Merrill Lynch stratejistleri: Bu yıl "barış ticareti" performansı "çatışma ticareti" performansından daha iyi, yatırımcılar üç ana göstergeye dikkat etmelidir.
19 Mayıs'ta Bank of America stratejisti Michael Hartnett'in "söylentileri satın al, gerçekleri sat" öngörüsünün ilk yarısı gerçekleşti: geçen Cuma günü S&P 500'ün ticaret anlaşması çerçevesi yayınlandıktan sonra yükseleceğini tahmin etti ve ardından endeks %5 arttı. Piyasalar tarife manşetleri arasında dalgalanırken (veya günden güne yükselirken), Harnett gözünü "bir sonraki büyük fırsata" dikti. 2025'te en iyi ve en kötü performans gösteren varlıkları analiz ederek, "barış anlaşmalarının" 2025'te "çatışma anlaşmalarından" daha iyi performans gösterdiği sonucuna vardı. Harnett, yatırımcılara üç kilit seviyeye dikkat etmelerini hatırlattı: 30 yıllık Hazine getirisinin %5'i, ABD doları endeksinin 100 puanı ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin (SOX) 5.000 puanı. ABD Hazine getirileri ile ABD doları arasında "yükselen getiriler ve düşen dolar" arasında başka bir kombinasyon varsa (özellikle Trump uzun vadeli ABD Hazine piyasasında kaybettiğinde), ABD hisse senetleri bir sonraki satış turunu başlatabilir. Ancak Harnett, %5'lik bir verimin hala mevcut savunma hattı olduğuna inanıyor (başarısızlık geri çekilmeyi gerektiriyor). Aynı zamanda, uzun vadeli varlıklara karşı isteksizlik zirveye ulaştı - biyoteknoloji ETF'lerinin (XBI'ler) broker ETF'lerine (XBD'ler) oranı Ekim 2007'den bu yana en düşük seviyesine düştü ve "tahvil dışında her şeyi satın alın" konusundaki yerleşik fikir birliğinin altını çizdi. Raporda Harnett, gelişmekte olan piyasa hisse senetlerinin yeni boğa piyasasının temel motoru olacağını ve bu eğilimi destekleyen üç temel taşın şunlar olduğunu öngördü: daha zayıf bir dolar, Hazine getirilerinde bir zirve ve Çin ekonomisi. Piyasa genişliğindeki iyileşmeye rağmen (MSCI endeks bileşenlerinin %84'ü 50 günlük/200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyor ve %88 aşırı satım eşiğine yaklaşıyor), BofA'nın CBBS göstergesi hala 3,6'da takılı kaldı ve bu da duyarlılığın aşırı ısınmadığını gösteriyor. Harnett, tahvil getirilerinin ABD politikasının nihai sonucunu ortaya çıkaracağı konusunda uyarıyor: 70'lerin "enflasyonist barış temettüsü"nün (stagflasyon, korumacılık) veya 90'ların "deflasyonist barış temettüsü"nün (küreselleşme, merkez bankası bağımsızlığı) tekrarı mı? 2025'te daha düşük ABD Hazine getirilerine ve deflasyona yöneliyor, ancak Moody's'in ABD AAA notunu kaldırması uzun vadeli tahvil piyasasına gölge düşürdü. (Altın On)
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Merrill Lynch stratejistleri: Bu yıl "barış ticareti" performansı "çatışma ticareti" performansından daha iyi, yatırımcılar üç ana göstergeye dikkat etmelidir.
19 Mayıs'ta Bank of America stratejisti Michael Hartnett'in "söylentileri satın al, gerçekleri sat" öngörüsünün ilk yarısı gerçekleşti: geçen Cuma günü S&P 500'ün ticaret anlaşması çerçevesi yayınlandıktan sonra yükseleceğini tahmin etti ve ardından endeks %5 arttı. Piyasalar tarife manşetleri arasında dalgalanırken (veya günden güne yükselirken), Harnett gözünü "bir sonraki büyük fırsata" dikti. 2025'te en iyi ve en kötü performans gösteren varlıkları analiz ederek, "barış anlaşmalarının" 2025'te "çatışma anlaşmalarından" daha iyi performans gösterdiği sonucuna vardı. Harnett, yatırımcılara üç kilit seviyeye dikkat etmelerini hatırlattı: 30 yıllık Hazine getirisinin %5'i, ABD doları endeksinin 100 puanı ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin (SOX) 5.000 puanı. ABD Hazine getirileri ile ABD doları arasında "yükselen getiriler ve düşen dolar" arasında başka bir kombinasyon varsa (özellikle Trump uzun vadeli ABD Hazine piyasasında kaybettiğinde), ABD hisse senetleri bir sonraki satış turunu başlatabilir. Ancak Harnett, %5'lik bir verimin hala mevcut savunma hattı olduğuna inanıyor (başarısızlık geri çekilmeyi gerektiriyor). Aynı zamanda, uzun vadeli varlıklara karşı isteksizlik zirveye ulaştı - biyoteknoloji ETF'lerinin (XBI'ler) broker ETF'lerine (XBD'ler) oranı Ekim 2007'den bu yana en düşük seviyesine düştü ve "tahvil dışında her şeyi satın alın" konusundaki yerleşik fikir birliğinin altını çizdi. Raporda Harnett, gelişmekte olan piyasa hisse senetlerinin yeni boğa piyasasının temel motoru olacağını ve bu eğilimi destekleyen üç temel taşın şunlar olduğunu öngördü: daha zayıf bir dolar, Hazine getirilerinde bir zirve ve Çin ekonomisi. Piyasa genişliğindeki iyileşmeye rağmen (MSCI endeks bileşenlerinin %84'ü 50 günlük/200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyor ve %88 aşırı satım eşiğine yaklaşıyor), BofA'nın CBBS göstergesi hala 3,6'da takılı kaldı ve bu da duyarlılığın aşırı ısınmadığını gösteriyor. Harnett, tahvil getirilerinin ABD politikasının nihai sonucunu ortaya çıkaracağı konusunda uyarıyor: 70'lerin "enflasyonist barış temettüsü"nün (stagflasyon, korumacılık) veya 90'ların "deflasyonist barış temettüsü"nün (küreselleşme, merkez bankası bağımsızlığı) tekrarı mı? 2025'te daha düşük ABD Hazine getirilerine ve deflasyona yöneliyor, ancak Moody's'in ABD AAA notunu kaldırması uzun vadeli tahvil piyasasına gölge düşürdü. (Altın On)