Стратегічна розробка Coinbase: створення фінансової операційної системи

Нещодавно одна з відомих криптовалютних бірж оголосила про придбання платформи управління токенами, що стало вже четвертим важливим придбанням компанії з 2025 року. Ця серія дій свідчить про те, що компанія більше не задовольняється лише статусом провідної криптовалютної біржі, а прагне створити "фінансову операційну систему", яка обслуговуватиме весь світ на блокчейні.

Сплеск злиттів і поглинань у 2025 році

У 2025 році криптоіндустрія переживає небувалий бум злиттів і поглинань. Кількість угод злиттів і поглинань та їх загальна сума в першому кварталі встановили нові історичні рекорди, і швидкість консолідації в усій галузі, ймовірно, перевищить пікові значення бульбашки 2021 року. Окрім низки дій зазначених компаній, у всій індустрії відчувається величезна хвиля капіталу:

• Один з платіжних гігантів придбав Bridge Network за 1,1 мільярда доларів, зміцнивши інфраструктуру стабільних монет. Після цього він також придбав постачальника послуг інтеграції крипто-гаманців, посиливши можливості гаманців та цифрової ідентичності.

• Американська брокерська компанія придбала канадську криптовалютну компанію за 179 мільйонів доларів США готівкою, отримавши контроль над двома основними біржами. Потім вона придбала європейську стару криптовалютну біржу за 200 мільйонів доларів США готівкою, прискоривши глобальну експансію.

• Один криптобіржа придбала американську роздрібну платформу торгівлі ф'ючерсами за 1,5 мільярда доларів, ставши важливим гравцем на ринку ф'ючерсів та криптодеривативів в США.

Це свідчить про те, що галузь стає зрілою. Навіть традиційні фінансові технологічні гіганти активно входять на ринок, що змушує основних інвесторів пом'якшити своє ставлення до криптоактивів. В епоху "велика риба з'їдає маленьку" гіганти рішуче здійснюють злиття та поглинання не лише для розширення, а й для виживання.

Варто зазначити, що ми спостерігаємо нову тенденцію: раніше традиційні фінансові компанії купували криптовалютні компанії, а тепер навпаки, криптогіганти почали купувати традиційні фінансові послуги. Це означає, що криптогіганти вже перестали бути руйнівниками і почали ставати інтеграторами.

Список для придбання на 2025 рік

Основні придбання компанії у 2025 році включають в себе такі:

1. Платформа для торгівлі криптоопціонами та ф'ючерсами: домінує на ринку деривативів для установ
2. Платформа управління життєвим циклом токенів: надає послуги для розробників у повному обсязі
3. Платформа для реклами на блокчейні та аналізу атрибуції: створення двигуна зростання екосистеми
4. Команда з технологій захисту приватності: ключова функція для завершення екосистеми

Платформа реклами та атрибуції на блокчейні

Ця платформа може допомогти розробникам точно визначити канали отримання користувачів, оцінити реальний дохід від інвестицій у маркетингові кампанії та створити точні цільові аудиторії на основі даних про поведінку користувачів у блокчейні.

Придбання цієї платформи є частиною створення ексклюзивної конкурентної переваги для власної мережі Layer 2. Завдяки інтеграції, розробникам на мережі надається найкращий «вірусний зростання» набір інструментів, щоб заохотити їх обирати цю мережу для створення додатків. Це формує потужне позитивне колесо: кращі додатки приваблюють більше користувачів, а більше користувачів стимулює більше розробників приєднуватися, що прискорює розширення всієї екосистеми.

Команда з технологій захисту конфіденційності

Це "придбання талантів", в результаті якого купується команда розробників, а не сама компанія або токени. Ця команда є провідними експертами в області технологій захисту конфіденційності, особливо вони мають глибокі знання в технології нульових знань. Після придбання команда створить спеціальну "групу конфіденційності", яка буде присвячена інтеграції функцій захисту конфіденційності безпосередньо в базову архітектуру мережі.

Це вирішить загальну проблему прозорості транзакцій, що існує в сучасних публічних блокчейнах, дозволяючи цій екосистемі підтримувати корпоративні сценарії застосування, які більше зосереджені на безпеці конфіденційності та мають вищу цінність, створюючи унікальну диференційовану перевагу в умовах жорсткої конкуренції Layer 2.

Крипто деривативна біржа

Це найбільша угода злиття та поглинання в історії криптовалютної індустрії, її сума досягає 2,9 мільярда доларів.

Ця угода зробила компанію лідером на глобальному ринку крипто-деривативів та принесла високі прибутки з більш стабільним джерелом доходу. На відміну від спотової торгівлі, опціони, як інструменти хеджування, мають попит на торгівлю незалежно від зростання чи падіння ринку, тому їхній дохід більш стабільний.

Після завершення придбання компанія досягне справжньої диференційованої конкуренції. Вона стане єдиною платформою на ринку, яка зможе одночасно пропонувати спотову торгівлю, ф'ючерси, що відповідають стандартам США, міжнародні безстрокові контракти та торгівлю опціонами. Ця матриця продуктів "чотири в одному" є нездатною для копіювання з боку конкурентів. Додатково до власних переваг у сфері відповідності, цей "універсальний" і відповідний продуктова комбінація має безпрецедентну привабливість для інституційного капіталу, який обережно ставиться до офшорних бірж через невизначеність регулювання.

Платформа управління токенами

Ця платформа надає комплексні послуги, допомагаючи проектам вирішувати складні питання, такі як розподіл акцій, плани розблокування та відповідність податковим вимогам. Раніше ця платформа залучила 5,5 мільйона доларів США та управляє токенами загальною вартістю понад 8,5 мільярда доларів США, а її клієнти включають відомі проекти в галузі.

Завдяки придбанню платформи компанія отримала можливість втручатися у проекти вже на етапі "дитячого садка", що надає перевагу перед традиційними моделями, адже це прискорює весь проектний цикл. Інтегрувавши його в платформу послуг для установ, було створено кінцевий цикл обслуговування від інкубації проекту до його зрілості. Ця модель "повного життєвого циклу" не лише значно підвищила лояльність клієнтів, а й створила для компанії ексклюзивний, високоякісний канал постачання проектів.

Більш того, з прискоренням тенденції оцифрування традиційних фінансових активів, попит інституційних клієнтів на інструменти управління життєвим циклом токенів, які є відповідними та ефективними, зростає. Це придбання дозволяє компанії ідеально відповідати на цю нову високоцінну ринкову потребу, що можна назвати "вчасно".

Перспективи майбутнього

можливі цілі для великого придбання

На ринку постійно ходять чутки, що компанія хоче придбати одного з великих емітентів стабільних монет. Якщо це справдиться, то синергія буде величезною:

• Фінансовий аспект: це дозволить компанії повністю інкорпорувати всі доходи від відсотків на резерви стабільної монети, а не лише отримувати частку. Це принесе величезний і стабільний грошовий потік.

• Стратегічний рівень: це дозволить компанії безпосередньо контролювати найбільшу у світі "комплайн" стейблкойн. На фоні ухвалення відповідного законопроекту, наявність цього стейблкойна стане потужною зброєю в боротьбі з конкурентами та зміцнить його позицію як глобального фінансового хабу, орієнтованого на долар, що відповідає вимогам регуляторів.

Незважаючи на чітку стратегічну логіку, успішний вихід на біржу цільової компанії та стрімке зростання її акцій призвели до значного збільшення вартості придбання в короткостроковій перспективі, що знижує можливість цього. Проте, враховуючи глибоку інтеграцію між сторонами, це безсумнівно є стратегічним варіантом на довгий термін.

просування "токенізованих акцій"

Компанія активно шукає схвалення регуляторних органів для надання клієнтам послуги "токенізовані акції". Цей крок має чітку мету, а саме – з'єднати традиційний фінансовий ринок з економікою на блокчейні. У разі успіху це призведе до конкуренції з роздрібними брокерами.

Ця тенденція тісно пов'язана з попереднім придбанням платформи управління токенами. Платформа, яка спеціалізується на управлінні структурою капіталу токенів, планами належності та відповідністю, є саме тією основною інфраструктурою, необхідною для токенізованих акцій. Це свідчить про те, що стратегія придбання компанії спрямована не лише на криптоорієнтовані активи, але й готується до підтримки токенізації фізичних активів.

Стратегічне резюме

Компанія переходить від простого "торгового майданчика" до "фінансової операційної системи", яка обслуговує всю економіку на блокчейні. Ця операційна система надає розробникам інструменти для створення, компаніям - рішення для управління активами, а установам та роздрібним користувачам - найкращі платформи для інвестицій та торгівлі.

Цю систему можна підсумувати в чотирьох основних стовпах:

1. Панування на ринку інститутів: використовуючи платформу деривативів та переваги відповідності, завоювати найбільш цінних інституційних клієнтів.

2. Удосконалення екосистеми розробників: використовуючи мережі Layer 2 та різноманітні інструменти, завоювати серця розробників.

3. Вертикальна інтеграція ціннісного ланцюга: використовуючи інструменти управління токенами та інші, захопити всю цінність життєвого циклу від народження проекту до交易.

4. Побудова регуляторного захисту: перетворення комплаєнсу на найпотужнішу зброю для протистояння зовнішній конкуренції.

Коротше кажучи, компанія прагне стати "яблуком криптосвіту": вертикально інтегрованою, гладкою у користуванні, безпечною та відповідною екосистемою. А її суперники більше схожі на відкритий альянс "андроїдів". Ця велика гра вже зробила ключові ходи, тепер варто подивитися, чи зможе вона ідеально інтегрувати ці придбання і справді реалізувати свою мрію про "імперію на ланцюгу".