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美国银行近期发布的研究报告引发了市场对美联储9月可能降息的猜测。然而,该报告明确指出,目前经济数据并不支持美联储在9月政策会议上匆忙启动宽松周期。
美银分析团队强调,一些支持降息的决策者可能低估了劳动力供应冲击的影响,同时也未充分认识到通胀的顽固性。值得注意的是,当前通胀率仍然高于美联储2%的目标水平,这一事实不容忽视。
报告还特别提醒,最近的关税上调可能会对物价产生更为显著和持久的影响。美银分析团队表示:"如果9月就开始降息,美联储可能会面临在通胀尚未达到峰值时就启动宽松周期的风险。"基于这些考虑,美银维持了其"今年不会降息"的基本预测。
值得一提的是,美银还指出了一个有趣的可能性——"被动降息"。这种情况可能由劳动力市场恶化而非通胀控制成功所引发。最近美国非农就业数据的下修增加了这种可能性的概率。
总的来说,美银的这份报告为市场提供了一个更为谨慎和全面的视角,提醒投资者和政策制定者在考虑货币政策变化时需要权衡多方面因素,不应仅仅关注单一指标。