本週圖表：華爾街的“無限貨幣漏洞”從比特幣轉向其他幣

華爾街長期以來已掌握了將復雜性轉化爲印鈔機的創造藝術。他們是如何做到的？金融工程——一種通過結構化債務、股權和衍生品以擠出收益的藝術，常常違背常規。

這是一部賺取財富的劇本——並在2008年幾乎摧毀了系統。現在，這種復雜的貨幣工程已經進入了加密市場。

隨着華爾街對加密貨幣的接管，金融工程迅速成爲加密市場的支柱。它現在處於該領域最新一輪最熱門趨勢之一的中心：加密國庫策略。

這一趨勢由邁克爾·塞勒倡導，他的公司——MicroStrategy (MSTR)，現在簡化爲Strategy——開始將比特幣作爲公司儲備資產和市場信號進行收購。

但真正的創新不僅僅是購買BTC並持有。關鍵在於公司是如何融資進行這些購買的：發行可轉換債券和股權以籌集資金，然後將這些資金循環用於購買更多比特幣。每次公告都引發了策略公司股價的飆升，這反過來又使新的資本籌集變得更加容易和有利可圖。

其他人注意到了。

最初作爲比特幣的賭注，變成了一種新型財政管理的藍圖：宣布加密貨幣財政策略，股票漲，籌集資金，購買代幣，觀察股價進一步漲，重復。

這是 Animoca Brands Research 所稱的新 "無限金錢漏洞"。

“這種利用債務和股權發行（如可轉換票據和股票發行）的金融工程方法，專門用於持續收購加密資產的融資，產生了‘飛輪’效應，”該公司在一份研究報告中表示。

無限貨幣漏洞。(Animoca Brands Research) 顯然，這臺印鈔機並沒有停止在比特幣上。較小的公司開始將其應用於其他流行的替代幣，包括XRP、ETH和SOL。

但爲什麼要選擇其他幣種？畢竟，比特幣市場已經成熟，週期已經明確定義，像邁克爾·塞勒（Michael Saylor）這樣的投資者已經證明，回報爲股東帶來了良好的收益，同時也使公司能夠繼續籌集資金。

根據Animoca的研究，這是一種早期階段的優勢。

"將這種 '飛輪' 模型應用於山寨幣可能會爲增長和盈利提供比比特幣更長的跑道。盡管比特幣的市場更加成熟，其價格發現經歷了幾次重大週期，但龐大而多樣化的山寨幣市場在許多方面仍處於初期階段，" 研究指出。

故事繼續 快速查看回報圖表顯示，從短期來看，這種山寨幣財務策略爲公司及其股東帶來了收益。

(Animoca Brands Research) "在[山寨幣庫]公告當天，股價平均增長161%。這一上升趨勢持續，公告後一天平均收益150%，七天後185%，30天後226%，" 該說明說。

"這種即時市場反應也強調了市場願意投資於公開交易的 '包裝' 以獲得對山寨幣的曝光。"

有趣的是，Animoca的數據表明，推出這些財政策略並沒有影響基礎代幣的實際價格。這或許爲投資者湧向這些股權“包裝”而非實際代幣提供了一個有說服力的理由。

此外，缺乏代幣交易所交易基金(ETFs)意味着華爾街的選擇有限，只能投資這些策略公司以獲取收益。

對於投資者來說，這些巨大的短期收益是難以忽視的，只要對這種金融工程存在需求，資本就會繼續流入其中。

唯一的問題是：這是否可持續？

"如果市場情緒發生變化或山寨幣價格經歷長期下跌，那麼這些策略的槓杆性質可能帶來相當大的固有風險，" Animoca Brands 的研究分析師表示。

"然而，這一趨勢突顯了一個重要的可服務市場，專注於將傳統金融與加密貨幣相結合的結構化產品，”報告補充道。

所以現在，"無限金錢漏洞" 爲勝利而來。

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