Редакторская заметка: В данной статье рассматривается, как индустрия криптовалют отклонилась от своих первоначальных целей, чрезмерно сосредоточившись на инновациях в инфраструктуре и игнорируя денежную основу, а также недопонимание на уровне приложений, например, попытки отрасли навязать финансовизацию в области, которые не нуждаются в этом и где трудно создать истинную ценность. И такое отклонение также приведет к разрыву между техническими достижениями и устойчивым созданием ценности. Статья утверждает, что индустрия не должна продолжать стремиться к "всему нужно быть на блокчейне", а должна вернуться к сути денег.
В недавней статье я исследовал, как индустрия криптовалют постепенно отклоняется от своего первоначального видения: чрезмерное внимание к инновациям в инфраструктуре при игнорировании денежной основы, необходимой для выполнения обещания «финансового суверенитета», приводит к разрыву между техническими достижениями и созданием устойчивой ценности.
Но то, что я еще не углубился, так это то, что эта индустрия в корне ошибочно оценивает, какие действительно значимые приложения следует создавать. Эта ошибка лежит в основе текущих трудностей криптовалют и предвещает направление, в котором настоящая ценность может в конечном итоге проявиться.
Приложенческий слой «Мираж»
Наратив о криптовалютах прошел через несколько этапов эволюции, но всегда был пронизан одной темой: обещанием создать революционные приложения за пределами финансовой сферы. Платформы смарт-контрактов позиционируют себя как инфраструктуру «новой цифровой экономики», предполагая возврат стоимости с уровня приложений обратно к инфраструктуре. Этот нарратив ускорил свое развитие с появлением теории «толстого протокола» (Fat Protocol), согласно которой, в отличие от интернет-модели TCP/IP, которая практически не захватывает ценность, такие компании-приложения, как Facebook и Google, захватывают миллиарды долларов ценности, в то время как сам блокчейн-протокол также будет накапливать большую часть ценности.
Это формирует определенную модель мышления: как App Store от Apple или Windows от Microsoft создают ценность через стороннее программное обеспечение, так и L1 блокчейны будут получать ценность, поддерживая разнообразные экосистемы приложений.
Но основная ошибка здесь заключается в том, что криптовалютная отрасль пытается навязать финансовизацию области, которая не нуждается в этом и в которой трудно создать настоящую ценность.
В отличие от Интернета, который успешно цифровал реальные действия, которые люди и так стремились совершать (бизнес, коммуникацию, развлечения), криптовалютная отрасль пытается внедрить финансовые механизмы в сценарии, где они изначально не нужны. Предполагается, что от социальных сетей до игр и управления личностью все сферы могут извлечь выгоду из финансовизации и "перехода на блокчейн".
Однако реальность такова:
Токенизированные социальные приложения в основном не смогли добиться массового принятия, а вовлеченность пользователей в основном стимулируется токенами, а не основной полезностью;
Игровые приложения продолжают подвергаться сопротивлению со стороны традиционного игрового сообщества, которое считает, что финансовизация ослабит, а не улучшит игровой опыт;
Когда речь заходит о токеномике, системы идентификации и репутации всегда трудно продемонстрировать преимущества, более привлекательные, чем традиционные методы.
Это не просто выражение "мы все еще на ранней стадии". Оно раскрывает более глубокую истину: суть финансов заключается в том, что они являются инструментом распределения ресурсов, а не конечной целью. Финансирование таких мероприятий, как социальные или развлекательные, является фундаментальным недоразумением социальной функции финансов.
Специальный случай игрового рынка
Стоит особо проанализировать существование таких, казалось бы, противоречивых примеров, как рынок скинов CS:GO или популярные системы микро-транзакций в играх. Эти успешные рынки, кажется, противоречат аргументам о финансовизации игр, но они подчеркивают ключевое отличие: эти рынки по своей сути представляют собой замкнутую экосистему, построенную вокруг игрового опыта, предлагая опциональную торговлю декоративными предметами или коллекционными предметами, а не пытаясь финансовизировать основной игровой процесс. Они больше похожи на рынок сопутствующих товаров, чем на изменение самой сути игры.
Когда криптовалютные игры пытаются финансовизировать реальные механики игрового процесса — сделать так, чтобы игра в игры напрямую равнялась заработку денег, это кардинально меняет опыт игроков и часто разрушает первоначальную привлекательность игры. Ключевое понимание заключается не в том, что игры не могут существовать на рынке, а в том, что превращение самой игры в финансовую деятельность изменит ее основные свойства.
Технология блокчейн и ее особенности децентрализованности
В обсуждении криптовалют часто путаница возникает из-за ключевого различия между самой технологией блокчейн и характеристикой бездоверия (Trustlessness), которые не являются синонимами:
Технология блокчейн представляет собой набор технологических возможностей, предназначенных для создания распределенных, только для добавления, реестров с механизмом консенсуса;
Децентрализация — это особое свойство, которое подразумевает возможность совершения сделок без необходимости полагаться на доверенные третьи стороны.
Достижение децентрализации требует реальных затрат — снижение эффективности, повышение сложности и увеличение потребности в ресурсах. Эти затраты должны иметь четкую ценностную поддержку, а эта ценность существует только в определенных случаях использования.
Например, когда такие организации, как Дубай, используют технологии блокчейн для управления записями о собственности, они в основном применяют эту технологию для повышения эффективности и прозрачности — а не для достижения децентрализации. Земельный департамент по-прежнему является доверенным органом, а блокчейн используется только как более эффективная база данных. Это различие имеет решающее значение, поскольку оно раскрывает истинную ценность этих систем.
Таким образом, децентрализация имеет реальную ценность лишь в немногих областях. От записи недвижимости до проверки личности и управления цепочками поставок, большинство действий по своей сути требует надежных сущностей для выполнения или проверки в реальном мире. Перенос реестра на блокчейн не изменяет эту реальность — он просто меняет технические средства управления записями.
Анализ затрат и выгод
Это приводит к прямому анализу затрат и выгод, с которым должен столкнуться каждый платформ.
Действительно ли платформа получает выгоду от удаления доверенных посредников?
Превышает ли эта прибыль затраты на достижение бездоверительной эффективности?
Для большинства нефинансовых приложений по крайней мере на один вопрос ответ отрицательный. Либо они не могут действительно извлечь выгоду из децентрализации (поскольку внешнее принуждение все еще необходимо), либо выгода не может покрыть затраты.
Это также объясняет, почему институты, принимающие технологии блокчейн, в основном сосредоточены на повышении эффективности, а не на устранении необходимости в доверии. Когда традиционные финансовые учреждения токенизируют активы на Ethereum (что в настоящее время становится все более распространенным), они на самом деле используют эту сеть для получения операционного преимущества или выхода на новые рынки, при этом сохраняя традиционные модели доверия. Блокчейн в данном случае выступает в качестве улучшенной инфраструктуры, а не механизма замены доверия.
С инвестиционной точки зрения это представляет собой проблему: наиболее ценные аспекты блокчейна (самая технология) могут быть приняты, но это не обязательно создаст ценность для конкретной цепочки или токена. В то же время традиционные учреждения могут развернуть частные цепочки или использовать существующие публичные цепочки в качестве инфраструктуры, одновременно контролируя наиболее ценные аспекты — активы и денежную политику.
Путь адаптации
С этой реальностью становится все более очевидной, мы видим, что естественный процесс адаптации разворачивается:
Техническое применение без токеномики: традиционные учреждения принимают технологию блокчейн, избегая спекулятивной токеномики — используя её в качестве канала для улучшения существующих финансовых операций;
Эффективность важнее революции: акцент смещается с замены существующих систем на постепенное повышение их эффективности;
Перемещение ценности: ценность в основном направляется на определенные приложения с ясной полезностью, а не на токены базовой инфраструктуры;
Эволюция повествования: отрасль постепенно пересматривает нарратив создания ценности, чтобы адаптироваться к технологической реальности.
На самом деле это безобидное развитие событий: зачем позволять одному промоутеру выкачивать всю ценность из создателя ценности? Эта погоня за рентой на самом деле противоречит капиталистическим идеалам, которые, по мнению большинства, лежат в основе движения в целом. Если сбор ценности в Интернете будет осуществляться в первую очередь в TCP/IP, а не в приложениях верхнего уровня (как предсказывает «теория толстых протоколов» в пространстве блокчейна), то Интернет будет выглядеть совсем иначе (почти наверняка хуже). Индустрия не потерпела неудачу – она наконец-то оживает. Эта технология имеет ценность сама по себе и будет продолжать развиваться, интегрируясь с существующими системами. Но распределение ценности в экосистемах может сильно отличаться от более ранних повествований.
Заблудившись: Забытое начало
Чтобы понять, как мы пришли к этому, нам необходимо проследить происхождение криптовалюты. Биткойн не возник как универсальная вычислительная платформа или основа для токенизации всего. Он явно появился как валюта — это ответ на финансовый кризис 2008 года и широко распространенное мнение о неэффективности централизованной денежной политики.
Суть заключается не в том, что «всё должно быть на блокчейне», а в том, что «деньги не должны зависеть от доверенных посредников».
С развитием отрасли этот изначальный подход постепенно утратил свою значимость и в конечном итоге был оставлен многими проектами. Проекты, такие как Ethereum, расширили возможности технологии блокчейна, но одновременно разбавили ее основное внимание.
Это привело к странному разрыву в экосистеме:
Биткойн сохраняет свою центральную роль в качестве валюты, но ему не хватает программируемости, выходящей за рамки основных функций перевода;
Платформы смарт-контрактов предлагают программируемость, но отказываются от инноваций в области валют и переходят к «универсальной теории блокчейна».
Это расхождение может быть самым серьезным ошибочным поворотом в отрасли. Вместо того чтобы развивать более сложные функции на основе денежной инновации биткойна, отрасль полностью переключилась на финансовизацию в других областях — такое неправильное понимание проблемы также привело к несоответствию решений.
Дорога вперед: возвращение к сути денег
Автор полагает, что будущее заключается в том, чтобы вновь соединить значительно улучшенные технологические возможности блокчейна с его первоначальной валютной целью. Это не универсальное решение всех проблем, а попытка сосредоточиться на создании более качественной валюты.
Валюта особенно подходит для блокчейна по следующим причинам:
Децентрализация имеет решающее значение: в отличие от большинства сценариев, которые по-прежнему требуют внешнего исполнения, валюта может полностью функционировать в цифровой области, где код является правилом;
Цифровые врожденные характеристики: валюта не требует отображения цифровых записей на физическую реальность и может существовать изначально в цифровой среде;
Ясное ценностное предложение: Устранение посредников из денежной системы может создать истинную эффективность и суверенные преимущества;
Естественная связь с существующими финансовыми приложениями: самые успешные криптовалютные приложения (торговля, кредитование и т.д.) естественным образом связаны с инновациями в валюте.
Возможно, самое важное заключается в том, что валюта по своей сути является инфраструктурным слоем, который поддерживает всё, не требуя глубокого участия, именно это и является естественными отношениями, которые нарушает криптовалюта. Однако отрасль не создала валюту, которая бы бесшовно интегрировалась с существующей экономической деятельностью, а, наоборот, пытается перестроить всю экономическую активность вокруг блокчейна.
Сила традиционной валюты как раз заключается в этом уровне полезности: предприятия принимают доллары, не понимая Федеральную резервную систему; экспортеры управляют валютными рисками, не перестраивая бизнес вокруг денежной политики; индивидуумы хранят ценность, не становясь теоретиками денег. Потому что деньги способствуют экономической активности, а не управляют ею.
Цифровые валюты должны выполнять ту же роль — предоставляя простой интерфейс для использования оффлайн-компаниями, так же как использование цифрового доллара не требует понимания банковской инфраструктуры. Компании, организации и частные лица могут полностью оставаться вне цепочки, одновременно получая определенные преимущества от использования основанных на блокчейне валют — так же, как они используют традиционную банковскую инфраструктуру, не становясь ее частью.
Отрасли, вместо того чтобы пытаться построить «Web3» (размытое понятие, стремящееся к финансированию всего), лучше сосредоточиться на создании более качественной валюты, чтобы найти более устойчивую ценность. Это не просто спекулятивный актив или инструмент хеджирования от инфляции, а полноценная денежная система, механизмы которой позволяют ей надежно функционировать в различных рыночных условиях.
Когда мы рассматриваем более широкую глобальную валютную картину, этот акцент становится более убедительным. В процессе эволюции глобальной валютной системы мир сталкивается с беспрецедентными проблемами координации. Внутренняя нестабильность существующей валютной системы, в сочетании с возрастающей геополитической напряженностью, делает настоящую необходимость в нейтральной альтернативе.
Трагедия текущей ситуации заключается не только в неправильном распределении ресурсов — она заключается в упущенных возможностях. Хотя постепенное совершенствование финансовой инфраструктуры, безусловно, имеет свою ценность, оно выглядит незначительным по сравнению с преобразовательным потенциалом, который может решить основные проблемы с валютой.
Следующий этап эволюции криптовалюты может заключаться не в расширении ее применения, а в возвращении к ее первоначальной цели. Не как универсальный ключ для решения всех проблем, а как специализированная валютная инфраструктура — надежная основа, которая поддерживает все, не требуя глубокого понимания ее механизмов.
Это и есть глубокая инновация, которую изначально обещала криптовалюта: не превращение всего в финансы, а создание валюты, способной служить невидимой инфраструктурой глобальной экономики. Эта валюта может бесшовно функционировать в межгосударственном и межинститутском контексте, сохраняя при этом автономию и стабильность, необходимые в все более сложном мире. Это основа, которая наделяет силой, а не подчиняет, служит, а не ограничивает, и ее развитие не будет нарушать человеческую деятельность, которая в конечном итоге придает ей смысл.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
«Нарратив Web3» является крупнейшим недоразумением в индустрии криптоактивов, пора вернуться к сути «финансового суверенитета» валюты.
Автор: Zeus
Перевод: Глендон, Techub News
Редакторская заметка: В данной статье рассматривается, как индустрия криптовалют отклонилась от своих первоначальных целей, чрезмерно сосредоточившись на инновациях в инфраструктуре и игнорируя денежную основу, а также недопонимание на уровне приложений, например, попытки отрасли навязать финансовизацию в области, которые не нуждаются в этом и где трудно создать истинную ценность. И такое отклонение также приведет к разрыву между техническими достижениями и устойчивым созданием ценности. Статья утверждает, что индустрия не должна продолжать стремиться к "всему нужно быть на блокчейне", а должна вернуться к сути денег.
В недавней статье я исследовал, как индустрия криптовалют постепенно отклоняется от своего первоначального видения: чрезмерное внимание к инновациям в инфраструктуре при игнорировании денежной основы, необходимой для выполнения обещания «финансового суверенитета», приводит к разрыву между техническими достижениями и созданием устойчивой ценности.
Но то, что я еще не углубился, так это то, что эта индустрия в корне ошибочно оценивает, какие действительно значимые приложения следует создавать. Эта ошибка лежит в основе текущих трудностей криптовалют и предвещает направление, в котором настоящая ценность может в конечном итоге проявиться.
Приложенческий слой «Мираж»
Наратив о криптовалютах прошел через несколько этапов эволюции, но всегда был пронизан одной темой: обещанием создать революционные приложения за пределами финансовой сферы. Платформы смарт-контрактов позиционируют себя как инфраструктуру «новой цифровой экономики», предполагая возврат стоимости с уровня приложений обратно к инфраструктуре. Этот нарратив ускорил свое развитие с появлением теории «толстого протокола» (Fat Protocol), согласно которой, в отличие от интернет-модели TCP/IP, которая практически не захватывает ценность, такие компании-приложения, как Facebook и Google, захватывают миллиарды долларов ценности, в то время как сам блокчейн-протокол также будет накапливать большую часть ценности.
Это формирует определенную модель мышления: как App Store от Apple или Windows от Microsoft создают ценность через стороннее программное обеспечение, так и L1 блокчейны будут получать ценность, поддерживая разнообразные экосистемы приложений.
Но основная ошибка здесь заключается в том, что криптовалютная отрасль пытается навязать финансовизацию области, которая не нуждается в этом и в которой трудно создать настоящую ценность.
В отличие от Интернета, который успешно цифровал реальные действия, которые люди и так стремились совершать (бизнес, коммуникацию, развлечения), криптовалютная отрасль пытается внедрить финансовые механизмы в сценарии, где они изначально не нужны. Предполагается, что от социальных сетей до игр и управления личностью все сферы могут извлечь выгоду из финансовизации и "перехода на блокчейн".
Однако реальность такова:
Токенизированные социальные приложения в основном не смогли добиться массового принятия, а вовлеченность пользователей в основном стимулируется токенами, а не основной полезностью;
Игровые приложения продолжают подвергаться сопротивлению со стороны традиционного игрового сообщества, которое считает, что финансовизация ослабит, а не улучшит игровой опыт;
Когда речь заходит о токеномике, системы идентификации и репутации всегда трудно продемонстрировать преимущества, более привлекательные, чем традиционные методы.
Это не просто выражение "мы все еще на ранней стадии". Оно раскрывает более глубокую истину: суть финансов заключается в том, что они являются инструментом распределения ресурсов, а не конечной целью. Финансирование таких мероприятий, как социальные или развлекательные, является фундаментальным недоразумением социальной функции финансов.
Специальный случай игрового рынка
Стоит особо проанализировать существование таких, казалось бы, противоречивых примеров, как рынок скинов CS:GO или популярные системы микро-транзакций в играх. Эти успешные рынки, кажется, противоречат аргументам о финансовизации игр, но они подчеркивают ключевое отличие: эти рынки по своей сути представляют собой замкнутую экосистему, построенную вокруг игрового опыта, предлагая опциональную торговлю декоративными предметами или коллекционными предметами, а не пытаясь финансовизировать основной игровой процесс. Они больше похожи на рынок сопутствующих товаров, чем на изменение самой сути игры.
Когда криптовалютные игры пытаются финансовизировать реальные механики игрового процесса — сделать так, чтобы игра в игры напрямую равнялась заработку денег, это кардинально меняет опыт игроков и часто разрушает первоначальную привлекательность игры. Ключевое понимание заключается не в том, что игры не могут существовать на рынке, а в том, что превращение самой игры в финансовую деятельность изменит ее основные свойства.
Технология блокчейн и ее особенности децентрализованности
В обсуждении криптовалют часто путаница возникает из-за ключевого различия между самой технологией блокчейн и характеристикой бездоверия (Trustlessness), которые не являются синонимами:
Технология блокчейн представляет собой набор технологических возможностей, предназначенных для создания распределенных, только для добавления, реестров с механизмом консенсуса;
Децентрализация — это особое свойство, которое подразумевает возможность совершения сделок без необходимости полагаться на доверенные третьи стороны.
Достижение децентрализации требует реальных затрат — снижение эффективности, повышение сложности и увеличение потребности в ресурсах. Эти затраты должны иметь четкую ценностную поддержку, а эта ценность существует только в определенных случаях использования.
Например, когда такие организации, как Дубай, используют технологии блокчейн для управления записями о собственности, они в основном применяют эту технологию для повышения эффективности и прозрачности — а не для достижения децентрализации. Земельный департамент по-прежнему является доверенным органом, а блокчейн используется только как более эффективная база данных. Это различие имеет решающее значение, поскольку оно раскрывает истинную ценность этих систем.
Таким образом, децентрализация имеет реальную ценность лишь в немногих областях. От записи недвижимости до проверки личности и управления цепочками поставок, большинство действий по своей сути требует надежных сущностей для выполнения или проверки в реальном мире. Перенос реестра на блокчейн не изменяет эту реальность — он просто меняет технические средства управления записями.
Анализ затрат и выгод
Это приводит к прямому анализу затрат и выгод, с которым должен столкнуться каждый платформ.
Действительно ли платформа получает выгоду от удаления доверенных посредников?
Превышает ли эта прибыль затраты на достижение бездоверительной эффективности?
Для большинства нефинансовых приложений по крайней мере на один вопрос ответ отрицательный. Либо они не могут действительно извлечь выгоду из децентрализации (поскольку внешнее принуждение все еще необходимо), либо выгода не может покрыть затраты.
Это также объясняет, почему институты, принимающие технологии блокчейн, в основном сосредоточены на повышении эффективности, а не на устранении необходимости в доверии. Когда традиционные финансовые учреждения токенизируют активы на Ethereum (что в настоящее время становится все более распространенным), они на самом деле используют эту сеть для получения операционного преимущества или выхода на новые рынки, при этом сохраняя традиционные модели доверия. Блокчейн в данном случае выступает в качестве улучшенной инфраструктуры, а не механизма замены доверия.
С инвестиционной точки зрения это представляет собой проблему: наиболее ценные аспекты блокчейна (самая технология) могут быть приняты, но это не обязательно создаст ценность для конкретной цепочки или токена. В то же время традиционные учреждения могут развернуть частные цепочки или использовать существующие публичные цепочки в качестве инфраструктуры, одновременно контролируя наиболее ценные аспекты — активы и денежную политику.
Путь адаптации
С этой реальностью становится все более очевидной, мы видим, что естественный процесс адаптации разворачивается:
Техническое применение без токеномики: традиционные учреждения принимают технологию блокчейн, избегая спекулятивной токеномики — используя её в качестве канала для улучшения существующих финансовых операций;
Эффективность важнее революции: акцент смещается с замены существующих систем на постепенное повышение их эффективности;
Перемещение ценности: ценность в основном направляется на определенные приложения с ясной полезностью, а не на токены базовой инфраструктуры;
Эволюция повествования: отрасль постепенно пересматривает нарратив создания ценности, чтобы адаптироваться к технологической реальности.
На самом деле это безобидное развитие событий: зачем позволять одному промоутеру выкачивать всю ценность из создателя ценности? Эта погоня за рентой на самом деле противоречит капиталистическим идеалам, которые, по мнению большинства, лежат в основе движения в целом. Если сбор ценности в Интернете будет осуществляться в первую очередь в TCP/IP, а не в приложениях верхнего уровня (как предсказывает «теория толстых протоколов» в пространстве блокчейна), то Интернет будет выглядеть совсем иначе (почти наверняка хуже). Индустрия не потерпела неудачу – она наконец-то оживает. Эта технология имеет ценность сама по себе и будет продолжать развиваться, интегрируясь с существующими системами. Но распределение ценности в экосистемах может сильно отличаться от более ранних повествований.
Заблудившись: Забытое начало
Чтобы понять, как мы пришли к этому, нам необходимо проследить происхождение криптовалюты. Биткойн не возник как универсальная вычислительная платформа или основа для токенизации всего. Он явно появился как валюта — это ответ на финансовый кризис 2008 года и широко распространенное мнение о неэффективности централизованной денежной политики.
Суть заключается не в том, что «всё должно быть на блокчейне», а в том, что «деньги не должны зависеть от доверенных посредников».
С развитием отрасли этот изначальный подход постепенно утратил свою значимость и в конечном итоге был оставлен многими проектами. Проекты, такие как Ethereum, расширили возможности технологии блокчейна, но одновременно разбавили ее основное внимание.
Это привело к странному разрыву в экосистеме:
Биткойн сохраняет свою центральную роль в качестве валюты, но ему не хватает программируемости, выходящей за рамки основных функций перевода;
Платформы смарт-контрактов предлагают программируемость, но отказываются от инноваций в области валют и переходят к «универсальной теории блокчейна».
Это расхождение может быть самым серьезным ошибочным поворотом в отрасли. Вместо того чтобы развивать более сложные функции на основе денежной инновации биткойна, отрасль полностью переключилась на финансовизацию в других областях — такое неправильное понимание проблемы также привело к несоответствию решений.
Дорога вперед: возвращение к сути денег
Автор полагает, что будущее заключается в том, чтобы вновь соединить значительно улучшенные технологические возможности блокчейна с его первоначальной валютной целью. Это не универсальное решение всех проблем, а попытка сосредоточиться на создании более качественной валюты.
Валюта особенно подходит для блокчейна по следующим причинам:
Децентрализация имеет решающее значение: в отличие от большинства сценариев, которые по-прежнему требуют внешнего исполнения, валюта может полностью функционировать в цифровой области, где код является правилом;
Цифровые врожденные характеристики: валюта не требует отображения цифровых записей на физическую реальность и может существовать изначально в цифровой среде;
Ясное ценностное предложение: Устранение посредников из денежной системы может создать истинную эффективность и суверенные преимущества;
Естественная связь с существующими финансовыми приложениями: самые успешные криптовалютные приложения (торговля, кредитование и т.д.) естественным образом связаны с инновациями в валюте.
Возможно, самое важное заключается в том, что валюта по своей сути является инфраструктурным слоем, который поддерживает всё, не требуя глубокого участия, именно это и является естественными отношениями, которые нарушает криптовалюта. Однако отрасль не создала валюту, которая бы бесшовно интегрировалась с существующей экономической деятельностью, а, наоборот, пытается перестроить всю экономическую активность вокруг блокчейна.
Сила традиционной валюты как раз заключается в этом уровне полезности: предприятия принимают доллары, не понимая Федеральную резервную систему; экспортеры управляют валютными рисками, не перестраивая бизнес вокруг денежной политики; индивидуумы хранят ценность, не становясь теоретиками денег. Потому что деньги способствуют экономической активности, а не управляют ею.
Цифровые валюты должны выполнять ту же роль — предоставляя простой интерфейс для использования оффлайн-компаниями, так же как использование цифрового доллара не требует понимания банковской инфраструктуры. Компании, организации и частные лица могут полностью оставаться вне цепочки, одновременно получая определенные преимущества от использования основанных на блокчейне валют — так же, как они используют традиционную банковскую инфраструктуру, не становясь ее частью.
Отрасли, вместо того чтобы пытаться построить «Web3» (размытое понятие, стремящееся к финансированию всего), лучше сосредоточиться на создании более качественной валюты, чтобы найти более устойчивую ценность. Это не просто спекулятивный актив или инструмент хеджирования от инфляции, а полноценная денежная система, механизмы которой позволяют ей надежно функционировать в различных рыночных условиях.
Когда мы рассматриваем более широкую глобальную валютную картину, этот акцент становится более убедительным. В процессе эволюции глобальной валютной системы мир сталкивается с беспрецедентными проблемами координации. Внутренняя нестабильность существующей валютной системы, в сочетании с возрастающей геополитической напряженностью, делает настоящую необходимость в нейтральной альтернативе.
Трагедия текущей ситуации заключается не только в неправильном распределении ресурсов — она заключается в упущенных возможностях. Хотя постепенное совершенствование финансовой инфраструктуры, безусловно, имеет свою ценность, оно выглядит незначительным по сравнению с преобразовательным потенциалом, который может решить основные проблемы с валютой.
Следующий этап эволюции криптовалюты может заключаться не в расширении ее применения, а в возвращении к ее первоначальной цели. Не как универсальный ключ для решения всех проблем, а как специализированная валютная инфраструктура — надежная основа, которая поддерживает все, не требуя глубокого понимания ее механизмов.
Это и есть глубокая инновация, которую изначально обещала криптовалюта: не превращение всего в финансы, а создание валюты, способной служить невидимой инфраструктурой глобальной экономики. Эта валюта может бесшовно функционировать в межгосударственном и межинститутском контексте, сохраняя при этом автономию и стабильность, необходимые в все более сложном мире. Это основа, которая наделяет силой, а не подчиняет, служит, а не ограничивает, и ее развитие не будет нарушать человеческую деятельность, которая в конечном итоге придает ей смысл.