Рэй Далио предупреждает, что глобальный порядок сталкивается с крахом, который происходит раз в сто лет: долговые, валютные, политические и тарифные бури переплетаются.
Когда глобальные рынки бурно обсуждают новые тарифные политики, основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио опубликовал на LinkedIn глубокий комментарий. Он считает, что вместо того, чтобы сосредотачиваться на последствиях одной политики, нам следует обратить внимание на более宏觀ный исторический цикл, который разворачивается, представляя собой масштабное изменение порядка, охватывающее финансы, политику и геополитические вопросы.
(Рэй Далио о торговой войне между США и Китаем: Китай может позволить юаню укрепиться, должен ли новый тайваньский доллар следовать за ним?)
Происходит редкое изменение порядка, которое случается раз в столетие.
С точки зрения Даллия, мы находимся в критический момент, когда рушится глобальный валютный и политический порядок. Такие изменения уровня происходят лишь раз в жизни, но в истории они происходили многократно, например, переход от золотого стандарта к системе Бреттон-Вудса. Он подчеркивает, что когда определенные институты (такие как долговая система или денежно-кредитная политика) становятся несостоятельными из-за чрезмерного накопления, система естественным образом рушится, что в свою очередь приводит к преобразованию всего порядка.
Противоречие между долгами и активами достигло критической точки
Далліо отметил, что в текущем долговом цикле долговая нагрузка больше не может продолжать расширяться — это является основной причиной давления на капитальные рынки. Он указал: «Наши долги — это активы других, и когда эта модель не может продолжаться, это приводит к возникновению кризиса». Эта ситуация уже наблюдается во многих странах мира, включая бюджетный дефицит в США и проблемы с корпоративным финансированием.
Мировой порядок, начавшийся с 1945 года, пошатнулся.
Оглядываясь назад, он утверждает, что сегодняшний международный порядок начался в 1945 году – послевоенная система во главе с США, включая Организацию Объединенных Наций, Всемирную торговую организацию и международную финансовую архитектуру, основанную на долларе. Но сейчас архитектура сталкивается с проблемами, включая подъем Китая, тенденцию к деглобализации и разрушительные последствия «исторических событий», таких как изменение климата и пандемии.
Дисбаланс является рассадником системного риска
Помимо политических и военных факторов, Даллий также указал на то, что крайний дисбаланс в глобальной торговле и капитале является основной причиной кризиса. Он считает, что длительный торговый дефицит и дефицит привели к структурным проблемам, которые уже не могут быть решены краткосрочными пошлинами.
Таможенные пошлины — это лишь внешняя сторона, за которой скрываются более глубокие проблемы.
Когда речь идет о последней волне тарифной политики, Далио считает, что это на самом деле отражает структурную слабость экономики и внутреннее политическое давление. Он предупредил: «Эти меры могут иметь политическую привлекательность в краткосрочной перспективе, но с экономической точки зрения они приведут к повышению затрат, снижению прибыли и усложнят доступ к капиталу.»
Он описывает эту ситуацию с обесцениванием активов как «налог на богатство, который не был получен» для инвесторов — исчезновение 10% стоимости портфеля за одну ночь является реальностью для многих капиталистов.
Двойной вызов производительности и конкурентоспособности
Столкнувшись с давлением трансформации отечественной производственной отрасли, Далио признал, что в США сейчас огромные проблемы с человеческими ресурсами. Он отметил, что только 1% населения США обладает выдающимися инновационными способностями, в то время как более 60% имеют уровень чтения ниже шестого класса. Эта структурная проблема делает путь к восстановлению конкурентоспособности и производительности в США полным вызовов.
Дилемма между дефицитом бюджета и выбором политики
Говоря о финансовых вопросах, Даллийо подчеркивает, что бюджетный дефицит необходимо удерживать ниже 3% от ВВП, иначе это нанесет серьезный удар по экономической уверенности и международной репутации. Однако такая политика сокращения часто трудно реализуема на политическом уровне, особенно в годы выборов или в периоды роста популистских настроений.
Суть цикла, буря на подходе?
В конечном итоге Даллийо не ясно заявил, поддерживает ли он конкретную тарифную политику нынешнего правительства, но он неоднократно подчеркивал одну мысль: мы находимся в периоде институционального преобразования. Вопросы долга и денег, а также политические и производственные проблемы — это те вызовы, которые не могут быть решены одной политикой.
Он ожидает, что в ближайшие месяцы эти проблемы будут дальнейшим образом развиваться и могут привести к двойным политическим и экономическим последствиям. «Это не краткосрочное событие, а начало глубоких изменений», - так он подытожил.
В этой статье Рэй Далио предупреждает, что глобальный порядок сталкивается с вековым крахом: долги, деньги, политика и тарифные бури переплетаются. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Рэй Далио предупреждает, что глобальный порядок сталкивается с крахом, который происходит раз в сто лет: долговые, валютные, политические и тарифные бури переплетаются.
Когда глобальные рынки бурно обсуждают новые тарифные политики, основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио опубликовал на LinkedIn глубокий комментарий. Он считает, что вместо того, чтобы сосредотачиваться на последствиях одной политики, нам следует обратить внимание на более宏觀ный исторический цикл, который разворачивается, представляя собой масштабное изменение порядка, охватывающее финансы, политику и геополитические вопросы.
(Рэй Далио о торговой войне между США и Китаем: Китай может позволить юаню укрепиться, должен ли новый тайваньский доллар следовать за ним?)
Происходит редкое изменение порядка, которое случается раз в столетие.
С точки зрения Даллия, мы находимся в критический момент, когда рушится глобальный валютный и политический порядок. Такие изменения уровня происходят лишь раз в жизни, но в истории они происходили многократно, например, переход от золотого стандарта к системе Бреттон-Вудса. Он подчеркивает, что когда определенные институты (такие как долговая система или денежно-кредитная политика) становятся несостоятельными из-за чрезмерного накопления, система естественным образом рушится, что в свою очередь приводит к преобразованию всего порядка.
Противоречие между долгами и активами достигло критической точки
Далліо отметил, что в текущем долговом цикле долговая нагрузка больше не может продолжать расширяться — это является основной причиной давления на капитальные рынки. Он указал: «Наши долги — это активы других, и когда эта модель не может продолжаться, это приводит к возникновению кризиса». Эта ситуация уже наблюдается во многих странах мира, включая бюджетный дефицит в США и проблемы с корпоративным финансированием.
Мировой порядок, начавшийся с 1945 года, пошатнулся.
Оглядываясь назад, он утверждает, что сегодняшний международный порядок начался в 1945 году – послевоенная система во главе с США, включая Организацию Объединенных Наций, Всемирную торговую организацию и международную финансовую архитектуру, основанную на долларе. Но сейчас архитектура сталкивается с проблемами, включая подъем Китая, тенденцию к деглобализации и разрушительные последствия «исторических событий», таких как изменение климата и пандемии.
Дисбаланс является рассадником системного риска
Помимо политических и военных факторов, Даллий также указал на то, что крайний дисбаланс в глобальной торговле и капитале является основной причиной кризиса. Он считает, что длительный торговый дефицит и дефицит привели к структурным проблемам, которые уже не могут быть решены краткосрочными пошлинами.
Таможенные пошлины — это лишь внешняя сторона, за которой скрываются более глубокие проблемы.
Когда речь идет о последней волне тарифной политики, Далио считает, что это на самом деле отражает структурную слабость экономики и внутреннее политическое давление. Он предупредил: «Эти меры могут иметь политическую привлекательность в краткосрочной перспективе, но с экономической точки зрения они приведут к повышению затрат, снижению прибыли и усложнят доступ к капиталу.»
Он описывает эту ситуацию с обесцениванием активов как «налог на богатство, который не был получен» для инвесторов — исчезновение 10% стоимости портфеля за одну ночь является реальностью для многих капиталистов.
Двойной вызов производительности и конкурентоспособности
Столкнувшись с давлением трансформации отечественной производственной отрасли, Далио признал, что в США сейчас огромные проблемы с человеческими ресурсами. Он отметил, что только 1% населения США обладает выдающимися инновационными способностями, в то время как более 60% имеют уровень чтения ниже шестого класса. Эта структурная проблема делает путь к восстановлению конкурентоспособности и производительности в США полным вызовов.
Дилемма между дефицитом бюджета и выбором политики
Говоря о финансовых вопросах, Даллийо подчеркивает, что бюджетный дефицит необходимо удерживать ниже 3% от ВВП, иначе это нанесет серьезный удар по экономической уверенности и международной репутации. Однако такая политика сокращения часто трудно реализуема на политическом уровне, особенно в годы выборов или в периоды роста популистских настроений.
Суть цикла, буря на подходе?
В конечном итоге Даллийо не ясно заявил, поддерживает ли он конкретную тарифную политику нынешнего правительства, но он неоднократно подчеркивал одну мысль: мы находимся в периоде институционального преобразования. Вопросы долга и денег, а также политические и производственные проблемы — это те вызовы, которые не могут быть решены одной политикой.
Он ожидает, что в ближайшие месяцы эти проблемы будут дальнейшим образом развиваться и могут привести к двойным политическим и экономическим последствиям. «Это не краткосрочное событие, а начало глубоких изменений», - так он подытожил.
В этой статье Рэй Далио предупреждает, что глобальный порядок сталкивается с вековым крахом: долги, деньги, политика и тарифные бури переплетаются. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.