longo prazo do preço do Bitcoin permanece forte, e espera-se que retome a liderança quando a aversão ao risco diminuir.
Sair da recessão cíclica a partir da recuperação da produtividade?
Este relatório de várias dezenas de páginas sobre a economia e o mercado resume a aparente saúde dos últimos três anos, que na verdade esconde uma recessão em curso, e aponta que a inteligência artificial e novas tecnologias podem desencadear uma nova onda de revolução na produtividade e num ambiente de deflação, abrindo caminho para empresas verdadeiramente inovadoras e investidores. Nos próximos meses, veremos como a economia e o mercado responderão a esta viragem estrutural.
Este artigo Ark Invest | Da "recessão em rotação" à recuperação da produtividade da IA: a economia americana está a preparar uma reversão estrutural? Publicado pela primeira vez na Chain News ABMedia.