Primeiro, isso não é um ataque ao LetsBonk; eu acho que a equipe Bonk liderada por Tom fez um trabalho incrível em ganhar a preferência pelo memecoin, tornando até mesmo qualquer retaliação irrelevante. O LetsBonk venceu a batalha dos memecoins e continuará a manter sua posição de destaque.
PumpFun está a vencer. A sua primeira reação pode ser rir-se de mim por não entender o mercado. Mas antes de chegarmos a uma conclusão, vamos analisar alguns dados que mostram precisamente que PumpFun não está a ganhar.
LetsBonk não só conseguiu ocupar o reconhecimento de mercado na emissão diária de tokens, mas também se tornou o líder absoluto no campo da emissão de tokens.
LetsBonk atualmente lidera em número de emissão de tokens por cerca de 3,7 vezes e, em apenas um mês, conseguiu conquistar 65,1% da quota de mercado. Além disso, o evento de distribuição de tokens do LetsBonk é cerca de 7,8 vezes o do PumpFun. Embora o PumpFun tenha uma maior emissão de tokens em cada evento de distribuição, o LetsBonk tornou-se uma plataforma de lançamento de negociações com maior valor esperado (+EV).
Então, por que o PumpFun é considerado como estando em vantagem agora? Todos os indicadores e gráficos parecem mostrar a diferença. Deixe-me explicar:
Agora é hora de abordar a partir de uma perspectiva mais ampla para entender por que a estratégia da PumpFun tem sido executada tão perfeitamente até agora.
A receita da PumpFun caiu de 7,07 milhões de dólares para 469 mil dólares, uma redução de 6,601 milhões de dólares, com a receita máxima em 24 horas a despencar 93,4%.
Memecoin está a desaparecer. Desde fevereiro de 2025, o mercado tem vindo a descer continuamente. Isso não se reflete apenas na queda de 93,4% na receita de 24 horas da PumpFun, mas também afeta a LetsBonk, com todo o tamanho do mercado a diminuir.
A participação no volume de transações pode apresentar a seguinte situação:
O tamanho real do mercado em que essas duas competem é mostrado a seguir:
Este gráfico ainda não considera o aumento significativo da atividade dos robôs, e a queda real no volume de transações de usuários reais é ainda mais severa.
Desde o lançamento dos dados da moeda celebridade no metaverso (the celebrity coin meta), a preferência por risco do memecoin Solana tem continuado a diminuir. Eventos de mineração significativos, como MELANIA e LIBRA, aceleraram essa tendência de queda.
A preferência de risco dos investidores individuais.
Pode-se dizer de forma justa que os memecoins já não têm o mesmo esplendor de outrora. Para entender por que a situação real é pior do que a que se vê externamente, consulte as análises detalhadas nas três partes da série de artigos que publiquei anteriormente.
Link do artigo original: Crime Gap da Solana
O super ciclo dos memecoins entrou na sua fase final.
Para uma empresa com um objetivo de operação de mais de dois anos, Memecoin não é um investimento futuro ideal. O comércio de Memecoin evoluiu para um lugar que não é apenas um cassino comum, mas também um local de apostas com um valor esperado extremamente baixo (-EV).
"Oh, mas eles já estão viciados, apenas precisam extrair mais capital dos traders."
Deixe-me dar-lhe uma metáfora simples e fácil de entender: é como se você fosse a um restaurante, com uma decoração encantadora, preços acessíveis e um serviço excelente, que o faz sentir-se no paraíso. No entanto, a cada vez que termina, deixa-o em grande sofrimento. Pergunto-lhe, você escolheria frequentemente um serviço de restauração assim?
Veja, mesmo os jogadores mais viciados em jogos de azar estão saindo do mercado de Memecoin, pois sabem que no final só serão "torturados até a exaustão". Aqueles participantes do mercado mais astutos já desenvolveram ferramentas extremamente avançadas e possuem uma vantagem informativa (como FNF e moedas de insider), fazendo com que os traders comuns sejam gradualmente deixados para trás no futuro. Este é um caminho irreversível: a vantagem interna aumenta gradualmente, enquanto o capital que os traders comuns podem acessar diminui progressivamente.
Então vamos voltar ao título: Por que o PumpFun vai vencer?
Deixe-me fazer a seguinte pergunta: se você fosse Alon (CEO da PumpFun), que escolhas diferentes você faria?
Opção 1: Use o seu forte capital para recomprar $PUMP.
Certo, suponha que ele agora crie um fundo de 200 milhões de dólares para recomprar $PUMP nos próximos 31 dias usando o TWAP (preço médio ponderado pelo tempo), e que as taxas geradas sejam usadas para recompra de 100% da receita. Todos os problemas estão resolvidos? Não, de forma alguma. O mercado de Memecoins ainda está em contínua queda, e PumpFun ainda carrega a pesada imagem de "lançador de memecoins". A recompra de $PUMP não fará com que a aversão ao risco do mercado volte aos altos do passado, nem trará de volta a liquidez necessária para apoiar "moedas de sucesso" orgânicas. Pode isso melhorar o sentimento do mercado a curto prazo? Pode. Mas pode fazer o mercado de memecoins se recuperar? Não. Este será um compromisso intensivo em capital, investido em um mercado em declínio, o que é desfavorável para a sustentabilidade a longo prazo.
Opção 2: Airdrop $PUMP para os usuários e criar nova liquidez.
Da mesma forma, essa abordagem resulta apenas na injeção de capital em um mercado em recessão e em uma participação de mercado em constante diminuição. A PumpFun assumirá o risco de distribuir fundos gratuitos, que não só não poderão ser recuperados, como, pior ainda, poderão acabar nas mãos dos concorrentes.
Alon tem executado quase perfeitamente a estratégia dessa hipótese até agora.
PumpFun tem que evoluir. Continuar a competir neste campo de memecoins de apostas que já perdeu vitalidade é inútil.
Então, vamos dar uma olhada no que está a acontecer atualmente.
LetsBonk alocou a maior parte dos custos em BONK e GP, mas não possui uma grande reserva de fundos. Insiders detêm uma grande alocação em projetos como BONK, USELESS, etc., que na verdade é a forma como eles realizam lucros e ganham dinheiro através do Launchpad. Independentemente do que aconteça a seguir, eles podem atrair a atenção do mercado, mas carecem de apoio financeiro.
Eles podem estar perdendo a guerra dos memecoins, mas devido às baixas expectativas do mercado sobre o futuro deste setor, ganhar essa guerra pode ser na verdade pior do que perdê-la.
@rasmr_eth fez algumas sugestões sobre o futuro do PumpFun, sendo que um ponto chave é criar um "projeto de sucesso" no valor de 200 milhões de dólares na PF (por exemplo, ChillHouse). Mas eu acho que esse é um investimento totalmente desnecessário e indica ainda mais que o PumpFun está competindo por um mercado em declínio. Acredito que o PumpFun já abandonou a ideia de fazer o memecoin brilhar novamente, caso contrário, não teria parado de twittar por uma semana seguida, nem abandonado a competição com o LetsBonk.
Embora eu não conheça as ações específicas internas do PumpFun no momento, sei que a Solana Labs está se preparando para o ICM: trazendo de volta a utilidade para sua cadeia durante o próximo ciclo de mercado em baixa.
Independentemente da narrativa que se desenrole a seguir, a PumpFun está financeiramente preparada para liderar qualquer outro participante.
Eu também acho muito engraçado que Alon vá desistir da ideia do PumpFun.
PumpFun tem uma marca consolidada, uma vasta rede dentro do ecossistema Solana e uma estrutura organizacional clara. Ninguém desistiria de uma empresa que está a funcionar bem só porque retirou uma certa quantia, essa visão não tem fundamento no campo do desenvolvimento empresarial (BD), sendo apenas propagada por especuladores habituados a "eventos de cash out". Embora eu não acredite que Alon reinvestirá toda a receita no negócio, estou certo de que, durante o próximo ciclo de mercado em baixa, a PumpFun terá sucesso em tentar conquistar o próximo mercado da Solana.
Acredito que $PUMP é uma das opções que vale a pena manter a longo prazo durante o próximo mercado em baixa. Se você acha que este ciclo ainda vai durar um ano, então o preço atual é um ponto de investimento razoável.
Estou a manter $PUMP no mercado à vista como uma medida de hedge contra a possibilidade de ter errado ao julgar que o ciclo está prestes a acabar. Acredito que quase não há outros altcoins com tanta liquidez quanto $PUMP que sejam mais adequados para esta aposta.
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Opinião: LetsBonk dominará a curto prazo, PumpFun poderá mudar de estratégia para conseguir uma reviravolta.
Autor: miya
Compilado por: Deep Tide TechFlow
Primeiro, isso não é um ataque ao LetsBonk; eu acho que a equipe Bonk liderada por Tom fez um trabalho incrível em ganhar a preferência pelo memecoin, tornando até mesmo qualquer retaliação irrelevante. O LetsBonk venceu a batalha dos memecoins e continuará a manter sua posição de destaque.
PumpFun está a vencer. A sua primeira reação pode ser rir-se de mim por não entender o mercado. Mas antes de chegarmos a uma conclusão, vamos analisar alguns dados que mostram precisamente que PumpFun não está a ganhar.
LetsBonk não só conseguiu ocupar o reconhecimento de mercado na emissão diária de tokens, mas também se tornou o líder absoluto no campo da emissão de tokens.
LetsBonk atualmente lidera em número de emissão de tokens por cerca de 3,7 vezes e, em apenas um mês, conseguiu conquistar 65,1% da quota de mercado. Além disso, o evento de distribuição de tokens do LetsBonk é cerca de 7,8 vezes o do PumpFun. Embora o PumpFun tenha uma maior emissão de tokens em cada evento de distribuição, o LetsBonk tornou-se uma plataforma de lançamento de negociações com maior valor esperado (+EV).
Então, por que o PumpFun é considerado como estando em vantagem agora? Todos os indicadores e gráficos parecem mostrar a diferença. Deixe-me explicar:
Agora é hora de abordar a partir de uma perspectiva mais ampla para entender por que a estratégia da PumpFun tem sido executada tão perfeitamente até agora.
A receita da PumpFun caiu de 7,07 milhões de dólares para 469 mil dólares, uma redução de 6,601 milhões de dólares, com a receita máxima em 24 horas a despencar 93,4%.
Memecoin está a desaparecer. Desde fevereiro de 2025, o mercado tem vindo a descer continuamente. Isso não se reflete apenas na queda de 93,4% na receita de 24 horas da PumpFun, mas também afeta a LetsBonk, com todo o tamanho do mercado a diminuir.
A participação no volume de transações pode apresentar a seguinte situação:
O tamanho real do mercado em que essas duas competem é mostrado a seguir:
Este gráfico ainda não considera o aumento significativo da atividade dos robôs, e a queda real no volume de transações de usuários reais é ainda mais severa.
Desde o lançamento dos dados da moeda celebridade no metaverso (the celebrity coin meta), a preferência por risco do memecoin Solana tem continuado a diminuir. Eventos de mineração significativos, como MELANIA e LIBRA, aceleraram essa tendência de queda.
A preferência de risco dos investidores individuais.
Pode-se dizer de forma justa que os memecoins já não têm o mesmo esplendor de outrora. Para entender por que a situação real é pior do que a que se vê externamente, consulte as análises detalhadas nas três partes da série de artigos que publiquei anteriormente.
Link do artigo original: Crime Gap da Solana
O super ciclo dos memecoins entrou na sua fase final.
Para uma empresa com um objetivo de operação de mais de dois anos, Memecoin não é um investimento futuro ideal. O comércio de Memecoin evoluiu para um lugar que não é apenas um cassino comum, mas também um local de apostas com um valor esperado extremamente baixo (-EV).
"Oh, mas eles já estão viciados, apenas precisam extrair mais capital dos traders."
Deixe-me dar-lhe uma metáfora simples e fácil de entender: é como se você fosse a um restaurante, com uma decoração encantadora, preços acessíveis e um serviço excelente, que o faz sentir-se no paraíso. No entanto, a cada vez que termina, deixa-o em grande sofrimento. Pergunto-lhe, você escolheria frequentemente um serviço de restauração assim?
Veja, mesmo os jogadores mais viciados em jogos de azar estão saindo do mercado de Memecoin, pois sabem que no final só serão "torturados até a exaustão". Aqueles participantes do mercado mais astutos já desenvolveram ferramentas extremamente avançadas e possuem uma vantagem informativa (como FNF e moedas de insider), fazendo com que os traders comuns sejam gradualmente deixados para trás no futuro. Este é um caminho irreversível: a vantagem interna aumenta gradualmente, enquanto o capital que os traders comuns podem acessar diminui progressivamente.
Então vamos voltar ao título: Por que o PumpFun vai vencer?
Deixe-me fazer a seguinte pergunta: se você fosse Alon (CEO da PumpFun), que escolhas diferentes você faria?
Opção 1: Use o seu forte capital para recomprar $PUMP.
Certo, suponha que ele agora crie um fundo de 200 milhões de dólares para recomprar $PUMP nos próximos 31 dias usando o TWAP (preço médio ponderado pelo tempo), e que as taxas geradas sejam usadas para recompra de 100% da receita. Todos os problemas estão resolvidos? Não, de forma alguma. O mercado de Memecoins ainda está em contínua queda, e PumpFun ainda carrega a pesada imagem de "lançador de memecoins". A recompra de $PUMP não fará com que a aversão ao risco do mercado volte aos altos do passado, nem trará de volta a liquidez necessária para apoiar "moedas de sucesso" orgânicas. Pode isso melhorar o sentimento do mercado a curto prazo? Pode. Mas pode fazer o mercado de memecoins se recuperar? Não. Este será um compromisso intensivo em capital, investido em um mercado em declínio, o que é desfavorável para a sustentabilidade a longo prazo.
Opção 2: Airdrop $PUMP para os usuários e criar nova liquidez.
Da mesma forma, essa abordagem resulta apenas na injeção de capital em um mercado em recessão e em uma participação de mercado em constante diminuição. A PumpFun assumirá o risco de distribuir fundos gratuitos, que não só não poderão ser recuperados, como, pior ainda, poderão acabar nas mãos dos concorrentes.
Alon tem executado quase perfeitamente a estratégia dessa hipótese até agora.
PumpFun tem que evoluir. Continuar a competir neste campo de memecoins de apostas que já perdeu vitalidade é inútil.
Então, vamos dar uma olhada no que está a acontecer atualmente.
LetsBonk alocou a maior parte dos custos em BONK e GP, mas não possui uma grande reserva de fundos. Insiders detêm uma grande alocação em projetos como BONK, USELESS, etc., que na verdade é a forma como eles realizam lucros e ganham dinheiro através do Launchpad. Independentemente do que aconteça a seguir, eles podem atrair a atenção do mercado, mas carecem de apoio financeiro.
Eles podem estar perdendo a guerra dos memecoins, mas devido às baixas expectativas do mercado sobre o futuro deste setor, ganhar essa guerra pode ser na verdade pior do que perdê-la.
@rasmr_eth fez algumas sugestões sobre o futuro do PumpFun, sendo que um ponto chave é criar um "projeto de sucesso" no valor de 200 milhões de dólares na PF (por exemplo, ChillHouse). Mas eu acho que esse é um investimento totalmente desnecessário e indica ainda mais que o PumpFun está competindo por um mercado em declínio. Acredito que o PumpFun já abandonou a ideia de fazer o memecoin brilhar novamente, caso contrário, não teria parado de twittar por uma semana seguida, nem abandonado a competição com o LetsBonk.
Embora eu não conheça as ações específicas internas do PumpFun no momento, sei que a Solana Labs está se preparando para o ICM: trazendo de volta a utilidade para sua cadeia durante o próximo ciclo de mercado em baixa.
Independentemente da narrativa que se desenrole a seguir, a PumpFun está financeiramente preparada para liderar qualquer outro participante.
Eu também acho muito engraçado que Alon vá desistir da ideia do PumpFun.
PumpFun tem uma marca consolidada, uma vasta rede dentro do ecossistema Solana e uma estrutura organizacional clara. Ninguém desistiria de uma empresa que está a funcionar bem só porque retirou uma certa quantia, essa visão não tem fundamento no campo do desenvolvimento empresarial (BD), sendo apenas propagada por especuladores habituados a "eventos de cash out". Embora eu não acredite que Alon reinvestirá toda a receita no negócio, estou certo de que, durante o próximo ciclo de mercado em baixa, a PumpFun terá sucesso em tentar conquistar o próximo mercado da Solana.
Acredito que $PUMP é uma das opções que vale a pena manter a longo prazo durante o próximo mercado em baixa. Se você acha que este ciclo ainda vai durar um ano, então o preço atual é um ponto de investimento razoável.
Estou a manter $PUMP no mercado à vista como uma medida de hedge contra a possibilidade de ter errado ao julgar que o ciclo está prestes a acabar. Acredito que quase não há outros altcoins com tanta liquidez quanto $PUMP que sejam mais adequados para esta aposta.