Ethereum десяти річчя: чотири основні виклики другого десятиліття

Ethereum за останнє десятиріччя пережив кардинальні зміни. Від початкового "експериментального проєкту" він перетворився на платформу, що управляє більш ніж 44 мільярдами доларів США у вартості Layer2, і став однією з основ інфраструктури глобальних криптовалютних ETF. Протягом цього десятиліття Ethereum пережив важливі події, такі як DAO-форк та злиття, і кожна криза ставала поштовхом для технологічного прогресу.

Однак, на порозі другого десятиліття, Ethereum стикається з більш серйозними випробуваннями. Чотири великі проблеми: абстракція облікових записів, екосистема Layer2, проблеми MEV та глобальне регулювання, наче меч Дамокла, висять над головою. З надходженням значних інституційних інвестицій через ETF, а також очікуванням звичайних користувачів на краще взаємодію, Ethereum потрібно знайти новий баланс між технічними ідеалами та реальними потребами.

Абстракція рахунку: баланс зручності та безпеки

У травні 2025 року повідомлення про те, що користувач став жертвою крадіжки гаманця, привернуло широку увагу. Користувач, використовуючи функцію "одноклікове оновлення абстракції рахунків" у певному гаманці, ненавмисно надав доступ шкідливому контракту, внаслідок чого було переведено ETH на суму 120 тисяч юанів. За даними безпекової компанії, через два тижні після оновлення Pectra було вкрадено більше 100 тисяч гаманців через вразливість авторизації EIP-7702, загальні збитки сягнули 150 мільйонів доларів.

Запровадження EIP-7702 дозволяє звичайним користувацьким гаманцям тимчасово мати функціональність смарт-контрактів, підтримуючи нові можливості, такі як пакетні угоди та оплату Gas-кошту. Це теоретично вирішує давню проблему з користувацьким досвідом в Ethereum, спрощуючи складні операції до одиничних кроків. Однак, за цією зручністю приховані величезні ризики безпеки.

Експерти з безпеки вказують, що EIP-7702 порушує основне припущення "EOA не може виконувати код контракту", що ставить під загрозу багато старих контрактів, які покладаються на tx.origin==msg.sender, під ризик атаки повторного входу. Ще серйозніше, хакери використовують цікавість користувачів до нових функцій, щоб спонукати їх авторизувати шкідливі контракти. Дані показують, що новачки, які вперше стикаються з абстракцією облікового запису, складають до 73% серед жертв.

Щоб впоратися з цими викликами, спільнота Ethereum просуває "стандарти безпеки смарт-рахунків". Новий стандарт вимагає, щоб гаманці відображали стан відкритого виходу делегованого контракту та вводили 72-годинний період охолодження. Однак справжнім викликом є те, як знайти баланс між гнучкістю та безпекою. Інституційні користувачі потребують складних механізмів управління правами, тоді як звичайні користувачі хочуть, щоб операції були простими та зрозумілими. Як зазначив Віталік, абстракція рахунків - це не кінець, а процес постійної боротьби між "суверенітетом користувачів" і "бар'єрами безпеки".

Layer2 екосистема: тривоги розколу за繁荣

Незважаючи на те, що загальна заблокована вартість Layer2 перевищить 52 мільярди доларів США у 2025 році, а добовий обсяг торгівлі становитиме 40 мільйонів угод, користувачам все ще потрібно постійно перемикатися між різними Rollup, відчуваючи себе, ніби вони мандрують між кількома паралельними всесвітами.

Сьогодні екосистема Layer2 демонструє двополярний стан. У таборі Optimistic Rollup деякі платформи завдяки своїй EVM-сумісності стали пріоритетом для розробників і займають 72% ринкової частки. У таборі ZK-Rollup завдяки технології нульових знань час підтвердження транзакцій скорочено до 2 секунд, а комісії на 60% нижчі, ніж у Optimistic Rollup, що дозволяє їм швидко наздоганяти.

Однак за цим процвітанням приховано безліч проблем:

1. Розрив ліквідності: між різними платформами існують величезні відмінності в ліквідності, користувачам потрібно повторно поповнювати рахунок.
2. Технічна фрагментація: Optimistic Rollup та ZK-Rollup мають свої переваги та недоліки, розробники стикаються з вибором технології.
3. Централізовані ризики: ключові компоненти деяких платформ контролюються єдиною сутністю, що створює ризик єдиної точки відмови.

Щоб вирішити ці проблеми, в індустрії були запропоновані рішення, такі як "суперланка" та "ZK-альянс", які намагаються реалізувати міжланкову взаємодію та визнання доказів. Проте, реалізація цих рішень не відбувається гладко. Як зазначив один аналітик, остаточна форма Layer2, чи зможе вона стати "безшовною мережею", безпосередньо вплине на те, чи зможе Ethereum підтримувати масштаб у 1 мільярд користувачів.

MEV: Дилема справедливості та ефективності

Проблема MEV (максимально можливе вилучення вартості) стала ще більшою після переходу Ethereum на PoS. У першому кварталі 2025 року загальна сума вилучення MEV в Ethereum становила 520 мільйонів доларів США, з яких 73% становили арбітраж на DEX та ліквідації. 15%-20% фактичних витрат звичайних користувачів за транзакції насправді є "прихованим податком" за це.

Ще більш тривожним є тренд централізації MEV. Приблизно 65% прав на побудову блоків контролюється кількома провідними будівельниками, що може призвести до того, що Ethereum перетвориться на "ігровий майданчик для високочастотної торгівлі".

Щоб впоратися з цим викликом, спільнота Ethereum впроваджує кілька рішень, включаючи крипто-чергу пам'яті, MEV-Burn тощо. Модель розділення пропонентів і будівельників (PBS) також вважається такою, що може зменшити ризики централізованого контролю. Однак, як балансувати справедливість і ефективність у цих рішеннях, залишається складним завданням.

Як зазначив один з ключових розробників, "MEV не є вразливістю, а неминучим наслідком прозорості блокчейну. Наша мета не в тому, щоб усунути MEV, а в тому, щоб зробити розподіл прибутків більш справедливим для всієї мережі."

Регулювання та фінансування: гра між відповідністю та децентралізацією

Зі значним припливом інституційних коштів, Ethereum стикається з безпрецедентним регуляторним тиском. У липні 2025 року, затверджений ETF на Ethereum залучив 2,2 мільярда доларів чистого припливу, частка інституційних інвесторів у ETH зросла з 5% до 18%. Тим часом, регуляторні політики в усьому світі також постійно посилюються.

США, Європейський Союз та країни Азії застосовують різні стратегії регулювання криптовалют, що призводить до ряду "регуляторного арбітражу". Деякі DeFi протоколи розгортають різні версії в різних регіонах, щоб відповідати регуляторним вимогам. Це "фрагментарне регулювання" не лише збільшує витрати для розробників, але й підриває бачення Ethereum як єдиної глобальної інфраструктури.

Хоча приплив інституційних коштів підвищив ліквідність, він також зробив зв'язок між Ethereum і традиційними фінансовими ринками більш тісним. Кореляція ціни ETH з американськими акціями суттєво зросла, чутливість до макроекономічних факторів також значно підвищилася. Ця зміна призвела до радикальної трансформації "механізму захоплення вартості" Ethereum.

У цей ключовий момент Ethereum потрібно знайти баланс між "комплаєнс-інноваціями" та "деконцентрацією початку". Деякі регіони можуть стати ідеальними полігонами, які зможуть з'єднати традиційну фінансову систему та залучити глобальні крипто-компанії.

Висновок

Виклики, з якими стикається Ethereum у другому десятилітті, по суті є продовженням "декентралізації, безпеки, масштабованості" - неможливого трикутника. Як знайти баланс між цими, здавалося б, суперечливими цілями, визначить, чи зможе Ethereum дійсно стати глобальною інфраструктурою для 1 мільярда користувачів.

Як сказав Віталік, "нам не потрібен ідеальний блокчейн, нам потрібен 'блокчейн, що постійно еволюціонує'". Можливо, остаточна цінність Ethereum полягає не в тому, щоб вирішити всі проблеми, а в тому, щоб довести, що децентралізовані мережі можуть продовжувати рухатися вперед у боротьбі між ідеалом і реальністю.

Другий десяток років вже розпочався, відповіді поступово з'являться через кожен рядок коду, кожне оновлення та реальний досвід кожного користувача.