實用代幣與熱門幣種:未來市場走向何方?

2024年4月至2025年初,加密貨幣市場經歷了多輪熱門幣種的狂熱。然而,隨着某熱門代幣價格大幅下跌,投資者開始重新審視實用代幣的投資價值。

實用代幣通常作爲協議或區塊鏈的費用支付手段。許多項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼,市場格局的變化是否會爲實用代幣帶來更好的回報?

中心化交易所代幣表現更爲穩定

在某熱門代幣推出後,相關領域迅速升溫,但一個月內便開始降溫,到2月1日時已出現虧損。此後,該類代幣價格持續下跌。其他領域如公鏈、DeFi和基礎設施的代幣也出現了類似走勢。

然而,這期間比特幣和中心化交易所代幣保持了穩定,後者甚至出現了價格漲。

中心化交易所代幣深度分析

今年8個主要中心化交易所代幣中,有7個表現優於比特幣,其中6個實現了正收益。某交易所代幣在早期階段顯著漲,而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度增長。

中心化交易所代幣更加穩定的原因何在?

中心化交易所代幣的收益

一個可能的原因是中心化交易所代幣的收益更高(這裏的收益指代幣銷毀或回購金額)。過去一年,中心化交易所代幣的平均收益與市值比爲0.12,是DeFi項目的兩倍有餘。

中心化交易所代幣收益與回報率關係

如前所述,在這些交易所代幣中,某代幣表現最爲穩定,這反映了其2025年1月1日至3月18日期間的價格回報與去年收益市值比的顯著相關性。然而,並非每個代幣都遵循相同趨勢。例如,某交易所代幣位於分析圖右下角,因爲它在2024年回報很高,但這種回報未能持續到2025年。

值得注意的是,有幾家交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

總結

在市場下行期間,中心化交易所領域的價格可能因收益預期而保持穩健。然而,在評估各交易所時,仍有許多其他因素在推動代幣價格變化。

研究方法

本分析從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣,包括:

• 確認有收益或費用數據的代幣
• 確認沒有收益的代幣(如熱門代幣)

不包括:

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣