中美貿易戰對制造業週期與通脹的影響分析

長期影響

• 145%關稅將抑制需求，加速供應鏈脫鉤
• 美國制造成本預計漲8%-15%
• 2026年庫存壓力達到峯值，制造業週期下行

市場反應

• 美股:工業板塊短期漲,科技股承壓
• 加密貨幣:隨通脹和流動性變化而波動

投資建議

• 關注PMI指數和第一季度財報
• 謹慎布局制造業
• 考慮投資東南亞供應鏈相關股票

宏觀經濟環境

中美雙方陷入僵局,互徵高額關稅導致經濟損失加重。全球約80個國家的立場將在中美博弈中起關鍵作用,尤其是在貿易戰升級和供應鏈重組方面。中美之間的博弈可能從"膽小鬼賽局"轉向"鷹鴿賽局",全球經濟體的支持將決定最終結果。

資金流向分析

• ETF資金:本週大幅流入30.14億,資金面表現改善
• 穩定幣:本週增發21.7億,增發水平中等
• 場外溢價:穩定幣溢價回升,輕微溢價

主要加密貨幣市場分析

比特幣(BTC):

• 技術面:處於四小時線段高位,需警惕衝高後回落
• 鏈上籌碼:籌碼峯回歸9.3萬附近

以太坊(ETH):

• 走勢弱於BTC,ETH/BTC比價下破
• 鏈上活躍地址上升,可能預示階段性築底完成

關稅對制造業的影響

短期影響(2025年Q2-Q3)

• 出口激增:中國、越南、美國進出口增長20%
• 庫存積壓:廠商囤貨避關稅,Q3庫存壓力大
• 各行業影響:
  • 電子:PC/手機Q2出貨上修,2025年增速降至0-3%
  • 紡織:鞋價漲11.6%,銷量降10-15%
  • 汽車:Q2銷量創新高,下半年需求回落

長期影響(Q4-2026)

• 需求回落:
  • 電子:價格漲10-20%,2025年出貨持平
  • 紡織:中國出口降80%,鞋價漲50%,銷量降15%
  • 汽車:電動車價格漲10-15%,銷量下滑
• 供應鏈重組:
  • 中國隊:佔全球制造30%,轉向全球南方
  • 美國隊:成本漲8-15%,依賴美墨加
  • 轉單趨勢:紡織至越南/印度,電子至臺/日/韓/印,汽車至墨西哥
• 2026年庫存去化壓力達峯,制造業週期惡化

關鍵觀察指標

• 軟數據:PMI、物價預期在Q2-Q3見頂
• 硬數據:Q2出口/工業生產增20%,Q3後減速
• 財報:關注蘋果、耐克、特斯拉Q1關稅成本與需求指引
• 政策:联准会通脹應對、關稅豁免政策