AI aracılığı, bu döngüde benim çok umutlu olduğum bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hâlâ birçok proje devam ediyor ve gelişim gösteriyor.
Virtual bunlardan biridir.
Bu makalede Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda belirttiğim gibi, mevcut kripto dünyasında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça yetersiz. Virtual da bunun bir istisnası değil. Üstelik tüm AI ajanları dünyası henüz yeni ortaya çıktığı için bu alandaki bilgiler daha da az.
İnternette bulabildiğim belirli bir referans değeri olan bilgiler iki tanedir:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında kamuya açıkladığı finansal bilgilerdir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koydu. "Gelir"in tanımı net değil, sanırım gelir. Daha fazla veri bulamadığımız için şimdilik "gelir" kelimesini kullanacağız.
İkinci madde, bu yıl Şubat ayı sonunda tradingview'de yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'ın içsel değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için şu anda mevcut serbest nakit akışına dayanarak öngörüde bulunmamız ve doğrusal bir şekilde dışa doğru çıkarmamız gerekiyor. Ancak elimizdeki bu bilgiler mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yeterli değil. Bu nedenle burada serbest nakit akışını tahmin etmek için ancak "gelir" ile sınırlı olarak ikame edebiliriz.
Geçen yılın Aralık ayı, AI aracılık sektörünün hız kazandığı dönemdi, bu yüzden yukarıdaki ilk bilgi, o zamanki yıllık gelirin 300 milyon dolar olduğunu gösteriyor ve bu da onun zirve değeriydi.
Bu yılın Şubat ayı sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul ediliyor, günlük gelir 35,000 dolar, yıllık gelir ise 13,000,000 dolara denk geliyor.
Ben hâlâ "gelecek PE" için 12'yi tahmin değeri olarak kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 160 milyon dolar ~ 3.6 milyar dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser tahinleri arasında oldukça büyük bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik iki alana daha ayrılabilir:
Birincisi, "AI Ajanı + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alanda Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak?
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimi konusunda her zaman umutluydum, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modellerinin bugün gördüğümüz senaryo ve model olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alanın mevcut durumu açıkça pek iyi değil.
Ama kripto ekosisteminden çıkıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin sayısının çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi bir üst düzey projenin şu anda ticarileşme açısından oldukça zayıf olduğu, abonelik ücretlerinin işletme giderlerini karşılamaya yetmediği görülüyor.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren Nvidia'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci nokta hakkında, şu anda birçok AI + Crypto projesi arasında, Virtual gördüğüm kârlı projelerden biri. Diğer büyük çoğunluk projelerin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdikleri teknolojiler ne kadar gelişmiş olursa olsun, henüz belirgin bir kâr göremedik, açık bir şekilde gelir durumlarını cesurca açıklamayı ise geçelim.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik taşıyor, ancak tüm alana baktığımda, bunun kadar iyi bir belirginliğe sahip birkaç proje göremiyorum.
Virtual'ın iç değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada yalnızca onun token'larına bakabiliriz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda kendi görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetim tokeninin değeri son derece sınırlıdır, yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenlere veya projelerin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüştüğünde, bu tür tokenlar değerli hale gelir.
Bu bağlamda, Virtual gelecekte tokeni AI ajanı "devlet" içinde günlük kullanılan bir para birimi haline getirmek istediğini açıkça belirtmiştir ve her zaman uygulama pratiğinde benzer uygulamaları gerçekleştirmiştir.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını sadece zaman gösterebilir, ancak bu "pratik" yönüne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu nedenle, bu noktada birçok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak, mevcut token fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendiriyoruz.
Yazı yazıldığı tarihte, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardı. Eğer "içsel değer"in alt sınır değeri 160 milyon dolar olarak alınırsa, bu kesinlikle abartılıdır. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alana ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimde tuttuğum bu tokeni saklayacağım.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
VIRTUAL'ın yatırım değeri
Kaynak: Dao Söyler Blok Zinciri
AI aracılığı, bu döngüde benim çok umutlu olduğum bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hâlâ birçok proje devam ediyor ve gelişim gösteriyor.
Virtual bunlardan biridir.
Bu makalede Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda belirttiğim gibi, mevcut kripto dünyasında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça yetersiz. Virtual da bunun bir istisnası değil. Üstelik tüm AI ajanları dünyası henüz yeni ortaya çıktığı için bu alandaki bilgiler daha da az.
İnternette bulabildiğim belirli bir referans değeri olan bilgiler iki tanedir:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında kamuya açıkladığı finansal bilgilerdir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koydu. "Gelir"in tanımı net değil, sanırım gelir. Daha fazla veri bulamadığımız için şimdilik "gelir" kelimesini kullanacağız.
İkinci madde, bu yıl Şubat ayı sonunda tradingview'de yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'ın içsel değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için şu anda mevcut serbest nakit akışına dayanarak öngörüde bulunmamız ve doğrusal bir şekilde dışa doğru çıkarmamız gerekiyor. Ancak elimizdeki bu bilgiler mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yeterli değil. Bu nedenle burada serbest nakit akışını tahmin etmek için ancak "gelir" ile sınırlı olarak ikame edebiliriz.
Geçen yılın Aralık ayı, AI aracılık sektörünün hız kazandığı dönemdi, bu yüzden yukarıdaki ilk bilgi, o zamanki yıllık gelirin 300 milyon dolar olduğunu gösteriyor ve bu da onun zirve değeriydi.
Bu yılın Şubat ayı sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul ediliyor, günlük gelir 35,000 dolar, yıllık gelir ise 13,000,000 dolara denk geliyor.
Ben hâlâ "gelecek PE" için 12'yi tahmin değeri olarak kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 160 milyon dolar ~ 3.6 milyar dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser tahinleri arasında oldukça büyük bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik iki alana daha ayrılabilir:
Birincisi, "AI Ajanı + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alanda Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak?
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimi konusunda her zaman umutluydum, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modellerinin bugün gördüğümüz senaryo ve model olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alanın mevcut durumu açıkça pek iyi değil.
Ama kripto ekosisteminden çıkıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin sayısının çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi bir üst düzey projenin şu anda ticarileşme açısından oldukça zayıf olduğu, abonelik ücretlerinin işletme giderlerini karşılamaya yetmediği görülüyor.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren Nvidia'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci nokta hakkında, şu anda birçok AI + Crypto projesi arasında, Virtual gördüğüm kârlı projelerden biri. Diğer büyük çoğunluk projelerin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdikleri teknolojiler ne kadar gelişmiş olursa olsun, henüz belirgin bir kâr göremedik, açık bir şekilde gelir durumlarını cesurca açıklamayı ise geçelim.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik taşıyor, ancak tüm alana baktığımda, bunun kadar iyi bir belirginliğe sahip birkaç proje göremiyorum.
Virtual'ın iç değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada yalnızca onun token'larına bakabiliriz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda kendi görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetim tokeninin değeri son derece sınırlıdır, yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenlere veya projelerin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüştüğünde, bu tür tokenlar değerli hale gelir.
Bu bağlamda, Virtual gelecekte tokeni AI ajanı "devlet" içinde günlük kullanılan bir para birimi haline getirmek istediğini açıkça belirtmiştir ve her zaman uygulama pratiğinde benzer uygulamaları gerçekleştirmiştir.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını sadece zaman gösterebilir, ancak bu "pratik" yönüne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu nedenle, bu noktada birçok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak, mevcut token fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendiriyoruz.
Yazı yazıldığı tarihte, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardı. Eğer "içsel değer"in alt sınır değeri 160 milyon dolar olarak alınırsa, bu kesinlikle abartılıdır. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alana ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimde tuttuğum bu tokeni saklayacağım.