Заяви губернатора Банку Японії Кадзу Уеди 10 червня 2025 року знову привернули значну увагу світових ринків. Уеда зазначив, що якщо потенційна інфляція продовжить прискорюватися, Банк Японії продовжить наполягати на підвищенні процентних ставок. Проте співзасновник BitMEX Артур Хейз…бачитиРізні ринкові сигнали змусили його висловитися в X, що поточна ситуація в Японії показує, що "інфляція недостатня для того, щоб спровокувати" підвищення ставок. Хейс вважає, що японське населення загалом не вітає негативний вплив підвищення ставок і прогнозує, що якщо Банк Японії вирішить відкласти кількісне згортання (QT) на майбутньому червневому засіданні або навіть знову розпочати деякі заходи кількісного пом'якшення (QE), глобальний ринок ризикових активів迎来 значний ріст.

Яке значення має заява Центрального банку?

З remarks Ueda Kazuo були зроблені на фоні тривалого впровадження Японією надзвичайно м'якої монетарної політики для боротьби з дефляцією, стикаючись з зростаючими глобальними інфляційними тисками та поступовим збільшенням внутрішньої інфляції в останні роки. Банк Японії поступово коригує напрямок своєї політики, і ринок дуже уважно стежить за конкретним часом і масштабом підвищення процентних ставок. Традиційні погляди вважають, що підвищення процентних ставок може допомогти стримати інфляцію, але це також може створити тиск на економічне зростання.

Артур Хейс має інше тлумачення цього. Він раніше ставив під сумнів плани Банку Японії щодо зменшення закупівель облігацій, застерігаючи, що центральний банк може недооцінити чутливу реакцію ринку облігацій на підвищення процентних ставок, що може призвести до волатильності ринку. Хейс зазначив:

“Більшість японців, напевно, не задоволені підвищенням процентних ставок. Я вірю, що якщо Банк Японії вирішить відкласти кількісне скорочення на майбутньому червневому засіданні або навіть тихенько відновити деякі програми кількісного пом'якшення, тоді глобальний ринок ризикових активів, особливо криптовалют, буде готуватися до великої вечірки.”

Логіка Хейса полягає в тому, що якщо Банк Японії знову розпочне кількісне пом'якшення (QE) або відкладе кількісне стискання (QT), це підтримуватиме низькі процентні ставки на ринку, спонукаючи інвесторів шукати високодохідні ризикові активи, такі як Біткойн та акції. Він вважає, що подальша слабкість єни також є одним з потенційних факторів, що сприяють зростанню цін на глобальні ризикові активи.

Потенційні наслідки тривоги на ринку облігацій Японії та слабкого єни

Нещодавно коливання на японському ринку облігацій, такі як підвищення доходності державних облігацій та зниження попиту, змусили деяких аналітиків (включаючи Хейза) вважати, що існує кореляція з підвищенням цін на криптовалюти, такі як Біткойн. На їхню думку, Біткойн розглядається як інструмент для хеджування від ризику суверенного кредиту, особливо в контексті високого співвідношення державного боргу Японії.

Хейз спеціально згадав, що Норінчукін Банк, Центральний банк сільського господарства, лісового господарства та рибальства Японії, зазнав паперових збитків приблизно в 12,6 мільярда доларів через свої великі володіння закордонними облігаціями, що, на його думку, може відлякати інших інвесторів від придбання подібних активів і ще більше вплинути на стабільність глобального ринкового облігацій. Він очікує, що якщо Банк Японії врешті-решт займе м'яку позицію, це може не тільки підвищити ціни ризикових активів, але й підтримати слабкість єни, що матиме далекосяжні наслідки для глобального розподілу активів.

На фоні підвищення процентних ставок більшістю великих центральних банків світу для боротьби з інфляцією, політика Банку Японії виглядає унікальною. Його рішення на червневому засіданні безсумнівно матиме критичний вплив як на японський внутрішній ринок, так і на глобальні фінансові ринки. Чи справдяться прогнози Хейза, особливо щодо підвищення ризикових активів, таких як Біткойн, та стійкості слабкості єни, стануть основними темами уваги ринку в майбутньому.

Заява:

1. Ця стаття перепублікована з [BLOCKTEMPO] Авторське право належить оригінальному автору [0xJigglypuff] Якщо є будь-які заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не становлять інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не вказано інше.ГейтЗа таких обставин копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей не дозволяється.