Aave V4: Remodelar o futuro do protocolo de empréstimos em Finanças Descentralizadas

Aave, como uma das pedras angulares do ecossistema de Finanças Descentralizadas, está sempre sob os holofotes. Recentemente, na conferência ETHCC, o fundador da Aave anunciou oficialmente o lançamento da próxima versão importante de iteração - Aave V4.

Aave V4 não é uma simples atualização, mas um marco chave na estratégia de longo prazo do Aave 2030. Esta atualização foi proposta pela primeira vez em maio de 2024, e visa abordar sistematicamente as limitações expostas pela versão V3, especialmente em áreas críticas como escalabilidade e gestão de riscos. Com esta atualização, o Aave pretende reformular a arquitetura subjacente e as funcionalidades centrais do protocolo de empréstimo DeFi, preparando-se para o desenvolvimento futuro.

Este artigo irá explorar detalhadamente o conteúdo do Aave V4, revisitar sua evolução, analisar a nova arquitetura e interpretar essas mudanças no contexto das tendências de desenvolvimento mais amplas da Finanças Descentralizadas.

A evolução do Aave

Aave começou com o ETHLend, uma plataforma P2P. A equipe reconheceu as falhas fundamentais e, em setembro de 2018, foi atualizado para Aave (V1), mudando para um modelo de contrato ponto a ponto baseado em pools de liquidez, permitindo empréstimos instantâneos. Aave V2 otimizou os contratos inteligentes, reduzindo os custos de transação.

A atual Aave V3 deu um passo importante em eficiência de capital e gestão de risco, introduzindo várias características chave:

• Modo E-(: permite que os usuários desbloqueiem uma maior capacidade de empréstimo ao depositar e emprestar ativos altamente correlacionados.

• Modo de Isolamento )Isolation Mode(: Permite que novos ativos de maior risco sejam lançados de forma "isolada", prevenindo a contaminação de riscos.

No entanto, o Aave V3 também expôs as limitações da arquitetura de entidade única em lidar de forma flexível com as necessidades de mercados emergentes e cenários diversificados. Especialmente com a introdução de RWA (como títulos do governo tokenizados ou crédito privado) como colaterais, a arquitetura única do Aave V3 mostrou-se insuficiente.

Aave V4 visa resolver fundamentalmente a questão de como evoluir de um único produto para uma plataforma flexível que suporta inúmeros cenários financeiros.

Aave V4: nova arquitetura modular

Aave V4 introduz um novo modelo de "Centro de Liquidez + Raios" (Liquidity Hub + Spoke), que pode ser comparado a um banco central e sua rede de bancos comerciais:

• Centro de Liquidez: o "banco central" da Aave

  • Em cada rede de blockchain existe um centro de liquidez unificado, que agrega todos os ativos fornecidos pelos usuários.
  • Foco na gestão de liquidez macroeconómica e controle de riscos.
  • Os centros de liquidez em diferentes cadeias podem comunicar-se e transferir liquidez de forma eficiente através da "camada de liquidez cruzada unificada".

• Spoke: O "banco comercial especializado" da Aave

  • Mercado de empréstimos modular orientado para o utilizador, projetado para fins específicos.
  • Pode incluir Core Spoke (que lida com ativos de baixa risco e alta liquidez), E-Mode Spoke (otimização de pares de moedas altamente correlacionados), RWA Spoke (personalizado para ativos do mundo real), entre outros.

O núcleo deste design é a abertura. Os desenvolvedores podem construir e propor o seu próprio Spoke, e após a aprovação da governança, podem obter uma linha de crédito do centro de liquidez para lançar novos mercados especializados.

Comparação: Aave vs. Sky (ex-MakerDAO)

Sky (anteriormente MakerDAO) também adotou uma arquitetura modular "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core: desempenha o papel de "banco central", responsável pela emissão da stablecoin USDS.
• SubDAO: organização especializada semi-independente, responsável pela gestão de ativos e avaliação de riscos.

Semelhanças:

• Ambos adotam o modelo "banco central + bancos comerciais especializados".
• Todos perceberam que uma única entidade não consegue satisfazer todas as necessidades do mercado.

Diferenças:

• Tipos de liquidez: Aave oferece liquidez em uma ampla gama de classes de ativos, enquanto Sky se concentra no USDS.
• Modelo econômico e soberania: Sky SubDAO possui alta soberania econômica, podendo emitir seu próprio token de governança; Aave Spoke tem uma independência mais fraca, com o valor retornando ao Aave DAO.

![Interpretação do Aave V4: Amando e lutando com MakerDAO, destinos diferentes mas convergentes])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(

Perspectiva Macroeconômica

A transformação da arquitetura do Aave e do Sky reflete as principais tendências do futuro das Finanças Descentralizadas:

1. Integração de RWA: A arquitetura modular é benéfica para gerenciar RWA com requisitos legais e de conformidade únicos.

2. Ascensão das cadeias de aplicação: Aave Network e NewChain refletem a tendência dos protocolos em buscar soberania e captura de valor.

3. Impacto no Ethereum: Embora essas cadeias de aplicativos tenham "saído" do Ethereum, ainda dependem dele como camada final de segurança e liquidação. No entanto, isso pode representar um desafio para o modelo econômico do Ethereum.

Conclusão

Aave V4 é uma solução para desafios internos e uma resposta proativa a oportunidades externas. Ao se transformar em uma plataforma modular e aberta, a Aave está estabelecendo as bases para se tornar a próxima geração de infraestrutura financeira on-chain. O modelo "Liquidity Hub + Spoke" aumenta a eficiência de capital e adiciona flexibilidade. Esta evolução marca a maturidade da indústria DeFi, preparando-a para uma adoção mais ampla e uma integração financeira complexa. O lançamento do Aave V4 será um evento-chave a ser observado, com potencial para estabelecer novos padrões no campo dos empréstimos DeFi.