SEC監管風格轉變:從對抗走向對話

2025年初,美國證券交易委員會(SEC)對加密領域的監管方式發生了顯著變化。隨着新領導層的上任,SEC開始嘗試"對話式治理"模式,成立專項工作組、終止部分調查案件,並啓動行業圓桌會議系列。這一系列舉措是否意味着SEC正從嚴厲執法轉向更加協作的監管方式?在新任主席正式就職前,這些調整能否真正推動加密行業邁向合規與創新並重的新階段?

SEC近期關鍵動作:從執法主導到對話治理

2025年1月以來,SEC在加密領域的監管策略出現明顯調整。新成立的加密工作組由專員Hester Peirce領導,預計將優先界定加密資產的證券屬性,並探索合法發token的途徑。這可能爲市場帶來更清晰的監管框架,吸引更多傳統金融機構進入。

SEC還宣布將於2025年4-6月舉辦四場圓桌會議,議題涵蓋加密交易、托管、資產代幣化及DeFi等。這些會議向公衆開放,Peirce稱之爲"加密監管明晰化春季衝刺",表明SEC正嘗試通過行業對話制定更明確規則。

此外,SEC官方文件中涉及"區塊鏈"的術語在2025年2月創下歷史新高,反映其對加密行業的關注度顯著提升。

SEC終止多項加密案件調查,釋放緩和信號

截至2025年3月,SEC在加密領域的執法動態確實出現了一些調整,部分案件以和解、撤訴或終止調查告終,顯示出一定程度的監管緩和跡象。

• 2025年1月,SEC結束對Hinman文檔相關案件的調查,未對以太坊是否屬於證券作出新裁決。

• 2025年2月,SEC正式終止對某交易平台的進一步調查,未追加處罰。

• SEC曾指控多個NFT發行方違反證券法。2024年12月,SEC撤銷部分訴訟,僅保留對明顯承諾回報項目的執法。

• 2025年3月,SEC與某DeFi協議達成和解,協議方同意註冊部分功能並繳納小額罰款。

• 2025年1月,SEC放棄對Tornado Cash開發者的訴訟,轉向與財政部協作監管。

• 2025年3月,SEC終止對Immutable的調查,未發現任何違規行爲。

• 2025年3月,Ripple與SEC達成初步和解協議,SEC同意退還部分罰款。

未來展望:新主席上任後的政策走向

目前SEC仍由代理主席Mark Uyeda掌舵,他已調整了部分加密政策,如暫停要求加密公司註冊爲交易系統的計劃,並推動成立加密特別工作組。

Paul Atkins是新任主席候選人,其任命被視爲推動加密友好監管的重要信號。他擁有豐富的金融監管經驗,支持創新與去中心化資產發展。然而,Atkins目前面臨利益衝突質疑,他承諾若通過任命將辭去現有職務並出售相關股權。

Atkins的提名仍在參議院聽證階段,定於2025年3月27日舉行聽證會。如獲任命,他可能推動相關立法進程,明確證券與非證券代幣的劃分標準。

結語

SEC近期的調整,標志着其從"對抗式監管"向"對話式治理"的轉型嘗試。若SEC能持續推動透明、合理的監管框架,優先制定具體規則,美國或將成爲全球加密創新中心;反之,若政策反復,加密項目可能選擇遷往監管更友好的地區。無論如何,2025年將是SEC與加密行業關係的關鍵轉折點。