2025年加密市场展望：AI泡沫、比特币主导与基础设施价值回归

市场观察显示，近期比特币价格波动剧烈，但未改变基本面。AI叙事成为新的焦点，Virtuals和ai16z等项目引领市场。特朗普可能成为"加密总统"，其政策将影响市场走势。

AI泡沫

AI自身可能成为2025年最大叙事，有望在当年实现通用人工智能(AGI)。市场预计将出现巨大泡沫，但基本面较为强劲。当前AI相关项目市值约500亿美元，未来有望持续增长。

投资策略上应"先行动再研究"，关注热门赛道。市场可能出现剧烈轮动，需灵活调整持仓。目前主要领导者是Virtuals和ai16z，但护城河并不牢固。

OG Memes的衰落

AI本质上是比WIF更大的Meme，更容易讲故事和激发兴奋。2025年，加密市场大部分资金可能流向AI。传统Meme币市场已趋于饱和，投资者更倾向于有实际价值的项目。DOGE可能是评估Meme币市场的良好基准。

基本面回归

市场正进入新时代，没有长期收入支撑的项目难以持续。Solana应用产生了超过50%的行业收入，若年底达到80%，将对ETH形成挑战。市场逐渐平衡，有实际收入的项目更受青睐。

下一代L2和L3

L2在2023年表现不错，总锁仓量(TVL)翻倍至400亿美元。预计2025年至少有一家大型金融机构推出自己的L2。目前仅三个L2的TPS超过以太坊，但主要受需求限制。

比特币主导地位

比特币主导地位自2022年以来稳步上升，目前在58%左右。传统"山寨币季节"概念可能已过时，具有强劲基本面和清晰叙事的项目更可能有显著表现。预计2025年比特币价格可能达到125,000-150,000美元，主导地位或回到62%-63%。

比特币L2可行性

2025年比特币L2可能成为黑马。ZK L2项目如Citrea或Alpen Labs有望上线，提供扩容和可编程性。即使只有1-2%的比特币进入L2生态，也足以让L2的TVL翻几倍。Starknet被认为是潜在的领跑者。

未来比特币需求可能主要来自非加密原生市场。目前约有320亿美元的比特币处于类L2状态，若出现真正安全的解决方案，这一数字将大幅增加。