前言

本報告聚焦於 2025 年 2 月 21 日至 2 月 27 日期間 Web3 行業的政策與宏觀事件動態。本週，行業在監管與市場層面均迎來重要進展：2 月 21 日，MiCA 監管框架下首批 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣，標誌著穩定幣在歐洲市場的合規化進程加速；2 月 25 日，美國諮商會發布數據顯示，消費者信心指數大幅下降，反映出宏觀經濟環境的不確定性；同日，美國南達科他州否決了比特幣財政儲備法案，而 2 月 26 日，俄克拉荷馬州《戰略比特幣儲備法案》（HB 1203）順利通過眾議院委員會審議，進入全體投票階段，凸顯了美國各州在加密政策上的分歧與博弈；此外，2 月 26 日，香港即將發佈第二份虛擬資產政策宣言，旨在強化監管框架的同時推動創新發展。這些事件表明，Web3 行業正面臨全球範圍內監管與市場環境的深刻變化，項目方與從業者需密切關注政策走向，以應對潛在的機遇與挑戰。

摘要

• 2 月 21 日 —— MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣
• 2 月 25 日 —— 美國 2 月消費者信心指數大幅下降
• 2 月 25 日 —— 美國南達科他州否決比特幣財政儲備法案
• 2 月 26 日 —— 俄克拉荷馬州《戰略比特幣儲備法案》已獲眾議院委員會通過並進入全體投票階段
• 2 月 26 日 —— 香港即將發佈第二份虛擬資產政策宣言，強化監管與創新發展

重點關注事件

2 月 21 日 —— MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣

Circle 歐盟戰略與政策高級總監 Patrick Hansen 發文稱，MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣，該名單包括 Banking Circle、穩定幣發行商 Circle、Crypto.Com、Fiat Republic、Membrane Finance、Quantoz Payments、Schuman Financial、法國興業銀行、StabIR 和 Stable Mint。他補充道，這 10 家服務提供商已發行了 10 種與歐元掛鉤的穩定幣和 5 種與美元掛鉤的穩定幣。值得注意的是，Tether 並未出現在名單上。

該事件標誌著歐盟加密貨幣監管框架進入實施階段，可能對行業產生多維度影響。該框架的准入機制或將促使更多項目調整合規策略，而鏈上審計、資產託管等配套服務需求可能逐步增長，潛在衍生市場規模預估可達百億歐元級別。作為全球首個全面落地的加密監管體系，MiCA 的模式可能為其他地區提供參考，但其實際效果仍需觀察市場接受度與執行力度。【1】

2 月 25 日 —— 美國2月消費者信心指數大幅下降

美國當地時間 2月 25 日，美國世界大型企業聯合會（Conference Board，又稱諮商會）發佈的最新數據顯示，消費者信心指數大幅下降，表明消費者對美國經濟前景的擔憂加劇。數據顯示，2 月消費者信心指數降至 98.3，較 1 月的 105.3 下降 7 個點，不僅低於市場預期的 102.3，還創下 2024 年 6 月以來的最低水平，同時也是 2021 年 8 月以來的最大單月跌幅。這是該指數連續第三個月下滑。如果消費者信心持續下滑，可能會抑制消費需求，進而拖累經濟增長，需要密切關注後續政策調整和經濟數據的變化。【2】

2 月 25 日 —— 美國南達科他州否決比特幣財政儲備法案

美國南達科他州眾議院商業與能源委員會於 2 月 24 日擱置了《HB 1202 法案》，該法案原提議允許州政府將比特幣納入財政儲備資產。由於本屆立法會議的法定會期僅 40 天，而該法案被推遲至“第 41 天”審議，這一程序性決定實質上等同於否決。提案曾引發激烈爭論，支持者認為比特幣可作為對衝通脹的工具，而反對者則擔憂其價格波動可能影響州財政穩定。

南達科他州成為 2025 年首個否決政府持幣計劃的州，與近期德州、佛州批准類似法案形成鮮明對比。這一決定可能影響懷俄明、猶他等原計劃參考該法案的保守州政府，使其重新評估政治與財政風險。此外，州養老基金及信託賬戶約 17 億美元的潛在比特幣配置需求被暫時凍結，或影響機構級加密託管業務的市場擴展。此事件凸顯美國地方政府在加密貨幣監管上的分歧，科技驅動型經濟體更傾向於開放政策，而農業和能源主導州則更為審慎。【3】

2 月 26 日 —— 俄克拉荷馬州《戰略比特幣儲備法案》（HB 1203）已獲眾議院委員會通過並進入全體投票階段

美國俄克拉荷馬州眾議院財政委員會於 2025 年 2 月 26 日投票通過《戰略比特幣儲備法案》（HB 1203），該法案授權州立基金可將不超過 10% 的財政儲備配置於比特幣（BTC），目前提案已移交州眾議院全體會議表決，若通過將於 2026 財年生效。該法案若最終立法，將成為美國首個允許大規模政府資金配置數字資產的州級政策，可能引發連鎖效應：其一，俄克拉荷馬州的財政儲備中的大量資金將流入加密市場，直接增強 BTC 機構持倉量；其二，立法框架為其他州提供參考模板，亞利桑那州已啟動類似提案研究；其三，法案要求數字資產需滿足“合規交易所上架+市值前五”標準，或推動 Gate 等平臺加速合規化進程。【4】

2 月 26 日 —— 香港即將發佈第二份虛擬資產政策宣言，強化監管與創新發展

香港財政司司長在 2025 至 2026 年度《財政預算案》中宣佈，政府即將發佈第二份虛擬資產政策宣言，旨在融合傳統金融服務優勢與虛擬資產技術創新，提升實體經濟活動的安全性和靈活性。 此外，政府計劃在年內就虛擬資產場外交易和託管服務的發牌制度進行諮詢，並已向立法會提交有關法定貨幣穩定幣發行人監管的條例草案，待通過後，金管局將盡快審批相關牌照申請。 此舉旨在鼓勵本地及國際企業探索虛擬資產技術的創新應用，鞏固香港在全球虛擬資產生態中的領先地位。【5】

小結

在 2025 年 2 月 21 日至 28 日期間，加密貨幣市場與宏觀經濟領域發生多起重要事件，對行業走勢產生顯著影響。MiCA 監管框架下，首批 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣，名單涵蓋 Banking Circle、Circle、Fiat Republic 等；美國消費者信心指數大幅下降，反映出宏觀經濟的不確定性；美國南達科他州否決比特幣財政儲備法案，而俄克拉荷馬州《戰略比特幣儲備法案》通過眾議院委員會審議，進入全體投票階段；香港即將發佈第二份虛擬資產政策宣言，旨在強化監管與推動創新發展。這些事件表明，加密貨幣行業正面臨全球監管與市場環境的深刻變化。

參考資料：

1. X,https://x.com/paddi_hansen/status/1892182713345737006
2. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/02/25/february-consumer-confidence-comes-in-lighter-than-expected-in-latest-sign-of-slowing-economy.html
3. South Dakota Legislature,https://mylrc.sdlegislature.gov/api/Documents/282760.pdf
4. X,https://x.com/solidintel_x/status/1894666500193095886
5. Rthk hk,https://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1793233-20250226.htm

Gate 研究院
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平臺，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

點擊鏈接立即前往

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。