За один день ETH зріс на 20%, коли настане сезон альткоїнів на основі ETH/BTC?
[TL;DR]
Минулого тижня співвідношення ETH/BTC скоротилося до рівня 0,043, що є найнижчим за останні три роки, і ринок переповнений настроями FUD про слабке інноваційне середовище ETH та низькі ціни.
Постійна слабість ETH/BTC головним чином приписується схваленню BTC спот-ETF, швидкому розширенню екосистем BTC та SOL, відсутності інновацій в екосистемі ETH та поточній ситуації холодних угод.
Нещодавно Based Rollup, ePBS, Resetting та різні абстракції облікового запису EIP в екосистемі ETH стали інноваційними підсумками у процесі виробництва, з Resetting особливо очікується.
Вступ
Співвідношення ETH/BTC досягло нового мінімуму 0,043, що є трьохрічним мінімумом. Попри FUD настрої ринку щодо ETH, ETH зросло на 20% за один день, встановивши рекорд трьохрічного зростання.
З чергуванням злетів та падінь, переходячи від биків до ведмедів, цей матеріал спостерігатиме за тимінгом ETH і навіть сезону альткоїнів зі зміною курсів обміну ETH/BTC.
ETH/BTC досяг дворічного мінімуму, і побічний ефект спотових ETF-фондів не є значним
У циклі з 2023 по 2024 рік ми можемо спостерігати значне розширення різниці в продуктивності між BTC та ETH. Зокрема, тенденція ціни на ETH здається відносно слабкою, що можна розглядати як відображення слабкої загальної тенденції капіталовіртуалізації.
Особливо порівняно з попередніми циклами і проривами на АТХ (найвищий пункт в історії), виступ ETH можна охарактеризувати лише як пасивний або слабкий.
ETH/BTC, який завжди вважався бенчмарком для тенденцій на ринку альткоїнів, впав до 0,043 на минулому тижні, досягнувши нового мінімуму з квітня 2021 року, при цьому ринкова частка ETH знизилася до 14,6%. Ця погана продуктивність свідчить про те, що прагнення до BTC з боку довгострокових та краткострокових учасників значно перевищило їхню ентузіазм до ETH, особливо краткострокових інвесторів, які показують значний відставання у зацікавленості в ETH.
Джерело: Gate.io
Недавній звіт від Glassnode, досліджуючи, що ETH слабший за BTC, також вказав на цю ситуацію. BTC спостерігалося значне збільшення короткострокової спекулятивної активності перед досягненням історичного максимуму (ATH) 14 березня цього року. Однак Ethereum (ETH) не зміг пробити свій ATH 2021 року, на відміну від американських спотових ETF, де великий притік нового капіталу підняв ціни на BTC.
Джерело: glassnode
До сьогодні ETH ще не показав кращих результатів, ніж BTC, в попередні два биччі ринки, і багато гігантських китів, які ставлять на зворотний рух ETH, також зазнали значних втрат. Згідно з аналізатором on-chain @ai_9684xtpa, який веде моніторинг, при обмінному курсі ETH/BTC, який впав до майже трьох років, гігантський кит 0x111…dc42e, який постійно був буліш на обмінний курс ETH/BTC з березня 2023 року, накопичив ліквідацію на суму 22,45 мільйона доларів.
В цілому ринок ETH слідує подібній траєкторії ціни, як BTC, але більшість показників показують, що ETH виконуєся погано в порівнянні з BTC. Чи може позитивний прогрес ETH спот ETF 21 травня зміцнити його, буде далі спостерігатися та розглядатися у наступному тексті.
XX фліп Ethereum - Проаналізуйте зміни в основній ринковій структурі
Наразі загальна продуктивність BTC дійсно перевищила продуктивність ETH, переважно через затвердження BTC ETF на місцевому ринку та швидке розширення BTC екосистеми. Звичайно, сильна продуктивність його конкурента на публічному ланцюжку SOL також вплинула на ETH.
Таким чином, з загальним процвітанням і структурними змінами на ринку криптовалют, роль ETH/BTC як індикатора Altcoin в тенденції сектору Altcoin послаблюється. Громадський ланцюг SOL, сектор штучного інтелекту, сектор MEME та інші показали відносно стійку або провідну тенденцію на цьому бичому ринку, утворивши чітку відмінність від тривалої слабкості ETH.
Джерело: BLOCKCHAINCENTER.NET
Незважаючи на те, що позиція ETH/BTC як сигналу Altcoin більше не є сильною, варто дослідити, чи продовжить ETH слабшати.
Згідно з щотижневим трендом на рис. 1, ETH/BTC поступово знижувався вниз по каналу з вересня 2022 року. Минулого тижня він короткочасно впав нижче ключового рівня підтримки 0,05. З денного погляду курс нарешті значно відскочив підтримкою вниз по каналу та позитивним прогресом спот-ETF. Важливий рівень опори на наступному етапі - 0,06.
Якщо ми подальше збільшимо цикл спостереження, як показано на малюнку нижче, ми можемо побачити, що обмінний курс ETH/BTC показував сильну узгоджену тенденцію в періоди найбожевільніших ринків биків у другій половині 2017 року та першій половині 2021 року.
Джерело: Gate.io
Якщо ми будемо слідувати цьому історичному шаблону, то здається, що зростання ETH/BTC ще не розпочалося, і здається, що занадто рано бути надто відчайдушеним щодо ETH.
З фундаментальної точки зору, найважливішою змінною, яка може вплинути на тенденцію ETH найближчим часом, є прогрес схвалення американським регулятором SEC його спотових ETF.
Хоча вплив спотових ЕТФ на гонконзький ринок обмежений, він піонерськи розпізнає ETH глобальними судово-регулюючими регіонами. На день написання через вимогу SEC до бірж прискорити регулярні документи щодо спотових ЕТФ Ethereum, аналітики Bloomberg збільшили ймовірність схвалення спотових Ethereum ЕТФ з 25% до 75%, значно покращивши перспективи схвалення спотових ЕТФ ETH.
Джерело: CoinDesk
Ця новина спонукала ціни ETH до різкого зростання на 18% за короткий період часу, з помітним зростанням токенів концепції ETH, таких як Layer 2, Infra та MEME, які змітають останню тьому постійного зниження. Протягом цього періоду великі інвестори на ланцюжку активно займалися маржинальною торгівлею через платформи кредитування, такі як Aave і придбав значну кількість ETH. Особливо слід зазначити, що Джеймс Фікель, як запальний прихильник обмінного курсу ETH/BTC, накопичив понад 190 мільйонів доларів США позик в WBTC від Aave та конвертував їх в ETH. Крім того, інші великі інвестори позичали кошти для придбання stETH та WBTC, додатково підвищивши ринковий ентузіазм. Ці торгівельні поведінки свідчать про оптимізм ринку щодо майбутнього розвитку ETH та готовність робити великі інвестиції.
Додамо, що ставка схвалення 75% застосовується лише до 19b-4, і також потрібне схвалення документа S-1. Поточна загальновизнана думка на ринку полягає в тому, що Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) може схвалити 19b-4s на цьому тижні, а потім сповільнити темп виконання S-1s. Законодавчо кажучи, якщо ETF Ethereum має бути успішно запущений, SEC повинна одночасно схвалити як 19b-4s (зміни правил біржі), так і S-1s (реєстраційні заяви).
Які інновації можуть знову піднести ETH?
Активність спільноти Ethereum не страждає від низьких цін, а натомість продовжує генерувати багато думок-заохочування і творчості. Окрім довгоочікуваних spot ETF, останні обговорення технологічних інновацій в Based Rollup, ePBS, Resting та різних абстракцій облікового запису EIP (Ethereum Improvement Proposal) були особливо жваві. Ці теми не лише відображають підвищену уважність розробників Ethereum, але й передвіщають шлях відновлення ETH.
Ми написали кілька статей, щоб дослідити напрямок відпочинку, який, ймовірно, найбільше сприятиме позитивному розвитку ETH на цьому биковому ринку. Від розблокування ліквідності стейкінгу Lido до розділення токенізованої власності Pendle, а також Eigenlayer та групи проектів LRT, цей тип ліквідності стейкінгу розвинувся в більш складний та ефективний, абсолютно відмінний від простих блоків DeFi Lego.
Стейкінг Ethereum поступово розвивається в напрямку диверсифікації, і постійно вивчаються нові парадигми. Наприклад, шаровий стейкінг дозволяє інвесторам вибирати стратегії стейкінгу на різних рівнях ризику на основі їх ризикових уподобань; автоматизований стейкінг покращує ефективність управління за допомогою розумних контрактів; колективний стейкінг (або спільний стейкінг) надає можливості для співробітництва та збільшення вартості невеликих інвесторів; а поєднання стейкінгу та RWA надає фізичним активам нової ліквідності.
Джерело: Eigenlayer
Хоча в екосистемі ETH наразі існує різноманітні моделі стейкінгу, це лише початок. Зі зростанням кількості користувачів та установ, які беруть участь у DeFi, різноманітні моделі стейкінгу стануть вибором для більшої кількості людей, а стейкери будуть забезпечувати безпеку мережі та отримувати прибуток, надаючи рідке поруку. Ця позитивна економіка допоможе зменшити ризик маніпуляції мережею та сприятиме сталій конструкції всієї екосистеми, яка відрізняється від минулого чисто понзі-стилу стейкінгу.
Зазираючи вперед, Ethereum починає проявляти свій унікальний потенціал в таких сферах, як Відпочинок, а його поточна нижча оцінка надає міцну основу для його майбутнього зростаючого потенціалу. Поступове покращення настроїв на ринку призводить до того, що ми помічаємо сильну тенденцію до відновлення обмінного курсу ETH/BTC після короткочасного зниження, а також деякі нові сектори альткоїнів відновлюють свою вартість. Ми радимо інвесторам залишатися терплячими і очікувати, коли Ethereum, завдяки своїй міцній технологічній основі і росту підтримки у спільноті, поведе ринок до нових висот.
