Son zamanlarda, finans piyasaları Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirme beklentisinin eşi benzeri görülmemiş bir yükseklikte olduğunu gösteriyor, faiz indirme olasılığı %90'dan fazla bahisle destekleniyor. Ancak, bu neredeyse tamamen olumlu duygu, toplu bir yanlış değerlendirme riskini gizleyebilir. Dikkate değer olan, kurumsal yatırımcıların çekilmeye başladığı, bireysel yatırımcıların ise hala büyük bir akınla piyasaya girdiği ve bu durumun piyasa katılımcıları arasında büyük bir ayrım yarattığıdır.

Daha da önemlisi, en son ekonomik göstergeler faiz indirimine dair görüşleri desteklemiyor. Eylül ayında faiz indirimi olasılığının neden düşük olduğunu daha derinlemesine analiz edelim:

İlk olarak, çekirdek enflasyonda bir toparlanma belirtisi görülüyor. Temmuz ayındaki genel Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri enflasyonda bir rahatlama olduğunu gösterse de, çekirdek enflasyon yıllık bazda %3,1'e ulaşmış, aylık bazda ise %0,3'lük bir artış göstermiştir. Özellikle hizmet sektöründeki çekirdek enflasyon aylık bazda %0,55'lik bir artış göstermektedir. Bu, enflasyon düşüş trendinin henüz istikrara kavuşmadığını gösteriyor ve aceleci bir faiz indiriminin büyük riskler doğurabileceğini ortaya koyuyor.

İkincisi, gümrük vergisi faktörlerinin getirdiği riskler göz ardı edilemez. ABD hükümetinin ithal ürünlere uyguladığı gümrük vergilerinin etkisi henüz tam olarak görünmemektedir. Bazı yatırım kuruluşları, önümüzdeki birkaç ay içinde ürün enflasyonunun yeniden artabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Eğer faiz oranlarının düşürülmesi ile gümrük vergisi etkileri birleşirse, enflasyonda ikinci bir artış yaşanması muhtemeldir.

Üçüncü olarak, istihdam piyasası hala güçlü kalmaya devam ediyor. Mevcut işsizlik oranı %4'ün altında ve saatlik ücret artış hızı %4'ü aşıyor. Federal Rezerv (FED) içinde birçok yetkili, faiz indirimine karşı açıkça karşı çıktı ve istihdam piyasasının performansının hala güçlü olduğunu düşünüyor.

Bu durumda, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell temkinli bir tutum sergileyebilir ve politika kararlarının ekonomik verilere dayanmaya devam edeceğini vurgulayabilir. Eylül ayındaki kararların Ağustos ayındaki ekonomik verilere bağlı olacağını belirtebilir, bu verilerin Eylül ayında elde edileceğini hatırlatabilir. Aynı zamanda, enflasyon riski üzerinde durmaya devam edebilir ve Federal Rezerv'in politik bağımsızlığını göstermeyi sürdürebilir.

Eğer Federal Rezerv (FED) mevcut faiz oranlarını sabit tutarsa, piyasalarda sert dalgalanmalar olabilir. ABD hisse senetleri, gayrimenkul hisseleri ve teknoloji hisseleri baskı altında kalabilir, dolar güçlenebilir, altın ve kripto para birimleri ise kısa vadede zor durumda kalabilir. Faiz oranlarına duyarlı varlıkların karşılaştığı riskler ani bir şekilde artabilir.

Dikkat çekici olan, kurumsal yatırımcılar ile bireysel yatırımcılar arasında bu konuda belirgin bir farkın olmasıdır. Bireysel yatırımcılar, faiz indirimine büyük ölçüde bahis yapmaya devam ederken, Wall Street kurumları pozisyon azaltmakta ve müşterilerine riskten korunmalarını önermektedir. Tarihsel deneyimler, kurumsal yatırımcılara karşı bahis yapan bireysel yatırımcıların genellikle dezavantajlı bir konumda olduğunu göstermektedir.

Bireysel yatırımcılar için mevcut aşamada temkinli bir tutum sergilemek önemlidir. Sonraki enflasyon ve istihdam verilerini dikkatle izlemeleri, faiz oranlarına duyarlı varlıkların olası dalgalanmalarına karşı dikkatli olmaları ve piyasa duygusunu körü körüne takip etmekten kaçınmaları önerilir. Yatırım kararları alırken, yalnızca piyasanın genel beklentilerine dayanmak yerine tüm yönleriyle değerlendirilmelidir.