前言

比特币符文（Runes）协议于2024年4月推出，开启了在比特币网络上创建同质化代币的新纪元。符文协议具有广泛的应用，类似于以太坊上的ERC-20代币。无论是meme币还是去中心化金融（DeFi）项目，符文都提供了一个灵活的平台。作为BRC-20标准的替代方案，符文协议旨在简化代币的创建和管理，同时无缝集成比特币基础设施。自4月20日上线以来，符文协议取得了显著成功。上线首日便有数百个符文被铸造。随着比特币减半的完成，符文协议的热度持续上升。

什么是符文？

符文（Runes）是一种新型比特币代币标准，由Casey Rodarmor开发。与BRC-20不同的是，每个符文都是可互换的，并利用比特币的安全框架存储余额。符文0至9是硬编码的，每个符文名称唯一，并有一个Unicode代码点作为货币符号。

符文的各个方面如下：

• 开发者与背景： 符文由Casey Rodarmor开发，作为比特币可替代代币标准，即Runes Protocol（符文协议）。该协议本身并非代币，而是为在比特币网络上创建代币提供了标准化框架。
• 符文的特点： 符文是一种类似以太坊ERC-20的可替代代币标准，但设计更为简洁，专为比特币网络量身打造。每个符文均可互换。
• 符文的存储与交易： 符文余额存储在比特币的UTXO（未花费交易输出）中，利用比特币的安全框架存储余额。用户可通过普通的比特币交易创建和交易符文。
• 代币创建过程： 符文使用OP_RETURN简化了代币创建过程，使其更加简单和高效。此外，符文支持开放铸币、公平分配和整体铸币，确保代币的公平性和分配。
• 代币名称与铸币： 符文代币名称有一定规则。最初，13个或更多字符可用作符文名称，每4个月会有一个字符更少的代币名称可用。名称最长可达28个字符。创世符文，即符文0，将在减半开始时开放铸币，并在接下来的约4年内结束。

符文的工作原理

代币发行与转让

为了创建或转移符文（Runes）代币，该协议通过OP_RETURN函数将信息分配给UTXO（未花费交易输出）。

代币发行

在发行符文代币时，协议消息需包含两个字段：SYMBOL和DECIMALS。SYMBOL字段定义新符文的代码，只能包含字母A到Z，不允许数字或特殊字符。如果代币名称已被占用，交易将被拒绝。DECIMALS字段指定新代币的小数精度。

代币转移

在符文代币转移过程中，分配给UTXO的信息需包含三个字段：ID、OUTPUT和AMOUNT。ID是正在转移的代币标识符，OUTPUT指定代币的接收UTXO，AMOUNT表示实际转账金额。此外，OP_RETURN消息数据还需包含大写的“R”字样，以向网络表明这是一次符文交易。

符文的优劣势分析

优势

• 基于UTXO模型： 符文协议采用比特币原生的UTXO模型，每个UTXO可以包含任意数量的符文代币。这种设计解决了BRC-20导致的UTXO膨胀问题，使符文代币更自然地融入比特币系统。
• 不依赖链下数据： 符文协议的所有信息都包含在链上交易中，无需依赖链下数据。这种方式降低了复杂性，提升了用户体验。
• 原生BTC代币： 与需要原生代币支付手续费的侧链或比特币L2解决方案不同，符文协议的操作不需要任何额外的代币，简化了使用流程。

劣势

• 缺乏防抢注机制： 符文协议没有防止抢注代币符号的机制，可能导致理想符号被过早注册。当前解决方式是协议上线初期，所有代币名称长度为13位及以上，此后每四个月最小长度减少一个字母，直至下一次减半事件。
• 长名称不利于传播与交易所上市： 初期符文代币名称较长，可能影响代币的传播和在交易所上市的便捷性。
• 允许项目方预留： 符文协议允许项目方预留代币，可能引发对公平分发性的质疑。
• 可扩展性问题： 每笔交易可能涉及多个UTXO作为输入和输出，导致交易复杂且规模庞大，特别是当钱包包含许多小型UTXO时。较大的交易需要更多区块空间，随着网络增长，会导致可扩展性问题。
• 增加交易费用： 比特币交易费用按交易中的每字节数据计算。涉及许多UTXO的交易规模更大，因此更昂贵。在网络严重拥塞时，这可能会变得重要。
• 管理复杂性： 有效管理UTXO需要复杂的钱包软件，以最小化费用并保护隐私的方式选择花费哪些UTXO。这种复杂性可能对钱包开发者和用户来说都是一个障碍。
• 有限的智能合约功能： 与以太坊等基于账户的模型相比，UTXO模型本质上支持不太复杂的智能合约。这限制了可以直接在比特币区块链上构建的去中心化应用程序的类型。
• 交易速度： 对于看重交易速度的用户来说，符文协议可能带来不便。
• 高门槛： 目前比特币生态系统的复杂性，从桥接、钱包到市场，都对新用户设置了较高的进入门槛。

赛道数据概览

伴随着 BTC 减半符文项目正式上线，一时间因抢符文热度过高导致 BTC 网络大拥堵，Gas 费甚至上千美元。但整个板块并未出现明显的造富效应，热度很快褪去。

从 BTC 网络数据来看，在符文协议刚推出时，交易非常 fomo，占比最高达 81.3%，随后快速进入冷静期，当前，符文在网络的占比约为 2.4%。

来源：Dune@cryptokoryo

对比符文与 BRC-20，当前符文已成为非 BTC 交易之外交易最活跃的 L1 资产,符文占比最高出现在减半推出时，约为 99%，最低约为 45.1%，当前符文交易热度已超越 BRC-20 代币。

来源：Dune@cryptokoryo

从费用贡献来看，当前原生比特币交易费用占比 95%左右，符文占比 3%左右，Ordinals 与 BRC-20 合计占比 2% 左右，减半日符文占比最高达 70%。

来源：Dune@cryptokoryo

小结：

• 2024年上半年，比特币交易类型和费用结构发生了显著变化，特别是符文交易在后期的迅速崛起。
• 传统BTC交易尽管在数量上仍然占据重要地位，但其占比和费用贡献正在被新兴交易类型（如符文）逐渐取代。

盘点1 至 9 号符文项目

1 号符文

1 号符文：Z•Z•Z•Z•Z•FEHU•Z•Z•Z•Z•Z，Fehu是第一个蚀刻在比特币上的符文。

总量：111,111,111，

预留：99.99%，

铸造：0.99%，

部署者： Fehu。

据Geniidata 数据显示，当前1号符文总市值为1220万美元，24H交易量为0.6万美元，地板价为 18,887 sats。

来源：https://geniidata.com

2 号符文

2 号符文：DECENTRALIZED，由NFT项目CyberKongz支持。

预挖：100%

供应：210亿

部署者：NFT 项目 CyberKongz

据Geniidata 数据显示，目前2号符文总市值为 3320万美元，地板价为 2.72 sats，24H交易量为21.3万美元。

来源：https://geniidata.com

3 号符文

3 号符文：DOG•GO•TO•THE•MOON，将空投给Runestone持有者。Runestone快照已于区块高度840,269处完成。

预挖：100%

供应：1000 亿

部署者：Leonidas

4 月 25 日，Gate.io 宣布上线 DOG 代币，其价格最高接近0.01 美元。据Geniidata 数据显示，截止今日总交易量高达 1251.76 BTC，远超其他符文项目，目前地板价为 7.32 sats，市值为 4.23 亿美元，24H交易额为39.4万美元。

来源：https://geniidata.com

4 号符文

4 号符文：THE•RUNIX•TOKEN

总量：210亿枚

部署者：BVMnetwork

BVM 为 BTC 生态 L2 项目，针对符文生态，也推出了自己的符文 DEX 产品 Runechain。

据Geniidata 数据显示，4号符文持有人数仅为446人，过去24H交易量为128.59美元，目前价格为1.399 sats。

来源：https://geniidata.com

5 号符文

5 号符文：DOG•DOG•DOG•DOG•DOG

5 号符文是一个社区自治的项目，并且该项目并未进行空投。有社区成员猜测其部署者是符石创始人 Leonidas，期待符石的下一个空投项目DOG•DOG•DOG•DOG•DOG。

6 号符文

6 号符文：SATOSHI•NAKAMOTO

市值：1830 万美元

预挖：20%

供应：2100 万

6 号符文是匿名符文项目，但与 5 号符文不同，这个项目是公开进行铸造的，目前已 100% 供给量在市场中流通。据Geniidata 数据显示，截止今日SATOSHI•NAKAMOTO 总交易量高达 110.314 BTC，目前地板价为 1505 sats，市值为1830万美元，过去24H交易额为4000美元。

来源：https://geniidata.com

7 号符文

7 号符文：MEME•ECONOMICS

市值：350 万美元

预挖：20%

供应：2100 万

据Geniidata 数据显示，7 号符文 MEME•ECONOMICS 截止今日总交易量为 25.1876 BTC，目前地板价为292 sats。

来源：https://geniidata.com

8 号符文

8 号符文：RSIC•GENESIS•RUNE

市值：7920 万美元

预挖：100%

供应：210 亿

部署者：Runecoin，目前代币已全部流通。

据Geniidata 数据显示，截止今日RSIC•GENESIS•RUNE

总交易量为 227.2697 BTC，地板价为 6.53 sats，市值约为 7920 万美元。

来源：https://geniidata.com

9 号符文

9 号符文：LOBO•THE•WOLF•PUP

预挖：100%

供应量：210 亿

部署者：Buoyant Capital

4 月 28 日，Gate.io 宣布上线 LOBO 代币，价格最高达到0.00414 美元。

据Geniidata 数据显示，截止今日总交易量为 97.5401 BTC，地板价为 2.099 sats，市值约为 2449 万美元。

来源：https://geniidata.com

符文的意义

创新的BTC资产发行方式

符文协议在BRC-20带来铭文资产之后，进一步为比特币生态系统引入了新的资产形式。通过符文协议，BTC可以创建专用的、可替代的代币标准，这不仅适用于投机活动，还吸引了更多的关注和资金。

更简便高效的发行方式

符文协议基于比特币原生的UTXO架构，避免了对第三方和链下数据的依赖。由于占用空间更小，网络拥堵得以减轻。此外，符文协议在未来可以无缝兼容比特币网络的各类升级和生态解决方案，如L2和桥接等。

促进比特币安全预算的解决

符文的交易可以为比特币网络带来更多的交易费用，特别是在减半后，矿工的出块奖励减少，通过符文交易获得的费用可以成为矿工的新收入来源，从而有助于维护网络的安全性和可持续性。

总结

作为BRC-20标准的替代方案，符文协议旨在简化代币的创建和管理，同时无缝集成比特币基础设施。自4月20日上线以来，符文协议取得了显著成功。符文铸造在体验上得益于BRC-20铭文基础设施的完善，较早期的铭文铸造而言更加简便。符文在普通用户的使用上与BRC-20并无显著差别。然而，对于计划在BTC网络上发行资产的项目方来说，符文的发行体验显然优于BRC-20。作为一个更成熟的资产发行协议，符文能够完美替代BRC-20。但新鲜感总会褪去，符文的后续发展还需要依赖基于技术创新的叙事。