18 серпня, за повідомленням Coindesk, звіт Galaxy Research показує, що обсяг застав у крипторинку у II кварталі зростає на 27%, досягаючи 53,1 мільярда доларів, що є найвищим рівнем з початку 2022 року, головним чином під впливом попиту на кредитування в Децентралізованих фінансах та відновлення ризикового апетиту. Біткойн впав з 124 тисяч доларів до 118 тисяч доларів, що призвело до ліквідації на ринку криптопохідних на понад 1 мільярд доларів, що є найбільшим обсягом ліквідацій лонг позицій з початку серпня. Аналітики вважають, що це більше схоже на здорову фіксацію прибутку, а не на початок розвороту, але також підкреслює вразливість ринку, коли важелі швидко накопичуються.

Аналітики Galaxy зазначають, що точки тиску вже почали проявлятися. У липні Aave зафіксував значні виведення, що призвело до підвищення процентних ставок на позики ETH вище доходності стейкінгу ефіру, що зламало логіку торгівлі «циклічною арбітражем» — тобто використання стейкованого ETH як застави для отримання додаткового ETH. Цей процес де-лівериджування спричинив виведення позицій стейкінгу, що призвело до встановлення історичного рекорду за чергою на вихід з Beacon Chain Ethereum, яка склала 13 днів.
Galaxy повідомляє, що з липня витрати на кредитування USDC на позабіржовому ринку постійно зростають, тоді як процентні ставки по кредитах в мережі залишаються стабільними. Різниця між ними розширилася до найвищого рівня з кінця 2024 року. Це розходження означає, що попит на долар за межами мережі перевищує ліквідність в мережі, і якщо ринкове середовище ще більше ускладниться, це може посилити волатильність. На фоні стрімкого зростання обсягів кредитування, концентрації кредитних можливостей, зменшення ліквідності в Децентралізованих фінансах та постійного розширення розриву між ринками доларів в мережі та за її межами, система починає демонструвати більше точок тиску. Ця ліквідація на 1 мільярд доларів у четвер нагадує, що вплив важелів є двостороннім.