機會經濟框架對加密貨幣市場的潛在影響

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的觀望期。投資者期待联准会主席鲍尔就最新就業和通脹數據發表看法,並對未來貨幣政策給出明確指引,這將成爲9月利率決策的重要參考。

值得關注的是,民主黨總統候選人近日公布了首個經濟政策框架——"機會經濟"。該框架旨在通過政府政策從住房、醫療、食品和育兒四個方面降低美國民衆的生活成本。如果得以實施,可能推動加密貨幣市場重現2021年的漲趨勢,但同時也可能引發美國通脹重燃。

降低美國家庭成本議程——1.7萬億規模的補貼計劃

隨着正式獲得總統候選人提名,某位候選人的聲勢明顯提升,民調數據一度超過對手。雖然民調結果存在主觀性,但也反映出其競選團隊的實力不容小覷。因此有必要積極關注並分析其可能的施政路線。

長期以來,該候選人因缺乏明確的經濟政策偏好而受到質疑。但最近發布的《降低美國家庭成本議程》文件引發了較大爭議。這是一份極左的經濟政策,通過政府幹預從四個方面降低美國民衆的生活成本:

住房方面:

1. 呼籲四年內建造300萬套新住房,通過稅收優惠、400億聯邦創新基金等方式刺激住房建設。

2. 打擊企業與大型房東,阻止華爾街投資者大量購買和加價出售房屋。

3. 爲首次購房者提供25000美元首付補貼,名額擴大到400萬。

醫療方面:

1. 設定胰島素和處方藥自付費用上限。

2. 加快醫療保險對處方藥的談判。

3. 打擊制藥公司和醫藥中間商的不當行爲,提高行業透明度。

食品日用品方面:

1. 推進禁止食品和雜貨價格欺詐的禁令。

2. 制定規則限制大公司從食品和雜貨中獲取過高利潤。

3. 賦予監管機構新權力調查和處罰違規公司。

育兒方面:

1. 爲有孩子的中產家庭減稅,每名兒童最高抵免3600美元。

2. 爲新生兒家庭第一年提供6000美元稅收抵免。

3. 爲雙職工家庭和醫療保險購買減稅。

該方案承諾將在上任100天內開始實施。但也引發了諸多爭議,主要集中在住房和食品日用品政策,以及總體預算上。反對者認爲激進的住房政策將加重政府債務,食品日用品政策則違背市場規律。

非營利組織估計,該方案將在未來10年導致政府赤字增加1.7-2萬億美元,可能加劇債務危機、推高通脹,並因增加富人稅負而加劇社會矛盾。該法案公布後,美元指數和黃金均出現較大波動。

對加密市場的影響——短期利多長期利空

該法案主要惠及美國中產階級,佔人口50%以上。若得以實施,短期內將顯著降低這些家庭的生活成本,增加可支配收入。這將爲風險資產尤其是高成長性科技資產的漲創造條件。

這一場景在2021年已經上演過。當時拜登政府推出的1.9萬億新冠救助法案,讓美國家庭可支配收入激增,引爆了以比特幣爲首的加密市場牛市。但隨後也引發了嚴重通脹,迫使联准会進行了長達兩年多的貨幣緊縮。

因此,類似規模的經濟政策若實施,短期內將利好加密資產,但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然這需要該候選人贏得選舉並有效落實政策,值得持續關注。